酒旅餐饮
　　本周酒店餐饮及休闲（长江）/消费者服务HK(中信)指数累计涨跌幅+5.95%/-4.35%。涨跌幅较大个股分别为：格力地产（+61.17%）、西安饮食（+61.08%）、西安旅游（+24.87%）、岭南控股（+16.82%）、全聚德（+16.22%）、海昌海洋公园（-9.04%）、奈雪的茶（-7.11%）、复星旅游文化（-6.48%）。
　　观点：尽管国内防控放开后短期确诊病例快速上升，对出行及外出就餐意愿形成短期扰动，但酒旅餐饮市场有望迎来触底反弹，我们坚定疫后复苏，推荐以下主线：1）受益于疫后复苏及国家政策的免税板块,重点推荐中国中免；2)机场口岸的信息化龙头，建议关注盛视科技和航空软件服务商中国民航信息网络；3)跨区流动相关估值性价比高的港股标的，推荐携程集团-S、华住集团-S；4）关注餐饮复苏和低估值中概。
　　美容护理
　　本周美容护理（申万）指数累计涨跌幅+0.51%。涨幅较大的有诺邦股份（+38.11%）、广州浪奇（+11.91%）、延江股份（+8.45%），跌幅较大的有力合科创（-7.08%）、名臣健康（-5.70%）、嘉亨家化（-5.04%）。
　　观点：1）从双十一表现看，天猫大盘基本同去年持平，抖音等新渠道增长较好，珀莱雅等多个国货美妆品牌在品牌/产品支撑下表现亮眼；2）今年以来化妆品大盘整体承压，品牌表现分化较大，在疫情冲击、政策趋严以及流量格局重构下，头部品牌展现较强的抗风险能力和发展韧性，建议积极关注。同时积极关注部分品牌升级、渠道转型机会。
　　教育人服
　　本周中国教育指数累计涨跌幅+2.20%。涨跌幅较大个股分别为：高途集团（+80.35%）、好未来（+12.86%）、豆神教育（+9.95%）、希望教育（+8.82%）、全通教育（+8.44%）、国新文化（-4.89%）、Boss直聘（-4.58%）。
　　观点：1）教育方面，国家扩内需顶层设计出炉，鼓励社会力量提供多样化教育服务，支持和规范民办教育发展，同时全面规范校外教育培训行为。同时，教育部办公厅等十二部门联合发布《关于进一步加强学科类隐形变异培训防范治理工作的意见》，进一步加强学科类隐形变异培训防范整治工作，切实巩固校外培训治理成果。2）人服方面，11月全国城镇调查失业率录得5.7%，比上月上升0.2个百分点。建议积极关注经济复苏带来的招聘受益股同道猎聘。
　　风险提示：
　　政策变化风险：国家及产业等政策变化或将对行业、公司发展及公司股价造成较大影响。
　　疫情反复风险：大范围疫情传播，导致防疫政策趋严变化，顾客出行及到店消费受阻。
　　国内消费持续下行，消费者信心不足：疫情反复也导致宏观经济不景气，国内消费持续下行，消费者信心受到影响。
　　突发事件冲击风险：外部突发事件冲击或将对公司盈利及发展带来较大不确定性。
　　新品推广不及预期风险：为培育新增长点，公司往往需要进行新品的研发及资源投入，而新品推广不及预期或将对公司盈利造成不利影响。
　　中美双方对审计底稿问题尚未完全达成共识：《外国公司问责法案》及美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）对工作底稿审计要求与国内监管还未完全达成共识，或将带来较大不确定性风险。

