铝：★☆☆（累库压力上升铝价承压运行）
　　美元走强及中国累库施压下，隔夜外盘铝价大幅下挫，LME三月期铝价跌3.24%%至2311美元/吨。国内夜盘继续下探，沪铝主力2302合约收低于18060元/吨。早间现货市场整体成交清淡，虽然价格大跌，但未能激发下游补库意愿，持货商有意挺价也未能如愿。华东市场主流成交价格在18300元/吨上下，较期货贴水30左右。广东主流成交价格在18250元/吨上下。，国内尚处新冠感染率上升期，叠加春节临近，铝市场消费进一步走弱的态势明显。虽然贵州减产干扰产量，但整体供应偏稳因进口增加。随着物流改善，市场到货增加，显性库存进入累库阶段，累库压力下，铝价承压运行。操作上建议偏空操作。关注节前备库情况。

研究报告全文：关注度指标无需关注一般关注值得关注重点关注新湖有色铝累库压力上升铝价承压运行美元走强及中国累库施压下隔夜外盘铝价大幅下挫LME三月期铝价跌324至2311美元吨国内夜盘继续下探沪铝主力2302合约收低于18060元吨早间现货市场整体成交清淡虽然价格大跌但未能激发下游补库意愿持货商有意挺价也未能如愿华东市场主流成交价格在18300元吨上下较期货贴水30左右广东主流成交价格在18250元吨上下国内尚处新冠感染率上升期叠加春节临近铝市场消费进一步走弱的态势明显虽然贵州减产干扰产量但整体供应偏稳因进口增加随着物流改善市场到货增加显性库存进入累库阶段累库压力下铝价承压运行操作上建议偏空操作关注节前备库情况铜需求疲弱拖累铜价高位回落隔夜铜价继续走弱主力2302合约收于65010元吨跌幅119隔夜美元指数走高拖累铜价此前铜价在疫情放开的乐观情绪推动下持续走高但据SMM数据显示周二全国主流地区铜库存环比上周五增加113万吨至1093万吨较去年同期高144万吨目前是季节性淡季国内铜消费整体表现较弱而且疫情对铜下游加工企业影响仍在持续虽然部分地区感染率已经过了高峰工人在岗率上升但更多的地方仍未到达高峰开工率仍在低位此外离春节长假越来越近部分终端企业已经进入节前放假状态订单量减少后续国内铜库存或延续累库在弱现实的拖累下本周铜价高位回落预计后续将延续弱势镍纯镍短缺或将缓解警惕镍价高位回落风险隔夜镍价继续走高主力2302合约收于232800元吨涨幅174国内部分城市已逐渐从疫情中恢复市场对疫情后国内经济修复持乐观预期而且纯镍结构性短缺依然存在因LME镍价持续走高进口亏损扩大进口精炼镍下降上周上期所镍库存增加37吨至2496吨国内纯镍库存持续处于低位镍价在宏观面及纯镍短缺影响下进一步走高但临近年末纯镍下游合金需求将走弱纯镍短缺局面或将得到缓解而且不锈钢及新能源领域镍需求维持弱势恐对镍价有所拖累需警惕镍价高位回调的风险锌累库趋势下锌价偏弱运行隔夜锌价弱势震荡运行沪锌主力2302合约收于23380元吨跌幅032昨日国内现货市场整体成交清淡南北报价价差拉大上海因库存相对较低升水抬高报01440库存方面截止本周一SMM国内社库有较大幅累库增085万吨至632万吨LME库存上周接连有较大幅意外降库供应方面12月国内精炼锌产量预计至22年内最高1月大部分炼厂计划不停工欧洲天然气期货价格持续下跌成本支撑减弱但目前海外炼厂暂无更多复产消息需求方面由于国内疫情放开后更多人数感染对下游开工造成一定负面影响企业均准备提前放假开工继续下行整体上年底供增需减预期下预计锌价偏弱运行关注累库情况铅补库需求支撑铅价表现坚挺隔夜铅价窄幅沪铅主力2302合约收于15880元吨涨幅003昨日国内现货市场下游成交较淡报价较少贴水持稳原生铅江浙沪市场报01-50再生铅报含税贴水250-400价差维持库存方面本周春节前最后一轮补库需求加上近期出口窗口打开下本周一国内铅锭社会库存仅小幅累库累007万吨至389万吨供应端12月铅锭产量预期回落上周再生铅炼厂因工人陆续复工开工率仅微降原生铅周度开工回升因炼厂生产高需求废电瓶价格仍稳中有升对铅价形成成本支撑下游需求方面疫情影响减弱铅蓄