研究报告全文：2022年12月27日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2303TS2306TF2303TF2306T2303T2306昨日收盘价10087510062510101510056510027099650前日收盘价10089010066510113010068010048599870涨跌-0015-0040-0115-0115-0215-0220涨跌幅-001-004-011-011-021-022持仓量42444271487705460715174511332期货成交量5356933040861747582784351市场持仓量增减203-38-1782-42-1848188跨期价差025004500620昨值02500450006200前值02250450006150点评昨日国债期货价格普遍下跌持仓量有所减少活跃CTD券IRR19624185461098311884088340816昨日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不存点评在套利机会短期市场利率SHIBOR隔SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值082001961000000000003917054260前值058501687008045195132949043360涨跌bp235274-8045-19513968109昨日短期市场利率涨跌不一SHIBOR7天利率上行点评274bpDR007利率下行19513bpGC007利率上行109bp现货中国关键期限国债收益率变市场1Y2Y5Y7Y10Y30Y化昨日收益率226235263282285322前日收益率226233263282284321涨跌bp008218007-0103503收益率利差10-210-55-2昨值bp496121582803前值bp514421303014昨日各关键期限国债收益率涨跌不一10Y期国债收益率点评上行035bp至285长短期10-2国债收益率利差为4961bp海外关键期限国债收益率变美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y化昨日收益率46637524623900140424前日收益率46436724023200020431海外涨跌bp2080607012-07市场内外利差bp-2311-905-11145523352421昨日美国10Y国债收益率上行8bp德国10Y国债收益率上点评行7bp日本10Y国债收益率下行07bp1国务院联防联控机制印发对新型冠状病毒感染实施乙类乙管总体方案2023年1月8日起对新型冠状病毒感染实施乙类乙管依据传染病防治法对新冠病毒感染者不再实行隔离措施不再判定密切接触者不再划定高低风险区对新冠病毒感染者实施分级分类收治并适时调整医疗保障政策检测策略调整为愿检尽检调整疫情信息发布频次和内容依据国境卫生检疫法不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施2中共中央办公厅国务院办公厅印发关于做好2023年元旦春节期间有关工作的通知要求确保疫情防控措施调整转段平稳有序加强煤电油气运协调保障确保能源安全保供确保宏观居民用电用气价格稳定规范文化旅游假日市场秩序严肃查处价格违法行为推动文化旅游消息消费有序恢复发展3广东东莞全域放开住房限购东莞市住建局发布通知莞城街道等暂停实行商品住房限购政策东莞市其他区域新建商品住房须自商品房买卖合同网签备案之日起满3年方可上市交易二手商品住房暂停实行限售政策4欧洲央行管委诺特认为欧洲央行紧缩周期刚刚过半需要长期坚持以遏制高通胀从现在起到明年7月将有五次政策会议在借贷成本最终于明年夏季达到峰值之前预计央行将通过在未来几个月内加息50个基点来实现相当像样的紧缩步伐1央行公告称为维护年末流动性平稳12月26日以利率招标方式开展了1730亿元7天期和430亿元14天期逆回购操作中标利率分别为20215Wind数据显示当日90亿元逆回购到行业期因此当日净投放2070亿元创2个月以来新高信息2资金面趋紧Shibor短端品种全线上行隔夜品种上行235bp报082007天期上行274bp报1961014天期上行204bp报303901个月期上行19bp报23060小幅下跌10年期国债收益率上行15bp至287临近年末央行加大公开市场操作力度当日净投放2070亿元Shibor短端品种全线上行资金面有所紧张中央经济工作会议指出明年要坚持稳字当头稳中求进继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策国常会部署评论深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效推动经济巩固回稳基础保持运行在合理区间11及策月消费投资工业生产和社融数据均不及预期主要受复杂严峻的国际环境和国内疫情多发略广发等因素影响不过部分地区疫情高峰后办公和商场逐步恢复宽信用效果逐步显现美国第三季度实际GDP年化季环比终值升32大幅上修欧洲央行表示预计一段时间内将以50个基点的速度提高利率海外债券收益率普遍上行随着市场恐慌情绪缓解和宽信用政策不断生效预计国债期货价格逐步面临调整压力操作上建议暂时观望或轻仓试空免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的免责任何投资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改