主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
　　品种：动力煤（ZC） 
　　日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡
　　参考策略：观望
　　核心逻辑：本周，国内部分完成全年产量目标的煤矿生产节奏放缓，煤炭产量小幅回落，根据国家能源局统计，12月上旬全国煤炭日均产量1251万吨，较11月降53万吨。需求端，近期国内部分地区启动大气污染预警，部分水泥企业也开始实施错峰生产，非电需求支撑走弱，不过随着年底到来，居民用电需求继续攀升，电厂煤耗略高于去年同期水平，煤炭总需求仍稳步回升。整体来看，动力煤基本面边际好转，但当前电厂库存尚可，且1月陆续会有前期采购的外贸煤到港，加上国内物流好转，北港煤炭库存回升，终端用煤企业对旺季煤价持观望态度，短期内压价意愿依然强烈。展望后市，随着煤价持续走弱，以及需求支撑逐渐发力，预计煤价进一步下行的空间已相对有限，后续或维持弱稳运行，至旺季末期或迎来阶段性反弹

研究报告全文：策略参考宝城期货动力煤早报品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡动力煤2301震荡震荡观望库存相对充足动力煤偏弱运行偏弱备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种动力煤ZC日内观点震荡偏弱中期观点震荡参考策略观望核心逻辑本周国内部分完成全年产量目标的煤矿生产节奏放缓煤炭产量小幅回落根据国家能源局统计12月上旬全国煤炭日均产量1251万吨较11月降53万吨需求端近期国内部分地区启动大气污染预警部分水泥企业也开始实施错峰生产非电需求支撑走弱不过随着年底到来居民用电需求继续攀升电厂煤耗略高于去年同期水平煤炭总需求仍稳步回升整体来看动力煤基本面边际好转但当前电厂库存尚可且1月陆续会有前期采购的外贸煤到港加上国内物流好转北港煤炭库存回升终端用煤企业对旺季煤价持观望态度短期内压价意愿依然强烈展望后市随着煤价持续走弱以及需求支撑逐渐发力预计煤价进一步下行的空间已相对有限后续或维持弱稳运行至旺季末期或迎来阶段性反弹仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款