电池生产恢复大型企业春节计划正常节奏放假整体上年前补库需求下铅价表现相对较强维持逢高空思路新湖黑色螺纹热卷成本支撑强成材震荡偏强运行临近春节部分短流程钢厂开始放假螺纹产量下滑热卷产量则明显回升卷螺差收窄表需继续大幅下滑呈现供需双弱的特征钢厂出台冬储政策价格偏高贸易商心态谨慎加上资金较紧张冬储意愿较低近期铁矿表现强势带动成材上涨螺矿比持续下跌钢厂处于亏损状态挺价意愿强年前成本支撑仍在而现货则承受着淡季需求疲软的压力预计近期在当前区间震荡偏强运行为主铁矿石盘面高位震荡注意成材端累库超预期盘面回调机会近期盘面高位震荡基本面上到港及发货双双回升铁水偏低位延续注意成材端累库超预期及盘面交易疫情带来的回调基本面具体来看供应方面全球发运在近期高位澳洲一般巴西发运续增显著非主流处近期中高位到港2600万吨回到近期高位水平预计未来高到港仍将持续需求方面日均铁水低位窄幅波动大幅回升下滑动力不足库存方面本周到港下滑较多港口库存叠加到港变化不大进入一月或呈小幅累库趋势钢厂库存及库消比整体保持回升趋势焦炭钢厂补库放缓现货仍有续跌预期盘面弱震荡运行昨日盘面继续交易下跌预期并在成材转弱下进一步下挫基本面来看下游建材日成交疲软产地首轮降后暂稳贸易商恐高多观望出货意愿增加港口准一报价跌2720-30焦企利润修复维持小幅提产铁水产量同步小幅回升部分钢厂补库完成采购放缓导致下游焦企库存累积整体供需略偏宽松市场普遍预期现货春节前下跌轮数在2-3轮节后则需关注成需求恢复情况如较好贸易商或入场抄底反之则现货仍有下跌风险盘面已一定程度反应贴水预计维持弱震荡运行建议逢高布空关注成材是否进一步转弱带动焦炭下跌轮数预期增加焦煤下游仍有续跌预期产地弱势延续盘面弱势运行昨日盘面偏弱运行终端需求疲软下游仍有续跌预期基本面焦企维持小幅提产冬储临近尾声叠加焦炭下跌预期下采购放缓竞拍流拍增多价格下行疫情对生产扰动消退蒙煤进口持续修复焦煤加权总库存维持累积不过及春节临近部分煤矿或开始放假采销供需不至于过度偏松但叠加动煤支撑下移焦炭下跌将继续负反馈至焦煤盘面一定程度反应了节前下跌预期进一步下跌需成材转弱配合短线预计弱震荡运行策略上逢高布空动力煤政策扰动大流动性低不建议操作产地供给继续小幅收缩价格涨跌互现煤矿长协为主港口市场价格维持弱势降幅收窄春节前需求偏弱贸易商发运积极性不高市场交投不活跃国际市场偏弱运行印尼中低卡价格受国内沿海市场需求得到提振本周后半段气温将回暖中东部地区气温距平将偏暖2左右短期冷空气支撑民用需求但春节前工业需求持续不振主要省市电厂日耗企稳弱于同期水平各省市电厂小幅去库库存依然维持偏高范围港口调入调出双双有所下降供给收缩调入减少下游拉运需求有所消退港口持续累库工业需求仍偏弱日耗支撑弱于预期旺季不旺近期煤价中枢窄幅下行为主主力合约持仓少流动性低不建议操作玻璃投机补货接近尾声关注产销变化昨日全国产销均有所好转多地现货价格上涨近日来地产端宏观政策利好频现虽短期难有显著效果但市场情绪扭转玻璃厂冷修预期下降近月库存压力较大反弹幅度受限政策预期将更多的兑现在明年下半年的旺季期间短期利多基本落地政策真空期贸易商补库结束后或交易弱现实建议观望为主关注产销变化若沙河成交走弱逢高尝试短空纯碱短期供需偏紧远月逐步改善近日多数碱厂订单充足随光伏玻璃不断点火重碱需求稳中有增供应方面纯碱产量维持高位轻碱下游节前走弱刚需采购短期未有新增产能投产供需基本维持平衡若春节前下游补库仍有进一步去库可能但远月产能大规模投产供需走向宽松市场在宏观情绪带动下大幅拉涨远月仍显过激利多基本落地政策真空期或交易弱现实建议观望为主关注远兴产能投产节奏激进者逢高试空新湖能化原油多重利空首个交易日油价大幅下跌2023年首个交易日原油大幅下跌一方面受基金经理迅速抛售影响另一方面欧美地区天气回暖美国天然气价格跌穿4美元数千万欧洲人在新年当天经历了有记录以来最热的1月天气TTF天然气价格和电价下降美国尽管气温没有破记录但天气也非常温暖东部地区在1月上半