本期为亮马组合周报第十四期，更新了中信证券1月金股组合，供投资者参考。
　　▍本期更新了中信证券1月金股组合。经行业组共同推荐，中信证券1月金股组合共包含10只成分股，其中：
　　1）医药股2只，包括诺诚健华-U、恩华药业；
　　2）成长制造领域个股5只，包括阳光电源、联德股份、智明达、锐捷网络、海光信息；
　　3）消费类个股2只，包括顺丰控股、嘉必优；
　　4）基建地产个股1只，包括中国巨石。
　　▍策略1月观点更新：全年关键做多窗口即将开启。2023年是A股的“转折之年”，1月全年战略配置期和战术入场期叠加，在全国疫情“达峰”后，将开启关键的做多窗口，建议提高仓位，配置上由12月的均衡配置转向偏成长风格。首先，1月全国疫情流行期“达峰”可能早于预期，基本面预期迎来拐点后修复空间大，基于基本面和政策趋势判断，1月是A股2023年重要的战略配置期。其次，2022年末收官的市场成交和估值都明显偏低，今年开年内外资入场共振有望打破存量博弈困局，机构定价权将明显增强，结合市场估值和交易行为分析，1月A股将迎来战术交易层面关键的入场时点。再次，战略配置期与战术入场期叠加，全国疫情“达峰”后观察适应期结束，全年关键做多窗口将在1月开启，A股全面修复行情将由政策预期驱动的第一阶段，切换至业绩预期驱动的第二阶段。最后，建议提高仓位，配置上由均衡配置转向更偏成长风格，聚焦“四大安全”领域，包括能源资源安全的储能、风光，科技安全的半导体、数字经济产业，国防安全的导弹、航发产业链，粮食安全的种业；同时关注医疗器械、合成生物、工业自动化。
　　▍风险因素：国内经济复苏不及预期；国内局部疫情反复超预期；全球疫情反复；地缘政治冲突加剧。

研究报告全文：从均衡配置逐步转向重心偏成长中信证券亮马组合202312中信证券研究部核心观点本期为亮马组合周报第十四期更新了中信证券1月金股组合供投资者参考本期更新了中信证券1月金股组合经行业组共同推荐中信证券1月金股组合共包含10只成分股其中1医药股2只包括诺诚健华-U恩华药业2成长制造领域个股5只包括阳光电源联德股份智明达锐捷网络海光裘翔信息联席首席策略师S10105180800023消费类个股2只包括顺丰控股嘉必优4基建地产个股1只包括中国巨石策略1月观点更新全年关键做多窗口即将开启2023年是A股的转折之年1月全年战略配置期和战术入场期叠加在全国疫情达峰后将开启关键的做多窗口建议提高仓位配置上由12月的均衡配置转向偏成长风格首先1月全国疫情流行期达峰可能早于预期基本面预期迎来拐点后修复空间大基于基本面和政策趋势判断1月是A股2023年重要的战略配置期秦培景首席策略师其次2022年末收官的市场成交和估值都明显偏低今年开年内外资入场共振S1010512050004有望打破存量博弈困局机构定价权将明显增强结合市场估值和交易行为分析1月A股将迎来战术交易层面关键的入场时点再次战略配置期与战术入场期叠加全国疫情达峰后观察适应期结束全年关键做多窗口将在1月开启A股全面修复行情将由政策预期驱动的第一阶段切换至业绩预期驱动的第二阶段最后建议提高仓位配置上由均衡配置转向更偏成长风格聚焦四大安全领域包括能源资源安全的储能风光科技安全的半导体数字经济产业国防安全的导弹航发产业链粮食安全的种业同时关注医杨家骥疗器械合成生物工业自动化策略分析师风险因素国内经济复苏不及预期国内局部疫情反复超预期全球疫情反复S1010521040002地缘政治冲突加剧证券研究报告请务必阅读正文之后第4页起的免责条款和声明中信证券亮马组合202312中信证券1月金股表1中信证券1月金股一览EPS元公司代码公司简称中信一级行业最新观点2021A2022E2023E2024E公司多款药物在血液瘤实体瘤和自免领域取得积极进展不断完善公司适应症布局公司继续688428SH诺诚健华-U医药-004-051-017024推进研发创新靶点新药助力拓宽公司管线厚度市场空间广阔且竞争优势明显公司麻醉业务稳健增长多个重磅品种快速放量集采影响充分消化精神和神经业务企稳回升002262SZ恩华药业医药079089106132期间费用控制良好经营性现金流稳定增长研发投入持续加大重磅管线即将落地公司在多地疫情散发及宏观经济增长承压背景下002352SZ顺丰控股交通运输087135186247凸显韧性若2023年消费出现弱复苏公司净利润实现30以上正增长可期新国标落地及藻油DHA替代驱动中短期内放量可期品类拓展SAHMOs等领域延伸由688089SH嘉必优食品饮料107099140171健康食品延伸至个护美妆动物营养市场渗透帝斯曼专利到期有望获取更多海外市场打开中长期广阔空间公司2022Q3业绩超预期主要得益于逆变器及储能产品提价盈利修复且规模放量且由于人电力设备及新300274SZ阳光电源107211385529民币兑美元贬值汇兑收益明显增加公司持续完能源善供应链管理和渠道拓展优化产品性能和出货结构有望推动业绩持续高增长公司是国内领先的铸造机加工