核心观点
　　PTA 
　　今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于5492元/吨，较上一交易日收盘价下跌4元/吨，整体变化幅度为0.07%。基差来看，1月上旬PTA现货基差参考2301合约升水70自提。上游来看，中国将于2023年1月8日起不再采取境外入境前往隔离设施隔离的措施，这意味着2023年起中国将全面开放，因此需求预期将边际好转。受此影响，原油价格在近期偏强震荡，价格重心持续上移。PX方面，随着盛虹石化以及东营威联的投产，PX市场供应开始增加，PXN价差逐步收缩，未来PX在成本端的支撑作用开始减弱。昨日PX价格持平上一交易日，收于940美元/吨CFR中国。折算PTA现货加工费约为592元/吨，盘面加工利润为533元/吨。下游来看，昨日江浙地区聚酯市场报价保持稳定，聚酯产销维持清淡。具体来看，涤纶长丝产销为46%，涤纶短纤产销为58%。供需结构来看，近期PTA装置检修降负维持偏多，开工率依然处于低位，供应量短期出现下降。而中长期随着新装置的逐步投放，供应端压力依然较大。需求端聚酯各品种利润在近期再度走弱，库存出现小幅回升。同时终端织造由于受到疫情冲击影响导致开工再度下滑，预计过年前后终端织机开工率将维持低位。短期内PTA供需结构在前期环比改善后或将再度转弱，因此预计PTA价格在短期出现反弹后将再度进入偏弱震荡运行。
　　乙二醇
　　今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4167元/吨，较上一交易日收盘价上涨4元/吨，整体变化幅度为0.1%。基差来看，张家港乙二醇市场现货基差商谈价为贴水05合约140-150元/吨。供应端来看，新装置投产下，乙二醇供给压力再度回升。进口方面，海外检修维持高位，预计12月进口难有增长。需求端聚酯各品种利润在近期再度走弱，库存出现小幅回升。同时终端织造由于受到疫情冲击影响导致开工再度下滑，预计过年前后终端织机开工率将维持低位。综合来看，受制于乙二醇自身供需结构偏弱影响，预计乙二醇价格短期或有反弹，但中长期仍将回归偏弱震荡走势。
　　

研究报告全文：聚酯日报专业研究创造价值2022年12月28日聚酯聚酯日报核心观点PTA今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于5492元吨较上一交易日收盘价下跌4元吨整体变化幅度为007基差来看1月上旬PTA现货基差参考2301合约升水70自提上游来看中国将于2023年1月8日起不再采取境外入境前往隔离设施隔离的措施这意味着2023年起中国将全面开放因此需求预期将边际好转受此影响原油价格在近期偏强震荡价格重心持续上移PX方面随着盛虹石化以及东营威联的投产PX市场供应开始增加PXN价差逐步收缩未来PX在成本端的支撑作用开始减弱昨日PX价格持平上一交易日收于940美元吨CFR中国折算PTA现货加工费约为592元吨盘面加工利润为533元吨下游来看昨日江浙地区聚酯市场报价保持稳定聚酯产销维持清淡具宝城期货研究所体来看涤纶长丝产销为46涤纶短纤产销为58供需结构来看近期PTA装置检修降负维持偏多开工率依然处于低位供应量短期出现下降而中长期随着新装置的逐步投放供应端压力依然较大需求端聚酯各品种利润在近期再度投资咨询团队走弱库存出现小幅回升同时终端织造由于受到疫情冲击影响导致开工再度下滑预计过年前后终端织机开工率将维持低位短期内PTA供需结构在前期环比改善后或将再度转弱因此预计PTA价格在短期出现反弹后将再度进入偏弱震荡运行乙二醇今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4167元吨较上一交易日收盘价上涨4元吨整体变化幅度为01基差来看张家港乙二醇市场现货基差商谈价为贴水05合约140-150元吨供应端来看新装置投产下乙二醇供给压力再度回升进口方面海外检修维持高位预计12月进口难有增长需求端聚酯各品种利润在近期再度走弱库存出现小幅回升同时终端织造由于受到疫情冲击影响导致开工再度下滑预计过年前后终端织机开工率将维持低位综合来看受制于乙二醇自身供需结构偏弱影响预计乙二醇价格短期或有反弹但中长期仍将回归偏弱震荡走势仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分16请务必阅读文末免责条款124聚酯日报1产业动态PTA东营威联250万吨PTA装置其中的125万吨短停预估1月初重启其另外125万吨装置计划1月底投产专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款聚酯日报2产业链概况图1聚酯产业链概况聚酯产业链日报汇率696256958769876979369699日期类型名称类型名称1227122612231222122112271226122312221221布伦特原油846884584581678258石脑油加工利WTI原油79537956795677497829286174174357190润甲醇华东2645259752605263026475上游上游价格加工利润乙烯东北亚871871871871871石脑油日本6510063850638506360062600PX加工利润28903015301531403250PX外盘940940940950951PTA内盘55555500548555155430PTA加工利润59165542519150184182PTA外盘770770770770770PTA基差596879876PTA1月54805426540254305422PTA价差PTA1-5价差-16-6-42-2PTA5月54965432540654285424PTA5-9价差-32-28-28-32-18中游价格PTA9月55285460543454605442PTA9-1价差4834323020MEG内盘40453975390540204020MEG进口利润-2090-1580-1085-1884-2173MEG外盘486480472482486MEG基差-273-242-128-236-272MEG1月40364012389540034038MEG价差MEG1-5价差-127-119-121-120-120MEG5月41634131401641234158MEG5-9价差-87-68-92-90-85MEG9月42504199410842134243MEG9-1价差214187213210205PF1月70987040700071087110PF1-5价差-86-40-22-38-16下游价格PF5月71847080702271467126PF价差PF5-9价差-14-14-3210-18PF9月71987094705471367144PF9-1价差10054542834数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款聚酯日报图2PTAMEG价格及基差PTA价格及基差MEG价格及基差7000100080001400650012008007000600010006005500600080060050004005000400450020020040004000003500200-200300030004002500-4002000600PTA基差PTA内盘价格PTA期货主力价格MEG基差MEG内盘价格MEG期货主力价格数据来源Wind宝城期货图3聚酯价格POY价格DTY价格FDY价格涤短价格16000140001200010000800060004000200002018122018422019122019722020422020722021122021422018722019422020122021722018102201910220211022020102数据来源Wind宝城期货图4PTA现货加工利润PTA加工费300025002000150010005000-50020152016201720182019202020212022数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款聚酯日报图5乙二醇各工艺利润4000500甲醇MTO利润石脑油制利润右轴乙烯制法利润右轴300040020003002001000100001000100200020030003004000400数据来源Wind宝城期货图6聚酯综合利润聚酯综合利润10008006004002000-200-4000102020103020401050206010701073108300929110512052016201720182019202020212022数据来源Wind宝城期货图7聚酯产业链开工率PX开工率PTA开工率聚酯开工率织造开工率10090807060504030201002019312019912020312020912021312021612021912022612019612020612022312022912019121202012120211212022121数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款聚酯日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款