月会有更多的好天气1月整体上会更温暖同时各国政府对中国正在出现的感染高峰表现出惊恐不得不采取预防措施市场对需求存有担忧同时据调查显示OPEC原油产量12月增加15万桶日至2914万桶日几乎全部来自尼日利亚其产量增至135万桶日为8个月以来高点短期油价仍以偏弱震荡为主中长期来看随着中国管控措施的防控以多头思路对待沥青山东厂库持续去库盘面仍有支撑元旦期间中石化价格上涨上周厂库去库社会库累库山东厂库明显去库盘面受原油价格及基本面影响再次小幅上涨山东地区齐鲁石化今日转产渣油部分炼厂维持间歇生产状态整体供应有所减少目前炼厂合同出货稳定整体库存维持去库状态华东地区扬子石化复产但金陵日产下降整体供应处于低位刚需有支撑目前成交尚可主力炼厂船发尚可汽运资源略显紧俏目前南方仍有部分收尾项目基本面尚可预计转弱继续关注后期库存情况和原油价格变动燃料油低硫配额发放低高硫跟随原油下跌夜盘FU05合约收2648元跌101元吨LU03收3968元跌166元吨2023年第一批低硫燃料油出口配额于近日下发共计或800万吨其中中石化429万吨中石油302万吨中海油62万吨中化3万吨浙石化4万吨较2022年第一批低硫燃料油出口配额650万吨增加150万吨或2308全球经济担忧延续气温回暖成品油大跌国际油价大跌高硫燃油OPEC减产美国SPR释放结束且有收储酸油过剩局面缓和未来俄罗斯出口有下降预期炼厂投料以及脱硫装置存经济性炼厂以及海运需求预计有支撑高硫燃油估值处于偏低范围不过短期仍相对过剩内盘仓单偏高中长期来看随着供应端下降裂解价差有上涨空间低硫燃油因新增产能以及原料充足等因素供应端宽松不过汽油-低硫柴油-低硫价差重回高位成品油对低硫支撑重现船运需求暂有支撑但航速大幅下降冬季发电需求支撑减弱低硫燃油估值低位下方有支撑关注成品油以及天然气对其动态影响中长期估值上行动力不足低高硫主要跟随原油波荡自身驱动不足甲醇下游亏损需求偏差上一交易日江苏现货价格上调江苏现货升水主力期货国内开工环比稳定上游新装置投放进口预期回落1月供应环比下降烯烃方面沿海多套装置停车或降负总需求偏低利润亏损较大传统下游需求预期下降后期需求预期差近期港口库存累积不过整体水平仍处于同期低位甲醇需求预期差中期价格走势偏空尿素后期供需预期逐步改善上一交易日尿素山东现货价格上调最近一周尿素日均产量在1451万吨环比减少003万吨同比增加014万吨短期日产量预期维持偏低水平国内方面近期农业需求处于淡季尾声前期冬储需求较强工业端下游开工走强11月出口数据不及预期近期企业库存回升后期供需将逐步改善操作建议观望LPG上行动力不足PG02合约收4307元涨69元吨华南现货5350元华东折盘面维持4950元吨山东折盘面5360元华东维持最低价基准地原油大跌CP2月跌235美元至5633美元吨FEI2月跌242美元至5813美元吨炼厂供应预计窄幅波动码头到港预计保持中高位冬季季节性旺季需求预计缓慢提升碳四需求预计保持良好PDH开工偏低预期好转港口库存大增尽管中东大国减产叠加季节性旺季但供应端相对充足结构性问题仍存内盘亦受合约规则打压预计上行动力不足LL实际需求弱价格上涨空间受限LLDPE现货价格8100元吨今年未投放产能的预计投放时间稍有推迟目前计划1月投产PE检修装置稍有恢复PE整体负荷水平环比回升目前LL排产处于正常水平原油价格区间震荡外盘价格上涨PE进口利润收窄PE标品进口窗口关闭疫情管控放松导致下游部分工厂人手不足再加上PE下游正处于淡季需求疲弱今年春节时间较早下游工厂逐渐进入假期下游开工预计将会继续走弱下游开始节前备货但对高价货源仍比较谨慎石化库存61-35昨日库存修正为645石化库存水平同比略有偏高港口库存持续累库上游石脑油制利润情况环比收窄标品进口窗口关闭下游利润处于正常水平价差05合约基差-100元吨5-9价差50元吨HD价格贴水LLLD与LL间价差继续收窄由于市场情绪受需求预期好转带动价格上涨但PE下游实际需求偏弱价格上涨空间