焦炭:本周盘面偏强震荡运行，成材表需弱于预期，化工焦价格率先回落，部分钢厂因亏损资金压力较大开启首轮提降，原料煤竞拍价格也出现一定程度回落，周度库存数据冬储下焦企库存持续向钢厂港口转移，但总库存转向累积，市场交易逐步偏向节后成材弱现实负反馈。基本面来看，现货端四轮涨后暂稳，贸易商恐高多观望，但也不愿低价出货，港口准一稳2750。焦企利润修复维持小幅提产，铁水产量同步小幅回升。钢厂亏损叠加采购放缓下，焦炭现货首轮提降落地较快，但部分钢厂仍有补库需求下，下跌速度不会太快，以目前表需与钢厂亏损程度来看，市场普遍预期现货春节前下跌轮数在2-3轮，节后则需关注成需求恢复情况，如较好贸易商或入场抄底，反之则现货仍有下跌风险。盘面已贴水2-3轮，预计维持弱震荡运行，建议背靠前高逢高布空。
　　焦煤:本周盘面偏震荡运行，终端表需弱于预期，市场对外煤进口传言仍有担忧叠加焦炭预计触顶，焦企采购放缓，观望情绪渐强，竞拍价格明显回落，动力煤价格也有所下跌，焦煤进口关税明年二季度将向上调整，但对短线行情影响小且对中国进口来源影响量或也有限，盘面表现弱于焦炭。基本面焦企利润修复持续小幅提产，但刚性供需仍略偏松，焦煤加权总库存维持累积。结构上来看上周冬储补库延续，煤矿年底配颧问题生产受限下，采销供需仍略偏紧，但冬储月底或接近尾声，动力煤支撑也下移，焦炭下跌将负反馈至焦煤。盘面一定程度反应了节前下跌预期，进一步下跌或反弹需等待春节后成材需求验证，短线预计跟随焦炭弱震荡运行，策略上逢高布空。
　　

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