受益于化工行业产能扩张，营收及新签合同均保持高速增长。2021年公司营收为1379.19亿元，同比增长25.39%，2017-2021年CAGR为23.88%；新签合同额为2697.7亿元，同比增长7.41%，2017-2021年CAGR为29.79%。2022年公司延续了高速增长趋势，前三季度营收为1205.79亿元，同比增长33.24%；新签合同额为2355.11亿元，同比增长36.66%。在手订单充足为公司业绩长期增长奠定了基础。
　　聚焦新业态新市场，打造新能源材料技术供应商。在“双碳”目标的大背景下，新能源材料将成为石化行业新的增长点，光伏组件、风电叶片、锂离子电池材料等对传统化工产品和化工新材料需求空间广阔。公司硅基新材料、可降解材料、新能源领域市场占有率大幅提升，全年新签此类合同额超过700亿元。华陆公司凭借“冷氢化”核心技术承揽国内90%以上的多晶硅工程设计和大部分工程总承包项目；成达公司进行BDO全产业链布局，在BDO行业市场上筑牢发展高地；东华科技先后承接了藏格锂业、玻利维亚、西藏矿业扎布耶等碳酸锂项目，已获得连续生产电池级碳酸锂的系统、碳酸锂反应器2项实用新型专利；五环公司开发出具有自主知识产权的二水法磷酸专利工艺技术，并升级开发半水—二水法工艺。
　　新能源产业步入快车道，为化工行业带来新机遇。传统火力发电成本中，仅燃煤费所占比重约在75%左右。而光伏发电主要成本为投资成本，初始投资成本中光伏组件占比达到约37%。与火力发电相比，光伏等新能源发电制造属性突出。以光伏、风电、动力电池为代表的新能源产业快速增长，传统化工产品和化工新材料的需求增量上升。光伏发电对多晶硅、纯碱等需求拉动显著；风电叶片专用环氧树脂、风电涂料固化剂等产品需求大增；磷酸铁锂材料在动力电池领域需求激增，也直接提升了工业级的磷酸一铵和磷酸需求量，打开了磷化工行业的新疆界。碳中和背景下，国家大力支持新能源产业发展，光伏及锂电行业迎来快速扩张期，对化工行业投资带动明显。
　　盈利预测和投资评级：鉴于公司己二腈项目投产进度变化，我们调整公司盈利预测，预计公司2022/2023/2024年归母净利润分别为53.05/ 73.31/83.49亿元，对应PE为9.72、7.03、6.18倍。公司是化学工程领域龙头，有望受益于新能源材料需求快速增长，进军实业开启第二成长路线，维持“买入”评级。
　　风险提示：市场竞争加剧风险、下游需求不及预期风险、生产安全环保风险、项目建设进度不及预期的风险、汇率波动风险、国际局部形势紧张风险、下游需求不及预期、己二腈、气凝胶、PBTA价格波动风险、在研项目失败风险。

研究报告全文：证券研究报告专业工程2022年12月21日中国化学601117SH深度报告之二新能源材料的技术供应商评级买入维持国海证券研究所李永磊证券分析师盛昌盛证券分析师董伯骏证券分析师S0350521080004S0350521080005S0350521080009liyl03ghzqcomcnshengcsghzqcomcndongbjghzqcomcn预测指标2021A2022E2023E2024E最近一年走势营业收入百万元137919165165196033224656中国化学沪深300增长率2520191500191归母净利润百万元4633530573318349-00720增长率27153814-01632摊薄每股收益元084087120137ROE10101212-02543PE1429972703618-03454PB152096085075-04365PS053031026023EVEBITDA563192102069资料来源Wind资讯国海证券研究所相对沪深300表现相关报告表现1M3M12M中国化学601117点评报告业绩持续高增长新签订单助力长期发展买入专业工程李永磊董伯骏2022-10-31中国化学88-31-325中国化学6011172022年中报点评经营业绩再攀新高实业项目稳健起步买入专业工程董伯沪深30007-26-215骏李永磊2022-08-16中国化学601117点评报告己二腈装置顺利投产突破卡脖子技术买入专业工程李永磊董伯骏2022-08-01营收利润同比大幅提升实业强企战略迈开坚实步伐买入化学原料董伯骏李永磊2022-04-29中国化学601117事件点评新签合同额大幅增长有望受益于化工行业产能扩张周期买入化学原料李永磊董伯骏2022-04-14请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2核心提要新材料建设驱动高增长受益于化工行业产能扩张营收及新签合同均保持高速增长2021年公司营收为137919亿元同比增长25392017-2021年CAGR为2388新签合同额为26977亿元同比增长7