有限关注下游工厂节前备货情况PP实际需求弱价格上涨空间受限拉丝现货7700元吨PP整体负荷水平不高近期纤维料排产维持年内较高水平标品拉丝排产水平偏低原油价格区间震荡标品进口窗口关闭疫情管控放松导致下游部分工厂人手不足开工下滑PP终端无纺布行业开工情况较好但无纺布在PP下游中占比较小其余行业需求疲弱2023年春节时间较早工厂逐渐开始进入假期下游开工预计将会继续走弱下游开始节前备货但对高价货源仍比较谨慎PP出口窗口关闭出口量减少石化库存61-35昨日库存修正为645石化库存水平同比略有偏高上游生产利润情况环比收窄丙烯单体价格环比走弱粉料生产利润好转外盘需求疲弱PP出口窗口关闭BOPP利润变化不大05合约基差-150元吨05合约与09合约接近平水共聚与拉丝间价差较往年偏弱粒粉价差水平稍有偏低粉料市场被粒料冲击由于市场情绪受需求预期好转带动价格上涨但PP下游实际需求走弱价格上涨空间受限关注下游工厂节前备货情况以及拉丝的排产情况长期来看PP新产能不断投放供应压力较大PP价格预计偏弱运行L-PP价差长期有走扩趋势PVC供应提升需求难有起色给价格带来一定压力3日电石法PVC华东现货价格6200元上涨25元基差-125元PVC利润仍处于较低水平开工积极性略有提升随着装置检修恢复PVC开工率提升接近往年同期水平供应有所增加终端需求不足PVC下游开工水平走低并维持较低水平疫情管控放松感染率上升将对需求产生负面影响并且临近春节需求提升仍需较长时间供应受利润和疫情影响处于往年同期最低水平而需求持续疲弱疫情放松管控供应和物流恢复将令库存增加PVC供应受疫情放松管控有所提升以及生产及运输将有所恢复预期短期基本面有压力当前疫情管控放松带来的市场乐观情绪变淡而各地正在迎来疫情感染率上升需求短时间难有起色将给价格带来一定压力苯乙烯供应大幅提升需求有所下降基本面相对偏空3日苯乙烯华东现货价格8400元上涨85元基差-131元苯乙烯短期检修恢复并且利润水平持续保持良好开工率继续提升至相对高位苯乙烯供应预期将保持稳定下游价格保持低位利润处于往年同期最低水平但仍有利润EPS开工快速回落令下游开工总体偏离往年水平近期苯乙烯供应持续提升而需求开始转弱供需的变化开始体现在库存上库存持续小幅累库苯乙烯利润水平持续保持良好开工率有持续提升的基础供应保持稳定增加装置常规检修小幅影响开工下游利润较低开工有所下降但总体尚可库存持续累库近期供应提升幅度较大而需求有所下降基本面转为相对偏空状态新湖农产油脂外盘暂走弱前高或承压昨天BMD毛棕盘面高开高走3月合约上涨184报收4255林吉特吨夜盘马棕走势平稳但隔夜美元指数走强原油CBOT大豆及豆油等品种均跌马棕今日开盘或有一定补跌行情12月马棕库存预计218-220万吨环比减量可能10万吨左右环比降幅较大但仍处于五年同期均值附近对应供需并不算紧张短期关注机构对马棕12月数据的预估结果印尼将棕榈油出口的DMO比例从11月1日的18再度下调至161月1日实施对印尼中期出口实质性影响有限但市场对印尼棕油相关政策再度频繁调整的担忧情绪增强国内方面国内油脂昨日跟盘一度探底回升基本面看国内棕油12月消费预计很差按照买船数量1-2月国内棕油库存预计高位小幅下降国内大豆延续近200万吨周的高压榨春节备货不久结束随着豆油提货减少现货榨利尚好豆油库存或继续回升OI2301合约多空双方均无交割意愿虽然现货升水依旧极高但12月最后一个交易日OI2301反而走弱国内菜油现货高基差国内极低库存局面未改中短期国内多地疫情峰值将过国内油脂消费边际或有转好中长期关注阿根廷大豆产量及主要国家生柴正常预期兑现情况全球油籽及油脂产量预期增加但生柴消费也同比趋增中长期油脂暂时偏弱看待操作上关注豆油及菜油2305区间上沿附近表现承压则短空尝试否则观望花生油厂进入收尾阶段低位难强昨日国内花生盘面冲高回落4月合约上涨09报收10076元吨昨日国内花生现货价格稳中偏强春节临近市场采购量有所增加东北产区市场收尾