【市场综述】上周进口针叶浆周均价7384元/吨，较上周上涨0.35%；进口阔叶浆周均价6417元/吨，较上周下跌0.69%；进口本色浆周均价6356元/吨，较上周下跌0.35%；进口化机浆周均价5433元/吨，较上周持平。针叶浆市场价格窄幅上调，主因是港口针叶浆到港量减少，市场现货可流通货源紧张，业者报盘偏高位运行。阔叶浆价格呈现窄幅下调趋势，智利MAPA项目投放生产，业者看空后市，叠加市场货源相对充裕，浆价窄幅下调趋势明显。下游原纸厂家近期需求延续清淡，部分原纸厂家临近年底，陆续停机检修，产能利用率维持低位水平，采购积极性欠佳，有限支撑纸浆市场走势。
　　【需求】生活用纸开工负荷率微幅回升0.58个百分点，产量环比增加0.87%。生活用纸纸企开工节奏不一，部分纸企检修或计划检修，局部地区少量备货，开工略有回升，整体市场供应端较为充足。白卡纸行业周度开工负荷率及产量较上周下降，开工负荷率环比下滑8.61个百分点，产量环比减少13.27%，近期白卡纸行业盈利承压，市场开工积极性有所降低，除华中2条产线处于停机状态外，华东、华南均有产线停机检修或转产其他产品，西南地区产线暂以排产其他纸种为主。双胶纸开工负荷率在57.61%，较上周下调8.62个百分点，山东、广东等部分产线有停机情况，开工下滑。铜版纸开工负荷率在57.58%，较上周下调9.09个百分点，山东部分产线有停机情况，开工水平下降。
　　【总结】国内主要纸浆港口到货预期增加，且新增产能的投放生产后，纸浆供应承压，而需求端原纸厂家年底陆续停产，对原料需求积极性欠佳，预计纸浆高位偏弱走势

研究报告全文：南华期货纸浆产业周报戴一帆投资咨询证Z0015428庾曦文从业资格证号F3070015重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议周度观点市场综述上周进口针叶浆周均价7384元吨较上周上涨035进口阔叶浆周均价6417元吨较上周下跌069进口本色浆周均价6356元吨较上周下跌035进口化机浆周均价5433元吨较上周持平针叶浆市场价格窄幅上调主因是港口针叶浆到港量减少市场现货可流通货源紧张业者报盘偏高位运行阔叶浆价格呈现窄幅下调趋势智利MAPA项目投放生产业者看空后市叠加市场货源相对充裕浆价窄幅下调趋势明显下游原纸厂家近期需求延续清淡部分原纸厂家临近年底陆续停机检修产能利用率维持低位水平采购积极性欠佳有限支撑纸浆市场走势需求生活用纸开工负荷率微幅回升058个百分点产量环比增加087生活用纸纸企开工节奏不一部分纸企检修或计划检修局部地区少量备货开工略有回升整体市场供应端较为充足白卡纸行业周度开工负荷率及产量较上周下降开工负荷率环比下滑861个百分点产量环比减少1327近期白卡纸行业盈利承压市场开工积极性有所降低除华中2条产线处于停机状态外华东华南均有产线停机检修或转产其他产品西南地区产线暂以排产其他纸种为主双胶纸开工负荷率在5761较上周下调862个百分点山东广东等部分产线有停机情况开工下滑铜版纸开工负荷率在5758较上周下调909个百分点山东部分产线有停机情况开工水平下降总结国内主要纸浆港口到货预期增加且新增产能的投放生产后纸浆供应承压而需求端原纸厂家年底陆续停产对原料需求积极性欠佳预计纸浆高位偏弱走势01重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议价差纸浆期现价格走势及基差漂白针叶智利银星内外价差基差漂白针叶浆智利银星山东市场纸浆期货收盘价内外价差智利银星山东市场智利银星外盘人民币价右轴右轴8000元t12008500元t150075001000800010007500700080060070005006500650040006000600020055005500-500050005000-200-100045004500-4004000-15004000-600阔叶智利明星内外价差内盘针阔价差价差智利明星山东市场智利明星外盘人民币完税价内盘针阔价差针叶智利银星现货价阔叶巴西鹦鹉现货价右轴右轴8000元t25008000元t150075007500700010007000200065006500500600060001500550005500500050001000-500450045004000-10004000500350035003000-15003000002重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议纸浆期货数据主力合约主力合约Top20持Top20持Top20持日期仓单量持仓量成交量多单量净多单量空单量20231312700913598881595-60718766617799520231413038514546583267-7560908271809832023151341379593085320-41418946118354520231613903017317789289-45569384518402503重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议月间价差SP2301-2302SP2302-230301-02SP2301SP230202-03SP2302SP230380007007500600750070004005007000650020030065006000060001005500-2005500-1005000-4005000-30045004500-6004000-5004000-800SP2303-2304SP2304-230503-04SP2303SP230404-05SP2304SP23057500600750060040070004007000200200650065000060006000-200-20055005500-400-400-6005000-6005000-8004500-8004500-10004000-10004000-120004重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议针叶浆报价数据针叶浆部分可交割品牌现货价格进口漂针浆报盘价俄罗斯乌针CFR中国加拿大月亮CFR中国智利银星CFR中国8500元t俄罗斯乌针加拿大北木加拿大月亮加拿大凯利普1100美元t8000智利银星750010007000900650060008005500700500045006004000500针叶浆银星价格针叶浆银星CFR价格2018年2019年2020年2021年2022年20232018年2019年2020年2021年2022年2023年8000元t1150美元t7500105070009506500600085055007505000650450040005501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月05重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议阔叶及废纸报价数据阔叶部分品牌现货价格进口漂阔浆报盘价俄罗斯布阔巴西鹦鹉智利明星巴西金鱼巴西布阔CFR中国智利明星CFR中国7500元t70001000美元t65009006000800550050007004500600400050035003000400本色浆部分品牌现货价格废旧黄板纸部分地区价格智利金星河北山东浙江广东7500元t3300元t70003100650029006000270055002500500023004500210040001900350017003000150006重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议进口针阔叶浆美元价报盘统计美元t品种产地品牌价格类型202316最近一周涨国际价格跌美元t漂针浆智利银星CFR9200俄罗斯乌针CFR9300乌针DAF铁运9050月亮CFR9300马牌CFR9300凯利普CFR9400阔叶浆俄罗斯布阔CFR8600智利明星CFR8450巴西小鸟CFR8600本色浆智利金星CFR780007重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议进口及消费量数据漂针浆月度进口量2016年2017年2018年2019年主要产针叶浆国家月度至中国出口量万吨2020年2021年2022年3090万美国瑞典加拿大智利85258020757015651060555500451月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月阔叶浆月度进口量2016201720182019中国针叶浆月度表观消费量202020212022201720182019202020212022140万吨90万吨1308512080110757010065906080557050604550401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月08重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议全球