一体化制造企业竞争优势突出公司通过并购和募投项目积605060SH联德股份机械067109142198极扩产有望充分满足下游旺盛需求持续快速成长公司为军用嵌入式计算机核心民企产品下游涵盖机载弹载舰载车载四大应用领域在航688636SH智明达国防军工221231377507空航天下游需求及行业外协趋势下公司发展已步入快车道公司以太网交换机企业级WLAN产品国内份额第三云桌面企业级终端VDI国内份额第一展301165SZ锐捷网络计算机081097135177望未来伴随全球流量持续增长企业上云加速国内经济恢复和新型基础设施加快推进公司在各业务线需求前景向好受益于CPU行业需求释放国产化进程提速以及新一代产品的迭代落地公司业务规模加速扩大688041SH海光信息电子016041070108成长价值凸显并持续领军CPU行业数据中心快速发展AI需求持续提升背景下DCU系列有望请务必阅读正文之后的免责条款和声明2中信证券亮马组合202312成为公司成长的另一重要驱动持续打开市场天花板在玻纤行业周期快速筑底下公司盈利持续提升和竞争对手差距持续拉大竞争力持续增强作600176SH中国巨石建材151169125153为具备技术人才高端客户黏性壁垒的全球龙头公司当前估值明显低于历史估值中枢资料来源Wind中信证券研究部预测风险因素国内经济复苏不及预期国内局部疫情反复超预期全球疫情反复地缘政治冲突加剧请务必阅读正文之后的免责条款和声明3分析师声明主要负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明i本研究报告所表述的任何观点均精准地反映了上述每位分析师个人对标的证券和发行人的看法ii该分析师所得报酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均不会直接或间接地与研究报告所表述的具体建议或观点相联系一般性声明本研究报告由中信证券股份有限公司或其附属机构制作中信证券股份有限公司及其全球的附属机构分支机构及联营机构仅就本研究报告免责条款而言不含CLSAgroupofcompanies统称为中信证券本研究报告对于收件人而言属高度机密只有收件人才能使用本研究报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布该研究报告的人员本研究报告仅为参考之用在任何地区均不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请中信证券并不因收件人收到本报告而视其为中信证券的客户本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略对于本报告中提及的任何证券或金融工具本报告的收件人须保持自身的独立判断并自行承担投资风险本报告所载资料的来源被认为是可靠的但中信证券不保证其准确性或完整性中信证券并不对使用本报告或其所包含的内容产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险可能不易变卖以及不适合所有投资者本报告所提及的证券或金融工具的价格价值及收益可跌可升过往的业绩并不能代表未来的表现本报告所载的资料观点及预测均反映了中信证券在最初发布该报告日期当日分析师的判断可以在不发出通知的情况下做出更改亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反中信证券并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域单位集团及其他附属机构的流动负责撰写本报告的分析师的薪酬由研究部门管理层和中信证券高级管理层全权决定分析师的薪酬不是基于中信证券投资银行收入而定但是分析师的薪酬可能与投行整体收入有关其中包括投资银行销售与交易业务若中信证券以外的金融机构发送本报告则由该金融机构为此发送行为承担全部责任该机构的客户应联系该机构以交易本报告中提及的证券或要求获悉更详细信息本报告不构成中信证券向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议中信证券以及中信证券的各个高级职员董事和员工亦不为前述金融机构之客户因使用本报告或报告载明的内容产生的直接或间接损失承担任何责任评级说明投资建议的评级标准评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20以上另有说明的除外评级标准为报告发布日后6到12个增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于520之间月内的相对市场表现也即以报告发布日后的6到12个股票评级月内的公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代持有相