【下周策略】 
　　 ◆本周走势回顾
　　本周指数震荡走强，沪指走出五连阳。周初指数喜迎开门红，沪指站上3100点，随后指数延续震荡走强走势，最终沪指收获五连阳，其他指数表现亦偏强。从周K线来看，上证指数上涨2.21%，深证成指上涨3.19%，创业板指上涨3.21%，科创50指数上涨3.25%，北证50指数上涨1.37%。个股板块呈普涨态势，计算机、建筑材料、通信、电力设备和家用电器等板块走势较强，农林牧渔、社会服务和交通运输板块跌幅靠前。本周北向资金净流入约200.19亿元，其中沪市净流入83.34亿元，深市净流入116.84亿元。
　　◆下周大势研判：继续震荡上行
　　从本周市场来看：
　　首先，央行、财政部积极部署2023年工作，需求端地产政策持续加码。
　　其次，美国劳动力市场依然强劲，增强美联储保持“鹰派”立场。
　　再次，央行回收市场流动性，北向资金呈净流入态势。
　　总体来看，本周指数震荡走强，沪指走出五连阳，个股板块呈普涨态势。从市场环境来看，央行、财政部积极部署2023年工作，需求端地产政策持续加码。随着货币和财政政策的双双发力，一季度经济运行有望实现整体好转。房地产领域方面，随着供给端、需求端地产政策持续加码，有望提振地产行业景气度，对扩内需、促消费起到积极作用。海外市场方面，美国劳动力市场依然强劲，增强美联储保持“鹰派”立场。高利率环境下，全球经济衰退的预期增强。不过考虑到欧美议息会议将在2023年2月举行，1月作为加息空窗期，外围市场对我国资本市场影响有限。资金面方面，央行回收市场万亿流动性，北向资金呈净流入态势提振市场情绪。考虑到我国经济恢复基础尚不牢固、美联储最极致的加息阶段或已过去、核心CPI保持低位运行、政策鼓励长期合规资金进入资本市场、利率保持舒适区间等因素，后续资金面有望保持稳中偏松。从技术面来看，本周指数强势震荡上扬，沪指收获五连阳，两市量能持续放大，市场赚钱效应良好，随着市场情绪持续回暖叠加年初财政和货币政策仍有较大发力空间，预计市场将继续震荡上行，关注量能变化以及板块轮动，操作上建议适度积极。
　　◆操作建议：
　　建议关注农林牧渔、食品饮料、电力设备、TMT、医药生物、煤炭等。
　　◆风险提示：
　　国内疫情反复阻碍经济发展，进一步加大经济下行压力；美联储加快加息缩表进程，收紧国内市场资金面；大宗商品价格高位运行，加重企业的成本压力，工业制造利润被不断压缩。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年1月6日星期五下周策略A股市场近一周走势本周走势回顾指数名称周收盘点涨跌幅本周指数震荡走强沪指走出五连阳周初指数喜迎开门红上证指数315764221沪指站上3100点随后指数延续震荡走强走势最终沪指收获五连深证成指1136773319阳其他指数表现亦偏强从周K线来看上证指数上涨221创业板指242214321深证成指上涨319创业板指上涨321科创50指数上涨325沪深300398089282北证50指数上涨137个股板块呈普涨态势计算机建筑材料科创5099110325通信电力设备和家用电器等板块走势较强农林牧渔社会服务北证5095497137和交通运输板块跌幅靠前本周北向资金净流入约20019亿元其资料来源东莞证券研究所Wind资讯中沪市净流入8334亿元深市净流入11684亿元下周大势研判继续震荡上行上证指数周K线图从本周市场来看首先央行财政部积极部署2023年工作需求端地产政策持续加码其次美国劳动力市场依然强劲增强美联储保持鹰派立场再次央行回收市场流动性北向资金呈净流入态势总体来看本周指数震荡走强沪指走出五连阳个股板块呈普涨态势从市场环境来看央行财政部积极部署2023年工作需求端地产政策持续加码随着货币和财政政策的双双发力一季度经济运行有望实现整体好转房地产领域方面随着供给端需资料来源东莞证券研究所Wind资讯求端地产政策持续加码有望提振地产行业景气度对扩内需促消费起到积极作用海外市场方面美国劳动力市场依然强劲增北向资金净流入情况强美联储保持鹰派立场高利率环境下全球经济衰退的预期增强不过考虑到欧美议息会议将在2023年2月举行1月作为加息空窗期外围市场对我国资本市场影响有限资金面方面央行回收市场万亿流动性北向资金呈净流入态势提振市场情绪考虑到我国经济恢复基础尚不牢固美联储最极致的加息阶段或已过去核心CPI保持低位运行政策鼓励长期合规资金进入资本市场利率保持舒适区间等因素后续资金面有望保持稳中偏松从技术面资料来源东莞证券研究所Wind资讯来看本周指数强势震荡上扬沪指收获五连阳两市量能持续放大市场赚钱效应良好随着市场情绪持续回暖叠加年初财政和货币政策仍有较大发力空间预计市场将继续震荡上行关注量能变化以及板块轮动操作上建议适度积极操作建议建议关注农林牧渔食品饮料电力设备TMT医药生物煤炭等风险提示国内疫情反复阻碍经济发展进一步加大经济下行压力美联储加快加息缩表进程收紧国内市场资金面大宗商品价格高位运行加重企业的成本压力工业制造利润被不断压缩本报告的风险等级为中风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