螺纹钢：供需双弱局面下螺纹基本面延续疲弱，库存持续增加，弱现实易承压钢价，但宏观乐观预期未变，加之钢材成本维持高位，继续给予钢价支撑，多空因素博弈下钢价延续高位震荡，重点关注后续库存增幅情况。
　　铁矿石：矿石供需格局变化不大，供应相对平稳，而需求表现一般，基本面相对偏弱，叠加近期市场情绪转弱，高位矿价迎来调整，但前期支撑矿价上行的钢厂补库和宏观向好预期逻辑未变，预期与现实仍会博弈，短期矿价震荡调整，但调整空间或有限，操作上关注走势企稳后低位试多机会，重点跟踪持仓变化情况。
　　焦炭：焦炭主力合约炒作预期为主，产业影响不大，近期地产终端表现依然低迷，叠加国内大规模感染，此前乐观氛围暂缓，驱动期价偏弱震荡运行，操作上建议暂时观望，多头进场须待情绪修复。
　　焦煤：近期“疫情阵痛、澳煤放开”的利空预期不断冲击此前“地产复苏”的利多预期，市场观望情绪增强，焦煤主力合约震荡运行，操作上建议短线为主，关注后续澳煤情况。
　　（仅供参考，不构成任何投资建议）
　　

研究报告全文：黑色金属日报专业研究创造价值2023年1月5日黑色金属日报预期与现实延续博弈黑色金属震荡运行核心观点螺纹钢供需双弱局面下螺纹基本面延续疲弱库存持续增加弱现实易承压钢价但宏观乐观预期未变加之钢材成本维持高位继续给予钢价支撑多空因素博弈下钢价延续高位震荡重点关注后续库存增幅情况铁矿石矿石供需格局变化不大供应相对平稳而需求表现一般基本面相对偏弱叠加近期市场情绪转弱高位矿价迎来调整但前期支撑矿价上行的钢厂补库和宏观向好预期逻辑未变预期与现实仍会博弈短期矿价震荡调整但调整空间或有限操作上关注走势企稳后低位试多机会重点跟踪持仓变化情况宝城期货研究所投资咨询团队焦炭焦炭主力合约炒作预期为主产业影响不大近期地产终端表现依然低迷叠加国内大规模感染此前乐观氛围暂缓驱动期价偏弱震荡运行操作上建议暂时观望多头进场须待情绪修复焦煤近期疫情阵痛澳煤放开的利空预期不断冲击此前地产复苏的利多预期市场观望情绪增强焦煤主力合约震荡运行操作上建议短线为主关注后续澳煤情况仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分19请务必阅读文末免责条款18黑色金属日报一产业动态1Mysteel15省份发布碳达峰实施方案鼓励电炉短流程炼钢据Mysteel不完全统计截至2023年1月5日山东四川云南贵州安徽吉林上海江西湖南江苏重庆河南广东天津内蒙古等15个省份相继发布碳达峰实施方案普遍提及大力发展短流程电炉炼钢和废钢炼钢2混凝土产能利用率降低069个百分点截至1月4日百年建筑网跟踪国内混凝土企业出货情况本周国内500余家混凝土企业产能利用率继续下降2022年12月29日-2023年1月4日期间混凝土平均产能利用率为1039较上周下降123低于去年同期79个百分点临近年关各地疫情高峰渐显叠加资金状况不佳混凝土产能利用率同比降幅进一步拉大3山东省现有依法生产建设煤矿93处产能规模12651万吨年按照国家能源局关于建立煤矿生产能力登记和公告制度的通知国能煤炭2013476号和关于完善煤矿产能登记公告制度开展建设煤矿产能公告工作的通知国能发煤炭201717号要求省能源局对全省生产建设煤矿产能情况进行了审查截至2022年12月31日山东省有依法生产建设煤矿93处产能规模12651万吨年其中建设煤矿2处建设规模225万吨年生产煤矿91处登记生产能力12426万吨年现予以公告二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷焦煤主焦煤唐山钢坯准一级焦HRB40020mm上海475mm甘其毛道京唐港Q235上海天津全国上海日照港青岛港蒙古产澳洲山西4120400041984130373028102680200025402730现货009-10-200-40000市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港干基澳洲巴西当月CFR8428307320187801160511765-68-0190-0230-109030数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值29请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图2主流品种价格走势图1螺纹钢HRB40020mm价格2热轧卷板475mm价格全国均价上海天津全国均价上海天津650065006000600055005500500050004500450040004000350035003000300025002500200020003唐山钢坯和国际矿价4进口矿和国产矿价格普氏指数62FeCFR铁矿石掉期当月唐山钢坯Q235右青岛港PB粉矿615车板价唐山铁精粉66干基含税出厂价右24555001750170022550001550150020513501854500130016540001150145110095012535009001053000750857002500550654520003505005焦炭价格6炼焦煤价格天津港准一级冶金焦河北唐山一级冶金焦京唐港主焦煤山西主焦煤4500450040