研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货市场偏弱基差小幅收窄作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘周四尿素期货低开高走主力05合约涨174收于2516执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询元吨联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯周四国内尿素现货市场报价偏弱主流区域下调0-10元投资咨询业务资格京证监许可201275号吨供应方面12月份内蒙古西南地区部分气头企业有检修预期预计本月有一定下降空间但利润回升降幅可成文时间2022年12月29日星期四能不及预期疫情政策变化物流有望转好外围市场货源陆续流出农需方面复合肥开工率回升提振工业需求多刚需采购人造板需求偏淡农业冬储补仓存一定支撑短期下游购买节奏有所放缓印度1月可能招标超100万吨巴基斯坦等国援助出口仍有部分未完成近期通过法检货源增多国际价格持续回落高端继续明显下调低端部分弱势暂稳厂家降价效果一般套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回落部分货源离港近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加近期港口集港较多11月出口环比预期大幅增加出口关注度持续提升此外外盘价格持续下跌但绝对值内外价差有驱动美元强势放大驱动1月印度可能有招标主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口增加限产检修消息有一定利多技术上在日线新低后大幅反弹预计短期下行调整可能结束行情可能陷入横盘拉锯操作上尿素生产利润已经回正气头季节性减产时间窗口到来有一定对冲关注天然气煤炭价格走向景气下行周期全市场有利润时生产企业卖保保障满产较为合适单边基差较大做更多精彩内容请关注方正中期官方微信空基差存在短线机会单边价格方面短期预期博弈成分较大暂观望请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析9三库存情况11四尿素后期走势研判12第三部分持仓情况13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格290027002500230021001900170015002022-072022-082022-092022-102022-112022-12UR301CZCUR305CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅1-5价差UR01260706603523291UR052516113145236数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-082022-082022-092022-092022-102022-102022-112022-112022-122022-12请务必阅读最后重要事项第3页图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥350000仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄300000仓单数量尿素山东明水仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库250000仓单数量尿素衡水棉麻仓单数量尿素辉隆连锁20000015000010000050000000-500002022-082022-082022-092022-092022-102022-102022-112022-112022-122022-12图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨2022-12-29河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格26552640280026502710日增减值-30-10-300-10周增减值-60-70-60-50-50月增减值-140-130-10-110-110季增减值90402207090年增减值135120270110160数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第4页尿素出厂价走势3500300025002000150010002022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年2013年图4河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格5500360050003400320045003000400028003500260030002400250022002000200020222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022--------------------0304050607080910111204050607080809101112液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况请务必阅读最后重要事项第5页1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262022年2021年2020年2019年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-12-33-74-95-16-37-68-81-121-232-142-253-183-294-205-125-236-146-257-177-288-198-309-109-2110-211-412-710-1310-2411-1511-2612-1812-292022年2021年2020年2019年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262022年2021年2020年2019年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格1200001000008000060000400002000000020182018201920192019201920192019202020202020202020202020202120212021202120212021202220222022202220222022--------------------------0911010305070911010305070911010305070911010305070911巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页周四尿素期货低开高走主力05合约涨174收于2516元吨重要资讯周四国内尿素现货市场报价偏弱主流区域下调0-10元吨供应方面12月份内蒙古西南地区部分气头企业有检修预期预计本月有一定下降空间但利润回升降幅可能不及预期疫情政策变化物流有望转好外围市场货源陆续流出农需方面复合肥开工率回升提振工业需求多刚需采购人造板需求偏淡农业冬储补仓存一定支撑短期下游购买节奏有所放缓印度1月可能招标超100万吨巴基斯坦等国援助出口仍有部分未完成近期通过法检货源增多国际价格持续回落高端继续明显下调低端部分弱势暂稳厂家降价效果一般套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回落部分货源离港近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加近期港口集港较多11月出口环比预期大幅增加出口关注度持续提升此外外盘价格持续下跌但绝对值内外价差有驱动美元强势放大驱动1月印度可能有招标主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口增加限产检修消息有一定利多技术上在日线新低后大幅反弹预计短期下行调整可能结束行情可能陷入横盘拉锯操作上尿素生产利润已经回正气头季节性减产时间窗口到来有一定对冲关注天然气煤炭价格走向景气下行周期全市场有利润时生产企业卖保保障满产较为合适单边基差较大做空基差存在短线机会单边价格方面短期预期博弈成分较大暂观望表3全国主要地区现货价格请务必阅读最后重要事项第8页市场价格型号2022122920221228涨跌备注山东临沂小颗粒265026500送到山东菏泽小颗粒26502660-10送到江苏沭阳小颗粒267026700送到安徽宿州小颗粒27202710-10送到河北文安小颗粒27002710-10送到辽宁铁岭小颗粒280028000送到内蒙古通辽小颗粒282028200送到河南商丘小颗粒26402650-10送到湖北荆门小颗粒27002720-20站台自提湖南岳阳小颗粒278027800出库价格江西南昌大颗粒282028200送到四川眉山小颗粒275027500站台价格云南大理小颗粒29002925-25出库价格广西南宁小颗粒289028900站台自提广东江高小颗粒292029200出库价格福建漳州小颗粒288028800送到均价27682773-5数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率6503较上期跌05趋势小幅下降周期内新增4家企业停车3家煤制短时故障停车1家气头计划停车中国尿素生产企业煤制产能利用率7470较上期涨051中国尿素生产企业气制产能利用率3752较上期跌200本周新增检修企业新疆中能万源化工新疆宜化化工山东润银生物化工云天化集团本周恢复的企业山西晋丰阳煤丰喜肥业山西晋煤天源新疆中能万源新疆宜化化工需求方面节前农业逐渐启动适量补仓工业则刚需补仓为主推进较为平稳出口方面北方部分货源集港成本方面煤炭价格小幅走高气价成本相对稳定请务必阅读最后重要事项第9页尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4415271323172515241427241025142913172211261530月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12671123344567889911121010111112122022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000170000160000150000140000130000120000110000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日99912455655242425201020202020212121月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月134567891234567891011121011122022年2021年2020年2019年2018年图11尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第10页18001600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