.本周看点：海南旅游迅速复苏，除夕高端酒店预定火爆
　　三亚海棠湾酒店跟踪：除夕预订火爆，12.16-12.22预定价格达到十一水平。我们跟踪了部分海棠湾高端酒店价格数据，9月底海南疫情结束至今，整体看酒店周度最低房价有所起伏，十一前后房价普遍较高，此后回落，12月初为阶段低点，最近一周多数酒店价格明显回升，达到接近甚至超过十一价格的水平，而跨年期间(22.12.31-23.1.1)价格已明显超过十一水平，多数酒店除夕(23.1.21)价格达到淡季价格的2倍以上，，高端消费需求展现出强劲韧性。
　　风险提示
　　宏观经济下滑
　　海外疫情扩散及输入风险
　　居民消费力恢复不及预期

研究报告全文：证券研究报告优于大市维持海通社服海南旅游迅速复苏除夕高端酒店预定火爆汪立亭S0850511040005许樱之S08505170500012022年12月19日概览1本周看点2行业观点3板块行情回顾休闲服务涨292教育涨1254社服行情回顾25家上涨12家下跌5教育A股行情回顾11家上涨16家下跌6教育港股行情回顾16家上涨18家下跌7教育美股行情回顾5家上涨5家下跌8公司估值9风险提示2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1本周看点海南旅游迅速复苏除夕高端酒店预定火爆三亚海棠湾酒店跟踪除夕预订火爆1216-1222预定价格达到十一水平我们跟踪了部分海棠湾高端酒店价格数据9月底海南疫情结束至今整体看酒店周度最低房价有所起伏十一前后房价普遍较高此后回落12月初为阶段低点最近一周多数酒店价格明显回升达到接近甚至超过十一价格的水平而跨年期间221231-2311价格已明显超过十一水平多数酒店除夕23121价格达到淡季价格的2倍以上高端消费需求展现出强劲韧性表三亚海棠湾酒店数据元截至2022年12月16日三亚海棠湾酒店数据930-107-1014-1021-1028-114-1111-1118-1125-122-129-1216-1231-酒店姓名1211061013102010271131110111711241211281215122211三亚香格里拉度假酒店13191040964909932111885111189011044700170116192692三亚海棠湾红树林度假酒店1116874909899794791834924832826716111615992569三亚理文索菲特度假酒店140499910691149989110796512068991154912125816242257三亚海棠湾民生威斯汀度假酒店14971155115512551315132812181329107511161179120919622768三亚海棠湾君悦酒店16161257125712571364123012011176111813021235126818892728五星级三亚海棠湾仁恒皇冠假日度假酒店20381788178817881972193819381938193320261588202226883988三亚海棠湾万达瑞华度假酒店31212968240121831496157415221494149422592226225934685368三亚海棠湾天房洲际度假酒店15821359135913591431155515881609160918151395177019743288三亚1Hotel海棠湾阳光壹酒店12541083109911001132141010391375100014241132118816642391三亚安隅酒店1598150815091909176517751498150814982308177522463197均价16611412135113411333138212931367123714461339155720733125三亚保利瑰丽酒店33692599259926032673259325222522252227942716315136525979三亚亚特兰蒂斯酒店20551888188817441955199120011991200119342001215528884388金钻三亚海棠湾JW万豪度假酒店23721495153214951588162516431642160416481467176924533765均价25991994200619472072207020552052204221252061235829984711三亚艾迪逊酒店3598261526142614261426142614261428432919307141005771铂钻海南土福湾嘉佩乐度假酒店48834008345134516020380138014182380138013801407948548000均价42405331153032530325431732075320753398380133223360357544776886所有酒店均价22301782170616881879176317011775159318321753198625793943备注因携程仅能查询未来价格我们每次均整理查询日起未来一周的价格以保持纵向可比本表最低价均价指的是查询期间所有房型不论是否已售完的最低均价金钻与铂钻分类为携程官网分类对应酒店六星七星分类部分酒店的历史数据空白是因为疫情或装修等原因暂时未营业资料来源携程官网海通证券研究所3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1本周看点海南旅游迅速复苏除夕高端酒店预定火爆三亚亚龙湾酒店跟踪除夕预订火爆1216-1222预定价格接近十一水平我们跟踪了部分亚龙湾高端酒店价格数据9月底海南疫情结束至今整体看酒店周度最低房价有所起伏十一前后房价普遍较高此后回落11月上旬价格回升12月初为阶段低点最近一周部分酒店价格回升程度增加三亚亚龙湾希尔顿大酒店和三亚亚龙湾万豪度假酒店接近十一价格水平而跨年期间221231-2311酒店价格已明显超过十一水平多数酒店除夕23121价格达到淡季价格的3倍以上表三亚亚龙湾酒店数据元截至2022年12月16日三亚亚龙湾酒店数据930-107-1014-1021-1028