PVC期货继续洗盘，重心横向延伸，盘面平开低走，逐步跌破6300关口后进一步下破短期均线支撑，最低触及6195，尾盘收复至6200关口上方，录得长下影线。PVC期货调整遇阻，走势略显僵持。市场参与者心态谨慎，国内PVC现货市场气氛偏弱，各地区主流价格出现窄幅松动。PVC现货市场保持窄幅贴水状态，点价货源无优势，现货实际成交偏冷清。上游原料电石市场货源趋紧，乌海、宁夏地区电石出厂价上涨50元/吨，企业出货顺畅带动价格上调，下游PVC企业对电石采购积极，短期备货支撑下电石价格仍有回升可能。PVC成本端跟随上移，由于自身价格变动有限，生产厂家仍面临较大成本压力，尚未摆脱亏损局面。西北主产区企业暂无挺价意向，保证出货为主，近期部分出口订单增加，一定程度上缓解库存压力。PVC货源呈现增加态势，而下游采购一般，供需关系脆弱。生产装置无新增检修，部分前期停车及降负荷企业开工有所恢复，PVC开工水平上涨至75.96%。短期厂家暂无检修计划，部分尚在检修或降负荷企业后期或将有所恢复，PVC开工率或继续提升。年关临近，下游工厂将陆续停工放假，PVC需求端预期走弱。下游制品厂开工表现不及往年，部分订单情况不佳，逢低刚需补货为主。贸易商反应偏高报价难以成交，存在窄幅让利行为，整体放量仍不足。台湾台塑最新公布2月份PVC船货报价，报价上调70-90美元/吨，出口表现尚可。物流运输缓解后，市场到货增加，经过将近三个月的连续去库后，华东及华南地区社会库存迎来拐点，止跌回升至23.96万吨，大幅高于去年同期水平88.07%。近期外贸端存在一定提振，但随着国内需求弱化，PVC市场或再度进入累库阶段，基于成本端考虑，期价下方6200关口附近存在支撑，短期重心或继续围绕6300关口徘徊，可暂时观望，等待趋势明朗。
　　

研究报告全文：PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport摘要PVC期货继续洗盘重心横向延伸盘面平开低走逐步跌破6300关口作者能源化工研究中心夏聪聪后进一步下破短期均线支撑最低触及6195尾盘收复至6200关口上方录得长下影线PVC期货调整遇阻走势略显僵持市场参与者心态谨慎执业编号F3012139从业Z0012870投资咨询国内PVC现货市场气氛偏弱各地区主流价格出现窄幅松动PVC现货市场联系方式010-68578010xiacongcongfoundersccom保持窄幅贴水状态点价货源无优势现货实际成交偏冷清上游原料电石投资咨询业务资格京证监许可201275号市场货源趋紧乌海宁夏地区电石出厂价上涨50元吨企业出货顺畅带动价格上调下游PVC企业对电石采购积极短期备货支撑下电石价格仍有成文时间2023年1月4日星期三回升可能PVC成本端跟随上移由于自身价格变动有限生产厂家仍面临较大成本压力尚未摆脱亏损局面西北主产区企业暂无挺价意向保证出货为主近期部分出口订单增加一定程度上缓解库存压力PVC货源呈现增加态势而下游采购一般供需关系脆弱生产装置无新增检修部分前期停车及降负荷企业开工有所恢复PVC开工水平上涨至7596短期厂家暂无检修计划部分尚在检修或降负荷企业后期或将有所恢复PVC开工率或继续提升年关临近下游工厂将陆续停工放假PVC需求端预期走弱下游制品厂开工表现不及往年部分订单情况不佳逢低刚需补货为主贸易商反应偏高报价难以成交存在窄幅让利行为整体放量仍不足台湾台塑最新公布2月份PVC船货报价报价上调70-90美元吨出口表现尚可物流运输缓解后市场到货增加经过将近三个月的连续去库后华东及华南地区社会库存迎来拐点止跌回升至2396万吨大幅高于去年同期水平8807近期外贸端存在一定提振但随着国内需求弱化PVC市场或再度进入累库阶段基于成本端考虑期价下方6200关口附近存在支撑短期重心或继续围绕6300关口徘徊可暂时观望等待趋势明朗更多精彩内容请关注方正中期官方微信目录一行情回顾1二现货市场1三原料电石2四价差基差3六装置动态4七仓单数量5八后期走势预测5九PVC期权市场5一行情回顾成交量持仓量14000200单位万手18012000160140100001201008000806060004020400002019-01-042019-04-042019-07-042019-10-042020-01-042020-04-042020-07-042020-10-042021-01-042021-04-042021-07-042021-10-042022-01-042022-04-042022-10-042023-01-042022-07-042019-01-042019-04-042019-10-042020-01-042020-04-042020-10-042021-01-042021-04-042021-07-042021-10-042022-04-042022-07-042022-10-042023-01-042020-07-042022-01-042019-07-04图1-1主力合约价格走势图1-2主力合约持仓量与成交量资料来源Wind方正中期研究院表1各个合约日度成交数据合约收盘价最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约617162576130-1152697-4467945-218405合约623963386195-13610314961550296755761309209合约625763466215-12224303-1800544604505资料来源Wind方正中期研究院二现货市场1600016000140001400012000120001000010000800060008000400060002000400002018-01-042018-05-042018-09-042019-05-042019-09-042020-01-042020-05-042021-01-042021-09-042022-01-042022-05-042023-01-042019-01-042020-09-042021-05-042022-09-042018-01-042018-05-042018-09-042019-01-042019-05-042020-01-042020-05-042020-09-042021-09-042022-01-042022-05-042023-01-042019-09-042021-01-042021-05-042022-09-04西北华北东北华南华中西南河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰图2-1电石法PVC市场价图2-2SG5聚氯乙烯出厂价资料来源Wind方正中期研究院第1页请务必阅读最后重要事项160001600014000140001200012000100001000080008000600060004000400020002000002018-01-042018-05-042018-09-042019-01