研究报告全文：证券研究报告社服教育周报-PCAOB审计释放积极信号海南旅游相关人次恢复显著2022年12月18日行业评级证券分析师团队成员社服行业强于大市维持易永坚投资咨询资格编号S1060520050001付丹婷一般证券业务S1060121070088电子邮箱YIYONGJIAN176pingancomcn电子邮箱fudanting380pingancomcn徐熠雯投资咨询资格编号S1060522070002李华熠一般证券业务S1060122070022电子邮箱xuyiwen393pingancomcn电子邮箱lihuayi330pingancomcn请务必阅读正文后免责条款社服教育周报-观点酒旅餐饮本周酒店餐饮及休闲长江消费者服务HK中信指数累计涨跌幅595-435涨跌幅较大个股分别为格力地产6117西安饮食6108西安旅游2487岭南控股1682全聚德1622海昌海洋公园-904奈雪的茶-711复星旅游文化-648观点尽管国内防控放开后短期确诊病例快速上升对出行及外出就餐意愿形成短期扰动但酒旅餐饮市场有望迎来触底反弹我们坚定疫后复苏推荐以下主线1受益于疫后复苏及国家政策的免税板块重点推荐中国中免2机场口岸的信息化龙头建议关注盛视科技和航空软件服务商中国民航信息网络3跨区流动相关估值性价比高的港股标的推荐携程集团-S华住集团-S4关注餐饮复苏和低估值中概美容护理本周美容护理申万指数累计涨跌幅051涨幅较大的有诺邦股份3811广州浪奇1191延江股份845跌幅较大的有力合科创-708名臣健康-570嘉亨家化-504观点1从双十一表现看天猫大盘基本同去年持平抖音等新渠道增长较好珀莱雅等多个国货美妆品牌在品牌产品支撑下表现亮眼2今年以来化妆品大盘整体承压品牌表现分化较大在疫情冲击政策趋严以及流量格局重构下头部品牌展现较强的抗风险能力和发展韧性建议积极关注同时积极关注部分品牌升级渠道转型机会教育人服本周中国教育指数累计涨跌幅220涨跌幅较大个股分别为高途集团8035好未来1286豆神教育995希望教育882全通教育844国新文化-489Boss直聘-458观点1教育方面国家扩内需顶层设计出炉鼓励社会力量提供多样化教育服务支持和规范民办教育发展同时全面规范校外教育培训行为同时教育部办公厅等十二部门联合发布关于进一步加强学科类隐形变异培训防范治理工作的意见进一步加强学科类隐形变异培训防范整治工作切实巩固校外培训治理成果2人服方面11月全国城镇调查失业率录得57比上月上升02个百分点建议积极关注经济复苏带来的招聘受益股同道猎聘数据来源wind平安证券研究所备注中国教育指数涵盖A股港股及中概股2个股观点个股观点分众传媒本周累计涨跌幅-321观点1经济先导指标预期经济复苏的背景下企业主有望提前开启广告投放我们认为分众广告的复苏有望早于普通消费品2分众的商业模式和需求趋势依然强势我们坚信消费品牌的未来就是分众的未来继续坚定推荐维持强烈推荐家联科技本周累计涨跌幅-071观点1公司三季度业绩超预期收入利润维持高增Q3收入同比增长7919净利润同比增长324132Q3海外商超清库存已近尾声Q4将迎海外备货高峰公司海外业务有望获得较高增速3公司正大幅扩增产能不断拓宽业务范围包括新建PLA改性材料产能及甘蔗渣制品产能同时公司近期收购海外塑料家居制品公司家居用品开始向海外商超供货建议持续关注公司新产能落地进展维持强烈推荐同道猎聘本周累计涨跌幅162观点1Q3公司营收-594但是归母利润114亿元同比增长5232公司在目前经济背景下收入利润仍实现正增长体现公司超强的业绩韧性3预期2023年经济复苏的背景下招聘行业有望迎来强势反弹高粘性的招聘2B模式利润弹性较大我们强烈看好公司的市场领先地位和盈利能力4另外需持续关注小非减持动向新东方在线本周累计涨跌幅-299观点1政策业务经营负面出清2机构业务和直播带货都是从0到1的新业务直播电商业务转型初见成效3电商业务横移复制到天猫等平台公司业务持续扩张4新东方的人力物力依然强势账面可用资金充裕建议积极关注转型机会鸿合科技本周累计涨跌幅-363观点1海外教育信息化政策利好不断2021年公司海外营收同比增长911522H1同比增长47142Q3及此前几个季度毛利修