投资要点：
　　上周市场回顾：A股下跌，消费、传媒和金融等表现较优等表现较优
　　上周基金市场回顾：重配港股和消费行业的基金表现较优
　　未来投资策略：市场或将继续震荡探底，中长期关注消费和新兴科技等领域
　　基金市场最新动态
　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响

研究报告全文：TableMainInfo基金研究证券研究报告TableMainInfo基金周报年月日20221225相关研究TableTitle海通证券开放式基金周报2022-12-25TableReportInfo海通证券基金数据周报2022122520221225市场或将继续震荡探底中长期关注消费海通证券开放式基金周报2022-12-19市场或将维持震荡和新兴科技等领域关注消费和新兴科技等领域TableSummary20221219投资要点海通证券基金数据周报2022121820221218上周市场回顾A股下跌消费传媒和金融等表现较优等表现较优上周基金市场回顾重配港股和消费行业的基金表现较优TableAuthorInfo未来投资策略市场或将继续震荡探底中长期关注消费和新兴科技等领域基金市场最新动态风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响高级分析师谈鑫Tel02123219686Emailtx10771htseccom证书S0850518100005联系人陈林文Tel02123219068Emailclw14331htseccom请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报21上周市场回顾A股下跌消费传媒和金融等表现较优A股下跌消费传媒和金融等表现较优上周20221219-20221223国内疫情担忧影响市场情绪12月经济数据显示生产消费出口均走弱基本面继续探底A股下跌从结构性机会来看近日中共中央办公厅国务院办公厅印发了关于深化现代职业教育体系建设改革的意见要求有序有效推进现代职业教育体系建设改革上周教育板块表现领先具体来看截至2022年12月23日上证综指收于304587点全周下跌385深证成指收于1084964点全周下跌394风格方面全周价值优于成长主要指数中全周上证50指数下跌269沪深300指数下跌319中证500指数下跌510创业板指下跌369科创50指数下跌593上周A股两市共成交321万亿元成交量较前周约减少8506亿元行业方面中信一级行业分类下30个行业中仅1个行业上涨表现居前的行业为消费者服务传媒食品饮料银行和综合金融全周分别上涨016下跌063下跌109下跌250和下跌260表现靠后的行业为电子电力设备及新能源钢铁建筑和机械全周分别下跌591590588559和553债市上涨上周理财赎回负反馈有所缓和央行副行长刘国强表示2023年货币政策总量要够结构要准央行持续加大逆回购投放力度资金面维持宽松债市上涨具体来看与12月16日相比至12月23日1年期国债收益率下行9BP至22310年期国债收益率下行6BP至2831年期国开债收益率下行17BP至23110年期国开债收益率下行5BP至299信用债方面等级利差走阔期限利差走阔或持平全周AAA级企业债收益率平均下行9BPAA级企业债收益率平均下行5BP城投债收益率平均下行4BP主要指数方面全周中债总净价指数上涨031中债国债总净价指数上涨034中债金融债总净价指数上涨027中债企业债总净价指数上涨011转债方面上周中证转债指数下跌200美股整体震荡下行油价金价上涨上周20221219-20221223美国商务部公布的数据显示美国11月核心PCE物价指数同比上升47仍处于异常高位加息预期使市场情绪受挫美股整体震荡下行全周道琼斯工业指数上涨086标普500指数下跌020纳斯达克指数下跌194欧洲股市整体上涨全周法国CAC40指数上涨081德国DAX指数上涨034英国富时100指数上涨192亚太各主要市场整体下跌日经225指数下跌469台湾加权指数下跌177韩国综合指数下跌196恒生指数上涨073汇率方面全周美元指数下跌050大宗商品方面美国EIA原油库存减少589万桶大超市场预期需求预期推动原油价格上涨全周能源指数上涨394石油轻质原油NYMEX原油布伦特原油ICE布油价格分别上涨637694681639和697贵金属方面金价上涨贵金属指数全周上涨054其中COMEX黄金上涨032COMEX白银上涨2542上周基金市场回顾重配港股和消费行业的基金表现较优上周股票型基金下跌混合型基金下跌债券型基金持平货币基金收益率上行黄金ETF及其联接基金上涨海外市场方面QDII股混型基金下跌QDII债券型基金下跌重配港股和消费行业的基金表现较优上周股票型基金整体下跌363其中指数股票型基金下跌369主动股票开放型基金整体下跌348表现优于指数混合型基金中主动混合开放型基金整体下跌266个基方面上周恒生指数上涨消费行业表现领先部分重配港股和消费行业的基金表现较优指数基金方面港股通消费等主题的基金表现较优主动债券型基金中部分重仓利率债或高等级信用债的纯债债基表现较优上周债券型基金整体持平其中债性最为纯粹的纯债债券型基金上涨027准债债券型基金请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报3上涨005可以投资权益资产的偏债债券型基金下跌066可转债债券型基金下跌311个基方面部分重仓利率债或高等级信用债的纯债债基表现较优货币基金年化收益率为180摊余成本法债基方面上周长期摊余成本法债基年化收益率约为232封闭式摊余成本法债基年化收益率约为341QDII基金中部分原油和中概互联网主题基金表现较优上周权益类QDII基金整体下跌017个基方面结构性行情下部分原油和中概互联网主题基金上周表现较好固收方面上周QDII债券型基金下跌012黄金ETF上涨商品型基金上周上涨0803未来投资策略市场或将继续震荡探底中长期关注消费和新兴科技等领域海通宏观团队在货币如何类财政海通宏观2023年年度报告货币篇中的观点认为货币政策如何精准2022年12月政治局会议中指出2023年稳健的货币政策要精准有力其实过去几年我国货币政策的调控框架已经发生了较大变化操作工具也更加丰富多样尤其是结构性货币政策工具在发挥着越来越大的作用甚至对我国的狭义流动性广义流动性都产生了较为重要的影响所以我们关于2023年货币政策的年度展望就从对结构性货币政策工具的研究开始结构政策狭义和广义流动性的重要影响变量2023年结构性货币工具预计依然是宽信用发力的重点或可以关注政策工具的期限延长规模扩大种类丰富利率调降等而结构性货币政策工具的使用也会继续对基础货币的投放方式狭义流动性广义流动性都产生较大影响总量政策两个利率或存在调整空间2019年以来我国逆回购利率已经从255降到了20逆回购政策利率调整空间在明显减小我们认为若要继续调降调整幅度上也会相对谨慎主要关注两大重点利率的调整可能一是5年期以上LPR利率二是存款政策利率或都存在空间宽松节奏通胀或是要重点关注的扰动项在2023年上半年疫情或仍对经济构成扰动房地产等领域仍然面临债务出清压力货币政策大概率会维持稳健宽松增加对实体经济的支持但在2023年下半年随着人口流动的正常化我国的通胀尤其是服务类的通胀压力大概率会有抬升可能会对货币政策的总量宽松构成一定牵制股票市场海通策略团队在近期市场调整的性质中的观点认为近期市场明显调整这源于对疫情的担忧和地产政策不及预期估值基本面指标显示10月末的底部扎实稳增长落地推动市场步入上升通道当前只是上行中的短暂回撤行业上政策技术双轮驱动催化数字经济行情展开扩内需推动基本消费修复短期内结合海通金工团队的观点从趋势模型上看Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为-368低于前一周-159市场处于下跌市Wind全A指数处于20日均线之下从量化指标上看基于沪深300指数的流动性冲击指标周五为015低于前一周081意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平015倍标准差上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率震荡上升周五为109高于前一周085投资者对上证50ETF短期走势谨慎程度上升上证综指和Wind全A五日平均换手率分别为051和088处于2005年以来的2289和3299分位点交易活跃度相比前期有所下降从宏观因子上看1海通金工宏观动量月度择时模型显示股票市场2022年12月信号为中性其中风险情绪因子发出正向信号汇率因子发出负向信号2我国11月多数宏观数据与预期基本持平3上周人民币汇率震荡在岸和离岸汇率周涨幅分别为-022-033从资金流向上看北上资金上周流入8715亿元2022年以来请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报4累计流入87121亿元日历效应上2005年以来上证综指沪深300中证500创业板指在12月下半月的上涨概率分别为53535342涨幅均值分别为175147042-038涨幅中位数分别为049032-007-005上证综指沪深300表现较好事件驱动上1上周美股有所分化道琼斯工业指数标普500指数和纳斯达克指数周收益率分别为086-02-194根据金十数据美国11月核心PCE物价指数年率录得47与预期的47一致较前值5继续回落为连续第五个月放缓2根据格隆汇国务院总理李克强表示有关方面要抓紧沟通协调推动香港与内地人员往来逐步恢复正常技术分析上1从SAR指标来看Wind全A指数于12月19日向下突破反转点位发出看空信号2根据我们推算的筹码平均成本Wind全A指数筹码获利约-335发出看空信号3根据我们的仓位配置模型计算得出的A股权益类投资应保持底仓4根据我们通过Wind二级行业指数算出的