412017-2021年CAGR为29792022年公司延续了高速增长趋势前三季度营收为120579亿元同比增长3324新签合同额为235511亿元同比增长3666在手订单充足为公司业绩长期增长奠定了基础聚焦新业态新市场打造新能源材料技术供应商在双碳目标的大背景下新能源材料将成为石化行业新的增长点光伏组件风电叶片锂离子电池材料等对传统化工产品和化工新材料需求空间广阔公司硅基新材料可降解材料新能源领域市场占有率大幅提升全年新签此类合同额超过700亿元华陆公司凭借冷氢化核心技术承揽国内90以上的多晶硅工程设计和大部分工程总承包项目成达公司进行BDO全产业链布局在BDO行业市场上筑牢发展高地东华科技先后承接了藏格锂业玻利维亚西藏矿业扎布耶等碳酸锂项目已获得连续生产电池级碳酸锂的系统碳酸锂反应器2项实用新型专利五环公司开发出具有自主知识产权的二水法磷酸专利工艺技术并升级开发半水二水法工艺新能源产业步入快车道为化工行业带来新机遇传统火力发电成本中仅燃煤费所占比重约在75左右而光伏发电主要成本为投资成本初始投资成本中光伏组件占比达到约37与火力发电相比光伏等新能源发电制造属性突出以光伏风电动力电池为代表的新能源产业快速增长传统化工产品和化工新材料的需求增量上升光伏发电对多晶硅纯碱等需求拉动显著风电叶片专用环氧树脂风电涂料固化剂等产品需求大增磷酸铁锂材料在动力电池领域需求激增也直接提升了工业级的磷酸一铵和磷酸需求量打开了磷化工行业的新疆界碳中和背景下国家大力支持新能源产业发展光伏及锂电行业迎来快速扩张期对化工行业投资带动明显请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3投资评级与盈利预测盈利预测和投资评级鉴于公司己二腈项目投产进度变化我们调整公司盈利预测预计公司202220232024年归母净利润分别为530573318349亿元对应PE为972703618倍公司是化学工程领域龙头有望受益于新能源材料需求快速增长进军实业开启第二成长路线维持买入评级风险提示市场竞争加剧风险下游需求不及预期风险生产安全环保风险项目建设进度不及预期的风险汇率波动风险国际局部形势紧张风险下游需求不及预期己二腈气凝胶PBTA价格波动风险在研项目失败风险预测指标2021A2022E2023E2024E营业收入百万元137919165165196033224656增长率25201915归母净利润百万元4633530573318349增长率27153814摊薄每股收益元084087120137ROE10101212PE1429972703618PB152096085075PS053031026023EVEBITDA563192102069资料来源Wind资讯国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4中国化学业绩预测图表中国化学业绩预测2019202020212022E2023E2024E销售收入亿元7657383895107945129534148964171308毛利率10881189945835835835化学工程经营成本亿元682437391897741118718136525157004毛利润亿元8330997710204108161243814304销售收入亿元177261640314176177202037823435毛利率720718692500530530基础设施经营成本亿元164491522513195168341929822193毛利润亿元1277117898188610801242销售收入亿元204912652897347639984597毛利率105810001211600630630环境治理经营成本亿元183211382546326837464308毛利润亿元217127351209252290销售收入亿元158033784729591167987818毛利率2803591519450480480现代服务业经营成本亿元113731784484564564727443毛利润亿元443200245266326375销售收入亿元52474089696985241589617498毛利率175814941715165520272064实业经营成本亿元43243479577471131267313885毛利润亿元9226111195141032233612营业总收入亿元103622109457136716165165196033224656营业总成本亿元9243297397123739151578178714204833公司总计毛利率10801102949823883882毛利润亿元111901205912976135871731919823资料来源wind公