投资要点：
　　上周市场回顾：A股下跌，消费和医药等表现较优
　　上周基金市场回顾：重配白酒、航空和消费者服务的基金表现较优
　　未来投资策略：市场或将维持震荡，关注消费和新兴科技等领域
　　基金市场最新动态
　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响

研究报告全文：TableMainInfo基金研究证券研究报告基金周报2022年12月19日相关研究TableTitle海通证券开放式基金周报2022-12-19TableReportInfo海通证券基金数据周报2022121820221218市场或将维持震荡关注消费和新兴科技等海通证券开放式基金周报2022-12-11市场仍将以震荡领域为主关注顺经济周期和科技等领TableSummary域20221211投资要点海通证券基金数据周报2022121120221211上周市场回顾A股下跌消费和医药等表现较优上周基金市场回顾重配白酒航空和消费者服务的基金表现较优未来投资策略市场或将维持震荡关注消费和新兴科技等领域TableAuthorInfo基金市场最新动态风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响高级分析师谈鑫Tel02123219686Emailtx10771haitongcom证书S0850518100005联系人魏玮Tel02123219645Emailww14694haitongcom请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报21上周市场回顾A股下跌消费和医药等表现较优A股下跌消费和医药等表现较优上周20221212-20221216A股震荡下跌从结构性机会来看随着疫情优化防控措施在全国各地相继落实出行消费增长预期得到增强全周消费者服务食品饮料交通运输等行业涨幅居前此外防疫政策优化对新冠疫苗新冠药物家庭常备OTC等形成利好全周医药板块亦有不错表现具体来看截至2022年12月16日上证综指收于316786点全周下跌122深证成指收于1129503点全周下跌180风格方面全周价值表现优于成长主要指数中全周上证50指数下跌068沪深300指数下跌110中证500指数下跌193创业板指下跌194科创50指数下跌233上周A股两市共成交406万亿元成交量较前周下降约8162亿元行业方面全周中信一级行业分类下30个行业中有5个行业上涨其中表现居前的为消费者服务食品饮料交通运输农林牧渔和医药全周分别上涨386178111076和014表现靠后的行业为有色金属电力设备及新能源基础化工机械和建筑全周分别下跌442352338305和285上周短债小跌长债持平上周一公布的社融数据不及预期但债市反应平淡主要矛盾依然在于赎回负反馈和政策预期层面在高配置价值吸引下配置盘陆续进场买债债市情绪有所回暖上周四央行超额续作MLF市场降息预期落空11月经济数据低于预期市场对于政策将加码带动明年经济修复的预期升温上周五央行逆回购操作放量呵护流动性隔夜资金利率企稳具体来看与12月9日相比至12月16日1年期国债到期收益率上行3BP至23210年期国债到期收益率持平于2891年期国开债到期收益率上行8BP至24810年期国开债到期收益率持平于304信用债方面上周等级利差走扩期限利差分化AAA级企业债收益率平均上行13BPAA级企业债收益率平均上行14BP城投债收益率平均上行21BP主要指数中全周中债总净价指数下跌002中债国债总净价指数上行004中债金融债总净价指数下跌008中债企业债总净价指数下跌044转债方面上周中证转债指数下跌210美欧股市整体下行油价上涨上周20221212-20221216美国PPI数据高于预期但CPI数据略低于预期美联储宣布加息50BP后续或进一步放缓加息步伐但工资增长的速度可能导致加息终点更高市场对衰退的担忧开始上升美欧股市整体下跌具体来看全周道琼斯工业指数下跌166标普500指数下跌208纳斯达克指数下跌272欧洲方面全周法国CAC40指数下跌337德国DAX指数下跌332英国富时100指数下跌193亚太各主要市场下跌全周日经225指数下跌134台湾加权指数下跌120韩国综合指数下跌121恒生