核心观点和摘要
　　1月躁动反弹依然关注三条线索：稳增长驱动—红利；疫后复苏—消费；基金净值修复—重仓赛道。
　　宽基指数1月躁动反弹仍有5-10交易日动量持续性。
　　创业板、沪深300、上证50、中证800、中证1000从位置和节奏看，模型均显示1月仍有5-10个交易日的反弹持续性。而主题方面，CS稀金属、800消费、云计算、央企创新、证券公司、中证银行持续性更强；弹性相对大的主题中证新能、电池、新能车持续性相对弱；而光伏产业、CS智汽车、消费电子节奏太快，不易把握。
　　申万二级行业方面，未来一周反弹更具持续性的推荐：保险、非金属材料、黑色家电、农产品加工、家居用品、工业金属、多元金融、通信服务、装修建材。持续性相对弱的推荐：城商行、股份行、白酒、软件开发、小金属、休闲食品、IT服务、互联网电商、农化制品、专业工程、工程机械、乘用车、航运港口、服装家纺、造纸等；短波上，若非长期持有，光伏设备、消费电子、房地产开发、房地产服务应关注周度级别的回调风险。
　　 Lucky Fund（业绩前30%基金）配置追踪结果显示近10日成长风格持仓明显回温。行业配置方面，仓位上修较多的板块分别为：电力设备、有色金属、汽车、电子、医药生物。
　　债市短多趋势衰退，短波控制信用债久期，可短多短端利率债。
　　风险提示：（1）本文结果基于历史数据建模推算，未来实际情况的不确定性与模型推测结果存在偏差。
　　（2）模型存在阶段性失效风险，仅供参考
　　

研究报告全文：证券研究报告每周图说量化观点2023年1月8日分析师陈冀邮箱chenjistockecomcn电话17621763096证书编号S1230522110001摘要核心观点和摘要1月躁动反弹依然关注三条线索稳增长驱动红利疫后复苏消费基金净值修复重仓赛道宽基指数1月躁动反弹仍有5-10交易日动量持续性创业板沪深300上证50中证800中证1000从位置和节奏看模型均显示1月仍有5-10个交易日的反弹持续性而主题方面CS稀金属800消费云计算央企创新证券公司中证银行持续性更强弹性相对大的主题中证新能电池新能车持续性相对弱而光伏产业CS智汽车消费电子节奏太快不易把握申万二级行业方面未来一周反弹更具持续性的推荐保险非金属材料黑色家电农产品加工家居用品工业金属多元金融通信服务装修建材持续性相对弱的推荐城商行股份行白酒软件开发小金属休闲食品IT服务互联网电商农化制品专业工程工程机械乘用车航运港口服装家纺造纸等短波上若非长期持有光伏设备消费电子房地产开发房地产服务应关注周度级别的回调风险LuckyFund业绩前30基金配置追踪结果显示近10日成长风格持仓明显回温行业配置方面仓位上修较多的板块分别为电力设备有色金属汽车电子医药生物债市短多趋势衰退短波控制信用债久期可短多短端利率债风险提示1本文结果基于历史数据建模推算未来实际情况的不确定性与模型推测结果存在偏差22模型存在阶段性失效风险仅供参考01AlphaCY10目录02LuckyFund追踪调仓CONTENTS03风险提示3AlphaCY11宽基趋势0112行业配置节奏1013债市节奏方法参考深度报告1成绩的赛道0102020年10月2AlphaCY引入多时间维度特征对市场短期状态分类优化2022年7月411宽基指数主题资料来源浙商证券研究所Wind512行业配置节奏半周期5交易日半轮动周期小于5交易日003当前一周前消费电子002电网设备0010-003-002-001装修装饰0001002003004005006007一阶导轨交设备影视院线Q-001铁路公路汽车服务房地产服务纺织制造房地产开发趋势强弱水泥教育-002-003-004趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind612行业配置节奏半周期510交易日半轮动周期介于510交易日之间006当前一周前004光伏设备塑料航空装备军工电子养殖业002电池油服工程出版通用设备环保设备电机化学制药自动化设备家电零部件光学光电子专用设备汽车零部件橡胶医药商业普钢个护用品电力摩托车及其他其他电子0电子化学品中药-015-01-0050元件半导体00501一阶导Q-002趋势强弱-004数字媒体-006-008趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind712行业配置节奏半周期1020交易日半轮动周期介于1020交易日之间01当前非金属材料一周前008006能源金属饲料小金属004渔业软件开发证券玻璃玻纤饮料乳品互联网电商游戏白色家电广告营销IT服务医疗器械焦炭调味发酵品其他电源设备白酒专业服务厨卫电器电视广播通信设备计算机设备002包装印刷特钢航运港口休闲食品航海装备化学制品航天装备农化制品物流一阶导城商行燃气小家电煤炭开采非白酒工程咨询服务照明设备综合专业工程商用车Q国有大型银行环境治理股份制银行文娱用品工程机械一般零售化学纤维房屋建设基础建设0化学原料-006-004-0020002服装家纺004乘用车00600801012造纸-002趋势强弱贸易航空机场-004-006-008趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind812行业配置节奏半周期20交易日之上半轮动周期大于20交易日之间01当前医疗服务化妆品一周前008生物制品006动物保健地面兵装种植业金属新材料饰品004食品加工002保险贵金属家居用品一阶导农产品加工工业金属Q黑色家电炼化及贸易专业连锁多元金融通信服务装修建材0林业冶钢原料-008-006-004-0020风电设备00200400600801-002趋势强弱酒店餐饮-004旅游及景区-006-008趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind912行业配置节奏改善谨慎方向趋势改善ddQ前10趋势转弱ddQ后100012100119-00224217501187410228393196197027008210196104-004088255090158076006-006004-008002-010288-012资料来源浙商证券研究所Wind1013债市节奏半周期5交易日半轮动周期小于5交易日000045当前00004一周前国债1-300003500003地方债1-地方债1-3金融债3-500002500002一阶导Q00001500001趋势强弱0000050-00005-00004-00003-00002-00001000001000020000300004-000005-00001趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind1113债市节奏半周期510交易日半轮动周期介于510交易日之间0007当前0006一周前0005000400030002一阶导Q0001信用债7-10地方债5-7金融债金融债5-70金融债10政金债3政金债-5金融债7-10-0006-0005-0004-0003-0002-00010000100020003趋势强弱-0001-0002-0003-0004趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind1213债市节奏半周期1020交易日半轮动周期介于1020交易日之间0007当前一周前0006000500040003一阶导0002Q企业债7-10信用债10企业债10企业债信用债5-75-7信用债3-5企业债企业债企业债3-51-3信用债0001信用债1-3金融债1-3企业债1信用债-1-政金债1-3趋势强弱0政金债7-10-0005-0004-0003-0002-00010国债国债3-5000100020003政金债10国债10-0001政金债5-7国债5-7-0002-0003趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind1313债市节奏半周期20交易日之上半轮动周期大于20交易日之间00025当前一周前0002地方债000150001地方债3-5地方债7-1000005一阶导Q0-00004-00002000002000040000600008000100012000140001600018-00005趋势强弱-0001国债7-10-00015-0002趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind1413债市节奏国债收益率曲线研判0018001600140012001当前5日前000810日前0006000400020国债1-3年国债3-5年国债5-7年国债7-10年国债10年以上资料来源浙商证券研究所Wind15Lucky21风格追踪22主要行业追踪02Fund追踪方法参考深度报告调仓1回归法基金仓位测算问题详解及应用价值2022年6月2长期绩优组合构造以LuckyFund为目标的ETF组合构建策略2022年12月1621LF配置追踪风格配置风格模拟持仓近期变化0400030003040224017102000081009100680039-0001017800070000大盘成长大盘价值中盘成长中盘价值小盘成长小盘价值-0200-0222-0400-0329-0408-0479-0499-0600-0540-0649-08005日变化10日变化30日变化资料来源浙商证券研究所Wind1722LF配置追踪行业配置0800主要行业模拟持仓近期变化06000546038404000279024302570239020701800200012100570013014500000145014501800178-0023-0071-0200-0124-0225-0222-0215-0130-0400-0316-0346-0349-0353-0298-0425-0600-0663-0800电力设备食品饮料医药生物电子有色金属汽车基础化工社会服务国防军工银行5日变化10日变化30日变化资料来源浙商证券研究所Wind1803风险提示19风险提示1本文结果基于历史数据建模推算未来实际情况的不确定性与模型推测结果存在偏差2模型存在阶段性失效风险仅供参考20