当地时间12月19日：据CME“美联储观察”，美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为66%，加息50个基点的概率为34%。到明年3月累计加息25个基点的概率为25.1%，累计加息50个基点的概率为53.8%，累计加息75个基点的概率为21.1%。
　　澎湃新闻报道，12月19日，多家快递企业内部人士表示，公司各地运力正在逐步恢复中，部分快递企业预计年底全国运力能基本恢复正常。
　　

研究报告全文：宏观金融研究信达期货股指期货期权早报2022年12月20日星期二2022年12月20日宏当地时间12月19日据CME美联储观察美联储明年2月加息25个基点至观450-475区间的概率为66加息50个基点的概率为34到明年3月累计加信达期货宏观金融团队股息25个基点的概率为251累计加息50个基点的概率为538累计加息75个联系电话市基点的概率为2110571-28132632信澎湃新闻报道12月19日多家快递企业内部人士表示公司各地运力正在逐步息恢复中部分快递企业预计年底全国运力能基本恢复正常盘面回顾上个交易日A股低开低走在连续的高位震荡后昨天四大指数小幅低开随即盘面抛压迅速转强各指数陆续迎来一波猛烈的下冲动作期间上证指数核一度失守3100点关口所幸尾盘小幅反抽收复失地四大指数中上证50收跌心157沪深300收跌154中证500收跌225中证1000收跌197消息面逻继上周三美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调50个基点至425-450后最近几日欧美股市连续走跌其中美国商务部上周公布11月零售数据显示降幅超预期部分辑美联储官员预测2023年利率将升至5以上投资者担忧高企的通胀水平与连续加息带及来的高利率环境正在对美国经济造成伤害权益市场上昨夜美股三大股指延续收跌操其中以科技股为主的纳斯达克指数收跌标普收跌国内方面中国149500090作11月主要经济数据上周公布其中规模以上工业增加值社会消费品零售总额以及固定建资产投资完成额同比增速均低于市场预期分别报22-59与53投资者重点关议注的房地产开发投资完成额累计降幅继续扩大报-98在此背景下中央经济工作会议召开以谋划2023年经济工作大方向会议将原有的坚持以供给侧改革为主线改为信达期货有限公司把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来把提振市场信心扩大CINDAFUTURESCOLTD稳定内需放在关键突出位置在此之前管理层印发扩大内需战略规划纲要2022-杭州市萧山区宁围街道利2035年旨在全面部署并实施扩大内需战略以推动我国经济平稳健康可持续发展其一路188号天人大厦19-20中包括加强房地产预期引导渐进式延迟法定退休年龄以及加强高收入人群的税层收调节与监管等内容均有所提及对下游消费等板块基本面实现实质性好转打下强预期短期投资者风险偏好仍然低迷尤其是居民的预防性储蓄意愿较强但权益全国统一服务电话市场对于疲软的经济数据已基本形成一致预期预计技术面调整消化后政策端的强预4006-728-728期仍是投资者接下去交易的重心综合来看隔夜消息面对本周市场情绪影响呈中信达期货网址性具体来看昨日A股各行业板块普遍飘绿其中电信制药等跌幅领先教育逆势wwwcindaqhcom收红全天个股下跌超过4400家多空分歧不断强化后市场情绪迅速降至冰点板块间持续性表现不佳的背景下昨日包括金融地产等权重类板块疲软拖累上证50沪深300等大盘类指数与个股共振下行技术上上周大盘跌破我们反复提及的3200点压力位置后多空双方在围绕3150-3180点区域展开争夺昨日上证指数再度探底并收至11月29日跳空留下的缺口上方短期技术面的企稳信号尚未出现资金面上昨日两市成交金额7571亿元较前几日延续缩窄尽管量能的持续性表现偏弱但连续缩量调整的背景下投资者惜售的情绪仍然较为浓厚市场展望前期一系列利好集中落地之后前两周国内消息面归于平静市场等待岁末年初政策端给出更多指引信号以及防疫等政策落地后的兑现效果短期来看多空分歧尚未结束市场评估疫情放开后反复对线下消费形成再冲击的可能性但中央经济工作会议落地旨在提振市场信心叠加资金的抄底意愿偏强投资者逢低可布局或继续持有多单品种选择上近期板块间轮动速度较快大小盘风格难言孰优孰劣但稳增长目标重回首位后投资者可在大盘企稳后可继续关注上证50沪深300等传统蓝筹股在此轮行情中的主导作用操作建议短期技术面尚未企稳但中央经济工作会议落地提振市场信心预计政策端的强预期仍是投资者中期交易的重心投资者逢跌可布局或继续持有多单httpwwwcindaqhcom17请务必阅读正文之后的免责条款部分宏观金融研究1宏观与股指图110年国债利率与沪深300指数图2沪深300指数与换手率410600000600000450400390550000550000350370500000500000300350250450000330450000200310400000400000150290100350000350000270050250300000300000000国债到期收益率10年沪深300右轴换手率基准自由流通股本沪深300左轴图3即期汇率与沪深300指数图4上证50指数与换手率740600000450000350720550000300400000700500000250450000680350000200400000660350000300000150640300000100250000620250000050600200000200000000202005201205201305201405201505201605201705201805201905202105202205美元兑人民币沪深300右轴换手率基准自由流通股本上证50左轴图5中美利差与沪深300指数图6信用利差与中证500指数300600000800000122501155000075000020070000015000000915065000008100450000600000070505500004000000600050000005350000450000-0500440000003-100300000中美10年国债利差沪深300右轴中证500左轴AA-AAA信用利差右数据来源wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom27请务必阅读正文之后的免责条款部分宏观金融研究2波动率图7沪深300指数与隐含波动率图8沪深300指数与历史波动率60004500600000064000550055000005350050000004500030004500004500250040000003350000200002400030000015002500000135001000200000030005002020-01-022021-01-022022-01-02沪深300指数下月IV右轴沪深300指数20日HV右轴图9上证50指数与隐含波动率图10上证50指数与历史波动率45000005500010000400000044000800035000030006000300000032500002000400002200000011000200015000000001000000上证50指数下月IV右轴上证5020日HV右轴数据来源wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom37请务必阅读正文之后的免责条款部分宏观金融研究3资金流向图11北向累计资金流向1000800630000900800580000800800700800530000600800480000500800400800430000300800380000200800330000100800800280000201612201712201812201912202012202112202212沪股通累计资金净流入亿元人民币深股通累计资金净流入亿元人民币沪深300指数右轴图12北向当日资金流向20000700000150006000001000050000050004000000003000002016-12-052017-12-052018-12-052019-12-052020-12-052021-12-052022-12-05-5000200000-10000100000-15000000沪股通当日资金净流入亿元人民币深股通当日资金净流入亿元人民币沪深300指数右轴数据来源wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom47请务必阅读正文之后的免责条款部分宏观金融研究4绝对估值图13四大指数PE180095001700850016007500150065001400130055001200450011003500100025009008001500201601201701201801201901202001202101202201沪深300PETTM上证50PETTM中证500PETTM中证1000PETTM5AH股联动性图14上证50与恒生AH股溢价指数450000155001500040000014500350000140001350030000013000250000125001200020000011500150000110002018792019212019942020432021612022392017719202061220172282017510201792620171262018214201842720189142019417201962720201232020821202011220211112021323202181020225192022728201610102016121620181123201911142021101920211227上证50指数左轴恒生AH股溢价指数数据来源wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom57请务必阅读正文之后的免责条款部分宏观金融研究6基差图15IF合约基差图16IH合约基差2500020000200001500015000100001000050005000000000-5000-5000-10000-10000IF当月基差IF下月基差IH当月基差IH下月基差IF当季基差IF下季基差IH当季基差IH下季基差图17IC合约基差600005000040000300002000010000000-10000IC当月基差IC下月基差IC当季基差IC下季基差数据来源wind信达期货研究所httpwwwcindaqhcom67请务必阅读正文之后的免责条款部分宏观金融研究免责声明本报告版权归信达期货所有未经事先书面授权任何人不得对本报告进行任何形式发布复制如引用刊发需注明出处为信达期货且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的信息或所表达意见不构成投资法律会计或税务的最终操作建议我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息httpwwwcindaqhcom77请务必阅读正文之后的免责条款部分