投资要点：
　　上周市场回顾：A股上涨，新能源、军工和电力等表现较优
　　上周基金市场回顾：主投光伏、储能等领域的基金表现较优
　　未来投资策略：A股有望震荡上行，中长期关注消费和新兴科技等领域
　　基金市场最新动态
　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。

研究报告全文：TableMainInfo基金研究证券研究报告基金周报2023年1月2日相关研究TableTitle海通证券开放式基金周报2023-01-02ATableReportInfo海通证券基金数据周报20231220230102股有望震荡上行中长期关注消费和新兴科海通证券开放式基金周报2022-12-25市场或将继续震技等领域荡探底中长期关注消费和新兴科TableSummary技等领域20221225投资要点海通证券基金数据周报2022122520221225上周市场回顾A股上涨新能源军工和电力等表现较优上周基金市场回顾主投光伏储能等领域的基金表现较优TableAuthorInfo未来投资策略A股有望震荡上行中长期关注消费和新兴科技等领域基金市场最新动态风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响分析师倪韵婷Tel02123219419Emailniythaitongcom证书S0850511010017联系人章画意Tel02123154168Emailzhy13958haitongcom请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报21上周市场回顾A股上涨新能源军工和电力等表现较优A股上涨新能源军工和电力等表现较优上周20221226-20221230国内疫情防控措施持续优化新冠肺炎更名为新型冠状病毒感染并实施乙类乙管市场情绪有所提振A股整体上涨结构性机会方面首先光伏产业链价格下行或将提振下游需求光伏终端需求有望超预期光伏储能板块大涨其次国家发改委能源局表示将完善绿电价格形成机制绿电有望实现量价齐升电力板块涨幅居前最后美国正式签署2023财年国防授权法案国防预算超8500亿美元在当前形势下我国军费增速或将提升军工行业有望保持高景气度行业整体上涨截至12月30日上证综指收于308926点全周上涨142深证成指收于1101599点全周上涨153风格方面成长表现优于价值主要指数中上周上证50指数上涨074沪深300指数上涨113中证500指数上涨175创业板指上涨265科创50指数上涨430上周A股沪深两市共成交316万亿元成交量较前周下降约517亿元行业方面全周中信一级行业分类下30个行业中有23个行业上涨表现居前的为电力设备及新能源国防军工电力及公用事业商贸零售和机械全周分别上涨484448388297和264表现靠后的行业为房地产消费者服务家电建材和钢铁分别下跌219142112093和045债市上涨短债优于长债上周央行加大流动性支持资金面持续充裕短端利率大幅下行具体来看截至12月30日1年期国债收益率环比下行13BP至21010年期国债收益率环比上行1BP至2841年期国开债收益率环比下行8BP至22310年期国开债收益率环比上行1BP至299信用债方面上周等级利差和期限利差均走扩AAA级企业债收益率平均下行7BPAA级企业债收益率平均下行4BP城投债收益率平均下行3BP主要指数中上周中债总净价指数上涨004中债国债总净价指数上涨005中债金融债总净价指数上涨003中债企业债总净价指数上涨009转债方面上周中证转债指数上涨108美欧股市整体下跌上周20221226-20221230美欧各主要市场下跌美国12月芝加哥PMI低于荣枯线显示制造业仍较疲软投资者对2023年美国经济前景难言乐观全周美股下跌具体来看全周道琼斯工业指数下跌017标普500指数下跌014纳斯达克指数下跌030欧洲方面全周法国CAC40指数下跌048德国DAX指数下跌012英国富时100指数下跌028亚太市场中全周日经225指数下跌054台湾加权指数下跌094韩国综合指数下跌334恒生指数上涨096汇率方面全周美元指数下跌080大宗商品方面普京签署总统令计划禁止向对俄限价国家供应石油原油供