“专精特新”企业获政策持续支持。为鼓励支持“专精特新”企业发展，中央和地方陆续出台多项政策，“十四五”期间是“专精特新”概念的密集落地实施期。作为“专精特新小巨人”企业聚集地的北交所，专精特新企业是推动其发展的中坚力量。
　　北证50指数：北交所首款宽基指数。2022年11月21日，北京证券交易所正式上线了北证50指数。北证50指数是北交所首款宽基指数，汇聚了北交所龙头企业，覆盖了一批“专精特新”中小企业。指数从北交所股票中按照市值规模和流动性选取排名靠前的50只证券，兼具代表性与成长性，将能够及时反映北交所股票整体行情，为市场各方跟踪观察、投资操作提供了重要参考，便于投资者了解北交所上市证券整体表现。
　　北证50指数风格特征：中小成长风格显著，研发和创新投入占比突出。北证50指数成分股以中小市值企业股票为主。根据Wind，截至2022/12/18，自由流通市值维度，北证50指数的50只成分股的自由流通市值全部位于100亿元以下；总市值维度，47只成分股的总市值低于100亿元，2只成分股的总市值处于100亿元至200亿元的区间内，合计数量占比为98%。指数的成份股多为创新型中小企业，具备较高的成长性。
　　北证50指数行业板块：集中在高端制造、医药和科技板块。北证50指数成分股的行业集中分布于高端制造、医疗保健和科技信息板块，按照Wind一级行业划分，其中累计权重占比较高的一级行业为：材料（32.51%）、工业（23.49%）、医疗保健（17.67%）、信息技术（17.33%）。按照Wind二级行业划分，权重占比在5%以上的行业有材料Ⅱ，资本货物，制药、生物科技与生命科学，软件与服务，技术硬件与设备行业。
　　华夏北证50成份指数基金（A类代码：017525，C类代码017526）是以北证50指数为基准的被动指数型产品，旨在紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。该基金的基金经理李俊先生自2017起开始担任多只被动指数基金和ETF产品基金经理，目前管理基金产品主要以被动指数型为主，合计管理规模288.49亿元。
　　风险提示。指数和基金过往表现不预示未来、政策推进不及预期、经济超预期下行、新冠肺炎疫情反复。本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异。本文不作为任何产品的投资建议。
　　

研究报告全文：TablePage金融工程专题报告2022年12月19日证券研究报告华夏北证TableTitle50成份聚焦北交所龙头图北证50指数成分行业分布企业公募基金产品研究系列之九十三TableSummary报告摘要数据来源Wind广发证券发展研究中心专精特新企业获政策持续支持为鼓励支持专精特新企业发展中央和地方陆续出台多项政策十四五期间是专精特新概念的密分析师TableAuthor樊瑞铎SAC执证号S0260517080004集落地实施期作为专精特新小巨人企业聚集地的北交所专精特新企业是推动其发展的中坚力量020-66335129北证50指数北交所首款宽基指数2022年11月21日北京证券交fanruiduogfcomcn易所正式上线了北证50指数北证50指数是北交所首款宽基指数汇分析师罗军SAC执证号S0260511010004聚了北交所龙头企业覆盖了一批专精特新中小企业指数从北交所股票中按照市值规模和流动性选取排名靠前的50只证券兼具代表020-66335128性与成长性将能够及时反映北交所股票整体行情为市场各方跟踪观luojungfcomcn察投资操作提供了重要参考便于投资者了解北交所上市证券整体表分析师安宁宁现SAC执证号S0260512020003北证50指数风格特征中小成长风格显著研发和创新投入占比突出SFCCENoBNW179北证50指数成分股以中小市值企业股票为主根据Wind截至0755-2394835220221218自由流通市值维度北证50指数的50只成分股的自由流anningninggfcomcn通市值全部位于100亿元以下总市值维度47只成分股的总市值低请注意樊瑞铎罗军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人不可在香港从事受监管活动于100亿元2只成分股的总市值处于100亿元至200亿元的区间内合计数量占比为指数的成份股多为创新型中小企业具备较高的98相关研究TableDocReport成长性金融工程私募基金月报2022-12-06北证50指数行业板块集中在高端制造医药和科技板块北证50指2022年11月存续私募数成分股的行业集中分布于高端制造医疗保健和科技信息板块按照证券管理人环比继续减少Wind一级行业划分其中累计权重占比较高的一级行