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明5中国化学实业项目盈利预测图表中国化学实业项目盈利预测2022E2023E2024E2022E2023E2024E销量万吨16725003000销量万方200500500价格元吨200000020000002000000价格元方150000013000001300000销售收入亿元33350006000销售收入亿元300650650己二腈气凝胶毛利率250025002500毛利率250023002300毛利润亿元08312501500毛利润亿元075150150单吨毛利元吨500000500000500000单吨毛利元方375000299000299000销量万吨50015001500销量万吨40010001000价格元吨1000000900000800000价格元吨200000018000001500000销售收入亿元50013501200销售收入亿元80018001500丙烯腈PBAT毛利率250023002300毛利率250023002300毛利润亿元125311276毛利润亿元200414345单吨毛利元吨250000207000184000单吨毛利元吨500000414000345000销量万吨167500500销量万吨15价格元吨200000020000002000000价格元吨8000销售收入亿元33310001000销售收入百万元1200尼龙66环氧丙烷毛利率240025002500毛利率20毛利润亿元080250250毛利润百万元240单吨毛利元吨480000500000500000单吨毛利元吨1600资料来源wind公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明6目录化学工程领域国家队新能源材料技术供应商化工工程有望受益于新能源崛起投资评级与盈利预测风险提示请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明7化学工程领域国家队公司是化学工程领域国家队公司成立于2008年9月由中国化学工程集团公司主发起人联合神华集团有限责任公司和中国中化集团公司共同发起设立2010年1月公司在上海证券交易所成功上市公司是一家集勘察设计施工为一体知识技术相对密集的工业工程公司公司现有业务范围涵盖建筑工程业务实业及新材料业务现代服务业等公司是我国化学工业工程建筑领域内资质较为齐全功能较为完备业务链较为完整行业内具有明显优势的领军企业图表公司业务布局化工工程基础化工石油化工煤化工建筑工程环境治理循环经济园区建设固废危废处置利用基础设施园区市政交运电力新材料己内酰胺硅基气凝胶己二腈PBAT等实业及新材料新能源垃圾制氢储氢光伏等现代服务业金融业务供专业金融服务和低成本的资金支持资料来源公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明8经营业绩稳定增长营业收入稳定增长盈利能力逐渐增强在经历2016年-2017年的低谷期后公司营业收入从2017年的58571亿元增加到2021年的137919亿元年复合增长率达2388归母净利润由2017年的1557亿元增长到2021年的4633亿元年复合增长率31342022年前三季度实现营业收入120579亿元同比增长3324实现归母净利润3720亿元同比增长2835图表中国化学历年营收及增速图表中国化学历年净利润及增速资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明9主业优势持续巩固图表中国化学各业务板块毛利率主业优势持续巩固化学工程业务强劲化学工程业务是公司传统的核心业务是公司收入和利润的主要来源2021年度化学工程业务实现营收107945亿元占比达7896毛利10201亿元占比达7863毛利率为945资料来源公司公告国海证券研究所图表中国化学营收结构亿元图表中国化学毛利结构亿元资料来源公司公告国海证券研究所资料来源公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明10新签订单快速增长公司年度新签订单额屡创新高成为保障公司稳定发展的稳定器和压舱石2017年以来公司新签合同额快速增长并屡创新高由2017年951亿元增长至2021年2698亿元2022年截止9月底公司累计新签合同额235511亿元同比增长3666从业务类型看建筑工程新签合同额222064亿元其中化学工程新签合同额167826亿元基础设施新签合同额49135亿元环境治理新签合同额5103亿元新签勘察设计监理咨询3767亿元新签实业及新材料销售合同额4982亿元新签现代服务业合同额3145亿元图