均线强弱指数当前市场得分为66处于2021年以来的30分位点综上所述上周A股市场如期下行多个技术指标发出反转卖出信号我们认为随着全国各地感染人数陆续达峰A股市场仍有可能受到较大扰动短期内或将继续震荡探底建议保持谨慎债券市场利率债建议关注长端利率债的交易性机会海通固收团队在明年政府债供给如何中表示近期理财赎回压力放缓叠加央行呵护年末流动性资金面宽松可继续关注短久期债券配置机会当前基本面偏弱经济短期仍处于防疫政策调整后的适应期再叠加年初银行和保险配债开门红年初政府债净供给规模可能较小等建议关注长端利率债的交易性机会信用债海通固收团队在仓储物流REITs梳理与估值表现中的观点认为总体来看仓储物流类REITs资产结构和盈利模式较为明确扩募思路较为清晰能够同时享受稳定的现金流分派和资产增值收益我国优质高标仓整体供不应求局面尚未改善仓储物流类REITs表现与出租水平联系较大仓储物流REITs历史经营情况稳定营收表现良好贡献了较为稳定的现金流现金分配率尚可适合长期资金关注基金投资方面股混基金从估值和基本面指标来看10月末的市场底部较为扎实随着后续稳增长政策的落地有望推动市场步入上升通道但短期内随着全国各地感染人数陆续达峰A股市场仍有可能受到较大扰动对于基金投资者而言关注基金经理的选股能力依然是核心逻辑此外还要关注基金经理的风险控制能力中长期可适当超配消费等顺经济周期行业以及长期空间大估值相对合理政策支持力度较大的新兴科技行业债券基金从基金投资的角度来看建议关注主要配置短久期高等级信用债并存在一定票息保护的产品货币基金在长期资金利率维持较低水平的情况下没有趋势性投资机会商品基金从长期投资和避险投资的角度可适当配置黄金ETF基金4基金市场最新动态全球受监管开放式基金规模5619万亿美元与二季度末相比缩水368万亿美元来源中国基金报伴随欧美央行加息缩表全球股市遭遇巨震受此影响2022年三季度全球受监管开放式基金缩水2566万亿元2022年前三个季度全球受监管开放式基金则已缩水超过百万亿元三季度中国开放式公募基金实现了超过700亿美元的净销售销售额-赎回额净销售额全球排名第一这是中国蝉联全球受监管开放式基金季度净销售额第一美国东部时间12月14日美国投资公司协会ICI在官网发布2022年截至三季度末全球受监管开放式基金数据截至2022年三季度末剔除基金中基金FOF全球受监管的开放式基金规模5619万亿美元与二季度末相比缩水368万亿美元约折合人民币2566万亿元三季度全球受监管的开放式基金遭遇净流出330亿美元与二请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报5季度净流出1460亿美元相比净流出量有所缩窄据了解ICI以国际投资基金协会IIFA名义汇编全球受监管开放式基金数据其中2022年3季度数据覆盖了全球46个行政辖区年初至今58家公募参与上市公司定增总规模超千亿来源资本邦根据Choice数据显示截至2022年12月19日年初至今全市场共58家公募基金公司参与A股上市公司定增定增总规模达113354亿元具体到基金公司上今年以来华夏基金财通基金兴证全球基金南方基金等参与定增项目数超10个广发基金招商基金博时基金等参与定增项目数超5个从参与定增规模来看今年以来华夏基金参与63个定增项目累计规模达5789亿元位居首位紧随其后的是兴证全球基金参与25个定增项目累计规模达3934亿元广发基金参与7个定增项目累计规模达2335亿元位列第三此外易方达基金富国基金中欧基金南方基金嘉实基金今年以来参与定增总规模均超15亿元值得一提的是从参与定增的公募基金产品来看年内至今合计666只参与定增其中南方基金旗下共有78只产品参与位列首位嘉实基金紧随其后旗下48只产品参与位居第二位此外博时基金华夏基金易方达基金富国基金等公司也有超30只产品参与定增上周新发产品情况上周共新成立基金39只其中中长期纯债型基金12只被动指数型基金6只被动指数型债券和增强指数型基金各4只偏股混合型短期纯债型混合型FOF和混合债券型二级基金各3只偏债混合型基金1只新成立基金平均认购天数约为22天其中认购时间最短的景顺长城创业板50ETF鹏华创业板50ETF南方中证政策性金融债和嘉实上证科创板50指数增强的认购期为5天新发基金平均募集份额为1222亿份总募集份额为47656亿份其中景顺长城创业板50ETF的募集规模最大为7120亿份下周基金分红情况下周未来几天有108只基金份额将进行权益登记其中最值得关注的基金是浦银安盛红利精选每10份派发红利14000元具体收益分配时间如下权益登记日2022-12-26除息日2022-12-26红利分配日2022-12-285风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报6信息披露分析师声明Tab谈鑫leAnaly金st融产品s研究团队本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明