-114-1111-1118-1125-122-129-1216-1231-酒店姓名1211061013102010271131110111711241211281215122211三亚亚龙湾天域度假酒店10747096096236166906096426096097197088992079三亚亚龙湾喜来登度假酒店88471965768568165760965362962968675313692434三亚亚龙湾希尔顿大酒店1082799770835800782747787697690759103416992899五星级三亚亚龙湾万豪度假酒店1383954924846820769807862867702752131518563378三亚亚龙湾人间天堂-鸟巢度假村14981413134613461452145212921292129213721372137214241984三亚亚龙湾美高梅度假酒店120779981989079978469978370864974885814994499均价1188899854871861856794837800775839100714582879金茂三亚亚龙湾丽思卡尔顿酒店27862042211821192119211921192119198721191844185229574570金钻三亚亚龙湾瑞吉度假酒店20981545155319191679191915551766156213851542189329704588均价24421794183620191899201918371943177517521693187329644579铂钻三亚太阳湾柏悦酒店34782673263226242618267426742622249929182883284842046296所有酒店均价17211295127013211287131612351281120612301256140420973636备注因携程仅能查询未来价格我们每次均整理查询日起未来一周的价格以保持纵向可比本表最低价均价指的是查询期间所有房型不论是否已售完的最低均价金钻与铂钻分类为携程官网分类对应酒店六星七星分类部分酒店的历史数据空白是因为疫情或装修等原因暂时未营业资料来源携程官网海通证券研究所4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1本周看点海南旅游迅速复苏除夕高端酒店预定火爆海口代表性豪华酒店跟踪除夕预订火爆1216-1222预定价格超过十一水平我们跟踪了海口十大豪华酒店9月底海南疫情结束至今整体看酒店周度最低房价有所起伏11月上旬客流恢复价格逐渐回升最近一周多数酒店超过十一价格水平海口希尔顿酒店海口观澜湖度假酒店和海口华彩华邑酒店价格与十一相比增加30以上而跨年期间221231-2311酒店价格已明显超过十一水平多数酒店除夕23121价格相比淡季价格增长40以上表海口代表性豪华酒店数据元截至2022年12月16日海口代表性豪华酒店数据930-107-1014-1021-1028-114-1111-1118-1125-122-129-1216-1231-酒店姓名1211061013102010271131110111711241211281215122211海口丽思卡尔顿酒店15791361136413911413141114001411140414601436147817291929海口朗廷酒店79379379380187188688688689490288689213531399海口索菲特大酒店10451045942105497110851058107799910601020110814031425海口希尔顿酒店6697337927927927597697597197827928829711206海口观澜湖度假酒店6686686791262138288211328828829828791038853五星级海口香格里拉酒店8155845865787588337187237187057156939231049海口万豪酒店82063558981910527098206587016937259491088海口华彩华邑酒店6327027367347677467527357427828399251016海南迎宾馆二号楼761776778795778808778793798788783861989海口鲁能希尔顿酒店613540497556572605554539529522548580797所有酒店均价84078484280290095085988884585686288310731175备注因携程仅能查询未来价格我们每次均整理查询日起未来一周的价格以保持纵向可比本表最低价均价指的是查询期间所有房型不论是否已售完的最低均价海口代表性豪华酒店选取标准为携程海口十大豪华酒店部分酒店的历史数据空白是因为疫情或装修等原因暂时未营业资料来源携程官网携程APP海通证券研究所5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1本周看点海南旅游迅速复苏除夕高端酒店预定火爆2022年12月10日-12月16日三亚凤凰机场日均航班环比前一周增长1213据FlightAware三亚凤凰机场1月1日-12月16日累计进出港航班数为67774次较20年21年同期分别下降311下降35712月10日-12月16日三亚凤凰机场日均航班281次环比前一周增长1213环比8910月同期分别增长39143增长14611增长1702凤凰机场日均进出港航班次2020年2021年2022年450400350300250200150100500JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源FlightAware海通证券研究所61本周看点海南旅游迅速复苏除夕高端酒店预定火爆2022年12月16日海口美兰机场每日进出港航班恢复至19年同期的832据美兰机场官方微博12月机场每日进出港航班恢复趋势明显12月16日海口美兰机场当日进出口航班395次恢复至19年同期的8322021年同期的781929美兰机场每日进出港航班次2019年2020年2021年2022年6005004003002001000JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源美兰机场官方微博海通证券研究所71本周看点海南旅游迅速复苏除夕高端酒店预定火爆2022年12月16日海口美兰机场每日运送旅客人次恢复至19年同期的638据美兰机场官方微博12月机场每日运送旅客呈现直线上升趋势12月16日海口美兰机场当日运送旅客41536人次恢复至19年同期的6382021年同期的616864美兰机场每日运送旅客人次2019年2020年2021年2022年1000009000080000700006000050000400003000020000100000JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源美兰机场官方微博海通证券研究所82行业观点海南旅游及免税海南旅游迅速复苏三亚海口等地高端酒店除夕预定火爆12月16-22日预定价格已达到甚至超过十一水平12月10-16日三亚凤凰机场日均航班环比前一周增长121312月16日海口美兰机场每日进出港航班恢复至19年同期的83212月14日中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年纲要提出更好满足中高端消费品消费需求扩大文化和旅游消费促进免税业健康有序发展深入推进海南国际旅游消费中心建设我们判断未来相关刺激政策有望持续发力拉动消费加速回流海南旅游消费空间将进一步拓展推荐中国中免王府井建议关注海汽集团海南发展东方甄选本周受疫情影响东方甄选及旗下矩阵号从12月12日起暂时停播美丽生活等矩阵号于12月15日复播但受到主号停播及其他矩阵号直播时长缩短影响整体表现不佳12月15日多账号总体GMV仅为892万为停播前12月11日总体GMV的58东方甄选自营产品矩阵号迎来逆势增长12月1516日销售额较本账号12月销售额中枢分别高出14899东方甄选自营品表现出较强的销售韧性我们认为东方甄选实现流量与产品持续双向赋能已形成良性循环疫情后具有较强的恢复潜力酒店短期出行复苏酒店行业景气度回升中长期行业供给出清带来连锁化率和集中度提升以及供需格局改善根据STR7月8月RevPAR各恢复到2019年的80779月10月受疫情影响RevPAR恢复度略有下滑各恢复至2019年的705611月二十条优化措施出台12月进一步的优化措施新十条出台我们认为随第一波感染者逐渐康复酒店住宿需求有望快速回暖推荐锦江酒店华住集团-S首旅酒店教育国家政策大力支持和推广民办教育12月14日中共中央国务院印发扩大内需战略规划纲要2022-2035年鼓励社会力量提供多样化教育服务支持和规范民办教育发展全面规范校外教育培训行为稳步推进民办教育分类管理改革开展高水平中外合作办学推荐中公教育建议关注中教控股中汇集团东软教育9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明3板块行情回顾休闲服务涨292教育涨125上证指数上周跌122申万休闲服务上周涨292跑赢上证指数414个百分点板块表现居各板块第1位教育指数涨125跑赢上证指数247个百分点板块表现居各板块第3位图A股板块涨跌幅2022年12月11日至2022年12月17日42932171208104000-01-1-03-04-06-08-11-12-12-2-16-16-16-19-19-20-22-3-23-24-25-25-26-29-4-34-38-5-43休食教农医采商交电纺银综轻上计传公汽家钢非建机通房国建化电有闲品育林药掘业通子织行合工证算媒用车用铁银筑械信地防筑工气色服饮牧生贸运服制指机事电金材设产军装设金务料渔物易输装造数业器融料备工饰备属资料来源Wind海通证券研究所10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明4社服行情回顾25家上涨12家下跌申万休闲服务指数上周涨292上证指数上周跌122纳斯达克指数涨272恒生指数跌226上周涨幅前三格力地产612岭南控股168全聚德162上周跌幅前三人瑞人才-152美团-W-67复星旅游文化-65表社服个股涨跌幅2022年12月11日至2022年12月17日涨幅前10涨跌幅最新市值亿元跌幅前10涨跌幅最新市值亿元格力地产611721753人瑞人才-1522619岭南控股16828753美团-W-668976879全聚德16223757复星旅游文化-64811891中青旅116611784九毛九-53224631海汽集团9239723海底捞-502104033三特索道7892449百胜中国-S-451163741携程网744160663凯撒旅业-3875187长白山6512880颐海国际-37624048王府井60034290桂林旅游-3644208峨眉山A5774927海汽集团0003798主要指数涨跌幅主要指数涨跌幅申万休闲服务292纳斯达克指数-272上证指数-122恒生指数-226资料来源Wind海通证券研究所11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明5教育A股行情回顾11家上涨16家下跌上周上证综指收316786下跌12深证成指收1129503下跌18上周WindK12指数收55642上涨06上周涨幅前三昂立教育176美吉姆153豆神教育99上周跌幅前三ST开元-103ST三盛-76国新文化-49图A股教育板块涨跌幅2022年12月11日至2022年12月17日20176153159910845642516160603020-09-11-13-15-20-5-27-29-30-37-40-44-48-48-49-10-76-103-15STST昂美豆全电凯世佳科华东勤和威方中视洪拓松新中世盛国立吉神通光文纪发德图方上晶创直公源涛维发开文纪通新三开教姆教教科教鼎教教山时股科股科教股股信股普在天股文盛元育育育技育利育育鼎尚份技份技育份份息份线鸿份化资料来源Wind海通证券研究所12请