给或将下降国际油价上涨全周能源指数上涨084石油轻质原油NYMEX原油布伦特原油和ICE布油分别上涨164096119175和176贵金属方面金价上行全周贵金属指数上涨123其中COMEX黄金上涨144COMEX白银上涨1092上周基金市场回顾主投光伏储能等领域的基金表现较优上周股混基金上涨债券型基金上涨货币基金收益率上行黄金ETF及其联接基金上涨海外市场方面QDII股混型基金上涨QDII债券型基金上涨主投光伏储能等领域的基金表现较优上周股票型基金整体上涨191其中指数股票型基金上涨165主动股票开放型基金上涨258表现优于指数混合型基金中主动混合开放型基金整体上涨207个基方面上周光伏储能板块涨幅居前部分重配相关行业的基金表现较优指数基金方面一些跟踪光伏行业的基金表现较好重配新能源军工等行业个股的偏债债基表现较好上周债券型基金整体上涨026分类来看债性最为纯粹的纯债债券型基金上涨016准债债券型基金上涨请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报3019可以投资权益资产的偏债债券型基金上涨060可转债债券型基金上涨218个基方面部分权益资产涉及新能源军工等上周表现较优行业个股的偏债债券型基金有不错的表现纯债债券型基金中部分重配高等级信用债的产品表现较好货币基金年化收益率为212摊余成本法债基方面上周长期摊余成本法债基年化收益约211封闭摊余成本法债基年化收益率约为298QDII基金中部分主投港股医药行业的基金表现较优上周权益类QDII基金整体上涨024个基方面部分主投港股医药行业的基金表现较优固收方面上周QDII债券型基金整体上涨012黄金ETF上涨商品型基金上周上涨098黄金ETF及其联接基金上涨3未来投资策略A股有望震荡上行中长期关注消费和新兴科技等领域海通宏观团队在2023货币与通胀能否和解中的观点认为2022年12月20日日本央行上调了国债收益率控制的上限这一操作背后的底层原因是日本通胀压力的抬升继美联储欧洲央行后日本央行也成为年末最后一个与通胀和解的主要央行过去的30年中投资者主要担忧日本的通缩风险而现在却要担心日本的通胀风险确实是形势变了刚刚过去的2022年通胀已经对全球宏观政策和大类资产构成了重要影响因为通胀美联储从2022年3月开始了加息步伐美元流动性的收紧冲击全球股债商品资本流动和汇率因为通胀欧洲央行搁置经济下行的压力果断选择了大幅加息因为通胀日本央行YCC政策也出现了松动对日本股债汇率都产生了重要影响展望2023年通胀仍然是需要重点关注的一大变量仍可能会对全球政策和资产构成重大影响如果美国通胀压力快速消退美元流动性的拐点会到来2022年受美元流动性冲击的一些大类资产的走势会出现反转如果欧洲通胀不降温欧洲的高利率低增长势必会增大其债务风险如果日本的通胀居高不下日本央行在2023年有进一步松动甚至放弃YCC的风险而这对日本股债日元汇率和全球金融机构的风险是不容忽视的我们在年度展望中已经分析过疫情影响减小后海外各经济体普遍出现了通胀抬升的现象而我国人口流动逐步正常化后通胀也是需要重点关注的变量如果通胀压力较大不排除对货币政策也会构成一定扰动股票市场海通策略团队在23年展望成长望带领价值向上中表示价值与成长的相对强弱主要取决于二者基本面相对走势如利润增速差和ROE差市场环境也会影响风格牛市成长通常占优熊市价值通常占优震荡市规律不明显23年A股趋势向上成长有望带领价值向上数字经济相关的TMT最优新能源有结构性机会消费优选医药和必需消费短期内结合海通金工团队的观点生产生活开始有序恢复A股有望震荡上行从趋势模型上看Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为-175高于前一周-368市场处于震荡市Wind全A指数处于20日均线之下从量化指标上看基于沪深300指数的流动性冲击指标周五为069高于前一周015意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平069倍标准差上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率震荡下降周五为092低于前一周109投资者对上证50