部分加工厂已处于停工歇业状态油料成交价格9600-10000元吨通货米成交10200元吨左右鲁花多数工厂已无到货量兖州开封石家庄益海暂停收购油厂采购进入收尾阶段春节后预计进口花生到港较多但花生盘面下方存在成本支撑中短期花生期货预计持续低位弱势运行纸浆年底库存大幅下降预期价格偏强2022年10月国际针叶浆发运量环比下降同比偏高成本支撑相对偏强期货仓单持续减少近期生活用纸价格持稳文化纸价格持稳下游开工方面生活纸开工维持双胶纸开工下降铜版纸开工上升近期青岛常熟高栏天津和保定地区木浆总库存下降年底库存大幅下降预期价格偏强豆粕内强外弱隔夜美豆收于150125跌188在刚刚结束的周末里阿根廷的降雨高于预期引发美国大豆期货下挫回吐了部分天气升水不过长期的气象预报显示天气将再度变得干燥巴西农业产区天气形势依然良好产量有望达到创纪录的水平头号产区马托格罗索州的新豆收割工作已经陆续开始这意味着巴西对中国的大豆销售将会增加从而降低美国的出口需求巴西的出口数据显示12月份大豆出口量为2019万吨相比之下上年同期为2712万吨我们维持之前的观点国内大豆供给的恢复可能仍是一个相对缓慢的过程不能过于乐观供给仍是主导当前豆粕行情的因素而不是由于疫情形势严峻导致的消费低迷随着未来菜籽大豆的大量到港豆粕在现货层面的压力将继续体现但期货盘面则受制于多种因素仍可能相对抗跌2月份后大豆到港量仍可能偏低如果叠加未来阿根廷可能出现的产量问题仍有可能重演过去两年的1季度基差强势行情我们认为粕类仍将暂时维持高位运行的态势现货压力增加导致近月盘面可能顺势回调但未来随着期现回归进一步上行的可能性也是存在的未来正套可能仍是结构性行情而反套可能还是节奏性季节性行情近期价差或高位剧烈波动博弈加剧生猪超跌反弹上周生猪盘面在短暂反弹后回调1月合约进入交割月前的几个交易日出现近月大跌的走势跟之前到期合约的走势类似带动远月合约下行但是远月跌幅稍逊依然呈现近弱远强的局面而现货价格本周是有所反弹的我们依然认为随着各地疫情相继达峰节前消费旺季或许不及往年但较目前一定会有增加各地达峰后的报复性消费很可能出现抛开上一轮非瘟超级周期不论本轮猪周期的波动也算得上是历史之最但是产能的波动其实很小能繁母猪存栏从高峰到低谷仅相差了387万头或85生猪存栏的波动也没有多大之所以价格出现如此大的波动资本的力量不容小觑疫情管控放开导致的阶段性消费真空期也起到了推波助澜的作用目前的生猪产能按照官方统计来看仍处于回升周期生猪存栏也在高位运行近月猪价打得过狠反而有利于远期猪价所以生猪期货盘面呈现比较明显的近弱远强的正向市场结构常规猪周期逻辑近几年被重塑时间节奏被打乱参考价值下降当前盘面可继续关注年前消费支撑下的逢高套保机会最近价格跌幅很大预计春节前大概率出现反弹再度入场的机会且如果节前价格打得过低的话节后可能会淡季不淡此外考虑到疫情管控措施优化未来经济向好预期下宏观情绪好转后续下游猪肉消费端存改善预期因此亦可关注后续盘面下行周期中的反套机会玉米盘面反弹现货仍呈弱势隔夜美玉米盘面基准合约收低12因周末阿根廷农业产区出现降雨天气且周二国际原油收跌超4全球主要经济体前景黯淡以及美元走强均对盘面构成压力持续关注南美天气问题及俄乌冲突对乌克兰玉米的影响美麦因美国冬季风暴影响推动反弹亦提振美玉米价格走势出口方面美国农业部出口销售报告显示截至12月22日当周美国玉米销售总量为95万吨位于市场预期范围内高于一周前的6368万吨持续关注美玉米出口方面动向及南美天气问题国内方面玉米现货价格呈现弱势东北地区企业库存仍处于低位贸易购销意愿相对偏低年前基层售粮情绪有所松动但企业提价意愿已显疲态仍是小幅下调报价为主近期美玉米上行进口利润明显下行相应提振盘面走势基层余量压力及年后进口到货等预期均利空盘面且近期疫情影响下多地迎来第一批疫情冲击消费端处于阵痛期整体市场环境相对低迷盘面近期对消费存在向好预期近期盘面上行走势明显强预期弱现实下仍需关注后续需求端能否兑现预期预计一