读请参阅最后一页的免责声明末页声明1财富通每周策略1下周策略下周大势研判继续震荡上行本周指数震荡走强沪指走出五连阳周初指数喜迎开门红沪指站上3100点随后指数延续震荡走强走势最终沪指收获五连阳其他指数表现亦偏强从周K线来看上证指数上涨221深证成指上涨319创业板指上涨321科创50指数上涨325北证50指数上涨137个股板块呈普涨态势计算机建筑材料通信电力设备和家用电器等板块走势较强农林牧渔社会服务和交通运输板块跌幅靠前本周北向资金净流入约20019亿元其中沪市净流入8334亿元深市净流入11684亿元从下周来看首先央行财政部积极部署2023年工作需求端地产政策持续加码1月4号央行召开2023年度工作会议会议延续2022年召开的中央经济工作会议精神强调精准有力实施好稳健的货币政策加大金融对国内需求和供给体系的支持力度我们认为后续央行工作重心将放在经济稳增长方面侧重于通过结构性货币政策来促消费稳地产及支持各类薄弱环节一季度流动性环境仍将保持宽松财政部亦表示2023年要适度加大财政政策扩张力度适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围持续形成实物工作量和投资拉动力随着货币和财政政策的双双发力一季度经济运行有望实现整体好转房地产领域方面1月5日央行宣布建立首套住房贷款利率政策动态调整机制机制强调新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限亦即允许部分城市突破目前41的下限另外住建部亦表示对于购买第一套住房的要大力支持首付比首套利率该降的都要降下来我们认为随着供给端需求端的地产政策持续加码2023年房屋开工竣工和销售面积增速或将逐月收窄最终实现企稳对扩内需促消费起到积极作用其次美国劳动力市场依然强劲增强美联储保持鹰派立场美国12月ADP就业人数增加235万人超市场预期及前值另外12月30日公布的当周首次申请失业救济人数降至9月24号以来的低点强劲的就业数据强化美联储的鹰派立场美联储在12月的会议纪要亦继续强调抗通胀决心并对市场的降息押注提出异议称不要低估联储维持高利率的意愿同时强调预计2023年将维持较高的政策利率欧洲央行表示预计未来两次会议将大幅加息未来加息的规模可能会更小我们认为高利率环境下经济衰退的预期增强12月摩根大通全球制造业PMI指数录得486连续4个月低于50全球经济增速继续放缓不过考虑到欧美议息会议将在2023年2月举行1月作为加息空窗期外围市场对我国资本市场影响有限最后央行回收市场流动性北向资金呈净流入态势本周共有16580亿元逆回购到期央行累计进行570亿元逆回购操作因此央行本周实现回笼资金16010亿元北向资金方面本周北向资金净流入约20019亿元提振市场情绪另外产业资本在本周减持7727亿元较上周有所减少在股权融资方面下周有5支新股发行预计募集金额5023亿元整体融资压力较本周有所扩大杠杆资金方面受市场回暖融资融券余额有所提升往后看考虑到我国经济恢复基础尚不请参阅最后一页的免责声请务必阅读末页声明2明财富通每周策略牢固美联储最极致的加息阶段或已过去核心CPI保持低位运行政策鼓励长期合规资金进入资本市场利率保持舒适区间等因素后续资金面有望保持稳中偏松总体来看本周指数震荡走强沪指走出五连阳个股板块呈普涨态势从市场环境来看央行财政部积极部署2023年工作需求端地产政策持续加码随着货币和财政政策的双双发力一季度经济运行有望实现整体好转房地产领域方面随着供给端需求端地产政策持续加码有望提振地产行业景气度对扩内需促消费起到积极作用海外市场方面美国劳动力市场依然强劲增强美联储保持鹰派立场高利率环境下全球经济衰退的预期增强不过考虑到欧美议息会议将在2023年2月举行1月作为加息空窗期外围市场对我国资本市场影响有限资金面方面央行回收市场万亿流动性北向资金呈净流入态势提振市场情绪考虑到我国经济恢复基础尚不牢固美联储最极致的加息阶段或已过去核心CPI保持低位运行政策鼓励长期合规资金进入资本市场利率保持舒适区间等因素后续资金面有望保持稳中偏松从技术面来看本周指数强势震荡上扬沪指收获五连阳两市量能持续放大市场赚钱效应良好随着市场情绪持续回暖叠加年初财政和货币政策仍有较大发力空间预计市场将继续震荡上行关注量能变化以及板块轮动操作上建议适度积极关注农林牧渔食品饮料电力设备TMT医药生物煤炭等操作建议关注农林牧渔食品饮料电力设备TMT医药生物煤炭等本周走势回顾图1近期上证指数日线走势资料来源东莞证券研究所Wind资讯图2行业周涨幅请务必阅读末页声明3财富通每周策略资料来源东莞证券研究所Wind资讯表1一周消息面大事一览日期重要事件经文旅部数据中心测算2023年元旦节假期全国实现国内旅游收入26517亿元同比增长40恢复至2019年元旦节假日同期的351央行2022年第四季度例会指出优化央行政策利率体系推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本用好政策性开发性金融工具重点发力支持和带动基础设施建设加大宏观政策调控力度大1月2日力提振市场信心中国12月