业为材料金融工程债券型基金月报2022-12-063251工业2349医疗保健1767信息技术17332022年11月债基发行按照二级行业划分权重占比在以上的行业有材料资本Wind5规模回升转债基金表现领货物制药生物科技与生命科学软件与服务技术硬件与设备行业先华夏北证50成份指数基金A类代码017525C类代码017526金融工程华夏中证2022-07-20是以北证50指数为基准的被动指数型产品旨在紧密跟踪标的指数1000ETF小盘风格一键配追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化该基金的基金经理李俊先生自置工具公募基金产品研2017起开始担任多只被动指数基金和ETF产品基金经理目前管理基究系列之八十七金产品主要以被动指数型为主合计管理规模28849亿元风险提示指数和基金过往表现不预示未来政策推进不及预期经济TableContacts超预期下行新冠肺炎疫情反复本文仅对所研究的基金产品情况进行分析产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异本文不作为任何产品的投资建议识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明112TablePageText金融工程专题报告目录索引一北证50指数汇聚北交所龙头聚焦专精特新企业4一政策背景专精特新企业获政策持续支持4二指数编制北交所首款宽基指数5三风格特征中小成长风格显著研发和创新投入占比突出6四权重分布成分股权重相对集中6五行业板块集中在高端制造医药和科技板块7二华夏北证50成份指数基金产品简析8一产品简介8二基金经理简介9三基金管理人国内指数基金龙头管理人9三风险提示10识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明212TablePageText金融工程专题报告图表索引图1专精特新相关政策出台时间4图2指数成分股总市值分布只6图3指数成分股流通市值分布只6图4北证50指数前十大成分股权重7图5指数成分股Wind一级行业权重分布7图6指数成分股Wind二级行业权重分布8表1北证50指数基本信息5表2华夏北证50成份指数基金基本信息8表3基金经理历任管理产品情况9表4基金管理人相关产品线10识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明312TablePageText金融工程专题报告一北证50指数汇聚北交所龙头聚焦专精特新企业一政策背景专精特新企业获政策持续支持2022年11月21日北京证券交易所正式上线了北证50指数北证50指数是北交所首款宽基指数汇聚了北交所龙头企业覆盖了一批专精特新中小企业作为专精特新小巨人企业聚集地的北交所专精特新企业是推动其发展的中坚力量此次入选首批北证50成份指数的样本股中属于国家级专精特新小巨人公司数量占比较高2022年前三季度样本股研发支出增长迅速研发和创新投入属性突出北证50成份指数的推出可以为其它专精特新中小企业提供一个更加清晰的参考标杆为鼓励支持专精特新企业发展中央和地方陆续出台多项政策十四五期间是专精特新概念的密集落地实施期2021年工信部等19部门联合发布十四五促进中小企业发展规划明确百十万千的培育目标即十四五时期培育100万家创新型中小企业10万家专精特新中小企业1万家专精特新小巨人企业1千家制造业单项冠军企业同时21年工信部发布关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见提出到年梯度培育格局基本成型发展形2025成万家小巨人企业千家单项冠军企业和一大批领航企业中央政策主要起牵头和部署作用119-21年工信部带头公布三批专精特新小巨人名单22年展开第四批培育工作221年起为非上市专精特新企业提供中央财政奖补321年规划梯度培育目标工信部公布了6批单项冠军企业422年明确出台认定标准图1专精特新相关政策出台时间数据来源工信部国务院等广发证券发展研究中心各地政策通过创新性规划反补中央1工信部牵头前部分省市率先出台省识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明412TablePageText金融工程专题报告级专精特新培育2率先制定专精特新认定办法文件地方特色化认定3各地培育数量是中央的近7倍择优上荐4培育类专精特新企业如领航企业链主隐形冠军瞪羚企业独角兽等以上部分内容来自广发策略组报告专精特新遴选小盘优势资产二指数编制北交所首款宽基指数北证50成份指数的推出填补了北交所重要宽基指数的空白指数从北交所股票中按照市值规模和流动性选取排名靠前的