今日盘中豆类油脂走势出现明显分化。两粕涨势放缓，豆粕和菜粕盘中调整幅度均在1%左右，资金在近月2301的减仓幅度超过在远月2305的增仓幅度。形态上来看，豆粕期价日内调整受到5日均线支撑。相比粕类，油脂市场表现偏强，棕榈油和豆油均是小幅红盘报收，期价站上20日均线。此前粕强油弱的格局转变为油强粕弱。
　　国内油厂豆粕库存回升，但相比油厂开工率的大幅增长，豆粕库存的增速还是比较缓慢的，但在终端春节前备货结束，继续补库谨慎的背景下，油厂开工率尚未显著下降，豆粕库存可能会迎来快速累积。下游市场的低库存仍然意味着春节后的补库预期存在，构成春节后豆粕价格的重要支撑。短期内库存累积的情况需要予以关注，这也意味着豆粕低库存对价格上行的驱动力较此前有所减弱，高基差仍是期价的重要支撑，短期强势调整对待，原多单继续持有，关注库存变化风险。
　　棕榈油市场，目前正是处于国内棕榈油供需最弱的时刻，国内棕榈油港口库存继续攀升至106.2万吨，为2014年8月份以来最高。随着贸易商进口步伐放缓，国内棕榈油港口库存继续攀升的速度将出现明显放缓，2023年1月份是否会迎来棕榈油的库存拐点需要密切关注。此外，随着国内市场放开，集中居家阳康过后，餐饮消费也将迎来改善，对远期消费改善的预期也将构成期价的重要支撑。短期国内棕榈油期价仍是跟随国际市场波动。在库存增速放缓和疫情过后需求修复预期的双重推动下迎来反弹，在国内基本面尚未改善前超跌反弹思路对待。

研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2022年12月28日豆类油脂油粕结构转换油脂延续反弹粕类调整豆类油脂核心观点今日盘中豆类油脂走势出现明显分化两粕涨势放缓豆粕和菜粕盘中调整幅度均在1左右资金在近月2301的减仓幅度超过在远月2305的增仓幅度形态上来看豆粕期价日内调整受到5日均线支撑相比粕类油脂市场表现偏强棕榈油和豆油均是小幅红盘报收期价站上20日均线此前粕强油弱的格局转变为油强粕弱国内油厂豆粕库存回升但相比油厂开工率的大幅增长豆粕库存的增宝城期货研究所速还是比较缓慢的但在终端春节前备货结束继续补库谨慎的背景下油厂开工率尚未显著下降豆粕库存可能会迎来快速累积下游市场的低库存投资咨询团队仍然意味着春节后的补库预期存在构成春节后豆粕价格的重要支撑短期内库存累积的情况需要予以关注这也意味着豆粕低库存对价格上行的驱动力较此前有所减弱高基差仍是期价的重要支撑短期强势调整对待原多单继续持有关注库存变化风险棕榈油市场目前正是处于国内棕榈油供需最弱的时刻国内棕榈油港口库存继续攀升至1062万吨为2014年8月份以来最高随着贸易商进口步伐放缓国内棕榈油港口库存继续攀升的速度将出现明显放缓2023年1月份是否会迎来棕榈油的库存拐点需要密切关注此外随着国内市场放开集中居家阳康过后餐饮消费也将迎来改善对远期消费改善的预期也将构成期价的重要支撑短期国内棕榈油期价仍是跟随国际市场波动在库存增速放缓和疫情过后需求修复预期的双重推动下迎来反弹在国内基本面尚未改善前超跌反弹思路对待仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值15请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1美国农业部发布的压榨周报显示上周美国大豆压榨利润比一周前增加48截至2022年12月23日的一周美国大豆压榨利润为每蒲395美元一周前是377美元蒲伊利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅6976美分相当于每蒲823美元一周前为每磅6719美分相当于每蒲793美元伊利诺伊州大豆加工厂的48蛋白豆粕现货价格为每短吨4589美元相当于每蒲1067美元一周前为每短吨46630美元相当于每蒲1084美元同期1号黄大豆平均价格为1495美元蒲一周前1500美元蒲2美国农业部发布的出口检验周报显示上周美国对中国装运的大豆比一周前减少32截至2022年12月22日的一周美国对中国装运1073756吨大豆前一周装运1109604吨大豆当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的612上周是685两周前是6343巴西全国谷物出口商协会ANEC称根据货轮排队的情况2022年12月份巴西大豆出口量将达到1715万吨低于一周前估计的1750万吨ANEC数据显示今年11月份大豆出口量1986万吨去年12月份为253万吨如果这一预估成为现实2022年1至12月份巴西大豆出口量约为7800万吨低于2021年的8663万吨4油脂市场船运调查机构AmSpec的数据显示12月1-25日期间马来西亚棕榈油出口量为1226966吨比上月同期的1199383吨提高230作为对比12月1-20日期间的出口口量为921811吨和上月同期的921808吨持平SGS的数据显示12月1-25日期间棕榈油出口量为1224122吨比上月同期的1192821吨提高262作为对比12月1-20日期间棕榈油出口量为923642吨比上月同期的943030吨减少206ITS的数据显示12月1-25日期间棕榈油出口量为1262147吨比上月同期的1272721吨减少083作为对比12月1-20日期间的棕榈油出口量为952592吨比上月同期的997216吨减少4475印尼经济事务部副部长穆斯哈里发迈克穆德表示印尼将1月1日-15日装运的毛棕榈油参考价格定为每吨85896美元低于12月下半月的87199美元吨按照印尼的棕榈油参考价格和出口税费的对应表1月上半月的棕榈油出口税为每吨52美元出口费为每吨90美元均和12月份下半月持平2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款豆类日报大豆大连进口二等54600大豆均价54960豆粕张家港434700-30豆粕均价4740-40豆油张家港四级96600豆油均价96140棕油广东24度80000棕油均价80950菜油张家港进口四级13240130菜油均价13221130数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款