研究报告全文：证券研究报告策略报告2022年12月25日大盘指数策略研究周报20221219-2022122340001500014000调整接近尾声静待企稳反弹1300030001200011000主要观点200010000上周市场整体呈现缩量下跌态势市场情绪持续降温各个行业也出现不同程度的下跌其中美容护理传媒休闲服务食品饮上证指数深证成指料等板块跌幅较小近期受疫情感染人数大幅增加日本央行意外转向紧缩及海外市100004000场低迷等不利因素影响市场出现了连续的调整我们认为随着疫情9000的达峰以及复产复工的推进疫情扰动因素将逐渐好转而短期市场80003000缩量见底特征较为明显下周或将迎来企稳反弹行情此外中央经7000济工作会议在稳字当头稳中求进的总基调下部署了五大政策60002000加六个统筹后续随优化防控措施存量政策和增量政策的叠加发力将持续对经济复苏带来积极影响并有效提振投资者的信心我们对市场中长期的走势依然坚定看好中小100创业板指在策略配置方面一是继续看好以食品饮料为代表的消费板块资料来源聚源中邮证券研究所我们认为随着春节临近以及疫情达峰后居民消费意愿的回升板块行研究所情有望延续同时中央经济工作会议明确指出要把恢复和扩大消费摆在优先位置后续的消费支持政策或将使板块迎来基本面的改善和进分析师黄付生SAC登记编号S1340522060002一步的估值抬升板块有望在未来的行情中反复活跃Emailhuangfushengcnpseccom二是关注受益于稳经济预期的金融地产链板块地产目前仍是研究助理段利强影响经济的重要扰动因素房地产市场的平稳发展对疫后的经济复苏SAC登记编号S1340122070041至关重要强力的政策支持预期有望使板块持续受益此外金融及Emailduanliqiangcnpseccom部分地产链极低的估值水平亦使板块具备良好的配置价值近期研究报告三是推荐关注疫情后改善预期强修复空间大的板块如受益于防控政策优化及春节前后出行需求提升的交通运输旅游酒店等出行链板块以及受益于疫后居民娱乐需求提升的传媒板块四是看好疫情新形势下的医疗需求增长以及疫后的常规医疗复苏疫情新形势下居民对于药品疫苗等的需求仍将继续扩大受益的新冠药品医药商业生物制品等板块的利润均有较大修复空间同时结合海外经验医疗资源需求提升有望给行业带来长期的超额收益此外随着防控政策的进一步优化和疫情高峰结束受疫情影响的常规医疗亦有望逐渐复苏数据指标回顾上周A股各指数全部收跌其中跌幅较小的是上证50领跌的是科创50行业方面上周各行业指数全部收跌跌幅较小的行业为美容护理传媒休闲服务领跌行业是电气设备电子建筑装饰受疫情影响近一周机构合计调研频次大幅下降机构调研热度明显减退近一周机构调研频次最高的公司为祥鑫科技九洲药业英杰电气等前十公司所属行业相对分散为汽车医药电气设备市场有风险投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部分家电等行业机构调研频次前三的行业为西药机动车零配件与设备和家用电器Q3十大机构重仓个股中上周中国人寿上涨宁德时代中国神华等下跌重仓行业中上周食品饮料银行跌幅较小北向资金近一周流入有所减少净流入约4353亿元资金流入行业集中在食品饮料医药生物商贸零售流出行业靠前为电子电力设备农林牧渔沪深两市最新两融余额1552808亿元近期基本持平本周融资买入额占成交额靠前的行业为银行钢铁非银金融融资卖出额占成交额靠前的行业是石油石化电子公用事业美股三大指数有涨有跌其中道琼斯工业指数上涨086标普500下跌02纳斯达克指数下跌194从行业来看涨幅靠前的是能源跌幅靠前的是非必需消费风险提示疫情反复经济数据不及预期中美摩擦加剧俄乌冲突恶化全球金融环境不稳定影响上市公司盈利情况不及预期等请务必阅读正文之后的免责条款部分2目录1上周市场回顾52机构调研情况73机构三季报重仓股表现84北向资金动向95两融资金动向106美国股市情况127主要观点与风险提示14请务必阅读正文之后的免责条款部分3图表目录图表1A股指数上周表现5图表2A股指数月涨跌幅5图表3行业资金流入流出5图表4行业周涨跌幅6图表5各行业本月以来涨跌幅6图表6近一周机构调研频次前10公司7图表7近一周机构调研频次前10行业7图表8机构三季报十大重仓股周度表现8图表9重仓股周涨跌幅8图表10重仓行业周涨跌幅8图表11北向资金净流入亿元9图表12南向资金净流入亿元9图表13北向资金行业流向9图表14融资融券余额亿元10图表15两融资金行业流向10图表16融资净买入额前十个股11图表17融券净卖出额前十个股11图表18全球重要指数周涨跌幅12图表19全球重要指数月涨跌幅12图表20美股标普行业指数周表现12图表21美股道琼斯行业指数周表现12图表22五日涨幅靠前中概股13请务必阅读正文之后的免责条款部分41上周市场回顾上周A股各指数全部收跌其中跌幅较小的是上证50领跌的是科创50全球重要指数涨少跌多其中涨幅靠前的是巴西IBOVESPA指数领跌的是俄罗斯RTS本月以来A股各指数涨少跌多其中涨幅靠前的是上证50领跌的是科创50今年以来各指数全部收跌其中跌幅较小的是上证综指领跌的是科创50图表1A股指数上周表现图表2A股指数月涨跌幅上证50上证50沪深300沪深300中证800中证800创业板指深证成指中小100中小板指上证综指创业板指深证成指上证综指中证500中证500科创50科创50-700-600-500-400-300-200-100000-100-80-60-40-200020资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所行业方面上周各行业指数全部收跌跌幅较小的行业为美容护理传媒休闲服务领跌行业是电气设备电子建筑装饰各行业指数月度涨少跌多涨幅靠前的行业是食品饮料美容护理休闲服务领跌的行业是煤炭国防军工公用事业行业资金上周食品饮料申万行业净流入靠前净流出最多的是电力设备申万图表3行业资金流入流出排序流入前五行业主力净流入额万元排序流出前五行业主力净流入额万元1食品饮料申万84358631电力设备申万-381184082传媒申万63736122电子申万-290