50只证券兼具代表性与成长性首发样本股总市值占比71营业收入净利润研发支出占比均超65将能够及时反映北交所股票整体行情为市场各方跟踪观察投资操作提供了重要参考便于投资者了解北交所上市证券整体表现指数基日和基点指数以2022年4月29日为基日基点为1000点样本空间北证50指数样本空间由在审核截止日同时满足以下条件的北交所上市公司证券组成上市时间超过6个月上市以来日均总市值排名在北交所市场前5名且发行总市值超过100亿元的除外待北交所上市满12个月的上市公司证券数量达200只至300只后上市时间调整为超过12个月非退市风险警示及其他风险警示类上市公司证券选样方法北证50指数样本按照以下方法选择经营状况良好无违法违规事件财务报告无重大问题价格无明显异常波动或市场操纵的上市公司证券对样本空间内的证券按照过去六个月的日均成交金额由高到低排名剔除排名后20的证券对剩余证券按照过去六个月的日均总市值由高到低排名选取排名前50的证券构成最新一期北证50指数样本表1北证50指数基本信息BeijingStock指数名称北证50成份指数英文名称Exchange50Index指数代码899050BJ指数类型股票类基日2022429基点1000发布日期20221121发布机构北京证券交易所加权方式市值加权自由流通市值加权收益处理方式价格指数所属板块指数股票指数类市场指数全部指数含已摘牌成分数量50为进一步完善市场功能北京证券交易所以下简称北交所编制北证50成份指指数简介数由北交所规模大流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成以综合反映市场整体表现数据来源Wind广发证券发展研究中心北证50成份指数的推出为北交所相关基金提供了业绩比较基准满足指数化投资需求有助于引入增量资金和更多样化的投资者在北证50成份指数推出之前识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明512TablePageText金融工程专题报告市场上已有的北交所主题基金主要以中证1000指数或中国战略新兴产业综合指数等作为业绩基准相较而言北证50成份指数更能够精确地反映北交所股票的整体行情另外随着后续跟踪北证50成份指数的指数基金陆续问世越来越多主被动公募基金等机构投资者的参与会为板块带来增量资金尚不满足投资准入门槛的投资人也可通过公募基金参与投资北交所投资三风格特征中小成长风格显著研发和创新投入占比突出北证50指数成分股以中小市值企业股票为主根据Wind截至20221218自由流通市值维度北证50指数的50只成分股的自由流通市值全部位于100亿元以下总市值维度47只成分股的总市值低于100亿元2只成分股的总市值处于100亿元至200亿元的区间内合计数量占比为98图2指数成分股总市值分布只图3指数成分股流通市值分布只506045405035403025302015201010500数据来源Wind广发证券发展研究中心截至20221218数据来源Wind广发证券发展研究中心截至20221218北证50成份指数的成份股多为创新型中小企业具备较高的成长性根据wind数据统计2022年前三季度营收和净利润分别同比增长475299指数行业覆盖较为全面覆盖了机械设备医药生物电力设备基础化工等16个细分领域指数成份股注重研发和创新投入2022年前三季度样本股研发支出同比增长454研发强度47积累发明专利近千项四权重分布成分股权重相对集中北证50指数成分股权重相对集中从成分股权重分布来看截至20221218北证50指数的前十大权重成分股权重合计占比5393识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明612TablePageText金融工程专题报告图4北证50指数前十大成分股权重12001000800600400200000数据来源Wind广发证券发展研究中心截至20221218五行业板块集中在高端制造医药和科技板块北证50指数成分股的行业集中分布于高端制造医疗保健和科技信息板块按照Wind一级行业划分其中累计权重占比较高的一级行业为材料3251工业2349医疗保健1767信息技术1733按照Wind二级行业划分权重占比在5以上的行业有材料资本货物制药生物科技与生命科学软件与服务技术硬件与设备行业图5指数成分股Wind一级行业权重分布1883691材料工业17333251医疗保健信息技术可选消费1767公用事业日常消费2349数据来源Wind广发证券发展研究中心截至20221218识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明712TablePageText金融工程专题报告图6指