表中国化学新签订单及增速图表中国化学新签订单情况亿元资料来源wind公司公告国海证券研究所资料来源wind公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明11期间费用率持续下降受疫情防控等因素影响公司毛利率呈下降趋势2021年公司毛利率为949同比下降1532022年前三季度公司毛利率为775同比下降176公司实业项目处于扩张阶段新材料高毛利率将为公司注入新的增长动力公司持续推进精细化管理加强费用支出管控力度2021年公司销售费用率为030同比下降005个百分点管理费用率占为179同比下降027个百分点财务费用率为034同比下降014个百分点图表中国化学历年毛利率及净利率图表中国化学历年期间费用率资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明12ROE稳定增长现金流同比下降图表中国化学ROE业绩稳定增长ROE逐年增加2021年公司ROE为1121同比增加069个百分点2022年前三季度公司经营活动性净现金流为-6385亿元主要原因系下属金融财务公司吸收存款同比减少2021年公司资产负债率为7017与2021年年末相比下降了032资料来源wind国海证券研究所图表中国化学经营活动性净现金流亿元图表中国化学资产负债率资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明13实际控制人为国务院国资委公司大股东中国化学工程集团有限公司是国务院国有资产监督管理委员会直接管理的大型工业工程建设企业集团最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会公司旗下包括天辰赛鼎东华五环华陆成达桂林院等七家国内一流工程公司及中化二建三建四建六建等建筑安装公司此外公司还成立了中化学科学技术研究有限公司以推动公司技术创新工作实施图表公司股权结构和组织架构截至2022年三季度国务院国有资产监督管理委员会全国社会保障基金理事会901018中化EB担保及信托财金石制造业转型升级新材料基金中国化学工程集中国证券金融股中化学建设投资集其他产专户有限合伙团有限公司份有限公司团有限公司35727882691612474963中国化学工程股份有限公司中化二建集团有限公司中国天辰工程有限公司南京宁岩工程建设有限公司中国化学工程第三建设有限公司赛鼎工程有限公司中国化学工程第四建设有限公司印尼中化巨港电站有限公司中国化学工程第六建设有限公司化学工业第三设计院有限公司四川晟达化学新材料有限责任公司中国化学工程第七建设有限公司中国五环工程有限公司中国化学工程第十一建设有限公司中化学科学技术研究院华陆工程科技有限责任公司中国化学工程第十三建设有限公司中化工程集团财务有限公司中国成达工程有限公司中国化学工程第十四建设有限公司中国化学工程第十六建设有限公司中国化学工业桂林工程有限公司资料来源wind公司公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明14目录化学工程领域国家队新能源材料技术供应商化工工程有望受益于新能源崛起投资评级与盈利预测风险提示请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明15公司在新能源领域积累雄厚新能源产业步入快车道为化工行业带来新机遇新能源材料将成为石化行业新的增长点光伏组件风电叶片锂离子电池材料磷酸铁锂等对传统化工产品和化工新材料需求空间广阔氢能作为清洁灵活应用领域丰富的二次能源对于石化行业在能源结构转型过程中起到重要作用公司始终以市场为导向2021年成立碳中和科学技术研究院环保研究院坚持创新技术特色实业一体化发展聚力优势产业强链补链延链加快推动科学技术向现实生产力的转化力争打造化工领域原创技术策源地科技成果转化地科技资源耦合器切实发挥化工新材料高端化学品低碳及环保技术研发在助推实业兴企带动工程发展和推进转型升级高质量发展中的重要作用图表中国化学新能源领域积累雄厚新能源领域企业项目技术华陆公司多晶硅项目设计产能占全国总产能的90以上光伏产业中化六建承接了国内多家头部多晶硅厂商的多晶硅生产核心装置光热发电成达公司玉门鑫能50MW光热发电项目五环公司聚焦磷矿-磷酸-高纯磷酸-磷酸铁-磷基高端化学品全产业链一体化储能材料东华科技承接了藏格锂业西藏矿业扎布耶等碳酸锂项目的技术服务设计总承包等合同赛鼎公司山东滕州建设的日处理30吨垃圾气化中试装置五环公司北京房山基于城市垃圾高温气化制氢和储氢综合解决方案的高温垃圾转化制氢油及氢能产业示范项目氢能产业成达公司氢能系列技术开发和新能源风光互补发电与化工的耦合研究科研院MCH甲基环己烷储运氢技术中化十四建运城市