【行情复盘】
　　周四尿素期货冲高回落，主力05合约跌0.64%收于2480元/吨。
　　【重要资讯】
　　周四国内尿素现货市场报价转暖，主流区域-10-20元/吨。供应方面，12月份内蒙古、西南地区部分气头企业有检修预期，预计本月有一定下降空间，但利润回升降幅可能不及预期；疫情政策变化，物流有望转好，外围市场货源陆续流出。农需方面，复合肥开工率回升提振，工业需求多刚需采购，人造板需求偏淡，农业冬储补仓存一定支撑，短期下游购买节奏有所放缓。印度11月开标价大幅回落，折国内555美金，巴基斯坦等国援助出口，近期通过法检货源增多，北方货源集港增加，国际价格持续回落。短期内厂家收单压力稍有缓解之后，个别有小幅调涨。
　　【套利策略】尿素产量变化存不确定性，但近期利润回升或打破平衡，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　总体农业用肥季节性淡季，冬储、淡储节奏影响成交；尿素生产企业库存小幅回落，港口库存环比小幅回落，部分货源离港；近期内外盘价差继续收窄。出口政策不清晰，出口量逐季度增加，近期港口集港较多，11月出口环比预期大幅增加，出口关注度持续提升。印标开标价大幅下降，此外外盘价格持续下跌，但绝对值内外价差有驱动，美元强势放大驱动。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面出口增加、限产检修消息有一定利多。技术上，下方成交密集区2200关口附近支撑确认，持续反弹突破9月高点，创下半年新高，走势偏强，消息冲击放量冲高回落，短期回调确认，跌破2500整数关口，下方支撑在2400。操作上，尿素生产利润已经回正，气头季节性减产时间窗口到来，有一定对冲，关注天然气、煤炭价格走向；景气下行周期全市场有利润时，生产企业卖保保障满产较为合适。单边基差再度扩大，做空基差存在短线机会。单边价格方面，短期预期博弈成分较大，近日入场空单可设保本继续持有。
　　

研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货市场转暖期价冲高回落作者煤化工组田欣沅行情复盘周四尿素期货冲高回落主力05合约跌064收于2480执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询元吨联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯周四国内尿素现货市场报价转暖主流区域-10-20元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号供应方面12月份内蒙古西南地区部分气头企业有检修预期预计本月有一定下降空间但利润回升降幅可能不成文时间2022年12月22日星期四及预期疫情政策变化物流有望转好外围市场货源陆续流出农需方面复合肥开工率回升提振工业需求多刚需采购人造板需求偏淡农业冬储补仓存一定支撑短期下游购买节奏有所放缓印度11月开标价大幅回落折国内555美金巴基斯坦等国援助出口近期通过法检货源增多北方货源集港增加国际价格持续回落短期内厂家收单压力稍有缓解之后个别有小幅调涨套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回落部分货源离港近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加近期港口集港较多11月出口环比预期大幅增加出口关注度持续提升印标开标价大幅下降此外外盘价格持续下跌但绝对值内外价差有驱动美元强势放大驱动主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口增加限产检修消息有一定利多技术上下方成交密集区2200关口附近支撑确认持续反弹突破9月高点创下半年新高走势偏强消息冲击放量冲高回落短期回调确认跌破2500整数关口下方支撑在2400操作上尿素生产利润已经回正气头季节性减产时间窗口到来有一定对冲关注天然更多精彩内容请关注方正中期官方微信气煤炭价格走向景气下行周期全市场有利润时生产企业卖保保障满产较为合适单边基差再度扩大做空基差存在短线机会单边价格方面短期预期博弈成分较大近日入场空单可设保本继续持有请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析8三库存情况10四尿素后期走势研判11第三部分持仓情况12请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格290027002500230021001900170015002022-072022-082022-092022-102022-112022-12UR301CZCUR305CZC图尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅1-5价差UR012598-073-302355118UR052480-178-578522数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-082022-082022-092022-092022-102022-102022-102022-112022-112022-12图尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥350000仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄300000仓单数量尿素山东明水仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库250000仓单数量尿素衡水棉麻仓单数量尿素辉隆连锁20000015000010000050000000-500002022-082022-082022-092022-092022-102022-102022-102022-112022-112022-12图尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨2022-12-22河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格27152710286027002760日增减值02001010周增减值-80-100-20-90-70月增减值20101101040季增减值220190310220200年增减值235230310200240数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格尿素出厂价走势3500300025002000150010002022年2021年2020年2019年2018年年年年年年20172016201520142013图河南心连心出厂价走势请务必阅读最后重要事项第4页数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格5500360050003400450032003000400028003500260030002400250022002000200020222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022--------------------0304040505050606070708080909101010111112液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262022年2021年2020年2019年图河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页5月合约基差10008006004002000-200-4001-12-33-74-95-16-37-68-81-121-232-142-253-183-294-205-125-236-146-257-177-288-198-309-109-2110-211-412-710-1310-2411-1511-2612-1812-292022年2021年2020年2019年图河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262022年2021年2020年2019年图河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第6页1200001000008000060000400002000000020192021202120212021202120222018201820192019201920192019202020202020202020202020202120222022202220222022--------------------------0103050709110109110305070911010305070911010305070911巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘周四尿素期货冲高回落主力05合约跌064收于2480元吨重要资讯周四国内尿素现货市场报价转暖主流区域-10-20元吨供应方面12月份内蒙古西南地区部分气头企业有检修预期预计本月有一定下降空间但利润回升降幅可能不及预期疫情政策变化物流有望转好外围市场货源陆续流出农需方面复合肥开工率回升提振工业需求多刚需采购人造板需求偏淡农业冬储补仓存一定支撑短期下游购买节奏有所放缓印度11月开标价大幅回落折国内555美金巴基斯坦等国援助出口近期通过法检货源增多北方货源集港增加国际价格持续回落短期内厂家收单压力稍有缓解之后个别有小幅调涨套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略请务必阅读最后重要事项第7页总体农业用肥季节性淡季冬储淡储节奏影响成交尿素生产企业库存小幅回落港口库存环比小幅回落部分货源离港近期内外盘价差继续收窄出口政策不清晰出口量逐季度增加近期港口集港较多11月出口环比预期大幅增加出口关注度持续提升印标开标价大幅下降此外外盘价格持续下跌但绝对值内外价差有驱动美元强势放大驱动主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面出口增加限产检修消息有一定利多技术上下方成交密集区2200关口附近支撑确认持续反弹突破9月高点创下半年新高走势偏强消息冲击放量冲高回落短期回调确认跌破2500整数关口下方支撑在2400操作上尿素生产利润已经回正气头季节性减产时间窗口到来有一定对冲关注天然气煤炭价格走向景气下行周期全市场有利润时生产企业卖保保障满产较为合适单边基差再度扩大做空基差存在短线机会单边价格方面短期预期博弈成分较大近日入场空单可设保本继续持有表全国主要地区现货价格市场价格型号2022122120221222涨跌备注山东临沂小颗粒2690270010送到山东菏泽小颗粒2690270010送到江苏沭阳小颗粒2710273020送到安徽宿州小颗粒2750276010送到河北文安小颗粒27502740-10送到辽宁铁岭小颗粒283028300送到内蒙古通辽小颗粒284028400送到河南商丘小颗粒2690271020送到湖北荆门小颗粒2730275020站台自提湖南岳阳小颗粒2780280020出库价格江西南昌大颗粒286028600送到四川眉山小颗粒27652750-15站台价格云南大理小颗粒29502925-25出库价格广西南宁小颗粒290029000站台自提广东江高小颗粒2920294020出库价格福建漳州小颗粒290029000送到均价279728025数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率6518较上期涨026趋势小幅上升周期内新增6家企业停车依旧以气头停车居多复产时间可能要1月中国尿素生产企业煤制产能利用率7419较上期涨397中国尿素生产企业气制产能利用率3952较上期跌1033请务必阅读最后重要事项第8页本周新增检修企业四川美丰阳煤丰喜本周恢复的企业山西兰花瑞银生物晋煤天源玖源生态云南祥丰需求方面农业逐渐启动适量补