PTA
　　今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于5438元/吨，较上一交易日收盘价下跌92元/吨，整体变化幅度为1.66%。基差来看，本周PTA现货基差参考2305合约升水25自提。上游来看，近期寒潮已过、Keystone管道即将重启使得短期部分利多因素落地。但中国需求预期改善仍存，叠加地缘因素对于油价的影响作用使得原油价格近期或将维持高位调整状态。PX方面，近期大厂重整检修使得PX供应量不及预期，但未来随着新装置的逐步投产以及存量装置的产量回升，PX市场供应将开始增加，PXN价差或将收缩，未来PX在成本端的支撑作用开始减弱。昨日PX价格较上一交易日上涨12.4美元/吨，收于963.4美元/吨CFR中国。折算PTA现货加工费约为490元/吨，盘面加工利润为500元/吨。下游来看，昨日江浙地区聚酯市场报价保持稳定，聚酯产销维持清淡。具体来看，涤纶长丝产销为45%，涤纶短纤产销为20%。供需结构来看，近期PTA装置检修降负维持偏多，开工率依然处于低位，短期供应量较为有限。而中长期随着新装置的逐步投放，供应端压力依然较大。需求端聚酯各品种利润在近期开启修复，同时库存量环比有所下降，但绝对库存量同比依然处于高位状态。终端织造近期开工再度回落，市场新订单稀少叠加员工陆续返乡使得织造开工持续下滑。短期内PTA供需结构整体呈现供需两弱状态，预计短期PTA价格将主要跟随成本端油价进行波动。
　　乙二醇
　　今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4127元/吨，较上一交易日收盘价下跌80元/吨，整体变化幅度为1.9%。基差来看，张家港乙二醇市场现货基差商谈价为贴水05合约135-145元/吨。供应端来看，新装置投产下，乙二醇供给压力再度回升。进口方面，海外检修维持高位，预计12月进口难有增长。需求端聚酯各品种利润在近期开启修复，同时库存量环比有所下降，但绝对库存量同比依然处于高位状态。终端织造近期开工再度回落，市场新订单稀少叠加员工陆续返乡使得织造开工持续下滑。综合来看，受制于乙二醇自身供需结构偏弱影响，预计乙二醇价格近期或将延续偏弱震荡运行。
　　（仅供参考，不构成任何投资建议）

研究报告全文：聚酯日报专业研究创造价值2023年1月4日聚酯聚酯日报核心观点PTA今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于5438元吨较上一交易日收盘价下跌92元吨整体变化幅度为166基差来看本周PTA现货基差参考2305合约升水25自提上游来看近期寒潮已过Keystone管道即将重启使得短期部分利多因素落地但中国需求预期改善仍存叠加地缘因素对于油价的影响作用使得原油价格近期或将维持高位调整状态PX方面近期大厂重整检修使得PX供应量不及预期但未来随着新装置的逐步投产以及存量装置的产量回升PX市场供应将开始增加PXN价差或将收缩未来PX在成本端的支撑作用开始减弱昨日PX价格较上一交易日上涨124美元吨收于9634美元吨CFR中国折算PTA现货加工费约为490元吨盘面加工利润为500元吨下游来看昨日宝城期货研究所江浙地区聚酯市场报价保持稳定聚酯产销维持清淡具体来看涤纶长丝产销为45涤纶短纤产销为20供需结构来看近期PTA装置检修降负维持偏多开工率依然处于低位短期供应量较为有限而中长期随着新装置的逐步投放投资咨询团队供应端压力依然较大需求端聚酯各品种利润在近期开启修复同时库存量环比有所下降但绝对库存量同比依然处于高位状态终端织造近期开工再度回落市场新订单稀少叠加员工陆续返乡使得织造开工持续下滑短期内PTA供需结构整体呈现供需两弱状态预计短期PTA价格将主要跟随成本端油价进行波动乙二醇今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4127元吨较上一交易日收盘价下跌80元吨整体变化幅度为19基差来看张家港乙二醇市场现货基差商谈价为贴水05合约135-145元吨供应端来看新装置投产下乙二醇供给压力再度回升进口方面海外检修维持高位预计12月进口难有增长需求端聚酯各品种利润在近期开启修复同时库存量环比有所下降但绝对库存量同比依然处于高位状态终端织造近期开工再度回落市场新订单稀少叠加员工陆续返乡使得织造开工持续下滑综合来看受制于乙二醇自身供需结构偏弱影响预计乙二醇价格近期或将延续偏弱震荡运行仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分16请务必阅读文末免责条款124聚酯日报1产业动态PTA嘉通能源125万吨装置已出优等品逸盛新材料330万吨PTA装置计划于1月3日检修2周专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款聚酯日报2产业链概况图1聚酯产业链概况聚酯产业链日报汇率690569514697096972569625日期类型名称类型名称131230122912281227131230122912281227布伦特原油8218591834683998468石脑油加工利WTI原油7693802678478967953453173316272286润甲醇华东2722526525265026502645上游上游价格加工利润乙烯东北亚871871871871871石脑油日本6487564875645006445065100PX加工利润31473023301031052890PX外盘9634951946955940PTA内盘55205540554055305555PTA加工利润49025416553949536065PTA外盘770770770770770PTA基差-100523859PTA1月55145518547054665480PTA价差PTA1-5价差-16-22-18-26-16PTA5月55305540548854925496PTA5-9价差-10-22-24-32-32中游价格PTA9月55405562551255245528PTA9-1价差2644425848MEG内盘40454010397540354045MEG进口利润-2046-1747-1786-2054-2090MEG外盘490483482485486MEG基差-313-297-218-276-273MEG1月40554046397640354036MEG价差MEG1-5价差-152-144-134-132-127MEG5月42074190411041674163MEG5-9价差-83-89-90-87-87MEG9月42904279420042544250MEG9-1价差235233224219214PF1月71007252710471247098PF1-5价差-10654-42-28-86下游价格PF5月72067198714671527184PF价差PF5-9价差-2-8-4-18-14PF9月72087206715071707198PF9-1价差108-464646100数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款聚酯日报图2PTAMEG价格及基差PTA价格及基差MEG价格及基差7000100080001400650012008007000600010006005500600080060050004005000400450020020040004000003500200-200300030004002500-4002000600PTA基差PTA内盘价格PTA期货主力价格MEG基差MEG内盘价格MEG期货主力价格数据来源Wind宝城期货图3聚酯价格POY价格DTY价格FDY价格涤短价格16000140001200010000800060004000200002018122018422019122019722020422020722021122021422018722019422020122021722018102201910220211022020102数据来源Wind宝城期货图4PTA现货加工利润PTA加工费300025002000150010005000-50020152016201720182019202020212022数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款聚酯日报图5乙二醇各工艺利润4000500甲醇MTO利润石脑油制利润右轴乙烯制法利润右轴300040020003002001000100001000100200020030003004000400数据来源Wind宝城期货图6聚酯综合利润聚酯综合利润10008006004002000-200-4000102020103020401050206010701073108300929110512052016201720182019202020212022数据来源Wind宝城期货图7聚酯产业链开工率PX开工率PTA开工率聚酯开工率织造开工率10090807060504030201002019312019612019912020312021312021612021912022612022912020612020912022312020121202112120221212019121数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款聚酯日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款