数成分股Wind二级行业权重分布125115112056188材料312资本货物制药生物科技与生命科学7553251软件与服务863技术硬件与设备耐用消费品与服装公用事业1647商业和专业服务2223医疗保健设备与服务半导体与半导体生产设备数据来源Wind广发证券发展研究中心截至20221218二华夏北证50成份指数基金产品简析一产品简介华夏北证50成份指数基金A类代码017525C类代码017526是以北证50指数为基准的被动指数型产品旨在紧密跟踪标的指数追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化根据该基金公告该基金募集期为2022年11月29日至2022年12月26日由李俊先生担任基金经理表2华夏北证50成份指数基金基本信息基金简称华夏北证成份华夏北证成份50A50C基金代码017525OF017526OF基金经理李俊产品类型被动指数型基金机构认购起始日2022-11-29机构认购终止日2022-12-26业绩比较基准北证50成份指数收益率95人民币活期存款税后利率5紧密跟踪标的指数追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化实现与标的指数表现相一致的长期投资收益在正常市场情况投资目标下力争控制本基金的份额净值与业绩比较基准的收益率日均跟踪偏离度的绝对值不超过035年跟踪误差不超过4基金管理人华夏基金管理有限公司基金托管人中国光大银行股份有限公司最高申购费率120000最高赎回费率150150管理费率050050托管费率010010销售服务费000030数据来源Wind广发证券发展研究中心截至20221218识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明812TablePageText金融工程专题报告二基金经理简介李俊先生北京大学法学学士工商管理硕士2006年7月至2008年7月曾任职于北京市金杜律师事务所证券部2008年12月加入华夏基金管理有限公司曾任数量投资部研究员基金经理助理等2017起开始担任多只被动指数基金和ETF产品基金经理目前管理基金产品主要以被动指数型为主合计管理规模28849亿元表3基金经理历任管理产品情况产品名称投资类型任职日期离任日期合计规模亿元华夏中证新能源汽车ETF被动指数型2020220--9332华夏中证5G通信主题ETF被动指数型2019917--8014华夏中证5G通信主题ETF联接A被动指数型20191210--4218华夏沪港通恒生ETF被动指数型202121--1923华夏沪港通恒生ETF联接A被动指数型202121--1400华夏中证全指证券公司ETF被动指数型201991720211213847华夏中证银行ETF被动指数型20191024--715华夏中证银行ETF联接A被动指数型2019126--625华夏中证人工智能ETF被动指数型2019129--608华夏新趋势A灵活配置型20181172021526581华夏中证全指证券公司ETF联接A被动指数型20204320211213480华夏中证全指房地产ETF被动指数型20191128--409华夏中证人工智能主题ETF联接A被动指数型2020616--371华夏中证光伏产业A被动指数型2021817--366华夏中证全指房地产ETF联接A被动指数型20191128--257华夏中证新能源汽车ETF联接A被动指数型202199--183华夏中证农业主题ETF被动指数型20211229--181华夏新锦绣A灵活配置型20191312021526104华夏中证物联网主题ETF被动指数型2021722--103华夏中证智能汽车ETF被动指数型20215132022822101华夏上证医药卫生ETF被动指数型20215272022822096华夏中证生物科技主题ETF被动指数型202134--088华夏中证港股通50ETF被动指数型20211216--057华夏上证金融地产ETF被动指数型201712112022314052数据来源Wind广发证券发展研究中心截至20221218三基金管理人国内指数基金龙头管理人华夏基金被动基金产品布局较完善是境内指数基金规模领先的龙头基金管理人华夏基金于2004年推出国内首只ETF产品华夏上证50ETF推动公募基金行业发展进入ETF时代目前华夏基金在数量投资领域已经逐步打造了覆盖综合指数权重股指数中小盘指数行业指数以及海外市场指数的全面ETF产品线目前公司管理权益类ETF规模超过2000亿元行业龙头优势地位显著华夏基金在ETF基金管理方面具备超过16年的管理经验识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