LNG应急储气调峰中心项目中化十三建北京燃气天津南港LNG应急储备项目中化七建新疆中安信资LNG储罐项目天然气储能五环公司广汇启东扩建520万mLNG储罐工程项目成达公司阳江LNG储气库项目天辰公司土耳其盐湖地下天然气储库项目资料来源中国化学公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明16中国化学新能源新材料订单占比提升图表中国化学新签订单情况在双碳目标的大背景下公司硅基新材料可降解材料新能源领域市场占有率大幅提升2021年全年新签该些类合同额超过700亿元2020年2021年2022年1-9月5亿以上重大合同中新能源新材料新签合同亿元118024851350416公司新能源新材料业务占比快速增长2021年5亿以上重大合同中新能5亿以上重大新签合同亿元110097125645108213源新材料新签合同48513亿元同比增长31106占5亿以上重大新5亿以上重大合同中新能源新材料占比107238614659签合同总额的38612022年1-9月5亿以上重大合同中新能源新材新签合同总额亿元251166269769235511新签合同总额中料新签合同50416亿元占5亿以上重大新签合同总额的4659470179821415亿以上重大合同中新能源新材料占比资料来源中国化学公告国海证券研究所图表中国化学多晶硅产业链新签订单情况合同签订单位项目合同名称合同金额亿元2021-06中国化学工程第三建设有限公司双良硅材料包头有限公司一期40GW大尺寸单晶硅片项目施工及公辅等设备采购总承包2182021-06华陆工程科技有限责任公司内蒙古新特硅材料有限公司10万吨年多晶硅技改扩建项目设计采购和监造承包合同15462021-07中国化学工程第二建设有限公司内蒙古新特硅材料有限公司一期10万吨高纯多晶硅绿色能源循环经济建设项目施工总承包合同62021-11华陆工程科技有限公司乐山协鑫新能源科技有限公司新建10万吨年颗粒硅项目总承包合同11172021-12华陆工程有限公司江苏中能硅业科技发展有限公司高纯颗粒硅技改项目配套冷氢化EPC总承包合同752021年合计61932022-01华陆工程科技有限公司乐山协鑫新能源科技有限公司新建10万吨年颗粒硅项目EPC总承包合同14332022-01华陆工程科技有限公司四川永祥能源科技有限公司10万吨高纯晶硅项目设计和采购承包合同12032022-03中国化学工程第三建设有限公司内蒙古东立光伏电子有限公司年产48万吨多晶硅项目土建机电安装工程施工总承包合同642022-04华陆工程科技有限公司内蒙古鑫元硅材料科技有限公司10万吨年颗粒硅项目冷氢化装置EPC总承包合同16652022-04华陆工程科技有限公司青海丽豪半导体材料有限公司10万吨年高纯晶硅项目设计及采购合同15032022-07中国化学工程第六建设有限公司甘肃瓜州宝丰硅材料开发有限公司多晶硅上下游协同项目一期硅材料项目二三标段建安工程582022-09华陆工程有限公司弘元能源科技包头有限公司高纯晶硅一期建设项目EPC总承包合同40792022年合计11103资料来源中国化学公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明17中国化学新能源新材料订单占比提升图表中国化学BDO产业链新签订单情况合同签订单位项目合同名称合同金额亿元2020-06中国化学工程第十三建设有限公司新疆望京龙新材料有限公司年产10万吨PBAT项目工程EPC总承包52020-11中国化学工程第十一建设有限公司新疆望京龙新材料有限公司年产10万吨PBAT项目EPC总承包合同52020-12中国成达工程有限公司万华化学四川有限公司天然气制乙炔产业链及园区配套公辅工程项目10万吨年BDO装置20万吨年甲醇装置EPC总承包合同11162020年合计21162021-05中国成达工程有限公司内蒙古华恒能源科技有限公司PTMEPBAT新材料产业链一体化项目总承包合同3562021-06华陆工程科技有限责任公司同德科创材料有限公司PBAT新材料产业链一体化项目工程总承包合同252021-06中国成达工程有限公司中泰集团新疆美克化工股份有限公司四期10万吨年BDO项目工程总承包合同12462021-06中国五环工程有限公司河南润能科技有限公司一期年产116万吨14丁二醇装置工程设计采购服务合同10382021年合计83442022-01中国成达工程有限公司新疆中泰金晖科技有限公司年产30万吨BDO项目EPC总承包合同42842022-01中国化学工程第十四建设有限公司内蒙古华恒能源科技有限公司PTMEGPBAT新材料产业链一体化项目公用工程施工总承包合同62022-02华陆工程科技有限公司内蒙古三维新材料有限公司30万