指数下跌226汇率方面上周美元指数下跌008大宗商品方面受IEA与OPEC最新报告上调明年全球石油需求预期的推动国际油价上行全周能源指数上涨524石油轻质原油NYMEX原油布伦特原油ICE布油分别上涨538472490399415贵金属方面全周贵金属指数下跌060其中COMEX黄金下跌043COMEX白银下跌1292上周基金市场回顾重配白酒航空和消费者服务的基金表现较优上周股混型基金下跌债券型基金下跌货币基金收益率上行黄金ETF及其联接基金下跌海外市场方面QDII股混型基金下跌QDII债券型基金下跌重配白酒航空和消费者服务的基金表现较优上周股票型基金整体下跌174其中指数股票型基金下跌165主动股票开放型基金下跌198表现不及指数混合型基金中主动混合开放型基金整体下跌163个基方面在消费出行预期增强的推动之下上周部分重仓白酒航空和消费者服务的基金表现较优指数基金中跟踪食品饮料和旅游主题指数的基金表现较优请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报3主动债券型基金中重配金融债等高等级信用债的纯债债券型基金和准债债券型基金表现较优上周债券型基金整体下跌028其中债性最为纯粹的纯债债券型基金下跌011准债债券型基金下跌034可以投资权益资产的偏债债券型基金下跌074可转债债券型基金下跌304个基方面上周重配金融债等高等级信用债的纯债债券型和准债债券型基金表现较优货币基金年化收益为164摊余成本法债基方面上周长期摊余成本法债基年化收益率约为223封闭式摊余成本法债基年化收益率约为422QDII基金中原油主题基金表现较优上周权益类QDII基金整体下跌202个基方面上周海外股市整体下跌但油价大幅上行原油主题基金整体表现较优上周QDII债券型基金整体下跌003黄金ETF下跌商品型基金上周下跌0113未来投资策略市场或将维持震荡关注消费和新兴科技等领域海通宏观团队在11月经济供需均在走弱海通宏观高频指标跟踪第50周中的观点认为海通宏观高频同步指标生产消费出口均走弱截至12月11日11月生产同步指标HTPI为36710月值为47911月出口同步指标HTEXI为-34810月值为-00811月消费同步指标HTCI为-13610月值为253国内疫情局部疫情数据回落或因检测频率降低受疫情影响的城市数量从12月3日的208个回落至12月10日的200个经济占比也小幅回落至826在12月4日-12月10日的7日间新增本土病例确诊无症状超过145万例较前一周的25万例明显回落其中广东重庆北京疫情形势相对严峻交通受防疫政策优化影响交通指标大部分改善城市内客运方面拥堵延时指数地铁客运指数均较前一周明显改善有数据的26个地级市地铁客运量均增加尤其是重庆和石家庄明显恢复城市间客运方面迁徙指数回升至10月初水平日均执行航班数增加航班取消率回落货运方面整车货运流量指数物流快递数据均在回升高速关停服务区和收费站数量自12月8日起清零生产钢铁行业上游焦化高炉开工率均回升螺卷产量同比回升但线材产量同比跌幅进一步扩大煤电行业沿海八省日耗煤量同比继续改善已由负转正石化行业化纤产业链聚酯工厂开工率持续回落再创年内和历年同期最低值且同比跌幅继续扩大橡塑产业链PVC开工率继续小幅回落且同比增速下降汽车行业半钢胎开工率开始回升同比边际改善消费耐用品消费方面乘用车批发和零售同比持续改善家电线下销量同比跌幅继续扩大非耐用品消费方面粮油农产品和菜篮子产品价格均出现回升轻纺城成交量结束连续9周的回落明显上升义乌小商品价格指数小幅回落服务消费方面观影人次和电影票房仍较低迷主因电影淡季片量较少线下防疫管控优化喜茶营业店铺数明显增加但销售额仍小幅回落连锁咖啡品牌线下销售额小幅回升投资基建方面11月企业中长贷继续放量支撑基建继续发力地产方面30大中城市商品房成交面积当周同比跌幅收窄至-39连续第四周改善上周主因一线城市成交面积同比回正三线城市同比再度转负土地成交面积回落但土地溢价率继续回升基建地产链相关实体指标方面石油沥青开工率继续回落且同比跌幅扩大水泥出货率建筑用钢成交量均在回升同比跌幅大幅收窄除沥青外大部分建材价格同比改善请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报4进出口韩国公布