研究报告全文：行业日期贵金属日评2023年1月9日宏观金融团队研究员何卓乔宏观贵金属18665641296hezqccbfuturescom期货从业资格号F3008762研究员黄雯昕宏观国债021-60635739huangwxccbfuturescom期货从业资格号F3051589研究员董彬股指外汇021-60635731dongbccbfuturescom期货从业资格号F3054198研究员王天乐期权量化021-60635568wangtlccbfuturescom期货从业资格号F03107564请阅读正文后的声明每日报告一贵金属行情及展望日内行情美国最新就业数据显示就业市场继续紧俏这给予美联储坚定紧缩以控制通货膨胀的信心美债3M利率上升到466的新高美元指数在1035附近构筑短期底部的形态愈加清晰贵金属因此承压回落伦敦黄金回落到1830美元盎司一线中国房地产新政则提振工业属性较强的白银价格元旦后黄金价格强势突破12月震荡区间上沿从技术上看伦敦黄金仍有2-3的反弹空间投资者可顺势做多关注美国12月PMI和就业数据的行情指引表1国内贵金属行情合约前收盘价最高价最低价收盘价涨跌幅持仓量增仓量上期金指41251412754085640958-071274163-9450上期银指5225523551395171-103950217-17741黄金TD41261411804080840918-083142566-4240白银TD5242520351265155-1663729360-102096数据来源Wind建信期货研究发展部中线行情2022年11月份以来由于经济数据显示美国就业市场紧俏形势有所缓和美国通胀压力全面缓解共和党在中期选举过后掌控众议院将限制拜登政府的积极财政能力美联储在12月会议上如期放缓紧缩步伐美元指数从偏强运行转为高位盘整美债10年期利率大幅回落贵金属则大幅反弹我们认为美联储放缓紧缩步伐相当于贵金属的二阶利空因素消除但美联储将政策利率在更高水平维持更长时间意味着贵金属的一阶利空因素仍在继续强化ETF持仓数据显示现货投资者还没有回归贵金属市场美联储12月议息会议后的贵金属反弹更多是预期推动下空头平仓引起的缺乏基本面的稳固支撑建议投资者可顺势做多但在技术压力位附近则应适当减仓请阅读正文后的声明-2-每日报告二贵金属市场相关图表图1上海金银期指图2上海期指对上金TD基差430上海金指上海银指R60004黄金白银80420R410550036040050002403903804500120370400000360-1-203503500-2-4022-01-0522-02-0522-03-0522-04-0522-05-0522-06-0522-07-0522-08-0522-09-0522-10-0522-11-0522-12-0523-01-0522-01-0522-02-0522-03-0522-04-0522-05-0522-06-0522-07-0522-08-0522-09-0522-10-0522-11-0522-12-0523-01-05数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图3CFTC基金净多率图4金银ETF持仓量吨04黄金白银1150SPDR黄金SLV白银R19000031100180001050021700010000116000950090015000-0185014000-02800130002018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-1122-07-0522-09-0522-10-0522-01-0522-02-0522-03-0522-04-0522-05-0522-06-0522-08-0522-11-0522-12-0523-01-05数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部图5黄金白银比值图6伦敦黄金与其他品种相关性100伦敦上海15金汇金利金油金银95190058580075-0570-122-10-0522-01-0522-02-0522-03-0522-04-0522-05-0522-06-0522-07-0522-08-0522-09-0522-11-0522-12-0523-01-0522-05-0522-01-0522-02-0522-03-0522-04-0522-06-0522-07-0522-08-0522-09-0522-10-0522-11-0522-12-0523-01-05数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-3-每日报告三主要宏观事件数据1上周美国初请失业金人数降至三个月最低12月裁员人数大降43这表明劳动力市场仍吃紧可能迫使美联储继续加息美国劳工部表示截至12月31日当周初请失业金人数减少19万人经季节性调整后为204万人为9月底以来的最低水平2中国央行及银保监会日前发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续三个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限中国住建部部长倪虹表示对于购买第一套住房的要大力支持首付比首套利率该降的都要降下来3俄罗斯总统普京呼吁东正教圣诞节期间在乌克兰停火36小时遭到乌克兰基辅方面的拒绝后者表示在俄从被占领的土地上撤军之前不可能休战俄罗斯呼吁停火之际华盛顿宣布向乌克兰提供新的一揽子武器援助首次包括布拉德利战车4美国圣路易斯联储主席布拉德表示新的一年最终可能在通胀方面看到一些可喜的缓解实际通胀率可能会跟随通胀预期降至较低水平亚特兰大联储主席博斯蒂克表示通胀是美国经济目前面临的最大阻力美联储决策者仍然决心将通胀降至其2目标堪萨斯城联储主席乔治表示联储需要进一步加息并在紧缩进程结束后将高利率保持一段时间请阅读正文后的声明-4-每日报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责申明本报告谨提供给建信期货有限责任公司以下简称本公司的特定客户及其他专业人士本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司力求报告内容的客观公正但报告中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-5-