策略摘要
　　暂观望。西南气头季节性限气检修，且国外伊朗季节性限气检修，外盘开工有所回落，中期供应收缩。然而港口MTO开工低而拖累甲醇需求，甲醇持续累库预期。宏观氛围交易需求恢复预期，产业仍偏累库预期，暂观望。
　　核心观点
　　市场分析
　　甲醇太仓现货基差略回落至05+45。周初西北指导价
　　国内方面，煤头开工稳步抬升，西南气头季节性限气检修，国内总开工率逐步抬升。
　　外盘，伊朗sabalan维持不高负荷关注检修兑现情况，Fanavaran、Kharg运行负荷不高，国外伊朗季节性限气检修，外盘开工有所回落，1-2月伊朗到港预期有所回落。
　　港口方面，外购MTO负荷持续低位，拖累甲醇需求。鲁西、南京诚志一期、斯尔邦、兴兴MTO仍停车，复工待定。天津渤化、阳煤负荷不高。后续关注鲁西复工时间。
　　策略
　　单边：观望。西南气头季节性限气检修，且国外伊朗季节性限气检修，外盘开工有所回落，中期供应收缩。然而港口MTO开工低而拖累甲醇需求，甲醇持续累库预期。宏观氛围交易需求恢复预期，产业仍偏累库预期，暂观望。
　　■风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动

研究报告全文：期货研究报告甲醇日报2022-12-27基差有所回落研究院能源化工组策略摘要研究员暂观望西南气头季节性限气检修且国外伊朗季节性限气检修外盘开工有所回潘翔落中期供应收缩然而港口MTO开工低而拖累甲醇需求甲醇持续累库预期宏观0755-82767160氛围交易需求恢复预期产业仍偏累库预期暂观望panxianghtfccom从业资格号F3023104核心观点投资咨询号Z0013188市场分析梁宗泰020-83901031甲醇太仓现货基差略回落至0545周初西北指导价liangzongtaihtfccom国内方面煤头开工稳步抬升西南气头季节性限气检修国内总开工率逐步抬升从业资格号F3056198外盘伊朗sabalan维持不高负荷关注检修兑现情况FanavaranKharg运行负荷不投资咨询号Z0015616高国外伊朗季节性限气检修外盘开工有所回落1-2月伊朗到港预期有所回落陈莉020-83901030港口方面外购MTO负荷持续低位拖累甲醇需求鲁西南京诚志一期斯尔邦clhtfccom兴兴MTO仍停车复工待定天津渤化阳煤负荷不高后续关注鲁西复工时间从业资格号F0233775策略投资咨询号Z0000421单边观望西南气头季节性限气检修且国外伊朗季节性限气检修外盘开工有所康远宁回落中期供应收缩然而港口MTO开工低而拖累甲醇需求甲醇持续累库预期宏0755-23991175观氛围交易需求恢复预期产业仍偏累库预期暂观望kangyuanninghtfccom从业资格号F3049404风险投资咨询号Z0015842原油价格波动煤价波动MTO装置开工摆动联系人裴紫叶15801022486peiziyehtfccom从业资格号F03100446投资咨询业务资格证监许可20111289号请仔细阅读本报告最后一页的免责声明甲醇日报丨20221227目录策略摘要1核心观点1甲醇日度表格3甲醇基差结构4甲醇生产利润MTO利润进口利润5甲醇开工库存6地区价差7图表图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨4图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨4图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨5图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨5图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨5图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨5图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨5图8华东MTO利润PPEG型单位元吨5图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单位元吨6图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨6图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨6图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨6图13甲醇港口总库存单位万吨6图14MTOP开工率含一体化单位6图15内地工厂样本库存单位万吨7图16中国甲醇开工率含一体化单位7图17山东甲醛生产利润单位元吨7图18鲁北-西北-280单位元吨7图19华东-内蒙-550单位元吨7图20太仓-鲁南-250单位元吨8图21鲁南-太仓-100单位元吨8图22广东-华东-180单位元吨8图23华东-川渝-200单位元吨8请仔细阅读本报告最后一页的免责声明29甲醇日报丨20221227甲醇日度表格表1甲醇产业链日度表格丨单位元吨变动2022-12-262022-12-23MA01合约-325262529MA05合约324982495MA09合约125202519太仓-1725432560太仓基差元吨-204565CFR中国美元吨0271271华东进口利润元吨不含加点-8265273鲁南基差元吨-4362105河北基差元吨-434790内蒙基差元吨-3112115河南基差元吨-8357140广东基差元吨-37275内蒙北线020102010内蒙南线020052005陕北019901990陕西关中-10520952200河北-4022852325山西16023602200河南-8023552435鲁南-4023602400东营-1022702280浙江526552650川渝024652465广东025702570福建-2525502575常州027702770华东PP元吨-1077407750华东乙二醇元吨10540053900华东甲醇制PP毛利元吨-25-960-935华东甲醇制EG毛利元吨96-2137-2233华东MTO利润PPEG型29吨甲醇54-2066-2120山东甲醛元吨011251125山东甲醛利润元吨18-87-105甲醇仓单万吨002929甲醇沿海仓单万吨002929甲醇内地仓单万吨000404资料来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39甲醇日报丨20221227甲醇基差结构图1甲醇主力合约走势太仓基差跨期单位元吨太仓基差近月MA1-MA5MA5-MA9MA9-MA1甲醇主力期货合约45035003503300310025029001502700502500-502300-1502100-2501900202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2甲醇分地区现货-主力期货基差单位元吨鲁南基差近月河北基差近月内蒙基差近月河南基差近月太仓基差近月广东基差近月6005004003002001000-100-200202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49甲醇日报丨20221227图3太仓甲醇-主力期货基差单位元吨图4鲁南甲醇-主力期货基差单位元吨3002022202120209002022202120202007001005000300-100100-200-100-300-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5内蒙甲醇-主力期货基差单位元吨图6河北甲醇-主力期货基差单位元吨1100202220212020900202220212020900700700500500300300100100-100-100-300-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇生产利润MTO利润进口利润图7内蒙煤头甲醇生产利润单位元吨图8华东MTO利润PPEG型单位元吨15002022202120202000202220212020100010000500-1000-20000-3000-500-40001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明59甲醇日报丨20221227图9太仓甲醇-CFR中国进口价差不含加点单图10CFR东南亚-CFR中国单位美元吨位元吨800202220212020140202220212020120600100400806020040020-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11FOB美湾-CFR中国单位美元吨图12FOB鹿特丹-CFR中国单位美元吨150202220212020200202220212020150100100505000-50-501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院甲醇开工库存图13甲醇港口总库存单位万吨图14MTOP开工率含一体化单位16020222021202010020222021202014090120100808060704060200501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明69甲醇日报丨20221227图15内地工厂样本库存单位万吨图16中国甲醇开工率含一体化单位8020222021202085202220212020708075607050654060305520501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图17山东甲醛生产利润单位元吨3002022202120202001000-100-200-3001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院地区价差图18鲁北-西北-280单位元吨图19华东-内蒙-550单位元吨300202220212020300202220212020200100-100100-3000-500-100-700-200-900-300-11001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明79甲醇日报丨20221227图20太仓-鲁南-250单位元吨图21鲁南-太仓-100单位元吨2002022202120204002022202120203000200-2001000-400-100-600-200-300-800-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图22广东-华东-180单位元吨图23华东-川渝-200单位元吨20020222021202040020222021202010020000-100-200-200-400-300-400-6001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明89甲醇日报丨20221227免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom