政策持续加码，新能源行业持续高景气度
　　新能源汽车上游环节主要包括锂电池/电机等的原材料；中游环节主要包括电池、电控、电机及其他零部件。动力电池是电动车最核心、价值量最大的零部件，根据不同车型，成本占比可以达到42%。
　　近几年我国新能源汽车自主品牌崛起，渗透率逐步提升，2022年1-11月，新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍。展望明年，随优质车企强产品周期下爆款车型频出，叠加销售结构逐渐向二三线城市下探等因素，我国新能源汽车有望延续高增长。全球锂电池市场潜在空间巨大。2021年全球动力电池装机量为296.8GWh，同比增长102.2%，其中宁德时代装机量全球第一，市占率为32.6%。动力电池行业有望维持高景气。
　　国证新能源车电池指数投资价值
　　国证新能源车电池指数（980032.CNI）发布于2015年2月17日，选取A股市场中新能源车电池产业的上市公司，以反映该行业股票的整体表现。行业分布相对集中，电新行业权重占比最大，电力设备及新能源权重占比为36.16%，基础化工权重为19.99%，汽车权重为14.94%。成分股平均市值超千亿，十大重仓股权重接近70%。国证新能源车电池指数的成长性好，盈利能力强，预计2022年净利润增速为91.98%。当前市盈率为和市净率分别为31.30、5.50，均处于发布以来均值以下位置。随着业绩的不断释放，高增速有望进一步消化估值。2015年2月17日至2022年12月16日期间，国证新能源车电池指数年化收益为16.35%，年化夏普比率为0.59，显著高于同期的沪深300、中证500等主要宽基指数，表现较好。
　　广发国证新能源车电池ETF
　　广发国证新能源车电池ETF（代码：159755，场内简称：电池ETF）成立于2021年6月15日，该ETF的管理费为0.5%/年，托管费为0.1%/年，基金经理为罗国庆先生。
　　广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日，是业内第30家成立的基金管理公司。截至2021年12月31日，公司管理资产规模超万亿，管理开放式基金295只，同时还管理多个特定客户资产管理投资组合、社保基金投资组合、养老基金投资组合。公司产品线齐全，旗下产品覆盖主动权益、债券、货币、海外投资、被动投资、量化对冲、另类投资等不同类别。2022年12月16日，广发基金ETF（不含联接基金及尚未成立基金）数量达到33只，总规模为749.79亿元。
　　风险提示：市场环境变动风险，本报告基于客观数据，不构成投资建议

研究报告全文：证券研究报告2022年12月27日金融工程专题研究政策力度不减行业有望维持高景气广发国证新能源车电池ETF投资价值分析核心观点金融工程专题报告政策持续加码新能源行业持续高景气度金融工程数量化投资证券分析师张欣慰联系人刘璐新能源汽车上游环节主要包括锂电池电机等的原材料中游环节主要包括电021-60933159021-60875154池电控电机及其他零部件动力电池是电动车最核心价值量最大的零zhangxinwei1guosencomcnliulu9guosencomcnS0980520060001部件根据不同车型成本占比可以达到42近几年我国新能源汽车自主品牌崛起渗透率逐步提升2022年1-11月相关研究报告新能源汽车产销分别完成6253万辆和6067万辆同比均增长1倍展望基金投资价值分析-把握创新安全主线科创板配置价值凸显广发上证科创板50ETF投资价值分析2022-12-20明年随优质车企强产品周期下爆款车型频出叠加销售结构逐渐向二三线学术文献研究第49期-价格反转和异质信念2022-12-19城市下探等因素我国新能源汽车有望延续高增长全球锂电池市场潜在空基金投资价值分析-大盘成长迎布局良机万家沪深300成长ETF投资价值分析2022-12-18间巨大2021年全球动力电池装机量为2968GWh同比增长1022其金融工程专题研究-战胜机构投资者再论主动股基业绩增强策略2022-12-07中宁德时代装机量全球第一市占率为326动力电池行业有望维持高景金融工程专题研究-风险溢价视角下的动量反转统一框架气2022-12-07国证新能源车电池指数投资价值国证新能源车电池指数980032CNI发布于2015年2月17日选取A股市场中新能源车电池产业的上市公司以反映该行业股票的整体表现行业分布相对集中电新行业权重占比最大电力设备及新能源权重占比为3616基础化工权重为1999汽车权重为1494成分股平均市值超千亿十大重仓股权重接近70国证新能源车电池指数的成长性好盈利能力强预计2022年净利润增速为9198当前市盈率为和市净率分别为3130550均处于发布以来均值以下位置随着业绩的不断释放高增速有望进一步消化估值2015年2月17日至2022年12月16日期间国证新能源车电池指数年化收益为1635年化夏普比率为059显著高于同期的沪深300中证500等主要宽基指数表现较好广发国证新能源车电池ETF广发国证新能源车电池ETF代码159755场内简称电池ETF成立于2021年6月15日该ETF的管理费为05年托管费为01年基金经理为罗国庆先生广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日是业内第30家成立的基金管理公司截至2021年12月31日公司管理资产规模超万亿管理开放式基金295只同时还管理多个特定客户资产管理投资组合社保基金投资组合养老基金投资组合公司产品线齐全旗下产品覆盖主动权益债券货币海外投资被动投资量化对冲另类投资等不同类别2022年12月16日广发基金ETF不含联接基金及尚未成立基金数量达到33只总规模为74979亿元风险提示市场环境变动风险本报告基于客观数据不构成投资建议请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录政策力度不减行业有望维持高景气4我国新能源汽车行业持续高景气4动力电池是电动车的核心零部件之一5电池装机量稳步增长行业格局持续向好7国证新能源车电池指数投资价值分析9行业分布相对集中电力设备及新能源权重占比最大9成分股平均市值较大十大重仓股权重占接近7成9成长性好盈利能力强10估值处于较低分位业绩增速具有优势11指数业绩业绩长期表现较好11广发国证新能源车电池ETF13产品介绍13基金经理13基金管理人简介14总结15免责声明16请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1新能源汽车产量及同比增速4图2新能源汽车月度销量及同比增长5图3新能源市场月度零售渗透率5图4新能源汽车产业链概览6图5新能源汽车成本占比6图6锂电池产业链7图7全球动力电池装机量7图8国内动力电池逐月配套量GWh8图92022年11月国内动力电池企业配套量8图10新能电池中信一级行业权重分布截至202212169图11新能电池中信二级行业权重分布截至202212169图12国证新能源车电池指数成分股指数数量分布10图13国证新能源车电池指数成分股平均市值10图14国证新能源车电池指数营业收入及增速10图15国证新能源车电池指数净利润及增速10图16国证新能源车电池指数市盈率及分位点11图17国证新能源车电池指数市净率及分位点11图18国证新能源车电池指数历史市盈率11图19国证新能源车电池指数历史市净率11图20国证新能源车电池指数与主要宽基指数净值比较20150217-2022121612图21广发国证新能源车电池ETF份额变化13表1国证新能源车电池指数基本信息9表2国证新能源车电池指数前十大权重股10表3主要指数业绩比较20150217-2022121612表4广发国证新能源车电池ETF159755基本概况13表5广发基金非货币ETF产品列表2022121614请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告政策力度不减行业有望维持高景气我国新能源汽车行业持续高景气汽车行业作为国民经济的支柱性产业之一GDP占比76是国家宏观调控的重中之重也是宏观经济的重要晴雨表兼具消费与周期属性2020年11月国务院办公厅推出新能源汽车产业发展规划2021-2035年规划坚持市场主导创新驱动协调推进开放发展全面支持新能源汽车产业发展规划明确到2025年纯电动乘用车新车平均电耗降至120千瓦时百公里新能源汽车新车销量占比达到20左右近几年我国新能源汽车自主品牌崛起产量呈现高速增长根据乘用车市场信息联席会的数据2022年11月中国新能源汽车产量756万辆环比增加05同比增长605渗透率环比升至312022年1-11月累计产量6345万辆同比增长1005图1新能源汽车产量及同比增速资料来源乘用车市场信息联席会国信证券经济研究所整理根据中国汽车工业协会统计分析2022年1-11月新能源汽车产销分别完成6253万辆和6067万辆同比均增长1倍在终端销售驱动力逐渐由政策补贴驱动向车型产品力主观认知驱动转变的背景下预计22年我国新能源乘用车销量有望达643万辆同比93展望明年随优质车企强产品周期下爆款车型频出叠加销售结构逐渐向二三线城市下探等因素我国新能源汽车有望延续高增长预计2023年我国新能源乘用车销量有望达872万辆同比36渗透率为37预计2024年我国新能源乘用车渗透率有望达4611参考国信汽车团队国信证券汽车行业2023年投资策略自主崛起电动智能请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告图2新能源汽车月度销量及同比增长图3新能源市场月度零售渗透率资料来源中汽协国信证券经济研究所整理资料来源乘用车市场信息联席会国信证券经济研究所整理2022年5月第三轮购置税减征政策超预期落地购置税减征作为历史上国家提振汽车消费高效举措叠加今年中旬复工复产带来的供应环节修复有望开启新一轮2-3年的中短期景气向上的周期22022年9月财政部税务总局工业和信息化部发布关