供应方面，西南地区电力检修及电价上调，企业月底停炉增加，供应有所缩减，同时生产成本抬升至18000元/吨，工业硅价格下行空间有限。下游方面，对面明年一、二季度的需求预期较好，但短期正处于真空期，需求弱势难改。目前工业硅价格已跌至成本线下方，短期追空风险较高，可考虑待市场情绪释放完毕后，参考明年8月西南地区生产成本16500元附近做多

研究报告全文：硅能源产业链周报市场情绪推动工业硅大幅下跌下方存在强成本支撑纪元菲联系方式020-888180122022年12月25日快速开户微信公众号本报告中所有观点仅供参考请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明目录01硅能源产业介绍及市场概述02供应端分析03需求端分析04出口及库存05生产成本及行业利润2一硅能源产业介绍及市场概述3周报观点品种主要观点本周观点上周观点供应方面西南地区电力检修及电价上调企业月底停炉增加供应有所缩减同时生产成本抬升至工业硅观望价格小幅下跌关注下方成18000元吨工业硅价格下行空间有限下游方面对面明年一二季度的需求预期较好但短期正处本支撑于真空期需求弱势难改目前工业硅价格已跌至成本线下方短期追空风险较高可考虑待市场情绪释放完毕后参考明年8月西南地区生产成本16500元附近做多4行情回顾工业硅期货价格走势本周四工业硅期货于广期所上市上市首日主力合约SI2308基准价18500元吨开盘价19100元吨周五收盘17060元吨较开盘下跌2040元吨跌幅1068从价格结构的角度来看SI2309SI2310SI2311价格依次走弱呈现反向市场结构与其余有色品种类似主要原因是8-10月西南地区处于丰水期市场预期供应增长基本面偏弱SI2312价格相对较强由于12月份西南地区进入枯水期预计供应有所减少同时由于仓单需要每年11月30日之前全部注销或反应枯水期对应交割资源偏紧和较小的套利盘压力5工业硅市场概述供应11月工业硅共生产29万吨环比减少库存截止12月23日工业硅工厂库存总量1034770吨周环102万吨同比增长118西南地区电力检修比增加6400吨同比增长6447工业硅黄埔港库存38000吨及电价上调企业停炉增加新疆地区生产逐步环比增加1000吨天津港库存26000吨环比增加1000吨昆恢复预计12月工业硅产量环比减少但依旧明港52000吨环比增加1000吨较往年相比工业硅行业库保持高位截至12月22日百川统计炉数702存共210070吨同比增长2917库存大幅高于往年随着西台开工炉数369台较上周增加28台整体开南地区电价进一步上调月底企业停炉增加预计累库趋势放缓炉率5256逻辑供应方面西南地区电力检修及电价上调企业月底停炉增加供应有所缩减同时生产成本抬升至18000元吨工业硅价格下行空间有限需求11月有机硅环体生产1313万吨环需求方面对面明年一二季度的需求预期较好比减少216同比增长178下游需求但短期正处于真空期短期需求弱势难改偏疲软库存压力大多晶硅方面截止10展望目前工业硅价格已跌至成本线下方下跌空月光伏新增装机量5824GW同比增长间有限短期追空风险较高可考虑待市场情绪释987下游目前订单释放缓慢对需求提放完毕后参考明年8月西南地区生产成本16500振有限铝合金方面需求保持平稳元附近做多价差方面Si4210-Si5530价差有所修复6硅能源产业链采选冶炼加工终端需求从能源角度来看硅能源的发展将带动能源结构从碳基向硅基能源转型以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电从新材料角度来看一方面是通过用硅基材料替代碳基材料达到减少碳排放的作用比如用有机硅材料替代石化材料另一方面可以通过技术进步和新材料的研发助力光伏和半导体产业7价格走势回顾Si5530价格走势单位元吨Si4210价格走势单位元吨不通氧-内蒙不通氧-福建通氧-天津港通氧-昆明港内蒙成都货-黄埔港石河子货-天津港昆明港2400025000230002400022000230002100022000200002100019000200001800019000170001800016000170001500016000截止12月25日553金属硅参考价格18325元吨周环比下跌488元吨西南地区电价上调生产成本抬升下跌空间有限预计工业硅价格弱稳运行化学级421金属硅参考价格20138元吨周环比下跌438元吨8数据来源百川盈孚广发期货发展研究中心价格走势回顾Si4410价格走势单位元吨Si3303价格走势单位元吨福建石河子货-天津港昆明港天津港成都货-黄埔港昆明港福建2500026000230002400021000220001900017000200001500018000Si2202价格走势单位元吨Si4110价格走势单位元吨昆明港福建黄埔港天津港成都-黄埔港3400026000320002400030000220002800020000260001800024000220001600020000140009数据来源百川盈孚广发期货发展研究中心Si4210-Si5530价差修复天津港421-553价差单位元吨昆明港-天津港通氧553价差单位元吨80001000700050060005000040003000-5002000-100010000-150001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月20192020202120222019202020212022天津港-昆明港421价差单位元吨天津港-黄埔港421价差单位元吨5000150010004000500300002000-5001000-10000-150001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月01月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022201920202021202210数据来源百川盈孚广发期货发展研究中心二工业硅供应端分析11国内工业硅开炉情况-新疆生产逐步恢复西南地区计划月底减炉生产中国工业硅开炉情况对比表地区省份总炉数本周开炉台上周开炉台变化量西北地区西北地区金属硅开工上行其中新疆20613610531新疆地区开炉数136台较上周增加31陕陕西13990西北青海17330西开炉数9台青海开炉数3台甘肃开炉9甘肃13770台宁夏5330合计25415812731西南地区西南地区金属硅略有下行云南云南13665650四川1134447-3开炉65台四川地区开炉44台重庆地区开西南重庆2011110炉11台贵州地区开炉8台四川乐山地区贵州15880电力检修部分企业停炉云南德宏地区轮合计284128131-3流限电中部分地区电价上调企业计划月福建3416160内蒙4022220底停炉广西17330湖南2515150其它地区福建地区开炉16台内蒙地区开黑龙江2215150吉林8550炉22台广西地区开工3台湖南地区开炉其他辽宁3110开工15台东北地区开工21台河南5440湖北2220江西6000截至12月22日百川统计炉数702台开安徽2000工炉数369台较上周增加28台整体开炉合计16483830率5256总计7023693412812数据来源百川盈孚广发期货发展研究中心预计12月产量较11月减少依旧保持高位月度产量单位吨周度产量单位吨工业硅企业开工率单位35000080000707000030000060600002500005000050200000400001500003000040100000200003050000100000020w1w4w7w19w13w16w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w521月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月w101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222019202020212022201920202021202211月工业硅共生产29万吨环比减少102万吨同比增长118截至2022年第51周工业硅周产量62880吨较上周增加1100吨同比增加1864随着西南地区结束丰水期电价进一步上调企业计划月底减炉生产新疆地区管控逐渐宽松企业陆续复产预计12月产量较11月小幅减少依旧保持高位西南地区因电力检修和电价上调部分企业降负或停产行业开工率下降11月企业开工率5535环比下跌246同比下跌44513数据来源百川盈孚广发期货发展研究中心三工业硅需求端分析14有机硅产业链有机硅原料有机硅单体有机硅中间体有机硅产品下游应用15新增产能较多下游需求疲软厂家减产操作较多11月产量减少月度有机硅产量左轴产量右轴同比有机硅周度产量单位吨DMC开工率单位180000505000010016000090404000080140000307012000030000601000002050200004080000103060000010000204000010-102000000w4w7w11月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w520-20w10201920202021202220192020202120222020-022022-022019-022019-052019-082019-112020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-052022-082022-1111月有机硅环体生产1313万吨环比减少216同比增长178截止12月23日2022年第51周有机硅生产33400吨环比增加3300吨同比增加951前期停车装