186393通信申万45769713汽车申万-210739334计算机申万31671274医药生物申万-199851195银行申万10424025基础化工申万-16233794资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分5图表4行业周涨跌幅图表5各行业本月以来涨跌幅食品饮料美容护理美容护理传媒休闲服务休闲服务商业贸易食品饮料家用电器银行综合综合纺织服装轻工制造计算机传媒商贸零售轻工制造农林牧渔交通运输家用电器农林牧渔非银金融银行通信非银金融纺织服装建筑材料上证综指计算机交通运输上证综指公用事业医药生物建筑材料钢铁房地产通信有色金属电子国防军工化工机械设备有色金属钢铁房地产石油石化石油石化医药生物汽车环保环保汽车机械设备化工电气设备煤炭建筑装饰建筑装饰公用事业电子国防军工电气设备煤炭-700-600-500-400-300-200-100000-1500-1000-50000050010001500资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分62机构调研情况受疫情影响近一周机构合计调研频次大幅下降机构调研热度明显减退近一周机构调研频次最高的公司为祥鑫科技九洲药业英杰电气等前十公司所属行业相对分散为汽车医药电气设备家电等行业机构调研频次前三的行业为西药机动车零配件与设备和家用电器图表6近一周机构调研频次前10公司排名证券代码证券简称合计区间涨跌幅所属Wind行业1002965SZ祥鑫科技180063机动车零配件与设备2603456SH九洲药业131-144西药3300820SZ英杰电气84-392电气部件与设备4300911SZ亿田智能80491家用电器5000821SZ京山轻机77-1230工业机械6002332SZ仙琚制药76-876西药7301235SZ华康医疗68-540医疗保健设备8000546SZ金圆股份47257建材9003012SZ东鹏控股46-517建筑产品10002446SZ盛路通信42-703航天航空与国防资料来源Wind资讯中邮证券研究所图表7近一周机构调研频次前10行业排名所属Wind行业总计证券基金保险及保险资管投资机构其他公司数1西药249419812633552机动车零配件与设备18022748611513家用电器971548231134电气部件与设备9114221441035工业机械911634435266医疗保健设备801034228627电力6118161161038应用软件541017223239建材472181143110建筑产品4651622121资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分73机构三季报重仓股表现2022年Q3十大机构重仓个股中上周中国人寿上涨宁德时代中国神华等下跌重仓行业中上周食品饮料银行跌幅较小图表8机构三季报十大重仓股周度表现代码名称周涨跌幅持有机构数持股市值万元季报持仓变动万元601288SH农业银行287977950537409-490067102601628SH中国人寿070886421400136100680520601857SH中国石油-058568003985390-282160572600519SH贵州茅台-089214218406529413-1711716167601398SH工商银行-09318011146365411-1174868251601988SH中国银行-157466202841481-3669829738600036SH招商银行-1946354467666813-1321152629600900SH长江电力-2164204286442647-9887958976601088SH中国神华-3182744811908918-288887729300750SZ宁德时代-46715895470838299-18743035资料来源Wind资讯中邮证券研究所图表9重仓股周涨跌幅图表10重仓行业周涨跌幅-600-500-400-300-200-100000100200300-700-600-500-400-300-200-100000中国人寿食品饮料贵州茅台工商银行银行农业银行非银金融中国银行招商银行上证综指长江电力中国石油医药生物中国神华电气设备宁德时代资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分84北向资金动向北向资金近一周净流入4353亿元南向资金近一周净流出632亿元近一周北向资金流入行业集中在食品饮料医药生物商贸零售流出行业靠前为电子电力设备农林牧渔图表11北向资金净流入亿元图表12南向资金净流入亿元22020001301701500801201000703020500-20-300-80-70-500-130沪股通资金净流入深股通资金净流入三月累积净流入-180-1000-120港股通资金净流入资料来源Wind资讯中邮证券研究所资料来源Wind资讯中邮证券研究所图表13北向资金行业流向排序行业净买入亿元排序行业净买入亿元1SW食品饮料61211SW电子-20182SW医药生物16422SW电力设备-10303SW商贸零售7083SW农林牧渔-8004SW银行6434SW汽车-7285SW机械设备5045SW石油石化-586资料来源Wind资讯中邮证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分95两融资金动向沪深两市最新两融余额1552808亿元近期基本持平本周融资买入额占成交额靠前的行业为银行钢铁非银金融融资卖出额占成交额靠前的行业是石油石化电子公用事业近一周融资净买入额靠前的个股有万华化学格力地产招商蛇口融券净卖出额靠前的个股为东方盛虹中国电建长江电力图表14融资融券余额亿元190008000180007000170006000160005000150004000140003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