核心逻辑：近期，随着寒潮到来，居民用电需求不断攀升，沿海八省电厂煤炭日耗季节性走强，厂内库存高位回落，可用天数降至15天左右。与此同时，春节逐渐临近，电厂节前存补库预期，不过由于当前国内煤矿产量充足、铁路运输不断恢复，电厂对内贸煤采购相对谨慎，据悉不少电厂对1月下旬货源持观望态度。非电终端方面，近期陕西、河北、山东、河南等多省已发布水泥冬季错峰生产方案，错峰生产天数基本都超100天。化工、建材等行业目前仍处深度亏损状态，开工积极性较差，整体来看非电行业依然是拖累项，随着后冬临近，煤炭消费也将更多地向电厂倾斜。总得来说，近期国内煤炭产量高位企稳，外贸煤随着印尼供应减少以及他国抢购，进口量有所收紧，需求端电煤日耗则呈现旺季上行的趋势，预计港口煤价继续下行的空间也相对有限，后冬或迎来阶段性反弹。

研究报告全文：策略参考宝城期货动力煤早报品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡观望情绪较重港口报价延续回动力煤2301震荡震荡观望偏弱落备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种动力煤ZC日内观点震荡偏弱中期观点震荡参考策略观望核心逻辑近期随着寒潮到来居民用电需求不断攀升沿海八省电厂煤炭日耗季节性走强厂内库存高位回落可用天数降至15天左右与此同时春节逐渐临近电厂节前存补库预期不过由于当前国内煤矿产量充足铁路运输不断恢复电厂对内贸煤采购相对谨慎据悉不少电厂对1月下旬货源持观望态度非电终端方面近期陕西河北山东河南等多省已发布水泥冬季错峰生产方案错峰生产天数基本都超100天化工建材等行业目前仍处深度亏损状态开工积极性较差整体来看非电行业依然是拖累项随着后冬临近煤炭消费也将更多地向电厂倾斜总得来说近期国内煤炭产量高位企稳外贸煤随着印尼供应减少以及他国抢购进口量有所收紧需求端电煤日耗则呈现旺季上行的趋势预计港口煤价继续下行的空间也相对有限后冬或迎来阶段性反弹仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值12请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值22请务必阅读文末免责条款