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车免征车辆购置税延长购置税优惠政策短期内有望提振消费者信心进一步拉动新能源汽车的销量长期来看我国电动车行业正逐步从政策市场向消费市场转变过去新能源汽车行业的波动性与补贴政策出台以及实施周期基本吻合过去行业主要的驱动力仍在于传统限牌限行和营运等刚性需求与新车型带来的纯市场需求的叠加同时叠加对新补贴政策预期的提前布局补贴政策逐步退出以及纯消费市场的兴起预计行业周期性波动将会逐步减弱动力电池是电动车的核心零部件之一新能源汽车主要包括上中下游三个环节上游环节主要包括锂电池电机等的原材料其中锂电池产业链相对较为复杂主要由正极负极隔膜以及电解液组成中游环节主要包括电池电控电机及其他零部件下游环节主要包括整车充电桩和运营环节2参考国信汽车团队国信证券汽车行业周报2022年第50周11月新能源乘用车批发销量同比增长70请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告图4新能源汽车产业链概览资料来源国信证券经济研究所绘制动力电池是新能源车最核心的部件也是新能源车行业的核心竞争要素根据不同车型成本占比可以达到42新能源车的续航里程安全性动力由三电系统电机电控电池决定从价值量看电池的价值量最高电池电控电机成本占比421110三电累计约60大幅超越传统整车中核心动力总成部件的成本占比发动机与变速器成本占比约占整车的303图5新能源汽车成本占比资料来源OFweek国信证券经济研究所整理动力电池目前主要是一类由锂金属或锂合金为负极材料使用非水电解质溶液的电池锂电池产业链上游为原材料资源的开采加工主要有锂资源钴资源和石墨产业链中游主要包括锂电池材料生产企业和锂电池厂商材料生产企业提供制造电池所需的正极材料负极材料电解液以及隔膜等锂电池厂商使用这3参考国信机械团队新能源汽车全产业链基础研究系列报告之四新能源车20时代聚焦产业链龙头请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告些材料生产出不同规格不同容量的锂离子电芯产品根据终端客户要求选择不同的锂离子电芯模组和电池管理系统方案其中锂电设备企业为锂电池厂商提供设备支撑负责电芯制造设备电池检测及电池组装设备等的生产产业链下游主要是锂电池的应用领域主要包括3C产品新能源汽车及储能等产业根据应用领域的不同可将锂电池分为储能电池消费电池和动力电池三种类型当前应用新能源汽车的动力电池已成为需求最大的应用领域4图6锂电池产业链上游矿产资源正极材料负极材料电解液隔膜其他中游电芯制造电池检测电池组装其他锂电设备下游新能源汽车3C产品储能其他动力电池消费电池储能电池资料来源宁德时代招股说明书国信证券经济研究所绘制电池装机量稳步增长行业格局持续向好新能源车的高景气度带来了动力电池的高速增长2021年全球动力电池装机量为2968GWh同比增长1022其中宁德时代装机量全球第一市占率为326预计2022年全球动力电池出货量将达到443GWh图7全球动力电池装机量资料来源SNEResearch中商产业研究院国信证券经济研究所整理4参考国信机械团队新能源汽车全产业链基础研究系列报告之四新能源车20时代聚焦产业链龙头请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告从国内数据来看2022年11月国内动力电池装车量343GWh同比增长65环比增长122022年1-11月国内动力电池累计装车量2585GWh同比102其中三元电池装车990GWh占比为383磷酸铁锂电池装车1591GWh占比61511月宁德时代装车量位居第一装车174GWh市占率为506同比-44pct环比23pct比亚迪装车量位居第二装车89GWh市占率为261同比95pct环比07pct中创新航装车量位居第三装车20GWh市占率为58同比06pct环比-09pct图8国内动力电池逐月配套量GWh图92022年11月国内动力电池企业配套量资料来源动力电池产业创新联盟国信证券经济研究所整理资料来源动力电池产业创新联盟国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告国证新能源车电池指数投资价值分析国证新能源车电池指数发布于2015年2月17日该指数选取A股市场中新能源车电池产业的上市公司以反映该行业股票的整体表现并为投资者提供丰富的指数化投资工具表1国证新能源车电池指数基本信息指数名称国证新能源车电池指数指数代码980032CNI指数简称新能电池基日2002年12月31日发布日期2015年2月17日基点1000成分股数量30截至2022年12月16日在深圳证券交易所上海证券交易所上市交易且满足下列条件的所有A股1非STST股票2上市时间超过六个月公司最近一年无重大违规财务报告无重大问题公司最近一年经营无异常样本空间34无重大亏损5考察期内股价无异常波动6公司业务领域属于涉及新能源车电池正极材料负极材料电解液隔膜等新能源车电池管理系统及新能源车充电桩等首