主要观点
　　2022年最后一周，市场止跌企稳，并小幅反弹，各指数均出现不同程度的上涨。其中，科创50、创业板指的表现较为突出。行业方面，以光伏新能源为首的赛道股迎来超跌反弹，国防军工、公用事业以及美容护理等板块涨幅居前。
　　受新冠疫情“乙类乙管”、出入境防疫政策进一步优化等消息的提振，市场企稳反弹。同时受圣诞北向资金休市影响，叠加年末观望情绪依然浓厚，市场成交量持续低迷。
　　随着疫情达峰和防疫政策的持续优化，未来市场的走势更取决于行业基本面的修复和产业的走向，疫情和投资者预期的影响将逐渐消退。在稳经济的基调下，政策有望持续发力，经济将在去年12月的低谷后，走出强势复苏，为市场走强提供有力的支撑。近期央行持续加大流动性投放力度，两周投放跨年资金超1.7万亿元。流动性的合理充裕亦将为后续行情奠定良好基础。我们认为，新年春季行情正蓄势待发，市场有望在震荡中逐渐走强。
　　在配置方面，我们认为春季行情仍将以疫后修复和扩内需、稳经济为主线展开。一是持续看好受益于消费刺激和消费需求提升的食品饮料板块。扩大内需、促进消费将是今年经济复苏的关键所在，后续诸如各地消费券发放等将强化线下消费的复苏；同时叠加疫后和春节假期消费需求的提升，以食品饮料为代表的基础消费品有望迎来估值和业绩提升的戴维斯双击。
　　二是推荐关注后疫情时代需求改善空间较大的传媒、出行链及医疗服务和常规医疗板块。随着线下活动限制的解除及春节临近居民娱乐文化需求的提升，以影视院线为首的传媒板块或将迎来阶段性行情。其次，受益于防控政策优化和春节前后出行需求提升的交通运输、旅游餐饮等出行链板块仍有望在短期保持强势。此外，由于疫情新形势下医疗需求的增长的和疫后常规医疗的复苏，医药行业相关板块有望持续受益。
　　三是看好受益于经济复苏预期增强的金融、地产链板块。后疫情时代，恢复经济增长和发展是未来国家政策的核心。而今年无论是疫情影响的消退，还是地产风险的缓解，抑或是稳经济政策的发力，都将给金融和地产链带来良好的投资机会。板块具备低估值、高预期的特征值得重点关注。
　　四是关注经济增长新动能的硬科技领域，二十大报告明确提出构建新一代信息技术、人工智能、高端装备等一批新的增长引擎，后续的产业支持政策将密集出台，相关的科技、军工等成长板块有望受益。此外在市场缺乏新增量资金的情况下，板块轮动的现象仍将持续，而前期调整较为充分的科技成长板块或将迎来配置时机。
　　2022年，中国经济跌宕起伏，年终和年尾的疫情冲击影响较大，市场更是在一季度和三季度末迎来新能源和消费的两轮暴跌，市场整体惨淡，投资者损失较大。2023年，我们将走出疫情，全面冲经济，社会预期将全面扭转，投资者也将走出悲观情绪，市场表现值得期待。
　　数据指标回顾
　　上周，A股各指数全部收涨，其中领涨的是科创50，涨幅较小的是上证50。行业方面，上周各行业指数涨多跌少，领涨行业为国防军工、公用事业、美容护理，跌幅靠前行业是房地产、建筑材料、食品饮料。
　　受疫情影响，近一周机构合计调研频次大幅下降，机构调研热度明显减退。近一周机构调研频次最高的公司为容百科技、怡合达、传艺科技等，前十公司所属行业相对分散，为化工、电子、汽车、医药等行业；机构调研频次前三的行业为特种化工、电子设备和仪器与电子元件。
　　2022年Q3十大机构重仓个股中，上周长江电力、招商银行上涨；宁德时代、贵州茅台等下跌。重仓行业中，上周电气设备、银行涨幅靠前。
　　北向资金近一周流入有所回升，净流入57.16亿元。资金流入行业集中在银行、非银金融、公用事业，流出行业靠前为电子、汽车、交通运输。
　　沪深两市最新两融余额15484.75亿元，近期基本持平。本周融资买入额占成交额靠前的行业为银行、煤炭、钢铁，融资卖出额占成交额靠前的行业是电力设备、银行、电子。
　　美股三大指数全部下跌，其中道琼斯工业指数下跌0.18%，标普500下跌0.14%，纳斯达克指数下跌0.3%。从行业来看，涨幅靠前的是金融，跌幅靠前的是材料。
　　风险提示：
