策略摘要
　　尿素厂家继续下调出厂价，降价后新单成交向好，最新预收天数6.06天，较上一周期只减少0.53天；企业库存继续下降，最新企业库存为84.49万吨，较上一周期减少2.95万吨；下游需求以刚需为主，整体仍是下有成本支撑，上有需求压制。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：12月21日尿素主力收盘2525元/吨（+59）；前二十位主力多头持仓：64257（+519），空头持仓：64239（+378），净空持仓：18（+58）。
　　现货：12月21日山东临沂小颗粒报价：2690元/吨（-20）；山东菏泽小颗粒报价：2690元/吨（-20）；江苏沐阳小颗粒报价：2710元/吨（-20）。
　　原料：12月21日小块无烟煤1790元/吨（0），尿素成本2258元/吨（0），尿素出口窗口-85美元/吨（0）。
　　生产：截至12月14日，煤制尿素周度产量81.19万吨（+5.25%），煤制周度产能利用率70.22%（+3.51%），气制尿素周度产量20.26万吨（-21.84%），气制周度产能利用率49.85%（-13.93%）。
　　库存：截至12月15日港口库存23.2万吨（-9.4），厂库库存87.44万吨（-14.27）。
　　观点：昨日临沂市场报价2690元/吨（-20），尿素厂家继续下调出厂价，降价后新单成交向好，最新预收天数6.06天，较上一周期只减少0.53天；企业库存继续下降，最新企业库存为84.49万吨，较上一周期减少2.95万吨；下游需求以刚需为主，整体仍是下有成本支撑，上有需求压制，且昨日期现基差回归较多，期货仍建议以震荡思维对待。
　　■策略
　　中性：厂家继续降价后，新单成交向好，且企业库存继续下降，但下有需求以刚需为主；整体仍是下有成本支撑，上有需求压制，且昨日期现基差回归较多，期货仍建议以震荡思维对待。
　　■风险
　　需求超预期、煤炭价格波动、企业检修、复产计划

研究报告全文：期货研究报告尿素日报2022-12-22下有成本支撑上有需求压制研究院能源化工组策略摘要研究员尿素厂家继续下调出厂价降价后新单成交向好最新预收天数606天较上一周期潘翔只减少053天企业库存继续下降最新企业库存为8449万吨较上一周期减少0755-82767160295万吨下游需求以刚需为主整体仍是下有成本支撑上有需求压制panxianghtfccom从业资格号F3023104核心观点投资咨询号Z0013188陈莉市场分析020-83901030期货市场12月21日尿素主力收盘2525元吨59前二十位主力多头持仓clhtfccom64257519空头持仓64239378净空持仓1858从业资格号F0233775现货12月21日山东临沂小颗粒报价2690元吨-20山东菏泽小颗粒报价投资咨询号Z00004212690元吨-20江苏沐阳小颗粒报价2710元吨-20梁宗泰020-83901005原料12月21日小块无烟煤1790元吨0尿素成本2258元吨0尿素出liangzongtaihtfccom口窗口-85美元吨0从业资格号F3056198生产截至12月14日煤制尿素周度产量8119万吨525煤制周度产能利投资咨询号Z0015616用率7022351气制尿素周度产量2026万吨-2184气制周度产能利康远宁用率4985-13930755-23991175kangyuanninghtfccom库存截至12月15日港口库存232万吨-94厂库库存8744万吨-1427从业资格号F3049404观点昨日临沂市场报价2690元吨-20尿素厂家继续下调出厂价降价后新单投资咨询号Z0015842成交向好最新预收天数606天较上一周期只减少053天企业库存继续下降最联系人新企业库存为8449万吨较上一周期减少295万吨下游需求以刚需为主整体仍裴紫叶是下有成本支撑上有需求压制且昨日期现基差回归较多期货仍建议以震荡思维15801022486对待peiziyehtfccom策略从业资格号F03100446中性厂家继续降价后新单成交向好且企业库存继续下降但下有需求以刚需为投资咨询业务资格主整体仍是下有成本支撑上有需求压制且昨日期现基差回归较多期货仍建议证监许可20111289号以震荡思维对待风险需求超预期煤炭价格波动企业检修复产计划请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨20221222目录策略摘要1核心观点1图表图1尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位元吨3图2尿素小颗粒出厂价丨单位元吨3图3基差丨单位元吨3图4尿素成本丨单位元吨3图5中国小颗粒FOB丨单位美元吨3图6波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨3图7煤制尿素开工率丨单位4图8气制尿素开工率丨单位4图9尿素出口盈亏丨单位元吨4图10上游库存丨单位万吨4图11港口库存丨单位万吨4图12尿素待发订单天数丨单位天4图13三聚氰胺开工率丨单位5图14复合肥开工率丨单位5图15国内独立焦化厂开工率丨单位5图16期货仓单丨单位张5图17尿素期货持仓量丨单位手5图18尿素期货成交量丨单位手5请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨20221222图1尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位元吨图2尿素小颗粒出厂价丨单位元吨3500201820192020350020182019202033003300202120223100310029002900270027002500250023002300210021001900190017001700150015001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3基差丨单位元吨图4尿素成本丨单位元吨2018201920207002020202120223000202120226002800500260040024002200300200020018001001600014001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-1001200-20010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图5中国小颗粒FOB丨单位美元吨图6波罗的海小颗粒FOB丨单位美元吨1200201820192020100020182019202020212022900202120221000800800700600600500400400300200200100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨20221222图7煤制尿素开工率丨单位图8气制尿素开工率丨单位8500900080008000750070007000600065005000600040005500300050002000450010004000000数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图9尿素出口盈亏丨单位元吨图10上游库存丨单位万吨201820192020150160201920202021202220212022100140501200100-5080-10060-15040-20020-25001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图11港口库存丨单位万吨图12尿素待发订单天数丨单位天8020192020202120221420192020202120227012601050840630420102001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨20221222图13三聚氰胺开工率丨单位图14复合肥开工率丨单位90902021202285808070756070655060405530502045104001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图15国内独立焦化厂开工率丨单位图16期货仓单丨单位张20182019202010045002020202120222021202295400090350085300080250075200070651500601000555005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源郑商所华泰期货研究院图17尿素期货持仓量丨单位手图18尿素期货成交量丨单位手350050202020212022500050202020212022450050300050400050250050350050200050300050250050150050200050100050150050100050500505005050501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明尿素日报丨20221222免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom