2022年以来，转债从调整到回升的两阶段
　　2022年初，前期大幅偏离中枢位置的高估值源于供需层面的极端机构行为变化，但终究需要背后的经济意义——正股预期来进行匹配和消化，而当二者出现错位时，市场便会不可避免地迎来“纠偏”。而在4月末以来的正股回暖之后，转债市场重回上行区间。
　　无论是在春节前后的回调阶段，还是在近期的反弹阶段，高估值的桎梏都贯穿始终。