置陆续复产预计12月有机硅产量小幅增加11月有机硅企业开工率5946环比减少627同比减少2246由于今年新增有机硅产能较多而下游需求受疫情影响较偏软有机硅供大于求企业减产操作较多16数据来源百川盈孚广发期货发展研究中心有机硅厂家检修情况-浙江中天和道康宁恢复生产有机硅第51周厂家生产情况厂家总产能万吨上周开工状态本周开工状态后续计划备注山东东岳有机硅材料股份有限公司60装置正常生产装置正常生产正常为主合盛硅业鄯善有限公司100含三期装置开工6成左右装置开工6成左右三期试运行其他正常为主新增鄯善三期产能江西星火有机硅有限公司50装置目前开工8-9成装置目前开工8-9成正常为主浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂50镇江一条线技改中镇江一条线技改中降负生产道康宁张家港有限公司40装置停车检修装置恢复运行正常为主新疆西部合盛硅业有限公司40装置负荷7成左右装置负荷7成左右降负生产湖北兴瑞硅材料有限公司34装置2条线生产装置2条线生产装置2条线生产内蒙古恒业成有机硅有限公司24装置开工6-7成装置开工6-7成装置降负荷生产唐山三友化工股份有限公司20装置2条线正常生产装置2条线正常生产正常为主云南能投化工有限公司20装置恢复生产装置恢复生产正常为主内蒙古恒星化学有限公司20装置停车检修装置停车检修恢复时间不定合盛硅业股份有限公司本部18装置正常运行装置正常运行装置正常运行合盛硅业泸州有限公司18装置正常生产装置正常生产装置正常生产山东金岭化学有限公司15装置停车装置停车恢复时间不定中天东方氟硅材料有限公司12装置停车检修装置恢复生产正常为主鲁西化工集团股份有限公司硅化工分公司8装置正常生产装置正常生产装置正常生产总计529折合DMC约264万吨17数据来源百川盈孚广发期货发展研究中心需求疲软有机硅库存压力再起行业弱势难改DMC月度出口单位吨DMC工厂库存单位吨DMC行业毛利单位元吨60000库存量同比4500040000500009000040035000800003000040000700003002500060000200002003000050000150001000040000100500020000300000200000-50001000010000周周周周周周周周周周周周周周周周周147221316192528313437404346490-10010第第第第第第第第第第第第第第第第0第202220221月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202212920192020202120222022114华东DMC市场均价行业毛利2021-01-082021-02-122021-03-192021-04-232021-05-282021-07-022021-08-062021-09-102021-10-152021-11-192021-12-242022-01-282022-03-042022-04-082022-05-132022-06-172022-07-222022-08-262022-09-3011月有机硅出口25776吨环比下降109同比减少3682预计12月份出口维持低位截止12月23日DMC工厂库存50100吨周环比增加2400吨同比增加16508随着停产产能陆续复产DMC库存压力再起今年新增产能多以及需求疲软厂家目前成本倒挂本周华东DMC市场均价1700元吨周环比无变化随生产成本下降亏损有所下降本周行业毛利-863元吨周环比增加400元吨短期行业弱势格局依旧难改18数据来源百川盈孚广发期货发展研究中心11月集成电路产量同比减少152终端消费依旧偏弱势有机硅终端消费比例房地产竣工面积当月值左轴竣工面积右轴同比35000808034013000060503建筑25000403308电子电器2000020903纺织业150000加工制造业10000-20交通运输5000-40医疗卫生用品11990-60其它2021-112022-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082022-022022-052022-082882竣工面积万平方米同比集成电路产量单位万块固定资产投资完成额计算机通信和其他电子设备制造业累计同比35000005030000004025000003020000002015000001010000000500000-100-203月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202220172018201920202021202219数据来源百川盈孚wind广发期货发展研究中心多晶硅产业链上游中游下游原料硅片电池片组件光伏系统工业硅单晶拉棒单晶硅片单晶电池地面电站多晶硅光伏组件多晶铸锭多晶硅片多晶电池分布式光伏20