ETF短期走势谨慎程度下降上证综指和Wind全A五日平均换手率分别为050和085处于2005年以来的2169和3114分位点交易活跃度相比前期有所下降从宏观因子上看1根据国家统计局公布的数据中国12月官方制造业PMI为47不及前值482上周人民币汇率震荡在岸和离岸汇率周涨幅分别为051114从资金流向上看北上资金上周流入2902亿元2022年以来累计流入90022亿元日历效应上2005请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报4年以来上证综指沪深300中证500创业板指在1月上半月的上涨概率分别为71717150涨幅均值分别为049147235-07涨幅中位数分别为2272033340沪深300中证500表现较好事件驱动上1上周美股震荡下行道琼斯工业指数标普500指数和纳斯达克指数周收益率分别为-017-014-03根据Wind2022年收官美股创下2008年以来最大年度跌幅2根据金十数据中国人民银行货币政策委员会2022年第四季度例会于12月28日召开会议强调要强化对重点领域薄弱环节和受疫情影响行业的支持落实好支持煤炭清洁高效利用科技创新普惠养老交通物流设备更新改造专项再贷款和普惠小微贷款支持工具碳减排支持工具综合施策支持区域协调发展技术分析上1从SAR指标来看Wind全A指数目前位于反转点位之下发出看空信号但与反转点位较为接近2根据我们推算的筹码平均成本Wind全A指数筹码获利约-303发出看空信号3根据我们的仓位配置模型计算得出的A股权益类投资仓位为254根据我们通过Wind二级行业指数算出的均线强弱指数当前市场得分为87处于2021年以来的54分位点综上所述上周A股市场开启反弹技术面有所改善我们认为随着全国疫情逐渐缓解中国各地企业工厂陆续复工生产生活开始有序恢复A股有望继续震荡上行债券市场利率债海通固收团队在债市或迎开门红利率债月报中表示经济短期内仍处于疫后阵痛期债市交易从强预期转为弱现实12月制造业PMI创20年3月以来新低各地疫后修复适应阶段中物流人流数据止跌缓升但1月还有农历春节生产恢复速度或偏慢货币政策稳健偏松不排除总量宽松但月初OMO到期量大资金面或略有收敛从央行态度看央行对资金面较为呵护加大流动性投放力度及时满足市场需求加大稳健货币政策实施力度要精准有力从到期量来看年底央行连续两周集中投放将导致1月第一周到期量1658万亿创历史新高若月初央行自然回笼到期资金或导致资金利率从超低位回升但资金面收敛并非收紧考虑到地产销量疲软票据利率预示的信贷需求偏弱不排除年初MLF降息的可能性供需角度看债市或迎开门红一方面22年底债市大跌为23年票息资产配置提供较为舒适的空间23年无风险利率略微抬升但不构成大熊市的基础但不少品种信用利差在22年底大幅飙升至历史95分位数以上另一方面年初银行和保险配债开门红且我们测算的1月政府债净供给规模偏小建议关注长端利率债的交易性机会若1月央行降息十年国债收益率有望降至27左右信用债海通固收团队在城投债总量与到期压力盘点信用债月报中表示城投债存量总量截至2022年末存续发债城投企业3041家城投债余额1352万亿元债券18745只后两者分别较2021年末增长896和11822022年增速较过去三年明显放缓以上或与全年城投审核端趋严与年末批量取消发行高峰来临有关展望2023年城投债存量增速或依然维持低位城投债存量结构城投债发行净融资与存续体量成正相关值得关注的是严监管下非标融资整体呈现净流出状态展望2023年非标定融商票等融资手段或依然呈现持续收缩态势资金腾挪余地依然有限城投平台的融资纪律财务纪律或得到进一步强化城投债到期压力2023年城投债静态到期规模为286万亿元其中2023年2-4月分别迎来到期低谷与高峰到期金额分别为135623亿元369704亿元和343806亿元值得注意的是以上季节性因素影响与往年基本一致到期低谷与高峰并不体现到期压力大小或可认为23年2月份的到期低谷助推了3-4月的到期高峰此外考虑到债券甚至广义债务主要依靠借新还旧再融资能力与到期压力为互相动态影响因素不能单纯依靠静态数据得到区域到期压力大小结论尤其是对于地级市或者省份这种区域因素而言到期压力大或可认为是再融资能力强劲的体现个体视角与区域视角或者说宏观中观与微观视角因素存在一定差异请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报5关注中高等级短久期城投债阶段性机会2022年11-12月份理财赎回主导信用债利差单方向上行高中低等级长中短久期城投债利差无差别走阔后续随着理财赎回渐入新稳态中高等级短久期有望率先修复我们建议关注中高等级中短久期城投债机会展望2023年资产荒或难以再现叠加赎回风波渐平后流动性要求或更高中低等级城投债或迎来缓慢修复过程基金投资方面股混基金从宏微观数据看我国经济基本面已呈现底部特征未来随着稳增长政策推进国内经济有望走向复苏从估值指标看A股也处于底部区域新一轮上涨行情有望出现对于基金投资者而言关注基金经理的选股能力依然是核心逻辑此外还要关注基金经理的风险控制能力中长期可适当超配消费等顺经济周期行业以及长期空间大估值相对合理政策支持力度较大的新兴科技行业债券基金债市经历前期调整之后票息资产已体现出一定配置价值建议关注主要配置高等级信用债且存在一定票息保护的产品货币基金在长期资金利率维持较低水平的情况下没有趋势性投资机会商品基金从长期投资和避险投资的角度可适当配置黄金ETF基金4基金市场最新动态深新ETF互通正式开通来源中国基金报12月30日两只深圳证券交易所深交所和新加坡交易所集团新交所ETF互通产品在深圳和新加坡成功同步上市总资产管理规模AUM超过27亿新元中国证监会副主席方星海在开通仪式上致辞时表示在多项合作基础上中新双方交易所认真谋划适时推出深新ETF互通引入对方市场优质标的提供更便捷高效的投资渠道能够更好满足两国投资者跨境投资需求这是深化两国资本市场互利合作的又一有益实践新加坡金管局MAS副行长梁新松表示ETF产品互通建立于中新两国在人民币国际化方面的紧密合作以及两国金融机构在彼此市场的不断发展在我们拓展资本市场的金融合作以及包括绿色金融的新兴领域合作的同时我们期待有新的合作伙伴并为我们的金融机构带来新的发展机遇多位业内人士也向记者表示此次推出深新ETF互通实现了中国ETF走出去和新加坡ETF引进来有利于进一步丰富跨境基金产品体系提高资产管理行业跨境发展能力吸引更多配置型价值型中长资金入市推动资本市场结构优化和健康稳定发展新能源公募REITs即将面世来源中国基金报继监管层提出进一步扩大REITS试点范围后新能源公募REITs很快面世12月29日中航中信建投基金分别申报了新能源领域基础设施REITs产品这也意味中国证监会与上交所受理的全国首批新能源公募REITs正式出炉REITs试点范围扩大进入了实质性阶段而投资者借助公募REITs产品工具投向新能源行业也有了更便捷投资工具与此同时中金基金同期申报的中金湖北科投光谷REIT也获受理这是首个中部城市集群发行人正式申报的基础设施REITs项目多位业内人士表示随着首批新能源公募REITs项目的推出将有利于盘活该行业的基础设施项目资产为该类项目提供资产证券化新路径同时公募REITs市场将迎来进一步扩容投资者也将拥有更多元更丰富的大类资产配置工具上周新发产品情况上周共新成立基金39只其中被动指数型基金14只混合型FOF基金中长期纯债型基金各5只偏股混合型基金增强指数型基金各4只偏债混合型基金3只短期纯债型基金2只QDII股票型基金混合债券型二级基金各1只新成立基金平均认购天数为18天其中认购时间最短的京管泰富京元一年定开等6只基金认购期为1天新发基金平均募集份额为459亿份总募集份额为17896亿份其中京管泰富京请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报6元一年定开募集规模最大为5010亿份下周基金分红情况下周未来几天有6只基金将进行权益登记其中最值得关注的基金是中航首钢生物质REIT每10份派发红利4985元收益分配时间如下除息日2023-01-05红利分配日2023-01-095风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报7信息披露分析师声明Tabl倪韵婷eAnalyst金融产品研究团队s本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明