吨年BDO及可降解塑料一体化项目工程总承包管理合同402022-03中国成达工程有限公司新疆蓝山屯河能源有限公司三期年产104万吨BDO项目工程总承包合同14782022-05中国成达工程有限公司新疆美克化工股份有限公司五期10万吨年BDO项目工程总承包合同20152022-06中国化学工程第二建设有限公司河北博航新材料有限公司年产11万吨正丁烷年产10万吨顺酐年产9万吨14-丁二醇年产6万吨聚丁二酸丁二醇酯项目建筑安装工程52022-07赛鼎工程有限公司宁夏冠能新材料科技有限公司NMPPBTPBATPTMEG等高分子材料生物可降解材料及上游配套产业链项目一期工程EPC总承包合同2782022-08赛鼎工程有限公司新疆新业能源化工有限责任公司20万吨年14-丁二醇精细化工及配套工程项目二期EPC总承包项目15952022年合计17252资料来源中国化学公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明18华陆公司受益于多晶硅产能快速扩张图表华陆公司历年净利润及增速华陆工程科技有限责任公司前身为成立于1965年的化工部第六设计院公司在技术转化工程放大和数字化交付等方面均处于行业领先水平累计自主开发新工艺新技术100多项开发化工新产品200多种拥有专有技术和专利技术300余项华陆公司凭借自身在有机硅三氯氢硅合成方面积累的丰富经验成功掌握冷氢化核心技术填补了我国在多晶硅生产领域的多项技术空白受益于光伏产业需求爆发近年来成达公司净利润保持高速增长趋势2022H1公司净利润为207亿元同比增长15398资料来源中国化学公告国海证券研究所图表华陆公司历年总资产及增速图表华陆公司历年净资产及增速120100100808060604040202000-2020152016201720182019202020212022H1总资产亿元总资产同比资料来源中国化学公告国海证券研究所资料来源中国化学公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明19华陆公司多晶硅设计产能占全国总产能93以上图表华陆公司多晶硅部分项目华陆公司在多晶硅设计建造方面占有主导地位拥有高纯硅产业核心技术承担的多晶硅设计产能占全国总产能的93以上近两年来华陆公司承签约时间项目合同名称合同金额亿元弘元能源科技包头有限公司高纯晶硅担的多晶硅装置达产后将新增多晶硅产能130多万吨新增产能全部装机发2022-094079一期建设项目EPC总承包合同电后预计贡献清洁能源约450GW年与同等规模火电相比每年可减少内蒙古鑫元硅材料科技有限公司10万吨年2022-041665煤炭消耗约27亿吨标煤降低碳排放近8亿吨将为我国实现双碳目标颗粒硅项目冷氢化装置EPC总承包合同作出积极贡献青海丽豪半导体材料有限公司10万吨年高2022-041503图表华陆公司多晶硅专有技术专利纯晶硅项目设计及采购合同名称专有技术专利专有技术号专利号四川永祥能源科技有限公司10万吨高纯晶2022-011203万吨级三氯氢硅工业化生产技术及大型流化床反应器专有技术ZYJS2014-018SR硅项目设计和采购承包合同三氯氢硅提纯技术专有技术ZYJS2013-022SR乐山协鑫新能源科技有限公司新建10万吨甲基氯硅烷单体合成分离和硅产品设计技术专有技术ZYJS2012-016SR2022-011433年颗粒硅项目EPC总承包合同一种三氯氢硅生产尾气回收方法发明ZL2007100185811制备三氯氢硅和多晶硅的改进方法和装置发明ZL2007101435227江苏中能硅业科技发展有限公司高纯颗粒2021-1275一种用于多晶硅生产提高还原沉积反应效率的方法发明ZL2013100231124硅技改项目配套冷氢化EPC总承包合同一种用于三氯氢硅生产的除尘工艺及系统发明ZL2012103586839乐山协鑫新能源科技有限公司新建10万吨一种三氯氢硅合成尾气回收方法发明ZL20091002171922021-111117一种用于多晶硅生产中还原进料三氯化硅汽化的装置实用新型ZL2015204153561年颗粒硅项目总承包合同一种新型的四氯化硅汽化装置实用新型ZL2013205886541内蒙古新特硅材料有限公司10万吨年多晶一种用于三氯氢硅生产的除尘系统实用新型ZL20122048993042021-06硅技改扩建项目设计采购和监造承包合1546一种三氯氢硅热泵精馏节能装置实用新型ZL2012200969257同一种精制三氯氢硅的装置实用新型ZL201020020516x合计13296资料来源华陆公司官网国海证券研究所资料来源中国化学公告国海证券研究所请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明20