钢材：成交情绪降低，钢材涨势受阻
　　逻辑和观点：
　　昨日螺纹2305合约震荡下行收于4027元/吨，环比下跌0.42%。热卷2305合约窄幅震荡收于4080元/吨，环比上涨0.07%，现货方面：昨日上海地区较昨日基本持稳，中天4030-4050、永钢4100-4120、二三线4000-4060，商家反馈成交基本上没啥变化，一般偏弱。全国建材成交9.29万吨，因元旦放假及春节临近的原因本周表需明显减弱，产量降低，社库厂库双双增加。
　　整体来看，冬储已来到后半程，钢厂因春节临近有减产动作，部分已发布放假通知。成材产销端均环比回落，库存持续累积，市场受到悲观情绪影响是造成期货端涨势受阻的原因。但随着疫情管控的放松加上地产端融资的刺激，建材需求不会一直萎靡，可对远期的供需给予乐观的态度。短期随着春节的临近，产销及补库节奏均有进一步放缓的趋势，补库程度弱于往年，预计钢材价格维持高位震荡趋势。
　　策略：
　　单边：高位震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：疫情发展情况、宏观及地产行业政策变化、压缩粗钢政策等。
　　

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2023-01-05成交情绪降低钢材涨势受阻研究院黑色建材组钢材成交情绪降低钢材涨势受阻研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日螺纹2305合约震荡下行收于4027元吨环比下跌042热卷2305合约窄幅震wangyingwuhtfccom荡收于4080元吨环比上涨007现货方面昨日上海地区较昨日基本持稳中天从业资格号F30544634030-4050永钢4100-4120二三线4000-4060商家反馈成交基本上没啥变化一投资咨询号Z0017855般偏弱全国建材成交929万吨因元旦放假及春节临近的原因本周表需明显减弱王海涛产量降低社库厂库双双增加wanghaitaohtfccom整体来看冬储已来到后半程钢厂因春节临近有减产动作部分已发布放假通知从业资格号F3057899成材产销端均环比回落库存持续累积市场受到悲观情绪影响是造成期货端涨势受投资咨询号Z0016256阻的原因但随着疫情管控的放松加上地产端融资的刺激建材需求不会一直萎靡邝志鹏可对远期的供需给予乐观的态度短期随着春节的临近产销及补库节奏均有进一步kuangzhipenghtfccom放缓的趋势补库程度弱于往年预计钢材价格维持高位震荡趋势从业资格号F3056360投资咨询号Z0016171策略联系人单边高位震荡余彩云跨期无yucaiyunhtfccom跨品种无从业资格号F03096767刘国梁期现无liuguolianghtfccom期权无从业资格号F03108558关注及风险点疫情发展情况宏观及地产行业政策变化压缩粗钢政策等投资咨询业务资格证监许可20111289号铁矿市场传言扰动铁矿震荡运行逻辑和观点昨日受市场传言扰动铁矿主力合约2305震荡走弱收于8465元吨跌幅035根据最新数据全球铁矿发运略有增加澳巴港口库存有所减少为过去2022年度的中低水平请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2023-01-05在大环境转好后尤其国内防疫政策的改变对于消费崩塌的悲观预期有所修正由于前期累积的悲观氛围产业链低库存矛盾开始显现当前煤焦端价格有所下滑矿端价格高企整体钢厂利润改善不理想恰逢淡季高炉产量尚未有起色同时预期的改善使得产业链寻找合适的补库时机提升库存至正常水平春节前若钢厂看好新年需求复苏进行力度较大补库铁矿或许短期还将保持强势在产业链整体库存抬升之前铁矿呈现易涨难跌态势策略单边震荡偏强跨品种无跨期无期现无期权无关注及风险点高炉检修情况钢厂利润情况淡季需求水平等双焦澳煤放开预期再起双焦价格承压下行逻辑和观点焦炭方面随着焦炭第一轮提降落地昨日焦炭2305合约延续跌势收于25835元吨跌幅102现货方面港口现货准一级焦参考成交价格与前一日持平港口现货偏弱运行随着原料煤价格下跌加上网传澳煤即将有所放开焦炭逐渐失去成本支撑另一方面钢材仍处消费淡季钢厂补库需求不高对焦炭维持刚需采购为主综合来看近期焦炭供需偏紧格局有所缓解加上焦炭落实第一轮降价市场看跌情绪较浓预计短期内焦炭维持震荡偏弱走势焦煤方面昨日焦煤2305合约收于1770元吨跌幅232现货方面各地主焦煤纷纷下调20-100元吨长冶地区炼焦煤价格2550元吨供应方面本周煤矿开工率小幅增长根据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本开工率7559较上期值增097需求方面随焦炭现货开始提降落地焦企对原料煤的需求有所减弱蒙煤方面口岸日通关车辆持续高位市场交投氛围较为平淡成交情况稍显冷清整体来看预计短期内焦煤维持震荡偏弱走势焦炭方面震荡偏弱请仔细阅读本报告最后一页的免责声明211黑色商品日报丨2023-01-05焦煤方面震荡偏弱跨品种无期现无期权无关注及风险点安全生产焦化利润煤炭进口和经济会议等动力煤市场积极性不高港口煤价偏弱运行市场要闻及数据期现货方面产地方面由于年底放假检修影响整体供应缩减主产地煤矿价格小幅上调10-20元吨市场不温不火刚需补库港口方面由于日耗不及预期终端采购积极性依然偏弱港口库存偏高价格连续下调5500大卡基本报价在1190元吨左右运价方面截止到1月3日海运煤炭运价指数OCFI报于67199较上一日下跌278个点跌幅为397需求与逻辑产地煤供应缩减煤价稳中微调港口库存累积价格连续下挫终端电厂日耗增长空间不大库存相对偏高后续需求持续性不强非电终端错峰生产市场煤采购不多当前供需双弱格局整体煤价维持偏弱运行期货上由于流动性不足因此我们建议继续中性观望策略单边中性观望期权无关注及风险点疫情持续影响政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等玻璃纯碱终端消费尚可玻碱持稳运行逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃主力合约2305窄幅震荡收于1662元吨下跌1元吨跌幅006现货方面昨日全国均价1594元吨较上个交易日价格上涨013浮法产业请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311黑色商品日报丨2023-01-05开工率7855环比持平沙河市场产销尚可华中地区价格上调20元吨华南地区产销稳定整体来看玻璃产销受政府连续释放利好政策影响成交表现尚可但受春节临近和疫情影响市场心态谨慎短期玻璃需求难有明显改善更利好远端需求且玻璃高库存仍压制玻璃价格弹性预计玻璃价格或将维持低位震荡走势后续紧密跟踪房地产及国内经济恢复情况纯碱方面昨日纯碱主力合约2305窄幅震荡收于2773元吨上涨45元吨涨幅165现货方面昨日国内纯碱市场表现尚可整体开工率9328整体来看纯碱产销尚可开工率仍处于相对高位光伏玻璃投产和纯碱高出口使纯碱需求有一定的强支撑现货维持偏强走势纯碱各环节库存均处于绝对低位在防控政策调整和地产利好带动玻璃远端预期的情况下仍看好2023年上半年纯碱价格建议逢低做多2305合约策略玻璃方面中性纯碱方面谨慎看涨2305合约跨品种多纯碱2305空玻璃2305跨期多纯碱2305空纯碱2309价差300左右择机入场关注及风险点国内疫情发展及管控措施变化房地产政策光伏产业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线冷修宏观经济环境变化等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411黑色商品日报丨2023-01-05商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约1月4日1月3日12月27日12月2日1月4日1月3日12月27日12月2日螺纹钢热轧卷板上海现货4120412040603790上海现货4130414041303940北京现货3970398039303720天津现货4030403040303830广州现货4420441043804160广州现货4110411041203980RB01合约4057408840453784HC01合约4105412441233918RB05合约4027406340663808HC05合约4080409940923883RB10合约3999404040463770HC10合约4031405540533829RB016332156HC012516722基差上海RB059357-6-18基差上海HC0550413857RB10121801420HC10998577111基差北京RB013-18-2526基差天津HC0115-4-32RB01-RB053025-21-24HC01-HC0525253135RB05-RB1028232038HC05-HC1049443954唐山普方坯价格3730375037603550长流程华北-108-99-103-153张家港6-8mm废钢2760276027102500即期利润华东-201-194-168-183唐山生铁即时成本2897288828922763江苏生铁即时成本3057306030302888全国废钢到货万吨3440344035583523近月-110-85-111-160长流程全国建材成交万吨929113111711526远月1613-27-127盘面利润长流程华北-73-64-113-223超远月414221-79即期利润华东-133-134-153-243现货446444453460近月-89-53-113-216卷矿比01合约478478491498长流程远月243711-13510合约489489501511盘面利润超远月648271-78现货154152148147短流程华东-163-163-161-178卷焦比01合约142143137139即期利润华南-131-105-82-16810合约162160153150现货445442446442现货102070150螺矿比01合约473473482433卷螺差01合约48367813410合约48548750053110合约3215759现货154151145141焦炭焦煤螺焦比01合约140155148440日照港2680272028002680焦炭现货价格10合约161160153459唐山到厂价2800280029002700准一级铁矿石吕梁出厂价2560256026602460PB粉842848829780J01合约2900287530122819日青京曹四港最低超特粉699695680638J05合约2584262727572696价卡粉935935920874J09合约2491253126452557普氏62美金指数-117651146510730J0112802993基差日照港现I01合约858864839788J05328328284216货I05合约847852836778J09421424396355I09合约825830810750J01-J05316248255123I0145465047J05-J099397112140基差I0556585357中硫煤2350235023502100PB粉焦煤现货价格I0978807985沙河驿蒙52340234023552320主焦I0145354349港口提澳煤2540254025402520基差I0557474659澳洲中挥发硬焦CFR中国280280278266超特粉I0979697387JM01合约2510244825062200I01-9496102JM05合约1770182719281783基差I05-10699112JM09合约1697174718331690普氏指数I09-128125140JM01-170-108-151120期现价差关注品种主力合约巴粗JM055705144285383333211沙河驿蒙5基差IOC6JM09643593523630期现价差港口澳煤I01-I051212310JM01309235320港提期现价差澳洲中挥I05-I0922222728JM01-223-150-22118发硬焦现货290292307313JM01-JM05740622578418焦矿比01合约338333359358JM05-JM097380959305合约305309330347现货114116119128主港铁矿成交万吨1371268395焦炭焦煤比01合约116144143151中间价美元兑人民币6913169475695467054205合约141139137143铁矿进口即期利润--23-16-21蒙煤通关量-857890855黑色商品日报丨2023-01-05玻璃纯碱沙河安全1635163515751592FG0128-1-1697玻璃现货石家庄玉晶1590159015101490基差FG05-72-82-1199FG01合约1562159115261393FG09-114-131-176-49FG05合约1662167216291481FG01-FG05-100-81-103-88FG09合约1704172116861539