制造业PMI为470较11月下降1个百分点非制造业商务活动指数为416较11月下降51个百分点建筑业依然保持扩张商务活动指数为544日本央行正在考虑于今年1月份上调通胀预期以显示2024财年的物价增长接近2的通胀目标此举可能为扭转超宽松的货币政策提供依据2022年12月财新中国制造业采购经理指数PMI录得490低于11月04个百分点降至近三个月来最低财政部表示要适度加大财政政策扩张力度2023年将适量扩大专项债券资金投向领域和用1月3日作资本金范围持续形成实物工作量和投资拉动力推动经济运行整体好转欧洲央行表示预计未来两次会议将大幅加息未来加息的规模可能会更小交通运输部表示要着力扩大铁路有效投资优化铁路基础设施布局国常会表示将部署进一步做好重要民生商品和能源保供稳价等工作要千方百计提高医疗防疫物资供给能力支持重点企业满负荷生产央行表示要突出做好稳增长稳就业稳物价工作精准有力实施好稳健的货币政策加大金融对国内需求和供给体系的支持力1月4日度有序推进数字人民币试点自然资源部表示适当增加今年土地计划指标支持十四五规划重大工程城市群和都市圈基础设施建设美联储在12月政策会议纪要中继续强调抗通胀决心并对市场的降息押注提出异议称不要低估联储维持高利率的意愿请务必阅读末页声明4财富通每周策略央行银保监会近日发布通知决定建立首套住房贷款利率政策动态调整机制新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市可阶段性维持下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限住房和城乡建设部表示对于购买第一套住房的要大力支持首付比1月5日首套利率该降的都要降下来对于购买第二套住房的要合理支持以旧换新以小换大生育多子女家庭都要给予政策支持国家电网表示2022年超额完成开工投产计划文旅部表示加大力度丰富优质产品和服务供给加快推进旅游业振兴发展中国民航局表示今年力争总体恢复至疫情前75左右水平力争实现盈亏平衡中证协表示有条件券商未来3年IT平均投入不少于1月6日平均净利8或营收6美联储表示利率将在2023年变得足够限制性美国GDP可能放缓至2左右的潜在水平商务部表示预计2023年汽车消费市场有望总体保持增长势头资料来源东莞证券研究所2融资融券数据融资融券总体交易回顾12月29日-1月5日两市合计融资余额1452207亿元较12月22日-12月28日减少005两市合计融券余额94868亿元比之前增加002两市融资融券余额为1547075亿元比之前减少005总体来看12月29日-1月5日的融资余额较之前12月22日-12月28日减少融券余额较之前增加融资融券余额较之前减少行业分析方面按申万一级行业分类的融资融券标的统计情况来看12月29日-1月5日融资买入额前五的板块为医药生物电力设备电子计算机和有色金属融资买入增长率前五的行业是银行计算机环保传媒和非银金融表2融资融券交易各行业指标排名前10分布一览申万一级融资买入申万一级融券卖出量申万一级融资买入申万一级融券卖出量行业额亿元行业万股行业增长率行业增长率医药生物24736银行1447443银行7387银行12444电力设备20966医药生物1098235计算机6784综合6902电子13944非银金融825684环保6117钢铁3438计算机12953电力设备714538传媒4408非银金融2217有色金属11466计算机712850非银金融4229计算机1510食品饮料10486电子701274有色金属3870建筑材料1389非银金融10433传媒631291钢铁3419商贸零售1309传媒9485钢铁573181公用事业2813国防军工1299基础化工7956有色金属452815煤炭2738医药生物970房地产7871交通运输440525通信2600电子624资料来源东莞证券研究所iFinD请务必阅读末页声明5财富通每周策略个股分析方面从12月29日-1月5日的两市融资买入排名来看宁德时代中国联通东方财富贵州茅台和农业银行占据前五名从融资余额增长率来看新华联古井贡酒同飞股份瑞丰新材和华媒控股占据前五名市场情绪分析方面融资融券比可以作为市场情绪波动分析参考指标从目前的数据看融资融券比小幅上行说明上周市场参与情绪与前一周相比高涨表3融资融券各个股指标排名前10分布一览融资买入融券卖出申万一级申万一级个股代码个股名称额亿个股代码个股名称量万行业行业元股300750SZ宁德时代电力设备2861600919SH江苏银行银行512716600050SH中国联通通信1837600010SH包钢股份钢铁416094300059SZ东方财富非银金融1545601988SH中国银行银行386387600519SH贵州茅台食品饮料1537600959SH江苏有线传媒202773601288SH农业银行银行1537601916SH浙商银行银行182696002241SZ歌尔股份电子1401600050SH中国联通通信174753000001SZ平安银行银行1336300168SZ万达信息计算机129302603000SH人民网传媒1266