　　疫情反复、经济数据不及预期、中美摩擦加剧、俄乌冲突恶化、全球金融环境不稳定影响、上市公司盈利情况不及预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告策略报告2023年1月2日大盘指数策略研究周报20221226-20221230502023年证券市场蓄势待发砥砺前行-5-10202208202201202202202203202204202205202206202207202209202210202211202112-15主要观点-20-252022年最后一周市场止跌企稳并小幅反弹各指数均出现不-30同程度的上涨其中科创50创业板指的表现较为突出行业方面-35以光伏新能源为首的赛道股迎来超跌反弹国防军工公用事业以及上证指数深证成指美容护理等板块涨幅居前受新冠疫情乙类乙管出入境防疫政策进一步优化等消息的50提振市场企稳反弹同时受圣诞北向资金休市影响叠加年末观望-5情绪依然浓厚市场成交量持续低迷202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211-10202112随着疫情达峰和防疫政策的持续优化未来市场的走势更取决于-15-20行业基本面的修复和产业的走向疫情和投资者预期的影响将逐渐消-25退在稳经济的基调下政策有望持续发力经济将在去年12月的-30-35低谷后走出强势复苏为市场走强提供有力的支撑近期央行持续-40加大流动性投放力度两周投放跨年资金超17万亿元流动性的合中小100创业板指理充裕亦将为后续行情奠定良好基础我们认为新年春季行情正蓄势待发市场有望在震荡中逐渐走强资料来源Wind资讯中邮证券研究所在配置方面我们认为春季行情仍将以疫后修复和扩内需稳经研究所济为主线展开一是持续看好受益于消费刺激和消费需求提升的食品分析师黄付生饮料板块扩大内需促进消费将是今年经济复苏的关键所在后续SAC登记编号S1340522060002诸如各地消费券发放等将强化线下消费的复苏同时叠加疫后和春节Emailhuangfushengcnpseccom研究助理段利强假期消费需求的提升以食品饮料为代表的基础消费品有望迎来估值SAC登记编号S1340122070041和业绩提升的戴维斯双击Emailduanliqiangcnpseccom二是推荐关注后疫情时代需求改善空间较大的传媒出行链及医近期研究报告疗服务和常规医疗板块随着线下活动限制的解除及春节临近居民娱乐文化需求的提升以影视院线为首的传媒板块或将迎来阶段性行情其次受益于防控政策优化和春节前后出行需求提升的交通运输旅游餐饮等出行链板块仍有望在短期保持强势此外由于疫情新形势下医疗需求的增长的和疫后常规医疗的复苏医药行业相关板块有望持续受益三是看好受益于经济复苏预期增强的金融地产链板块后疫情时代恢复经济增长和发展是未来国家政策的核心而今年无论是疫情影响的消退还是地产风险的缓解抑或是稳经济政策的发力都将给金融和地产链带来良好的投资机会板块具备低估值高预期的特征值得重点关注四是关注经济增长新动能的硬科技领域二十大报告明确提出构建新一代信息技术人工智能高端装备等一批新的增长引擎后续的产业支持政策将密集出台相关的科技军工等成长板块有望受益此外在市场缺乏新增量资金的情况下板块轮动的现象仍将持续而前期调整较为充分的科技成长板块或将迎来配置时机市场有风险投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分2022年中国经济跌宕起伏年终和年尾的疫情冲击影响较大市场更是在一季度和三季度末迎来新能源和消费的两轮暴跌市场整体惨淡投资者损失较大2023年我们将走出疫情全面冲经济社会预期将全面扭转投资者也将走出悲观情绪市场表现值得期待数据指标回顾上周A股各指数全部收涨其中领涨的是科创50涨幅较小的是上证50行业方面上周各行业指数涨多跌少领涨行业为国防军工公用事业美容护理跌幅靠前行业是房地产建筑材料食品饮料受疫情影响近一周机构合计调研频次大幅下降机构调研热度明显减退近一周机构调研频次最高的公司为容百科技怡合达传艺科技等前十公司所属行业相对分散为化工电子汽车医药等行业机构调研频次前三的行业为特种化工电子设备和仪器与电子元件2022