12月上旬出口金额同比增速为-208较前一月的-140继续下行创下2020年10月以来同期最低值上周八大港口到港和离港船舶数均有回升但同比跌幅仍在扩大到港和离港船舶载重吨数也均有回升其中到港载重吨数同比改善出口运价指数继续回落但进口运价开始回升股票市场海通策略团队在中美宏观政策进入新阶段中认为12月美联储加息节奏放缓我国中央经济工作会议进一步强调稳增长显示中美两国宏观政策均已进入新阶段中美宏观政策面边际改善望带来国内基本面修复海外流动性好转推动A股展开新一轮向上行情沿着稳增长政策主线布局重视数字经济代表的现代化产业基本消费代表的内需短期内结合海通金工团队的观点市场或将维持震荡耐心等待基本面恢复从趋势模型上看Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为-159高于前一周-201市场处于震荡Wind全A指数处于20日均线之上从量化指标上看基于沪深300指数的流动性冲击指标周五为081高于前一周020意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平081倍标准差上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率震荡下降周五为085低于前一周092投资者对上证50ETF短期走势谨慎程度下降上证综指和Wind全A五日平均换手率分别为064和107处于2005年以来的3743和4791分位点交易活跃度相比前期有所下降从宏观因子上看根据中国人民银行发布的数据11月新增人民币贷款121万亿元低于Wind数据预期132万亿元高于前值6152亿元广义货币M2同比增长124高于Wind数据预期1172与前值118从资金流向上看北上资金上周流入5665亿元2022年以来累计流入82767亿元日历效应上2005年以来上证综指沪深300中证500创业板指在12月下半月的上涨概率分别为53535342涨幅均值分别为175147042-038涨幅中位数分别为049032-007-005上证综指沪深300表现较好事件驱动上上周美股继续下行道琼斯工业指数标普500指数和纳斯达克指数周收益率分别为-166-208-272根据金十数据美联储将基准利率上调50个基点至425-450区间利率水平为2007年以来新高符合市场预期今年累计加息425个基点技术分析上1从SAR指标来看Wind全A指数仍位于反转点位上方发出看多信号但与反转点位极为接近2根据我们推算的筹码平均成本Wind全A指数筹码获利约130继续发出看多信号3根据我们的仓位配置模型计算得出的A股权益类投资仓位为70较上周有所下降4根据我们通过Wind二级行业指数算出的均线强弱指数当前市场得分为103处于2021年以来的67分位点综上所述上周A股市场震荡下行与我们的预期相符从技术指标来看A股的上行趋势逐渐减缓我们认为A股市场正逐步从政策市转向基本面驱动短期内市场或将维持震荡耐心等待基本面恢复债券市场利率债提质增量关键在质量要合理债市更重票息海通债券团队在发展提质增量债市更重票息解读中央经济工作会议中的观点认为推动经济好转发展提质增量关键在质量要合理不搞强刺激中央经济工作会议强调将恢复和扩大消费放在优先位置地产方面仍提房住不炒强调防范化解优质头部房企风险和推进保交楼工作各类政策形成发展合力货币政策保持流动性合理充裕这意味着经济改善之前货币政策难言转向政策重点或在加强与财政政策的协调配合结构性与总量性政策搭配使用债市高波动重票息明年利率走势或先下后上利率中枢相较于22年下半年或有所抬升十年国债利率区间波动加大悲观情况27315乐观情况2630年底理财赎回负反馈导致债市尤其是信用债短债大跌带来票息资产的配置机会建议均衡配置利率债与信用债短久期票息资产打底辅以利率波段骑乘票息为主此外中资美元债REITS投资机会同样值得关注关注短久期高等级信用债的配置机会如城投二级资本债当前短久期中高等级城投债是最优策略地产债以地方弱国企和混改国企地产债配置为主民企地产债适合做交易策略金融债经过此轮调整后配置价值已经显现信用债海通债券团队在本次信用债取消发行潮哪里不一样中的观点认为本轮取消发行规模和占比超过前两次高峰2022年11-12月份上旬取消发行规模分别为82090