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6教育港股行情回顾16家上涨18家下跌上周恒生指数收1945067下跌23恒生中国企业指数收663475下跌29上周涨幅前三思考乐教育1675光正教育943成实外教育356上周跌幅前三银杏教育-101天立国际控股-100博骏教育-93图港股教育板块涨跌幅2022年12月11日至2022年12月17日1801675160140120100943806035640201221029188805345232322200800000-04-20-09-15-30-3421-93-100-101思光成中民希澳中新新中中中中宇枫网辰卓新中博天银考正实国世生望洲国东高国教汇国华叶龙林越东国骏立杏乐教外春纪教教成职方-教新控集科教教教教方东教国教S教育教来教育育峰业集华股团培育育育育在方育际育育育育高教团教集线教控教育育团育股资料来源Wind海通证券研究所13请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明7教育美股行情回顾5家上涨5家下跌上周纳斯达克指数收1070541下跌27道琼斯指数收3292046下跌17上周涨幅前三高途集团803好未来129尚德机构62上周跌幅前三达内科技-108安博教育-73四季教育-39图美股教育板块涨跌幅2022年12月11日至2022年12月17日10080380604020129623813000000000-22-25-39-73-20-108高好尚新无精海朴瑞博红四安达途未德东忧锐亮新思实黄季博内集来机方英教教教学乐蓝教教科团构语育育育科育育技英语资料来源Wind海通证券研究所14请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明8公司估值表核心公司估值截至2022年12月17日市值EPS元PEX股价简称2023亿元202020212022E202020212022E2023EE601888SH中国中免45592217029746737065275486034600859SH王府井343302103411806410089264730锦江酒店600754SHA股551579301000901615256261636938605098SHCNY行动教育35292509014514719232202015002607SZ中公教育334541037-038-01000714--79300144SZ宋城演艺3901491-067012005035-124292421179HK华住集团-S10943400-081-018-044077---441992HK复星旅游文化1331068-246-267-020053---206862HK海底捞11592080007-091007046316-289459922HK港股九毛九2741888010029021052186669136HKD9987HK百胜中国182543600145218458551496302451290667HK中国东方教育119545014017021030393225181797HK新东方在线4414385-201-063075110--58409616HK东软教育2234301405406508225654备注EPS取自Wind一致预期取最新股数全面摊薄EPS资料来源Wind海通证券研究所15请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明8风险提示宏观经济下滑海外疫情扩散及输入风险居民消费力恢复不及预期请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明16分析师声明和研究团队分析师声明汪立亭许樱之本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明批零与社会服务行业首席分析师分析师汪立亭许樱之SAC编号S0850511040005SAC编号S0850517050001电话021-23219399电话075582900465EmailwanglthaitongcomEmailxyz11630haitongcom联系人联系人毛弘毅王祎婕电话021-23219583电话021-23219768Emailmhy13205haitongcomEmailwyj13985haitongcom17请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明信息披露和法律声明投资评级说明类别评级说明1投资评级的比较和评级标准优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10以上以报告发布后的6个月内的市场表现为中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10与10之间比较标准报告发布日后6个月内的公股票投资评级司股价或行业指数的涨跌幅相对同弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10及以下期市场基准指数的涨跌幅无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点2市场基准指数的比较标准股市场以海通综指为基准香港市场以A优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上恒生指数为基准美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准行业投资评级中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10以下法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引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