明912TablePageText金融工程专题报告表4基金管理人相关产品线证券代码证券简称基金规模亿元管理费率投资类型二级分类基金成立日基金经理现任510050SH上证50ETF61408050被动指数型基金20041230张弘弢徐猛588000SH科创50ETF29346050被动指数型基金2020928张弘弢荣膺513330SH恒生互联网ETF20459050国际QDII股票型基金2021126徐猛510330SH300ETF基金20445050被动指数型基金20121225张弘弢赵宗庭159995SZ芯片ETF17798050被动指数型基金2020120赵宗庭159920SZ恒生ETF14766060国际QDII股票型基金201289徐猛513180SH恒生科技指数ETF10392050国际QDII股票型基金2021518徐猛515030SH新能源车ETF9332050被动指数型基金2020220李俊515050SH5GETF8014050被动指数型基金2019917李俊512950SH央企改革ETF4712015被动指数型基金20181019荣膺159601SZA50ETF4642050被动指数型基金2021111荣膺159845SZ中证1000ETF4075050被动指数型基金2021318赵宗庭515170SH食品饮料ETF4035050被动指数型基金20201230徐猛159783SZ双创基金ETF3906050被动指数型基金2021624徐猛512500SH500ETF基金3651050被动指数型基金201555荣膺159790SZ碳中和ETF2758050被动指数型基金2021730严筱娴159967SZ创成长ETF2740050被动指数型基金2019621荣膺513660SH恒生ETF1923050被动指数型基金20141223李俊513300SH纳斯达克ETF1108060国际QDII股票型基金20201022赵宗庭515010SH券商ETF基金847050被动指数型基金2019917司帆数据来源Wind广发证券发展研究中心截至20221218三风险提示指数和基金过往表现不预示未来政策推进不及预期经济超预期下行新冠肺炎疫情反复本文仅对所研究的基金产品情况进行分析产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异本文不作为任何产品的投资建议识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1012TablePageText金融工程专题报告广发金融工TableResearchTeam程研究小组罗军首席分析师华南理工大学硕士从业16年2010年进入广发证券发展研究中心安宁宁联席首席分析师暨南大学硕士从业14年2011年进入广发证券发展研究中心史庆盛资深分析师华南理工大学硕士2011年进入广发证券发展研究中心张超资深分析师中山大学硕士2012年进入广发证券发展研究中心陈原文资深分析师中山大学硕士2015年进入广发证券发展研究中心樊瑞铎资深分析师南开大学硕士2015年进入广发证券发展研究中心李豪资深分析师上海交通大学硕士2016年进入广发证券发展研究中心周飞鹏资深分析师伯明翰大学硕士2021年加入广发证券发展研究中心季燕妮高级分析师厦门大学硕士2020年进入广发证券发展研究中心张钰东高级分析师中山大学硕士2020年进入广发证券发展研究中心广发证券TableIndustryInvestDescription行业投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘内10以上持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于对-1010卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘10以上广发证券TableCompanyInvestDescription公司投资评级说明买入预期未来12个月内股价表现强于大盘15以上增持预期未来12个月内股价表现强于大盘5-15持有预期未来12个月内股价相对大盘的变动幅度介于-55卖出预期未来12个月内股价表现弱于大盘5以上联系TableAddress我们广州市深圳市北京市上海市香港地址广州市天河区马场路深圳市福田区益田路北京市西城区月坛北上海市浦东新区南泉香港德辅道中189号26号广发证券大厦6001号太平金融大街2号月坛大厦18北路429号泰康保险李宝椿大厦29及3035楼厦31层层大厦37楼楼邮政编码510627518026100045200120-客服邮箱gfzqyfgfcomcn法律