004000350035003000250030002000250015001000200050015000数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格涨跌幅活跃合约收盘价最高价最低价成交量量差持仓量仓差螺纹钢4017-0694024397015223011392951825776-48867期货热轧卷板4073-0374083402738497859565777217-9931市场铁矿石8400-12384708300734421-19678855024-19006焦炭26050039262502575528447-250332111-273焦煤17910017180851761055534-1122576304-3164数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值39请务必阅读文末免责条款黑色金属日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值49请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43焦炭库存图12230家独立焦化厂焦炭库存周万吨图13港口焦炭总库存数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图14247家钢厂焦化厂焦炭库存周万吨图15焦炭总库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值59请务必阅读文末免责条款黑色金属日报44焦煤库存图16矿口焦煤周万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图18港口焦煤库存呢周万吨图19247家样本钢厂焦煤库存周万吨数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所45其他图表图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值69请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所五后市研判钢材螺纹钢延续供需双弱格局春节前电炉钢厂提前停产带来螺纹产量持续下降周产量环比降2388万吨供应显著收缩有利于提振市场情绪但需注意的是减产多以短流程钢厂为主后续减量空间已有限与此同时螺纹需求同样季节性走弱周度表需环比降3461万吨而终端采购同样低位减量两者均为近年来同期最低且农历同比降幅大于产量因而供需双弱格局下螺纹库存持续增加且增幅在扩大但宏观乐观预期支撑下市场对节后旺季需求预期较强总之供需双弱局面下螺纹基本面延续疲弱库存持续增加弱现实易承压钢价但宏观乐观预期未变加之钢材成本维持高位继续给予钢价支撑多空因素博弈下钢价延续高位震荡重点关注后续库存增幅情况铁矿石矿石供需格局变化不大钢厂生产季节性趋弱矿石终端消耗持稳样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增依旧处于年内低位相对利好是钢厂持续补库厂内库存在回升但需注意的是钢厂盈利状况不佳补库仍以刚需为主港口现货成交和疏港量近期在回落利好效应趋弱与此同时国内港口到货如期回升而矿商发运也小幅回升两者均处于高位但因发往中国比例偏低因而按船期推算后续澳巴到货将有所回落短期矿石供应维持相对平稳总之矿石供需格局变化不大供应相对平稳而需求表现一般基本面相对偏弱叠加近期市场情绪转弱高位矿价迎来调整但前期支撑矿价上行的钢厂补库和宏观向好预期逻辑未变预期与现实仍会博弈短期矿价震荡调整但调整空间或有限操作上关注走势企稳后低位试多机会重点跟踪持仓变化情况焦炭当前焦炭供需双弱且相对而言需求更弱整体基本面依然偏差加之澳煤禁令有放松预期后续成本端支撑也将逐渐减弱市场氛围难言乐观焦炭主力合约偏弱运行产业方面根据钢联统计截至12月30日当周焦化厂焦炭日均产量1123万吨环比微降01万吨247家钢厂铁水日均产量22251万吨环比增056万吨库存方面本周钢厂焦炭库存大幅回升冬专业研究创造价值79请务必阅读文末免责条款黑色金属日报储补库预期开始兑现但鉴于今年春节偏早且钢厂并未摆脱亏损预计后续累库空间有限总得来说焦炭主力合约炒作预期为主产业影响不大近期地产终端表现依然低迷叠加国内大规模感染此前乐观氛围暂缓驱动期价偏弱震荡运行操作上建议暂时观望多头进场须待情绪修复焦煤彭博社报导澳煤4月起部分放开市场偏空氛围再现驱动焦煤主力合约偏弱运行产业方面根据钢联统计截至12月30日全国110家洗煤厂日均精煤产量6213万吨环比增295万吨需求端焦化厂焦炭日产合计1123万吨环比降01万吨可见随着焦企扭亏为盈焦煤需求较前期边际改善总得来说近期疫情阵痛澳煤放开的利空预期不断冲击此前地产复苏的利多预期市场观望情绪增强焦煤主力合约震荡运行操作上建议短线为主关注后续澳煤情况专业研究创造价值89请务必阅读文末免责条款黑色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值99请务必阅读文末免责条款