纸浆发运量全球纸浆发运量2016年2017年2018年2019年全球纸浆库存天数2016年2017年2018年2019年万吨2020年2021年2022年2020年2021年20225505550050450454004035035300301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月全球针叶浆发运量万吨2016年2017年2018年全球针叶浆库存天数2016年2017年2018年2019年2019年2020年2021年2020年2021年202220222305022045210200401901803517030160150251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月09重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议全球阔叶浆发运量2016年2017年2018年2019年全球阔叶浆库存天数20162017201820192020年2021年2022202020212022310万吨65290602705525050230452104019017035150301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月阔叶木片进口量季节图阔叶木片进口均价季节图美元t20162017201820192020202120222019年2020年2021年2022250170万吨2401502302201302102001101909018017070160501501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月010重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议主要港口库存情况及供需平衡表国内部分港口库存欧洲港口库存常熟港青岛港保定高栏月度港口库存万吨2016201720182019202020212022210万吨250190200150170100150501300110901月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2017年2018年木浆供需平衡表纸浆四地港口库存季节图2019年2020年2021年万吨2022年2023年总供应总需求期末库存合理库存供需差右轴250900万吨808007070020060600505004015040030300200201001001000501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月011重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议下游纸品-生活用纸数据生活用纸代表企业周度产量日期开工率库存万吨万吨20221223473629414082022123045600613942023164560641386较上周变动004058-008周环比087097-057生活用纸市场价格生活用纸月度产量8500元t2016201720182019202020212022木浆大轴原纸河南地区11000万吨8000木浆大轴原纸山东地区木浆大轴原纸河北地区100007500900070008000650070006000600055005000500040001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月012重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议木浆生活用纸月度毛利率生活用纸月度开工负荷率20162017201820192020202120222016201720182019202020212022300090250085802000751500706510006050055500004540-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月生活用纸月度企业库存生活用纸月度库存2016201720182019202020212022月度社会库存月度企业库存55万吨16050140万吨45120401003580306025402020015101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月白卡纸数据日期白卡纸周度产量万吨开工率库存天2022122310976422052022123011265381982023169756772597较上周变动-14822-86161845周环比-1327-13173125白卡纸市场价格白卡纸月度产量华东华南华北华中201620172018201920202021202211000元t95万吨90100008590008080007570007065600060500055400050451月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月014重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议白卡纸月度开工率白卡纸月度毛利率20162017201820192020202120222016201720182019202020212022100609550904085308020751070065-1060-201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月白卡纸月度企业库存白卡纸月度社会及企业库存数2016201720182019202020212022中国白卡纸月度企业库存中国白卡纸月度社会库存110万吨100180万吨16090140801207010080606050404020300201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月双胶纸数据日期双胶纸开工率库存天2022122365916922022123066117142023165761718较上周变动-84700428周环比-1282025双胶纸市场价格双胶纸月度产量华南均价华北均价华东均价20162017201820192020202120228000元t90万吨7500857000806500756000705500655000604500551月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月016重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议双胶纸月度毛利率双胶纸月度开工率20162017201820192020202120222016201720182019202020212022358530802520751510705650-560-10-15551月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月双胶纸月度企业库存双胶纸月度社会及企业库存数万吨2016201720182019202020212022中国双胶纸月度企业库存中国双胶纸月度社会库存105万吨1609514085120751006580556045403520251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月铜版纸数据日期铜版纸开工率库存天2022122366672917202212306667293320231657582938较上周变动-90900528周环比-1363018铜版纸市场价格铜版纸月度产量华东均价华北均价华南均价201620172018201920202021202255万吨8500元t800050750045700065004060005500355000304500251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月018重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议铜版纸月度毛利率铜版纸月度开工率20162017201820192020202120222016201720182019202020212022300090852000801000757000065-10006055-200050-3000451月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月铜版纸月度企业库存铜版纸月度社会及企业库存数万吨2016201720182019202020212022中国双铜纸月度企业库存中国双铜纸月度社会库存60万吨1605514050120451004080356030402520200151月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月