[行情观点]
　　钢材方面，淡季叠加疫情扩散冲击，现货供需延续回落态势，库存继续系积。12月PMI不及预期，经济复苏基础薄弱，稳增长力度有望加码，地产方面利好政策不断释放，制造业相关刺激措施也将出台，需求预期相对乐观。低利润下钢厂复产动能不足，叠加秋冬季限产政策，供应压力有所缓解。章面整体维持强势，高位波动加剧，关注宏观情绪变化。
　　铁矿方面，供应端澳巴在年末冲量的情况下发运偏强。上周铁矿疏港量回落，但由于到港量下滑更为显著，铁矿港口库存继续去化。需求方面，铁水产量微幅增加，我们预计短期以稳为主。钢厂进口矿库存连续增加但依然处于低位，春节临近的情况下仍有补库动力，但考虑到利润水平以及终端需求情况，我们预计整体补库力度相对有限。短期未看，我们预计铁矿以高位震荡为主。
　　焦炭方面，首轮提降100除个别抵抗外基本落地。需求端，铁水低位稍有提产，钢厂已实现小幅补库。淡季炼钢利润仍很差，直接拖累炉料。供应端，焦化利润在持续提涨后扭亏为盈，焦炭供应出现明显回升。焦化厂开始面临累库压力，预计焦炭现货开启联势，期价贴水较大不宜过分看空。
　　焦煤方面，蒙煤试图推行关口销售价，即使成功推行对终端采购价的直接影响并不大。焦煤现赁成交也明显走弱，蒙古煤继续高位通关冲击，盘面大跌继续回到大贴水格局。临近年关煤矿开工逐渐走低，销售压力骤减。但下游焦化和钢厂利润都不佳，且实现了部分补库诉求，因此对高煤价抵触增加。焦煤现货价格转弱势，期价贴水较大不宜过分看空。
　　硅锰方面，锰矿期现货价格均有所上涨，硅锰厂节前备货,锰矿库存下降较多，后期仍然看好锰矿价格。北方某大型钢厂招标减量，主要关注南方钢厂招标量，贸易商采购情踏仍然浓厚。短期内主要关注钢招价格。
　　硅铁方面，硅铁整体供需较为健康，资金对于未来需求博弈度较大，导致价格波动率较高。钢厂内硅铁库存水平仍然较低，对价格形成情绪.上的支撑，关注钢招量价方面消息。预计硅铁价格短期内宽幅震荡为主。
　　风险提示:宏观经济大幅下滑，去产能、环保限产显著加码。
　　

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