-042019-05-042019-09-042020-05-042021-01-042021-05-042021-09-042022-01-042022-05-042022-09-042020-01-042020-09-042023-01-042018-09-042019-01-042019-05-042020-01-042020-05-042020-09-042021-09-042022-01-042022-05-042022-09-042023-01-042018-05-042019-09-042021-01-042021-05-042018-01-04图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源Wind方正中期研究院5型电石料报价华东主流现汇自提6150-6250元吨华南主流现汇自提6150-6240元吨河北现汇送到6010-6080元吨山东现汇送到6100-6180元吨华东地区电石法PVC窄幅整理下游逢低补货在目前价位并无明显备货意向点价挂单偏低实际成交不多华南地区PVC市场价格区间整理部分偏低基差报盘价格优势明显部分一口价报盘有所下调偏高报盘仍然难成交实际成交差异性较大一单一谈为主下游采购积极性偏低部分逢低采购刚需成交气氛整体偏淡华北地区PVC市场氛围平静期货偏弱震荡现货成交一般价格变动不大三原料电石表3-1主要PVC企业电石送到价格一览地区企业发气量基准价格涨跌价格方式备注德州290LKG40300送到--金威鲁泰290LKG41800送到--山东泰山盐化290LKG----送到暂停采购东岳290-300LKG42100送到--唐山三友300LKG40400送到--河北聚隆化工300LKG40500送到--宇航290LKG39500送到--河南联创290LKG39500送到--沈化295LKG41450送到一票--东北齐化290LKG41800送到一票--航锦科技295LKG41200送到一票--山西榆社化工290LKG36500自提宁夏货源第2页请务必阅读最后重要事项榆社化工290LKG36000自提陕西货源霍家工业290LKG----自提陕西货源北元290LKG37300送到内蒙货源陕西北元290LKG37300送到府谷货源金泰285-295LKG38200送到神木货源甘肃银光290LKG3670--送到甘肃货源资料来源卓创资讯方正中期研究院四价差基差20005000150040001000500300002000-500-10001000-15000-20001月-5月5月-9月9月-1月-2500-1000华东-1月华东-5月华东-9月2018-01-042018-05-042018-09-042019-01-042019-05-042019-09-042020-01-042020-05-042021-01-042021-05-042021-09-042022-01-042022-05-042022-09-042023-01-042020-09-042018-01-042018-09-042019-01-042019-05-042019-09-042020-01-042020-05-042021-01-042021-05-042021-09-042022-05-042022-09-042023-01-042020-09-042022-01-042018-05-04图4-1跨期价差图4-2期现基差资料来源Wind方正中期研究院15003000250010002000500150001000500-5000-1000-500-1500-10002018-01-042018-05-042018-09-042019-01-042019-09-042020-01-042020-05-042020-09-042021-05-042022-01-042022-09-042023-01-042019-05-042021-01-042021-09-042022-05-042018-01-042018-05-042019-01-042019-05-042019-09-042020-05-042020-09-042021-01-042021-09-042022-01-042022-05-042023-01-042020-01-042021-05-042022-09-042018-09-04图4-309与01价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源Wind方正中期研究院PVC主力合约2301与2305合约的跨期价差为-68近月合约走势略强期货横盘整理现货与05合约相比处于贴水状态基差为-59第3页请务必阅读最后重要事项五主力合约持仓800005200070000500006000048000500004600040000440003000020000420001000040000038000中财期货国泰君安中信期货永安期货华泰期货申银万国国泰君安永安期货中信期货银河期货图5-1多头持仓前五名图5-2空头持仓前五名资料来源Wind方正中期研究院110178中财期货申银万国国泰君安106国泰君安103中信期货永安期货502489永安期货103中信期货84华泰期货银河期货其他99其他805493图5-3主力合约多单持仓比例图5-4主力合约空单持仓比例资料来源Wind方正中期研究院六装置动态表6-1PVC装置检修统计地区生产企业工艺产能运行状态西南云南南磷电石法33停车恢复开车时间不定华北昔阳化工电石法10停车恢复开车时间不定华中河南神马电石法308月15日停车检修开车时间不定华东泰汶盐化电石法109月30日开始检修开车时间不定西北内蒙晨宏力电石法310月8日停车开车时间不定华中湖南建滔电石法2210月18日起停车12月29日出料华东山东东岳电石法1210月29日停车开车时间不定西北甘肃银光电石法1212月3日临时停车12月26日出料华东苏州华苏乙烯法1312月9日开始检修计划元旦节后开车资料来源卓创资讯方正中期研究院第4页请务必阅读最后重要事项PVC行业开工水平继续提升无新增检修企业部分前期停车及降负荷企业开工有所恢复统计数据显示PVC整体开工率为7596环比提升265个百分点其中电石法PVC开工负荷率7447环比提升170个百分点乙烯法PVC开工负荷率8125环比提升602个百分点后期装置仍无检修计划部分停车装置存在恢复可能PVC开工或继续提升七仓单数量18000300015000250012000200090001500600010003000500002021-01-042021-03-042021-05-042021-07-042021-11-042022-01-042022-03-042022-05-042022-07-042022-11-042023-01-042021-09-042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