主体TableLegalDisclaimer声明本报告由广发证券股份有限公司或其关联机构制作广发证券股份有限公司及其关联机构以下统称为广发证券本报告的分销依据不同依据不国家地区的法律法规和监管要求由广发证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司资经营机构完成广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格接受中国证监会监管负责本报告于中国港澳台地区除外的分投销广发证券香港经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见4号牌照的牌照接受香港证监会监管负责本报告于中国香港地区的分销本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌照信息已于署名研究人员姓名处披露TableImportantNotices识别风险发现价值请务必阅读末页的免责声明1112TablePageText金融工程专题报告重要声明广发证券股份有限公司及其关联机构可能与本报告中提及的公司寻求或正在建立业务关系因此投资者应当考虑广发证券股份有限公司系因此者应当考虑及其关联机构因可能存在的潜在利益冲突而对本报告的独立性产生影响投资者不应仅依据本报告内容作出任何投资决策投资者应自主存潜利益冲突而独性产生影响仅容作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或者口头承诺均为无效本报告署名研究人员联系人以下均简称研究人员针对本报告中相关公司或证券的研究分析内容在此声明1本报告的全部分析结论研究观点均精确反映研究人员于本报告发出当日的关于相关公司或证券的所有个人观点并不代表广发证券的立场2研究人员的部分或全部的报酬无论在过去现在还是将来均不会与本报告所述特定分析结论研究观点具有直接或间接的联系研究人员制作本报告的报酬标准依据研究质量客户评价工作量等多种因素确定其影响因素亦包括广发证券的整体经营收入该等经营收入部分来源于广发证券的投资银行类业务本报告仅面向经广发证券授权使用的客户特定合作机构发送不对外公开发布只有接收人才可以使用且对于接收人而言具有保密义务广发证券并不因相关人员通过其他途径收到或阅读本报告而视其为广发证券的客户在特定国家或地区传播或者发布本报告可能违反当地法律广发证券并未采取任何行动以允许于该等国家或地区传播或者分销本报告本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售请注意投资涉及风险证券价格可能会波动因此投资回报可能会有所变化过去的业绩并不保证未来的表现本报告的内容观点或建议并未考虑任何个别客户的具体投资目标财务状况和特殊需求不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的投资建议本报告发送给某客户是基于该客户被认为有能力独立评估投资风险独立行使投资决策并独立承担相应风险本报告所载资料的来源及观点的出处皆被广发证券认为可靠但广发证券不对其准确性完整性做出任何保证报告内容仅供参考报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价广发证券不对因使用本报告的内容而引致的损失承担任何责任除非法律法规有明确规定客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策如有需要应先咨询专业意见广发证券可发出其它与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告本报告反映研究人员的不同观点见解及分析方法并不代表广发证券的立场广发证券的销售人员交易员或其他专业人士可能以书面或口头形式向其客户或自营交易部门提供与本报告观点相反的市场评论或交易策略广发证券的自营交易部门亦可能会有与本报告观点不一致甚至相反的投资策略报告所载资料意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断可随时更改且无需另行通告广发证券或其证券研究报告业务的相关董事高级职员分析师和员工可能拥有本报告所提及证券的权益在阅读本报告时收件人应了解相关的权益披露若有本研究报告可能包括和或描述呈列期货合约价格的事实历史信息信息请注意此信息仅供用作组成我们的研究方法分析中的部分论点依据证据以支持我们对所述相关行业公司的观点的结论在任何情况下它并不明示或暗示与香港证监会第5类受规管活动就期货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