年Q3十大机构重仓个股中上周长江电力招商银行上涨宁德时代贵州茅台等下跌重仓行业中上周电气设备银行涨幅靠前北向资金近一周流入有所回升净流入5716亿元资金流入行业集中在银行非银金融公用事业流出行业靠前为电子汽车交通运输沪深两市最新两融余额1548475亿元近期基本持平本周融资买入额占成交额靠前的行业为银行煤炭钢铁融资卖出额占成交额靠前的行业是电力设备银行电子美股三大指数全部下跌其中道琼斯工业指数下跌018标普500下跌014纳斯达克指数下跌03从行业来看涨幅靠前的是金融跌幅靠前的是材料风险提示疫情反复经济数据不及预期中美摩擦加剧俄乌冲突恶化全球金融环境不稳定影响上市公司盈利情况不及预期等请务必阅读正文之后的免责条款部分2目录1上周市场回顾52机构调研情况73机构三季报重仓股表现84北向资金动向95两融资金动向106美国股市情况127主要观点与风险提示14请务必阅读正文之后的免责条款部分3图表目录图表1A股指数上周表现5图表2A股指数月涨跌幅5图表3行业资金流入流出5图表4行业周涨跌幅6图表5各行业本月以来涨跌幅6图表6近一周机构调研频次前10公司7图表7近一周机构调研频次前10行业7图表8机构三季报十大重仓股周度表现8图表9重仓股周涨跌幅8图表10重仓行业周涨跌幅8图表11北向资金净流入亿元9图表12南向资金净流入亿元9图表13北向资金行业流向9图表14融资融券余额亿元10图表15两融资金行业流向10图表16融资净买入额前十个股11图表17融券净卖出额前十个股11图表18全球重要指数周涨跌幅12图表19全球重要指数月涨跌幅12图表20美股标普行业指数周表现12图表21美股道琼斯行业指数周表现12图表22五日涨幅靠前中概股13请务必阅读正文之后的免责条款部分41上周市场回顾上周A股各指数全部收涨其中领涨的是科创50涨幅较小的是上证50全球重要指数涨少跌多其中涨幅靠前的是深证成指领跌的是韩国综合指数本月以来A股各指数涨跌参半其中涨幅靠前的是上证50跌幅靠前的是中证500今年以来各指数全部收跌其中跌幅较小的是上证综指领跌的是科创50图表1A股指数上周表现图表2A股指数月涨跌幅科创50上证50创业板指沪深300中证500创业板指深证成指深证成指上证综指中证800中小100中小板指中证800上证综指沪深300科创50上证50中证500000050100150200250300350400450500-60-50-40-30-20-10001020资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所行业方面上周各行业指数涨多跌少领涨行业为国防军工公用事业美容护理跌幅靠前行业是房地产建筑材料食品饮料各行业指数月度涨少跌多涨幅靠前的行业是食品饮料美容护理休闲服务领跌的行业是煤炭房地产建筑装饰行业资金上周传媒申万行业净流入靠前净流出最多的是医药生物申万图表3行业资金流入流出排序流入前五行业主力净流入额万元排序流出前五行业主力净流入额万元1传媒申万99821221医药生物申万-266628602食品饮料申万45237142有色金属申万-177898313商贸零售申万36249593电力设备申万-107988444非银金融申万32936634电子申万-90630645计算机申万29008705基础化工申万-5797708资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分5图表4行业周涨跌幅图表5各行业本月以来涨跌幅食品饮料国防军工美容护理公用事业休闲服务美容护理商业贸易电气设备传媒环保综合银行纺织服装农林牧渔机械设备农林牧渔传媒银行化工家用电器上证综指轻工制造计算机交通运输电子非银金融石油石化计算机非银金融上证综指通信医药生物纺织服装建筑材料休闲服务电气设备医药生物通信轻工制造化工综合电子汽车钢铁建筑装饰国防军工有色金属公用事业钢铁环保商贸零售机械设备交通运输石油石化煤炭有色金属家用电器汽车食品饮料建筑装饰建筑材料房地产房地产煤炭-400-200000200400600-1500-1000-50000050