先计算入围选样空间股票在最近半年的A股日均总市值和A股日均成交金额其次对入围股票在最近半年的股日均成交金额按从高到低排序剔除排名后的股票然后对选样空间剩余股票按照选样方法A10最近半年的A股日均总市值从高到低排序选取前30名股票作为指数样本股样本数量不足则按实际数量纳入指数样本股实施半年定期调整于每年月和月的第二个星期五的下一个交易日实施样本股调整方定期调整612案通常在实施前两周公布权重个股权重不超过15资料来源国证指数公司国信证券经济研究所整理行业分布相对集中电力设备及新能源权重占比最大截至2022年12月16日国证新能源车电池指数成分股按中信一级行业分类电力设备及新能源权重占比为3616基础化工权重为1999汽车权重为1494从中信二级行业来看新能源动力系统其他化学制品乘用车权重分别为361619991494图10新能电池中信一级行业权重分布截至20221216图11新能电池中信二级行业权重分布截至20221216资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理成分股平均市值较大十大重仓股权重占接近7成截至2022年12月16日国证新能源车电池指数的平均市值为112968亿元从指数成分股数量分布来看其中5333的成分股为沪深300指数成分股4333为中证500指数成分股333为中证1000指数成分股请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告图12国证新能源车电池指数成分股指数数量分布图13国证新能源车电池指数成分股平均市值资料来源WIND国信证券经济研究所整理资料来源WIND国信证券经济研究所整理截至2022年12月16日国证新能源车电池指数前十大权重股占比合计为6910持仓集中度较高其中宁德时代的权重超过15表2国证新能源车电池指数前十大权重股股票代码股票名称成份股权重所属中信二级行业总市值亿元300750SZ宁德时代1516新能源动力系统1020995002594SZ比亚迪1494乘用车787493300014SZ亿纬锂能794新能源动力系统186208002460SZ赣锋锂业693稀有金属153086603799SH华友钴业601稀有金属97457002812SZ恩捷股份479其他化学制品121368002709SZ天赐材料416其他化学制品93905300450SZ先导智能333专用机械66014002050SZ三花智控304照明电工及其他82913002340SZ格林美281新能源动力系统39339资料来源WIND国信证券经济研究所整理成长性好盈利能力强国证新能源车电池指数2021年净利润增速为8946营业收入增速为743预计2022年2023年净利润增速为91984423营业收入增速为102123711图14国证新能源车电池指数营业收入及增速图15国证新能源车电池指数净利润及增速资料来源WIND国信证券经济研究所整理资料来源WIND国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告估值处于较低分位业绩增速具有优势截至2022年12月16日国证新能源车电池指数的市盈率为3130市净率为550市盈率处于5315分位点市净率处于4014分位点图16国证新能源车电池指数市盈率及分位点图17国证新能源车电池指数市净率及分位点资料来源WIND国信证券经济研究所整理资料来源WIND国信证券经济研究所整理国证新能源车电池指数当前市盈率和市净率均处于均值以下随着业绩的不断释放高增速有望进一步消化估值图18国证新能源车电池指数历史市盈率图19国证新能源车电池指数历史市净率资料来源WIND国信证券经济研究所整理资料来源WIND国信证券经济研究所整理指数业绩业绩长期表现较好2015年2月17日至2022年12月16日期间国证新能源车电池指数年化收益为1635年化夏普比率为059年化波动率为3788最大回撤为5374业绩表现优于主要宽基指数其中年化收益与夏普比率显著高于同期的沪深300中证500等主要宽基指数表现较好请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告表3主要指数业绩比较20150217-20221216新能电池上证50沪深300中证500创业板指年化收益率1635129157043290年化夏普比059017018015025年化波动率37882244225726173113最大回撤-5374-4470-4670-6520-6974资料来源WIND国信证券经济研究所整理国证新能源车电池指数净值变化下图所示自2015年2月以来该指数走势较好相比沪深300中证500和中证1000指数国证新能源车电池指数具有较好的历史业绩图20国证新能源车电池指数与主要宽基指数净值比较20150217-20221216资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告广发国证新能源车电池ETF产品介绍广发国证新