300059SZ东方财富非银金融106302002594SZ比亚迪汽车1243600728SH佳都科技计算机94012000858SZ五粮液食品饮料1218600906SH财达证券非银金融87551资料来源东莞证券研究所iFinD表4各个股融资余额增长幅度前10名图3融资融券比与沪深300关系融资余额排名个股代码个股名称周增长幅度1000620SZ新华联123462000596SZ古井贡酒66483300990SZ同飞股份53164300910SZ瑞丰新材47845000607SZ华媒控股47066300927SZ江天化学44887600765SH中航重机44518600231SH凌钢股份35559002570SZ贝因美325910600187SH国中水务3190资料来源东莞证券研究所Wind资讯iFinD3个股跟踪本月月度潜力股跟踪表5东莞证券2023年1月份潜力股跟踪数据从月初截止本周五代码名称本周收盘价区间最大涨幅区间收盘涨幅请务必阅读末页声明6财富通每周策略601601SH中国太保2483314126000933SZ神火股份1478194-120300896SZ爱美客56919276050000858SZ五粮液19046577541002311SZ海大集团6184139018002050SZ三花智控2108306-066600009SH上海机场5700170-123300274SZ阳光电源12010978742300083SZ创世纪824307-272002027SZ分众传媒6881168299潜力股平均443120000001SH上证综指315764264221000300SH沪深300398089333282资料来源东莞证券研究所Wind资讯表6东莞证券2023年一季度潜力股表现代码名称收盘价收盘价区间涨幅区间最大涨幅2022-12-302023-1-6601601SH中国太保24522483126314600036SH招商银行37263838301539601669SH中国电建708715099240601636SH旗滨集团11391194483764000002SZ万科A18201922560819600309SH万华化学92659368111189600765SH中航重机31093120035528000933SZ神火股份14961478-120194600763SH通策医疗1529914924-245186300896SZ爱美客5663556919050276000858SZ五粮液1806919046541577000998SZ隆平高科16071614044280002311SZ海大集团61736184018139603345SH安井食品1618816200007193002050SZ三花智控21222108-066306002402SZ和而泰14581530494672601888SH中国中免2160322467400493600009SH上海机场57715700-123170300750SZ宁德时代3934241666591802300014SZ亿纬锂能87908985222520002850SZ科达利1188112785761967300274SZ阳光电源1118012010742978603606SH东方电缆67836995313488300083SZ创世纪847824-272307600011SH华能国际761783289591请务必阅读末页声明7财富通每周策略002027SZ分众传媒6686882991168300253SZ卫宁健康10281041126447002859SZ洁美科技28232850096492603986SH兆易创新1024710288040273002475SZ立讯精密31752885-913214潜力股平均167471000001SH上证综指308926315764221264399001SZ深证成指11015991136773319388000300SH沪深300387163398089282333指数平均274328资料来源东莞证券研究所Wind资讯4风险提示国内疫情反复阻碍经济发展进一步加大经济下行压力美联储加快加息缩表进程收紧国内市场资金面大宗商品价格高位运行加重企业的成本压力工业制造利润被不断压缩请务必阅读末页声明8财富通每周策略东莞证券宏观策略研究团队分析师费小平分析师岳佳杰SAC执业证书编号S0340518010002SAC执业证书编号S0340518110001电话0769-22111089电话0769-22118627邮箱fxpdgzqcomcn邮箱yuejiajiedgzqcomcn分析师尹炜祺研究助理刘爱诗SAC执业证书编号S0340120120031SAC执业证书编号S0340121010021电话0769-22118627电话0769-22118627邮箱yinweiqidgzqcomcn邮箱liuaishidgzqcomcn请务必阅读末页声明9财富通每周策略东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明10