010001500资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分62机构调研情况受疫情影响近一周机构合计调研频次大幅下降机构调研热度明显减退近一周机构调研频次最高的公司为容百科技怡合达传艺科技等前十公司所属行业相对分散为化工电子汽车医药等行业机构调研频次前三的行业为特种化工电子设备和仪器与电子元件图表6近一周机构调研频次前10公司排名证券代码证券简称合计区间涨跌幅所属Wind行业1688005SH容百科技297281特种化工2301029SZ怡合达187320电子设备和仪器3002866SZ传艺科技1251864电子元件4605128SH上海沿浦101-333机动车零配件与设备5002293SZ罗莱生活88399纺织品6301219SZ腾远钴业85085金属非金属7300316SZ晶盛机电84567半导体设备8002020SZ京新药业72722西药9300790SZ宇瞳光学69643电子元件10688266SH泽璟制药-U61221西药资料来源Wind资讯中邮证券研究所图表7近一周机构调研频次前10行业排名所属Wind行业总计证券基金保险及保险资管投资机构其他公司数1特种化工3058363121202732电子设备和仪器19334637662363电子元件15921629481934西药1431949462955纺织品881630529816金属非金属851426337517半导体设备844336311018工业机械771144119269通信设备7511206317210生物科技4541222071资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分73机构三季报重仓股表现2022年Q3十大机构重仓个股中上周长江电力招商银行上涨宁德时代贵州茅台等下跌重仓行业中上周电气设备银行涨幅靠前图表8机构三季报十大重仓股周度表现代码名称周涨跌幅持有机构数持股市值万元季报持仓变动万元600900SH长江电力2894204286442647-9887958976600036SH招商银行2456354467666813-1321152629601398SH工商银行21218011146365411-1174868251601628SH中国人寿203886421400136100680520601288SH农业银行139977950537409-490067102601988SH中国银行096466202841481-3669829738601088SH中国神华-0182744811908918-288887729601857SH中国石油-020568003985390-282160572600519SH贵州茅台-124214218406529413-1711716167300750SZ宁德时代-12715895470838299-18743035资料来源Wind资讯中邮证券研究所图表9重仓股周涨跌幅图表10重仓行业周涨跌幅-150-100-050000050100150200250300350-200-100000100200300400500长江电力电气设备招商银行工商银行银行中国人寿上证综指农业银行中国银行非银金融中国神华中国石油医药生物贵州茅台食品饮料宁德时代资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分84北向资金动向北向资金近一周净流入5716亿元南向资金近一周净流入8526亿元近一周北向资金流入行业集中在银行非银金融公用事业流出行业靠前为电子汽车交通运输图表11北向资金净流入亿元图表12南向资金净流入亿元22020001301701500801201000703020500-20-300-80-70-500-130沪股通资金净流入深股通资金净流入三月累积净流入-180-1000-120港股通资金净流入资料来源Win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