能源车电池ETF代码159755场内简称电池ETF是广发基金发行的一只以跟踪国证新能源车电池指数为目标的ETF产品基金经理为罗国庆先生该基金是市场第一只电池ETF产品其基本情况如下表所示表4广发国证新能源车电池ETF159755基本概况广发国证新能源车电池交易型开放式指数基金简称广发国证新能源车电池基金全称ETF证券投资基金基金管理人广发基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司成立日期2021年6月15日上市日期2021年6月24日比较基准国证新能源车电池指数投资类型股票型基金紧密跟踪标的指数追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化在正常情况下本基金力争控制投资组合的净投资目标值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值小于02年化跟踪误差不超过2本基金投资于标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的且不低于非现金基金资投资组合比例90产的80产品费率管理费050年托管费010年资料来源Wind基金公告国信证券经济研究所整理广发国证新能源车电池ETF自2022年7月以来份额出现了明显的增长截至2022年12月16日广发国证新能源车电池ETF规模达到2286亿元图21广发国证新能源车电池ETF份额变化资料来源Wind国信证券经济研究所整理基金经理罗国庆先生自2009年11月至2013年7月先后在深圳证券信息有限公司和华富基金管理有限公司任研究员及产品设计研究2013年7月31日至今在广发基金管理有限公司先后任产品经理量化研究员2015年10月起先后担任广发中证传媒ETF广发国证半导体芯片ETF广发中证创新药产业ETF广发中证100ETF广发中证沪港深科技龙头ETF等产品基金经理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告基金管理人简介广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日是业内第30家成立的基金管理公司公司总部设在广州截至2021年12月31日公司管理资产规模超万亿管理开放式基金295只同时还管理多个特定客户资产管理投资组合社保基金投资组合养老基金投资组合公司产品线齐全旗下产品覆盖主动权益债券货币海外投资被动投资量化对冲另类投资等不同类别公司坚持专业创造价值客户利益为上的理念致力成为值得托付的领先全能资产管理机构为投资者创造长期稳定可持续的回报为我国资本市场的繁荣与发展贡献力量截至2022年12月16日广发基金ETF不含联接基金及尚未成立基金数量达到33只总规模为74979亿元表5广发基金非货币ETF产品列表20221216证券代码基金简称基金成立日基金经理现任基金规模亿元159941OF广发纳斯达克100ETF2015-06-10刘杰11620516970OF广发中证基建工程ETF2021-06-23霍华明7650159605OF广发中证海外中国互联网30ETF2021-11-24夏浩洋5810560010OF广发中证1000ETF2022-07-28罗国庆5512512980OF广发中证传媒ETF2017-12-27罗国庆4651159938OF广发中证全指医药卫生ETF2014-12-01霍华明3497512680OF广发中证军工ETF2016-08-30霍华明3204510510OF广发中证500ETF2013-04-11刘杰2464159939OF广发中证全指信息技术ETF2015-01-08霍华明2413159755OF广发国证新能源车电池ETF2021-06-15罗国庆2286159952OF广发创业板ETF2017-04-25刘杰2114159940OF广发中证全指金融地产ETF2015-03-23夏浩洋2088159801OF广发国证半导体芯片ETF2020-01-20罗国庆1994515120OF广发中证创新药产业ETF2020-12-03罗国庆1731515600OF广发中证央企创新驱动ETF2019-09-20陆志明1641512580OF广发中证环保产业ETF2017-01-25霍华明1641159611OF广发中证全指电力公用事业ETF2021-12-29陆志明1626510360OF广发沪深300ETF2015-08-20刘杰1556560550OF广发中证上海环交所碳中和ETF2022-07-11陆志明1078560880OF广发中证全指家用电器ETF2022-03-30陆志明950588060OF广发上证科创板50ETF2021-07-15陆志明723512910OF广发中证100ETF2019-05-27罗国庆387159936OF广发中证全指可选消费ETF2014-06-03夏浩洋203513120OF广发中证香港创新药ETF2022-07-01刘杰180560980