季度巴西玉米出口能力下降亦支持全球玉米价格目前盘面价格已处于价格波动中枢区间建议观望为主白糖巴西免征燃油联邦税国际原糖下跌国际原糖跌破下方重要关口或受巴西乙醇进口免税延期影响基本面看国际原糖维持近紧远松巴西食糖供应减少糖厂停机在即将有三个月的空窗期截至22年12月最后一周巴西港食糖出口待装运船只减少近23等待装运的食糖数量也减少了1491月2日卢拉政府宣布将延长柴油和生物柴油的免税期为1年同时延长汽油和乙醇的免税期为2个月巴西糖厂可能进一步增加制糖偏好印度4日将关闭第一轮食糖出口配额交易窗口印度糖厂于去年11月签订了500万吨的出口合同本榨季截至12月底印度149家糖长糖厂交易超过120万吨出口额预计本月印度将会重新评估本榨季产量及第二轮出口计划国内方面短期内国内食糖供应充足南方甘蔗糖集中上量广西所有糖厂进入压榨高峰阶段日榨产能达到588万吨需求端起色不大现货交易一般年末备货期影响即将过去需求是否能够复苏还需要看疫情高峰过去后的市场反馈关注12月国内产销数据公布尽管郑糖自身驱动不足但本月宏观市场情绪预期有所回暖叠加内外价差逐步回归影响或对郑糖下方空间有所支撑原糖下跌可能带动郑糖短期利空情绪预计短期内郑糖高位盘整窄幅震荡新湖宏观国债弱现实延续债市短多长空国债盘面上看昨日国债期货小幅高开震荡收高假期后银行体系资金面重回宽松局面债市大部分品种利率有显著下行对应国债期货小幅走强盘中随着权益市场走强一度走跌尾盘有所拉升最终收涨基本面方面周末公布12月PMI数据延续超预期回落经济现实仍弱整体看经济的现实比预期更弱从经济工作会议来看本次中央经济工作会议在稳增长的手段方面仍相对克制短期内债市风险不大市场强预期难持续本周继续交易弱现实短期债市依旧有支撑预计可能持续到一季度中旬左右中长期看政治局会议定调2023年政策基调货币政策精准财政政策加力增效同时首次未提及房住不炒市场对于未来宽信用的预期不减中长期长端债市仍承压曲线策略关注做陡收益率曲线黄金关注非农数据金价震荡偏强黄金盘面上看隔夜内外盘金价延续震荡偏强冲高回落近期欧美市场处于圣诞以及元旦休假期间数据及信息较少市场整体交投情绪较为低迷不过本周欧元区PMI数据终值上修超预期叠加上周欧日央行的紧缩预期升温导致美元被动走弱美债收益率小幅回落支撑本周金价走强不过隔夜公布欧元因通胀缓和下跌美联储将于周四发布12月会议记录市场情绪趋于谨慎隔夜美元走强金价涨幅收敛此外近期地缘局势方面有所升温科索沃局势凸显紧张局面该时间点与2022年年初俄乌局势类似一度引起市场遐想金价也借势上扬短期金价有望延续强势关注本周12月非农数据后期来看在海外经济大概率陷入衰退的背景下维持看多观点END新湖期货研究所分析师李明玉执业资格号F0299477投资咨询资格号Z0011341审核人李强免责声明本报告由新湖期货股份有限公司以下简称新湖期货投资咨询业务许可证号32090000提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其他法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于新湖期货未经新湖期货事先书面授权许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用刊发须注明出处为新湖期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本报告的信息均来源于公开资料和或调研资料所载的全部内容及观点公正但不保证其内容的准确性和完整性投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者新湖期货建议投资者独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计税务建议或担保任何内容适合投资者本报告不构成给予投资者投资咨询建议