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-105之间表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300卖出相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场强于大市相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10以上以摩根士丹利中国指数为基准美国市场以纳斯达克综合行业评级中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-1010之间指数或标普500指数为基准韩国市场以科斯达克指数或韩国综合股价指数为基准弱于大市相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10以上4特别声明在法律许可的情况下中信证券可能1与本研究报告所提到的公司建立或保持顾问投资银行或证券服务关系2参与或投资本报告所提到的公司的金融交易及或持有其证券或其衍生品或进行证券或其衍生品交易因此投资者应考虑到中信证券可能存在与本研究报告有潜在利益冲突的风险本研究报告涉及具体公司的披露信息请访问httpsresearchciticsinfocomdisclosure截至本报告发布日中信证券股份有限公司及其另类投资子公司持有下述公司已发行股份的比例达到或超过1海光信息688041对应持股业务类别自营持股比例018另类投资子公司限售持股比例134025限售起始日2022年08月12日2022年08月12日限售期12个月24个月法律主体声明本研究报告在中华人民共和国香港澳门台湾除外由中信证券股份有限公司受中国证券监督管理委员会监管经营证券业务许可证编号Z20374000分发本研究报告由下列机构代表中信证券在相应地区分发在中国香港由CLSALimited于中国香港注册成立的有限公司分发在中国台湾由CLSecuritiesTaiwanCoLtd分发在澳大利亚由CLSAAustraliaPtyLtd商业编号53139992331金融服务牌照编号350159分发在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外分发在新加坡由CLSASingaporePteLtd公司注册编号198703750W分发在欧洲经济区由CLSAEuropeBV分发在英国由CLSAUK分发在印度由CLSAIndiaPrivateLimited分发地址8FDalamalHouseNarimanPointMumbai400021电话91-22-66505050传真91-22-22840271公司识别号U67120MH1994PLC083118在印度尼西亚由PTCLSASekuritasIndonesia分发在日本由CLSASecuritiesJapanCoLtd分发在韩国由CLSASecuritiesKoreaLtd分发在马来西亚由CLSASecuritiesMalaysiaSdnBhd分发在菲律宾由CLSAPhilippinesInc菲律宾证券交易所及证券投资者保护基金会员分发在泰国由CLSASecuritiesThailandLimited分发针对不同司法管辖区的声明中国大陆根据中国证券监督管理委员会核发的经营证券业务许可中信证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务中国香港本研究报告由CLSALimited分发本研究报告在香港仅分发给专业投资者证券及期货条例香港法例第571章及其下颁布的任何规则界定的不得分发给零售投资者就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜CLSA客户应联系CLSALimited的罗鼎电话85226007233美国本研究报告由中信证券制作本研究报告在美国由CLSACLSAAmericasLLC除外仅向符合美国1934年证券交易法下15a-6规则界定且CLSAAmericasLLC提供服务的主要美国机构投资者分发对身在美国的任何人士发送本研究报告将不被视为对本报告中所评论的证券进行交易的建议或对本报告中所述任何观点的背书任何从中信证券与CLSA获得本研究报告的接收者如果希望在美国交易本报告中提及的任何证券应当联系CLSAAmericasLLC在美国证券交易委员会注册的经纪交易商以及CLSA的附属公司新加坡本研究报告在新加坡由CLSASingaporePteLtd仅向新加坡财务顾问规例界定的机构投资者认可投资者及专业投资者分发就分析或报告引起的或与分析或报告有关的任何事宜新加坡的报告收件人应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