12月份市场涨跌互现，大盘股指数走势较好
　　2022年12月份市场涨跌互现。大盘股指数表现较好，上证50、沪深300指数分别上涨1.10%、0.48%。中小盘股指数多出现下跌，中证1000、中证500指数分别下跌4.68%、4.74%。
　　从申万风格指数表现来看，12月份高市净率指数表现较好，上涨0.52%。
　　 2022年行业轮动组合超额收益6.54%
　　我们结合基本面行业景气度、分析师预期改善、资金流、微观交易结构等信息综合构建行业打分模型。
　　12月份行业组合下跌2.57%，同期中证800指数下跌0.88%，行业组合超额收益为-1.69%。
　　2022年行业轮动组合对中证800指数的超额收益为6.54%。
　　 1月份行业配置建议
　　模型建议2023年1月份重点关注的行业包括：农林牧渔、食品饮料、社会服务、银行、煤炭、公用事业。
　　风险提示
　　量化模型基于历史数据计算，未来可能存在失效风险。

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告金融工程研究报告TableDate2023年1月2日1TableTitle月份建议关注农林牧渔食品饮料等行业TableTitle2行业轮动策略月报202301分析师138499TableAuthor分析师张立宁TableSummary12月份市场涨跌互现大盘股指数走势较好邮箱zhanglnhx168comcnSACNOS11205200700062022年12月份市场涨跌互现大盘股指数表现较好上证50沪深300指数分别上涨110048中小盘股指数多出现分析师杨国平下跌中证1000中证500指数分别下跌468474邮箱yanggphx168comcnSACNOS1120520070002从申万风格指数表现来看12月份高市净率指数表现较好上涨0522022年行业轮动组合超额收益654我们结合基本面行业景气度分析师预期改善资金流微观交易结构等信息综合构建行业打分模型12月份行业组合下跌257同期中证800指数下跌088行业组合超额收益为-1692022年行业轮动组合对中证800指数的超额收益为6541月份行业配置建议模型建议2023年1月份重点关注的行业包括农林牧渔食品饮料社会服务银行煤炭公用事业风险提示量化模型基于历史数据计算未来可能存在失效风险请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1证券研究报告金融工程研究报告正文目录112月份市场涨跌互现大盘股指数走势较好322022年行业轮动组合超额收益654431月份建议关注农林牧渔食品饮料等行业54风险提示5图表目录图112月份市场主要基准指数表现3图212月份主要风格指数表现3图312月份申万一级行业指数表现4图4行业轮动组合历史表现4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2证券研究报告金融工程研究报告112月份市场涨跌互现大盘股指数走势较好2022年12月份市场涨跌互现大盘股指数表现较好上证50沪深300指数分别上涨110048中小盘股指数多出现下跌中证1000中证500指数分别下跌468474图112月份市场主要基准指数表现资料来源Wind华西证券研究所从申万风格指数表现来看12月份高市净率指数表现较好上涨052图212月份主要风格指数表现资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3证券研究报告金融工程研究报告22022年行业轮动组合超额收益654影响行业涨跌分化的因素众多根据华西金工行业轮动模型我们结合基本面行业景气度分析师预期改善资金流微观交易结构等信息综合构建行业打分模型12月份行业组合下跌257同期中证800指数下跌088行业组合超额收益为-169图312月份申万一级行业指数表现资料来源Wind华西证券研究所2022年行业轮动组合对中证800指数的超额收益为654图4行业轮动组合历史表现资料来源Wind华西证券研究所请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4证券研究报告金融工程研究报告31月份建议关注农林牧渔食品饮料等行业行业轮动模型综合了行业景气分析师预期变化资金流微观交易结构等不同维度信息进行综合判断根据2022年12月底最新数据模型建议2023年1月份重点关注的行业包括农林牧渔食品饮料社会服务银行煤炭公用事业4风险提示量化模型基于历史数据计算未来可能存在失效风险请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明5证券研究报告金融工程研究报告分析师与研究助理简介TableAuthorInfo杨国平复旦大学博士华西证券研究所副所长金融工程首席分析师曾任申万研究所董事总经理金融工程部总监首席分析师25年证券从业经验张立宁南开大学硕士华西证券研究所金融工程高级分析师曾任申万研究所金融工程部资深高级分析师15年金融工程相关研究经验在择时量化选股指数研究数据分析等领域具有丰富的研究经验分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求客观公正结论不受任何第三方的授意影响特此声明评级说明投资公司评级标准说明评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过15以报告发布日后的6个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数515之间卖出分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数达到或超过15行业评级标准以报告发布日后的6个推荐分析师预测在此期间行业指数相对强于上证指数达到或超过10月内行业指数的涨跌幅中性分析师预测在此期间行业指数相对上证指数在-1010之间为基准回避分析师预测在此期间行业指数相对弱于上证指数达到或超过10华西证券研究所地址北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址httpwwwhx168comcnhxzqhxindexhtml请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明6证券研究报告金融工程研究报告华西证券免责声明华西证券股份有限公司以下简称本公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司签约客户使用本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料但本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载资料意见以及推测仅于本报告发布当日的判断且这种判断受到研究方法研究依据等多方面的制约在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及预测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者需自行关注相应更新或修改在任何情况下本报告仅提供给签约客户参考使用任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在任何情况下本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标财务状况或需求不能作为客户进行客户买卖认购证券或者其他金融工具的保证或邀请在任何情况下本公司本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为与本公司本公司员工及其他关联方无关本公司建立起信息隔离墙制度跨墙制度来规范管理跨部门跨关联机构之间的信息流动务请投资者注意在法律许可的前提下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的前提下本公司的董事高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容如需引用刊发或转载本报告需注明出处为华西证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明7