FG05-FG09-42-49-57-58华北重碱低端2850285028002800SA01-176-150-139-27纯碱现货沙河重碱低端2800280027202680基差SA052731-10100SA01合约2976295028592707SA09409404356505SA05合约2773276927302580SA01-SA05203181129127SA09合约2391239623642175SA05-SA09382373366405数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220234035353030252520201515101055001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院图3主要港口铁矿每日成交周均丨单位万吨图4主要港口铁矿成交5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220233002502502002001501501001005050001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-01-05图5蒙煤通关量周均丨单位万吨图6蒙煤通关量5日移均丨单位万吨20192020202120222023201920202021202220231400140012001200100010008008006006004004002002000015913172125293337414549531316191121151181211241271301331361数据来源汾渭数据华泰期货研究院数据来源汾渭数据华泰期货研究院图7147家钢厂废钢到货周均丨单位万吨图8147家钢厂废钢到货5日移均丨单位万吨2019202020212022202320192020202120222023606050504040303020201010001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源富宝资讯华泰期货研究院数据来源富宝资讯华泰期货研究院图9上海螺纹与主力合约基差丨单位元吨图10上海热卷与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023100050080040060030040020020010002000400100600200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-01-05图11青岛港PB粉与主力合约基差丨单位元吨图12青岛港金布巴与主力合约基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023500400450350400300350300250250200200150150100100505000121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13日照港准一级焦与主力基差丨单位元吨图14沙河驿蒙5焦煤与主力基差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023120012001000100080080060060040040020020000200200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15山西厂库中硫煤主力合约基差丨单位元吨图16玻璃主力合约基差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231200800100060080040060040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-01-05图17环渤海港煤炭库存合计丨单位万吨图18纯碱主力合约基差丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202332001000800280060024004002002000016002004001200600121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图19唐山生铁即时成本丨单位元吨图20江苏生铁即时成本丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202345004500400040003500350030003000250025002000200015001500121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图21螺纹华北唐山即时毛利润丨单位元吨图22螺纹华东江苏即时毛利润丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220231400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-01-05图23螺纹盘面近月利润丨单位元吨图24螺纹盘面远月毛利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202314001400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图25热卷华北唐山即时毛利润丨单位元吨图26热卷华东江苏即时毛利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202314001400120012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院图27热卷盘面近月利润丨单位元吨图28热卷盘面远月利润丨单位元吨201920202021202220232019202020212022202316001800140016001200140012001000100080080060060040040020020000200200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源华泰期货研究院数据来源华泰期货研究院黑色商品日报丨2023-01-05免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom