研究报告全文：证券研究报告每周图说量化观点2023年1月2日分析师陈冀邮箱chenjistockecomcn电话17621763096证书编号S1230522110001摘要核心观点和摘要跨年前权益调整压力逐渐改善春季反弹关注三条线索稳增长驱动红利疫后复苏消费基金净值修复重仓赛道宽基指数短期调整压力释放科创中小相对主板修复更早不同轮动周期的板块在2022年末波谷叠加阶段已过科创创业板中证500中证1000较上证50和沪深300领先出现短期修复2023年第一周重点关注轮动半周期在510交易日且当前位于配置或观察区的板块如医疗服务银证保食品饮料电力动物保健饲料种植业通信服务等而1月的配置重点关注轮动半周期在10个交易日之上且当前位于观察区域的板块如煤炭贵金属工业金属家居用品房地产服务开发工程机械通信设备风电设备能源金属航天设备纺织制造光伏设备乘用车等等分布于三条线索红利消费重仓赛道LuckyFund配置追踪结果显示各类风格持仓近30日均回落但近10日行业配置有局部改善比如电力国防军工债市短多趋势衰退收益率曲线持续倒S型形变风险提示PPT所有图表结果基于历史数据建模推算未来实际情况的不确定性与模型推测结果存在偏差不作为投资参考建议201AlphaCY10目录02LuckyFund追踪调仓CONTENTS03风险提示3AlphaCY11宽基趋势0112行业配置节奏1013债市节奏方法参考深度报告1成绩的赛道010版AI揭开行业轮动的秘密2020年10月2浙商金工人工智能AlphaCY20AlphaCY系统优化系列报告一引入多时间维4度特征对市场短期状态分类优化2022年7月11宽基指数资料来源浙商证券研究所Wind512行业配置节奏半周期5交易日半轮动周期小于5交易日003当前0025一周前数字媒体0020015001其他电源设备一阶导0005Q0-003-002-0010001002003趋势强弱-0005-001摩托车及其他-0015-002趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind612行业配置节奏半周期510交易日半轮动周期介于510交易日之间01当前一周前005医疗服务饲料渔业油服工程种植业饰品电视广播动物保健焦炭包装印刷出版普钢证券电力国有大型银行金属新材料煤炭开采特钢地面兵装城商行游戏航运港口贵金属工程咨询服务食品加工玻璃玻纤股份制银行基础建设房屋建设保险非金属材料环境治理装修装饰照明设备非白酒炼化及贸易黑色家电轨交设备文娱用品水泥农产品加工调味发酵品家居用品小金属酒店餐饮0专业服务软件开发冶钢原料休闲食品白色家电饮料乳品多元金融广告营销燃气铁路公路农化制品一般零售影视院线专业连锁航海装备物流-015-01-0050光学光电子通用设备汽车服务通信设备白酒化学制品综合005房地产开发装修建材通信服务工业金属01015工程机械互联网电商塑料化学原料航天装备计算机设备教育专业工程厨卫电器房地产服务一阶导IT服务化学纤维能源金属Q元件商用车小家电-005趋势强弱-01-015趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind712行业配置节奏半周期1020交易日半轮动周期介于1020交易日之间01当前一周前008006养殖业004002一阶导0Q风电设备纺织制造-008-006-004-0020个护用品专用设备航空装备光伏设备002004006008化学制药-002军工电子服装家纺自动化设备其他电子汽车零部件趋势强弱-004电池乘用车医药商业-006贸易-008-01趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind812行业配置节奏半周期20交易日之上半轮动周期大于20交易日之间01当前化妆品一周前008006生物制品004医疗器械002一阶导Q消费电子0电网设备林业-01-008-006-004-0020002004006008-002环保设备趋势强弱电子化学品电机-004造纸橡胶半导体中药旅游及景区家电零部件航空机场-006-008趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind912行业配置节奏改善谨慎方向趋势改善ddQ前10趋势转弱ddQ后10001216321725325118401239224198066222220-002048063008054316122-004006078053175004-006002-0080196-01资料来源浙商证券研究所Wind1013债市节奏半周期5交易日半轮动周期小于5交易日0001当前一周前00005信用债1-0-00015-0001-000050000050001一阶导-00005Q地方债5-7-0001趋势强弱-00015国债7-10-0002趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind1113债市节奏半周期510交易日半轮动周期介于510交易日之间00025当前一周前0002000150001一阶导Q00005地方债趋势强弱金融债3-50-0003-00025-0002-00015-0001-000050000050001国债10-00005政金债3-5国债-0001趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind1213债市节奏半周期1020交易日半轮动周期介于1020交易日之间0005当前一周前信用债3-50004企业债3-5企业债1-300030002一阶导Q0001政金债10国债1-3趋势强弱地方债3-5地方债01地方债-31--0003-0002-0001000010002000300040005金融债10-0001-0002趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind1313债市节奏半周期20交易日之上半轮动周期大于20交易日之间0006当前0005企业债7-10一周前信用债7-10企业债5-7信用债企业债5-7100004企业债信用债100003信用债1-3信用债0002一阶导0001金融债1-3Q企业债1-政金债1-30地方债7-10-0003-0002-0001金融债000010002000300040005趋势强弱政金债国债3--00015金融债5-7国债5-7政金债5-7-0002政金债7-10金融债7-10-0003-0004趋势改善度Q二阶导资料来源浙商证券研究所Wind1413债市节奏国债收益率曲线研判0020018001600140012当前0015日前000810日前0006000400020国债1-3年国债3-5年国债5-7年国债7-10年国债10年以上资料来源浙商证券研究所Wind15Lucky21风格追踪22主要行业追踪02Fund追踪方法参考深度报告调仓1回归法测算基金仓位问题详解及应用价值基金情绪跟踪研究2022年6月2长期绩优组合构造以LuckyFund为目标的ETF组合构建策略2022年12月1621LF配置追踪风格配置风格模拟持仓近期变化020001000041-0098-0080-0084-01140000-0223-0061-0200-0102-0127-0171-0224-0400-0507-0600-0540-0609-0596-0686-0800-1000-0901大盘成长大盘价值中盘成长中盘价值小盘成长小盘价值5日变化10日变化30日变化资料来源浙商证券研究所Wind1722LF配置追踪行业配置0300主要行业模拟持仓近期变化0237018902000105010000620047-00690000-0096-0126-0130-00110006-0100-0048-0040-0075-0090-0079-0088-0200-0199-0182-0300-0265-0313-0400-0345-0367-0320-0406-0500-0462-0445-0480-0524-0600-0615-0700电力设备食品饮料医药生物电子有色金属汽车基础化工社会服务国防军工银行5日变化10日变化30日变化资料来源浙商证券研究所Wind1803风险提示19风险提示1本文结果基于历史数据建模推算未来实际情况的不确定性与模型推测结果存在偏差2模型存在阶段性失效风险仅供参考20