亿元和80603亿元结合当前赎回负反馈尚未结束二级市场仍未企稳取请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报5消发行潮或短期难以结束我们预计本月取消发行规模或超1200亿元此外从取消发行占比来看最近两月占比分别为781和1766对比前两次取消高峰规模数量占比均超过以往信用债批量取消发行影响几何我们认为当前处于年末阶段部分优质发债企业年度融资计划告一段落叠加其具备一定的自我调节能力短期发行受阻对资金流安全性影响有限但是对于比较依靠借新还旧的企业而言债券频繁取消发行如果延续会影响其资金排布如果储备资金不足不排除出现技术性违约甚至实质性违约情况信用债后市展望历史上看信用债取消发行高峰出现后随着利好政策和央行再次向市场注入流动性取消潮快速回落而本轮所面临的环境或许更加复杂当前银行理财赎回情况尚未企稳叠加企稳后市场对流动性风险偏好或有下降信用债可以预见的增量资金依然有限我们认为本轮信用债调整时间或持续更久取消发行高峰会随着负债端稳定而回落此外本轮债市调整主要系投资者行为影响拉长期限来看理财负债端终会稳定下来不存在持续压制信用债市场的因素投资视角对于年金专户保险资管等负债稳定的机构来说当前可以关注二级资本债短久期高等级城投债下跌带来的配置机会基金投资方面股混基金2022年中央经济会议释放稳增长信号强调推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长从改善社会心理预期提振发展信心入手在内需方面强调将恢复和扩大消费放在优先位置外需方面强调继续发挥出口对经济的支撑作用产业方面强调发展新能源人工智能生物制造等前沿技术领域地产方面仍提房住不炒强调防范化解优质头部房企风险和推进保交楼工作随着稳增长政策继续加码国内经济有望走向复苏A股有望进入牛市初期的上升通道对于基金投资者而言关注基金经理的选股能力依然是核心逻辑此外还要关注基金经理的风险控制能力可适当超配消费等顺经济周期行业以及长期空间大估值相对合理政策支持力度较大的新兴科技行业债券基金从基金投资的角度来看建议关注主要配置短久期高等级信用债并存在一定票息保护的产品货币基金在长期资金利率维持较低水平的情况下没有趋势性投资机会商品基金从长期投资和避险投资的角度可适当配置黄金ETF4基金市场最新动态第二批公募REITs迎来解禁潮来源中国证券网华夏越秀高速公路REIT和建信中关村产业园REIT分别于12月14日和12月17日解禁基金限售份额第二批公募REITs迎来解禁潮华夏越秀高速公路REIT解禁后可流通份额合计为21亿份占全部基金份额的70建信中关村产业园REIT解禁后可流通份额合计近6亿份占全部基金份额的6666亚洲市场首批虚拟资产ETF正式出炉来源中国基金报12月13日南方东英资产管理有限公司正式推出2只虚拟资产ETF分别为南方东英比特币期货ETF及南方东英以太币期货ETF亚洲市场首批虚拟资产ETF正式出炉该批ETF计划于12月16日正式在港交所上市交易上周新发产品情况上周共新成立基金33只其中偏股混合型基金9只中长期纯债型基金和被动指数型基金各5只混合型FOF基金3只短期纯债型基金混合债券型二级基金和被动指数型债券基金各2只普通股票型基金增强指数型基金偏债混合型基金QDII股票型基金和REITs各1只新成立基金平均认购天数为2206天其中认购时间最短的人保安睿一年定开认购期为1天新发基金平均募集份额为819亿份总募集份额为27015亿份其中长城永利A的募集规模最大为5050亿份请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报6下周基金分红情况下周未来几天有136只基金将进行权益登记其中最值得关注的基金是诺德成长优势每10份派发红利790元具体收益分配时间如下权益登记日2022-12-19除息日2022-12-19红利分配日2022-12-205风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报7信息披露分析师声明Table谈鑫Analyst金融产品研究团队s本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明