OF广发中证光伏龙头30ETF2022-11-16姚曦夏浩洋167159608OF广发中证稀有金属主题ETF2021-12-15叶帅150517350OF广发中证沪港深科技龙头ETF2021-05-20罗国庆123513380OF广发恒生科技ETF2022-04-27刘杰108518600OF广发上海金ETF2020-07-08霍华明104159907OF广发中小企业300ETF2011-06-03姚曦101159945OF广发中证全指能源ETF2015-06-25夏浩洋姚曦056560680OF广发中证主要消费ETF2022-10-19姚曦030159944OF广发中证全指原材料ETF2015-06-25夏浩洋姚曦023资料来源WIND国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告总结新能源汽车上游环节主要包括锂电池电机等的原材料中游环节主要包括电池电控电机及其他零部件动力电池是电动车最核心价值量最大的零部件根据不同车型成本占比可以达到42近几年我国新能源汽车自主品牌崛起渗透率逐步提升2022年1-11月新能源汽车产销分别完成6253万辆和6067万辆同比均增长1倍展望明年随优质车企强产品周期下爆款车型频出叠加销售结构逐渐向二三线城市下探等因素我国新能源汽车有望延续高增长全球锂电池市场潜在空间巨大2021年全球动力电池装机量为2968GWh同比增长1022其中宁德时代装机量全球第一市占率为326动力电池行业有望维持高景气国证新能源车电池指数980032CNI发布于2015年2月17日选取A股市场中新能源车电池产业的上市公司以反映该行业股票的整体表现行业分布相对集中电新行业权重占比最大电力设备及新能源权重占比为3616基础化工权重为1999汽车权重为1494成分股平均市值超千亿十大重仓股权重接近70国证新能源车电池指数的成长性好盈利能力强预计2022年净利润增速为9198当前市盈率为和市净率分别为3130550均处于发布以来均值以下位置随着业绩的不断释放高增速有望进一步消化估值2015年2月17日至2022年12月16日期间国证新能源车电池指数年化收益为1635年化夏普比率为059显著高于同期的沪深300中证500等主要宽基指数表现较好广发国证新能源车电池ETF代码159755场内简称电池ETF成立于2021年6月15日该ETF的管理费为05年托管费为01年基金经理为罗国庆先生广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日是业内第30家成立的基金管理公司截至2021年12月31日公司管理资产规模超万亿管理开放式基金295只同时还管理多个特定客户资产管理投资组合社保基金投资组合养老基金投资组合公司产品线齐全旗下产品覆盖主动权益债券货币海外投资被动投资量化对冲另类投资等不同类别2022年12月16日广发基金ETF不含联接基金及尚未成立基金数量达到33只总规模为74979亿元请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级类别级别说明买入股价表现优于市场指数20以上股票增持股价表现优于市场指数10-20之间投资评级中性股价表现介于市场指数10之间卖出股价表现弱于市场指数10以上超配行业指数表现优于市场指数10以上行业中性行业指数表现介于市场指数10之间投资评级低配行业指数表现弱于市场指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但我公司不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断在不同时期我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态我公司可能随时补充更新和修订有关信息及资料投资者应当自行关注相关更新和修订内容我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动接受投资人或者客户委托提供证券投资咨询服务举办有关证券投资咨询的讲座报告会分析会等在报刊上发表证券投资咨询的文章评论报告以及通过电台电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务通过电话传真电脑网络等电信设备系统提供证券投资咨询服务中国证监会认定的其他形式发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式指证券公司证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向客户发布的行为证券研究报告国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编518046总机0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编100032