仓工业则刚需补仓为主推进较为平稳出口方面北方部分货源离港成本方面煤炭价格小幅走高气价成本相对稳定尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1527441427241025142913172211261530132317251524月月月月月月1267月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1123344567889911121010111112122022年2021年2020年2019年图尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000170000160000150000140000130000120000110000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日12343444778201018181919201919232325月月月月月月月月月月月13456789月月月月月月月月月月月月1234567891011121011122022年2021年2020年2019年2018年图尿素日产量数据来源同花顺方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页180016001400120010008006004002000-200201720172017201720182018201820182019201920192019202020202020202020212021202120212022202220222022------------------------020508110205081102050811020508110205081102050811水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润图尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2022年12月21日中国尿素企业总库存8449万吨较上周减少295万吨环比减少337本周尿素企业总库存量呈现减少企业库存增加的省份为河北江苏内蒙古山西其余地区尿素企业库存小幅减少预计下周库存或下降随着春节的临近下游局部采购将有所增加2022年12月22日中国尿素样本港口库存统计121万吨环比减少111万吨环比跌幅4784本周期部分货源离港主要是烟台港黄骅港小颗粒货源装船离港其余港口未见明显变化港口库存量明显下降尿素港口库存80706050403020100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日249641721621112511252120181629102311251917月月月月月月月月125678月月月月月月月月月月月月月月月月月12334456788991112101011122022年2021年2020年2019年2018年图尿素港口库存请务必阅读最后重要事项第10页数据来源隆众方正中期研究院尿素企业库存160140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日19285222025102411271024221916301916301429月月月月月月月123789月月月月月月月月月月月月月月月月月1344556678991110111112122022年2021年2020年2019年图尿素企业库存数据来源隆众方正中期研究院四尿素后期走势研判图尿素主力合约后期走势研判数据来源博易大师方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页第三部分持仓情况排名成交量多头持仓空头持仓序号会员名称成交量手会员名称多单量手会员名称空单量手1中信期货2239国泰君安3556建信期货21222光大期货1878新湖期货2578浙商期货19873一德期货1647银河期货1455一德期货14654瑞达期货890一德期货1253美尔雅10175国泰君安720中信期货1124东海期货9556第一创业455永安期货1096国海良时8497东证期货387中原期货1053国联期货7148中泰期货368中财期货1037广发期货6489银河期货358兴证期货994中信期货64610中粮期货345东海期货929兴证期货64511广发期货345美尔雅906国泰君安57412紫金天风315中金财富682徽商期货52113中融汇信302华泰期货610广州金控51314徽商期货300华融融达期货601中辉期货51215华西期货296广发期货596中信建投49616华闻期货294国信期货573长江期货44217永安期货290中信建投516光大期货43018中原期货286中泰期货462西部期货40819华泰期货274华西期货360中泰期货39520先锋期货273宝城期货339申银万国386图郑商所尿素期货1月合约持仓情况数据来源wind方正中期研究院多头持仓前五名空头持仓前五名4000250035563500212219872000300025782500146515002000101795514551000150012531124100050050000国泰君安新湖期货银河期货一德期货中信期货建信期货浙商期货一德期货美尔雅东海期货图多单持仓排名图空单持仓排名数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第12页多单持仓比例空单持仓比例国泰君安14建信期货17新湖期货浙商期货13银河期货一德期货1352一德期货52美尔雅97中信期货东海期货66其他其他56图多单持仓占比图空单持仓占比数据来源wind方正中期研究院数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第13页联系我们请务必阅读最后重要事项第14页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第15页