复显著22Q3同比100pct但是上游原材料面板持续下降的空间已经非常有限32023年可以关注学校信息化硬件采购和课后服务市场的拓展建议积极关注3个股观点个股观点科拓生物本周累计涨跌幅443观点1益生菌行业处于高速发展期应用领域从乳制品扩展到医疗保健药品化妆品等众多市场2国内益生菌原材料菌粉或菌种80以上依赖进口3国产益生菌原料正在起步科拓作为国产龙头的地位日益显著其下游B端客户刚开始放量22年公司的益生菌业务动植物微生态业务合计占比将达5023年单益生菌业务有望超过50益生菌业务高增速将带动公司整体高增建议积极关注携程集团-S本周累计涨跌幅473观点1携程是跨境OTA的绝对龙头2017年就已超越booking成为全球最大的OTA平台交易额口径在疫情前的2019年公司酒店住宿航空票务度假海外业务占比分别为23442653另外公司还有Skyscanner等纯海外平台业务遥遥领先于国内其他跨境OTA2自文旅部2020年1月24日通知出境游暂停后至今仍未恢复伴随国内入境隔离政策期缩短出入境相关产业复苏逐步清晰后疫情时代国际旅行政策必然松动从零开始的出境游业务恢复及估值弹性最大携程海外独立平台天巡tripcom均已强势复苏Q3国际平台整体机票预定量同比增长超100国际平台海外酒店预订较19年增长超45我们对OTA平台的跨境票务酒店预订抱有乐观预期建议积极关注同程旅行本周累计涨跌幅089观点1公司业绩韧性强营收恢复在行业中领先2同程在腾讯系的流量独占优势明显在下线城市及地区有相对先发优势运营模式较轻预期在疫后旅游复苏的背景下实现率先反弹建议关注华住集团-S本周累计涨跌幅-272观点1尽管国内疫情反复跨区客流受限扰动酒旅市场复苏但防疫政策逐步优化有望带动商旅出差休闲旅游等对酒店住宿的需求改善2据盈蝶咨询数据2021年与2019年相比非连锁酒店数非连锁客房数分别减少了318332疫情下行业出清明显我们对酒店龙头的连锁集中趋势保持乐观预期坚定长期看好建议积极关注锦江酒店本周累计涨跌幅537观点1尽管国内疫情反复跨区客流受限扰动酒旅市场复苏但防疫政策逐步优化有望带动商旅出差休闲旅游等对酒店住宿的需求改善2疫情下行业出清明显我们对酒店龙头的连锁集中趋势保持乐观预期坚定长期看好4个股观点个股观点海底捞本周累计涨跌幅-502观点1防疫政策持续优化线下门店消费场景为主的火锅有望迎来经营修复2公司关店等内部组织调整基本到位并计划择机启动硬骨头门店重开计划企业管理运营良好3海底捞依然是国内最好的餐饮连锁品牌依然是普通居民的聚餐首选之一中长期来看其品牌单店管理等在国内餐饮行业均属于标杆建议关注瑞幸咖啡本周累计涨跌幅-601观点我们认为瑞幸是国内咖啡行业具有领先优势的公司经营数据稳步向上财务造假带来的系列问题得以基本解决并已进入高质量发展阶段1公司近况22Q3继续保持高增实现营收3895亿yoy657自营门店经营利润大幅改善22Q2自营门店经营利润率继续保持在高位达292同比40pct同店增速194新开门店满12个月的存活率由2019年的63增长至2021年的93造假问题得以基本解决公司治理回归正常今年8月赎回境外债券后不再承担任何有息负债现有业务进入现金牛开启阶段2咖啡行业高增长城镇化等因素带动咖啡因需求增加依赖性强消费粘性高等特点使咖啡成为现制饮品行业内的极佳赛道从门店规模及渗透产品口感及价格运营能力及商业模式等角度分析瑞幸咖啡已经成为平价咖啡头部品牌门店已渗透至县区全国范围内穿透能力强3从单店PS角度对瑞幸咖啡进行重估公司目前估值处于低位如能转板成功估值修复空间较大4机会与挑战并存门店扩张方面一二线城市加密仍有空间但竞争激烈而下沉市场发展瑞幸具备优势单店销售方面行业向上及消费习惯逐步成熟辅之以公司极强的推新和品牌运营能力单店销量有望继续提升但白热化的咖啡赛道竞争将为公司发展带来挑战5HFCAA下中美双方监管部门对审计底稿问题尚未完全达成共识不确定性因素仍存建议积极关注九毛九本周累计涨跌幅-532观点1随着防疫政策逐步优化看好疫后复苏公司旗下餐饮品牌表现2长期来看太二单店模型优异门店可复制性强拓店空间仍存品牌仍具较强吸引力3其他品牌来看九毛九经调整后门店经营利润率已有明显回升怂火锅发展势头初显单店模型持续打磨中公司最新指引上调怂火锅2022年新开门店数至15家建议关注Tims咖啡THInternational本周累计涨跌幅-342观点公司主打咖啡暖食的大店模型且有市场需求管理团队背景优异且半数来自汉堡王笛卡尔资本RBI3G资本红杉腾讯等蓝筹股东为其发展提供长期支持目前处于高速拓店成长期门店规模效应有望带来收入高增及利润改善建议积极关注5个股观点个股观点贝泰妮本周累计涨跌幅-054观点1主品牌薇诺娜定位敏感肌护理用户粘性强复购率高2019年成为国内皮肤学级护肤品第一大品牌与第二三名差距持续拉大通过产品推新全渠道扩张营销破圈快速成长此次双十一已连续5年蝉联天猫美妆前十2副品牌薇诺娜baby逐渐爆发下半年推出分阶护理升级产品线此次双十一天猫婴童护肤排名升至第四新高端抗衰品牌AOXMED上市在即初期进入线下医美渠道有望成为新增长极3公司依托云南特色植物医研共创优势明显产品研发及渠道拓展能力强成长性佳建议积极关注珀莱雅本周累计涨跌幅091观点12018年公司线上运营取得突破2020年成功由渠道驱动转型产品驱动疫情以来线上持续高增带动整体业绩保持较快增长此次双十一登顶国货第一再次验证品牌实力2大单品策略成效显著品牌复购率客单价上升客群年轻化趋势显著3线上多平台运营能力强天猫主阵地持续高增抖音平台排名稳居前列京东唯品会等平台稳步增长4彩棠offrelax悦芙媞等新品牌起量较快今年纷纷扭亏为盈中长期看主品牌珀莱雅品牌势能提升规模远未到单品牌天花板中小品牌孵化有所成效逐步验证平台能力建议积极关注中国中免本周累计涨跌幅397观点1公司是国内免税行业龙头2021年市占率86在海南离岛免税市场份额约90具有先发优势和强规模优势2门店布局牢牢占据国内免税核心流量覆盖中国前十国际机场中的9家离岛免税辐射90离岛客流3合作品牌数量超过1200个处于世界一流水平今年以来受到国内多地疫情反复海南业务短期承压但长期逻辑不改随着新冠疫情防控措施的优化海口国际免税城新项目的爬坡以及近期海南离岛免税促销活动刺激有望迎来恢复建议积极关注农夫山泉本周累计涨跌幅-207观点1公司坚持包装水饮料双翼发展包装水业务是行业龙头自2016年起至今一直稳居行业第一的宝座饮料业务贡献显著增速茶饮功能饮料果汁及其他饮料产品2021年增速均超过302公司注重水源建设目前已建有11大优质水源在同行业中遥遥领先并且在同价位包装水产品中是少有的全部产品都采用天然水源的品牌3公司广告语传播力极强先后推出过农夫山泉有点甜我给孩子喝的水我们不生产水我们只是大自然的搬运工什么样的水源孕育什么样的生命等多个朗朗上口的广告语为公司品牌传播带来强助力6社服教育周报-酒旅餐饮本周回顾本周酒店餐饮及休闲长江消费者服务HK中信指数累计涨跌幅595-435指数成分及关注个股中涨幅TOP5格力地产6117西安饮食6108西安旅游2487岭南控股1682全聚德1622跌幅TOP5海昌海洋公园-904奈雪的茶-711复星旅游文化-648九毛九-532海底捞-502酒店餐饮及休闲长江消费者服务HK中信指数-本周涨跌幅涨跌幅TOP5-本周涨跌幅595跌幅top56706117610856045032401302487016821622-120-110-2-12210-194-3-180-2260-4-5-435-10-502涨幅top5-532-648-711-904数据来源wind平安证券研究所7社服教育周报-酒旅餐饮行业重大事件111月餐饮社零数据11月餐饮社零销售额为4435亿元同比-84限额以上餐饮企业收入889亿元同比-751-11月餐饮收入39784亿元同比-54限额以上餐饮企业收入9745亿元同比-462港澳防疫及入境政策优化1香港12月14日调整防疫措施和相关安排取消为期三天的入境隔离限制撤销从香港前往内地和澳门人士在口岸机场的检测待行安排旅客持48小时内核酸检测阴性证明即可通行香港市民出行无须扫描安心出行二维码香港取消黄码2澳门新型冠状病毒感染应变协调中心宣布自2022年12月17日零时起优化由香港特别行政区中国台湾地区和外国入境澳门特别行政区的人士的防疫措施由5天集中隔离医学观察及3天居家隔离医学观察措施改为5天居家隔离医学观察及3天离境限制312月13日北京市文化和旅游局发布关于恢复旅行社及在线旅游企业经营进出京跨省团队旅游及机票酒店业务的通知4达势股份达美乐中国公司拟全球发售1135万股股份其中香港发售1135万股股份国际发售10215万股股份每股发行价46-50港元预计将于12月23日在联交所开始买卖5当地时间12月15日上午美国公众公司会计监督委员会PCAOB发布报告确认2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查撤销2021年对相关事务所作出的认定中美审计监管合作取得积极成效对瑞幸携程华住等在美上市中概股释放积极信号重要个股公告1携程集团第三季度实现净收入6892亿元同比290归母净利润266亿元上年同期为-849亿元经调整利润1035亿元上年同期为523亿元2海底捞建议分拆及透过介绍上市方式将特海股份于联交所主板独立上市12月15日董事会批准及宣布按合资格股东各自于记录日期在公司的持股比例自公司股份溢价账中向彼等有条件实物分派公司于紧接分派完成前将有权拥有的所有特海股份即合共5574亿股特海股份占当时将予发行的特海股份总数的90预期12月30日星期五上午九时正于联交所开始买卖特海股份8数据来源wind公司公告旅业网环球旅讯平安证券研究所社服教育周报-美容护理本周回顾本周美容护理申万指数累计涨跌幅051涨幅TOP5诺邦股份3811广州浪奇1191延江股份845拉芳家化752青岛金王730跌幅TOP5力合科创-708名臣健康-570嘉亨家化-504豪悦护理-494青松股份-467美容护理申万-本周涨跌幅涨跌幅TOP5-本周涨跌幅1045跌幅top538110514005353000美容护理申万沪深300上证指数深证成指创业板指25-0520151191-1084510752730-110-15-12250-20-180诺邦股份广州浪奇延江股份拉芳家化青岛金王青松股份豪悦护理嘉亨家化名臣健康力合科创-194-5涨幅top5-467-494-504-570-25-10-708数据来源wind平安证券研究所9社服教育周报-美容护理行业重大事件1社零数据2022年11月化妆品零售总额562亿元同比下滑461-11月化妆品零售总额3652亿元同比下滑312化妆品备案数据2022年前11个月新增国产特殊化妆品注册数为2493个同比下降25611月国产普通化妆品备案同比下降49403直播电商中国社会科学院财经战略研究院淘宝直播联合发布的2022直播电商白皮书称2022年全网直播电商的GMV为35万亿元左右占全部电商零售额23左右4双十二表现天猫双12期间1210-1212护肤销售额TOP3店铺为珀莱雅官方旗舰店欧莱雅官方旗舰店雅诗兰黛官方旗舰店5美丽田园医疗健康产业有限公司通过港交所上市聆讯其现拥有352家门店2019年到2022年6月的总收益为54亿6巨子生物再次承担国家重点研发计划项目巨子生物参与申请的国家重点研发计划项目绿色生物制造专项中的医用蛋白的绿色生物制造关键技术及应用项目获批立项研究内容覆盖基础研究技术创新产业示范重要个股公告1丸美股份拟与北京纵横金鼎投资管理有限公司共同出资设立产业基金基金计划总规模为4000万元人民币公司作为有限合伙人拟出资人民币3990万元占合伙企业9975份额将重点关注美丽消费事业相关领域积极布局美丽事业上下游产业链2稳健医疗截至2022年12月13日红杉信远减持股份计划数量已过半20221115-20221213共减持105减持后持股比例5513新瀚新材披露2022年限制性股票激励计划草案拟向激励对象授予限制性股票总量合计160万股占总股本155其中首次授予限制性股票136万股首次授予的激励对象共计28人含董事中高及管理人员核心骨干授予价格含预留部分为1277元股2023年业绩考核目标为营收不低于520亿元目标值480亿元触发值2024年满足两年营收不低于111亿目标值103亿触发值或营收同比增长不低于20目标值17触发值2025年满足三年营收不低于181亿目标值167亿触发值或营收同比增长不低于20目标值17触发值达到触发值可归属80目标值可归属10010数据来源wind公司公告化妆品报青眼亿邦动力聚美丽星图数据平安证券研究所社服教育周报-教育人服本周回顾本周中国教育指数累计涨跌幅220指数成分及关注个股中涨幅TOP5高途集团8035好未来1286豆神教育995希望教育882全通教育844跌幅TOP5国新文化-489Boss直聘-458新开普-396鸿合科技-363国脉科技-339中国教育指数-本周涨跌幅涨跌幅Top5-本周涨跌幅252209080352080跌幅top51570106005504000中国教育沪深300上证指数深证成指创业板指30-05201286-1099588284410-15-122-1100-20-180-194-10-339-363-396-458-489-25涨幅top数据来源wind平安证券研究所11社服教育周报-教育人服行业重大事件1扩内需顶层设计出炉鼓励社会力量提供多样化教育服务中共中央国务院印发了扩大内需战略规划纲要20222035年并发出通知要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实其中在积极发展服务消费方面纲要提到要提升教育服务质量健全国民教育体系促进教育公平鼓励社会力量提供多样化教育服务支持和规范民办教育发展全面规范校外教育培训行为稳步推进民办教育分类管理改革开展高水平中外合作办学2进一步加强学科类隐形变异培训防范整治工作近日教育部办公厅等十二部门联合发布关于进一步加强学科类隐形变异培训防范治理工作的意见进一步加强学科类隐形变异培训防范整治工作切实巩固校外培训治理成果全面规范校外培训行为意见提到主要目标是到2023年6月隐形变异违规培训态势得到较好控制到2024年6月隐形变异培训得以全面清除311月失业率为571-11月份全国城镇调查失业率平均值为5611月份全国城镇调查失业率为57比上月上升02个百分点16-24岁劳动力调查失业率为171比上月下降08个百分点25-59岁劳动力调查失业率为50比上月上升03个百分点31个大城市城镇调查失业率为67全国企业就业人员周平均工作时间为477小时42023年度国考笔试1月7日8日举行国家公务员局发布公告中央机关及其直属机构2023年度考试录用公务员笔试时间定于2023年1月7日8日举行笔试成绩将于2023年3月上中旬公布5新东方推出新东方阅读空间在双12当天新东方推出新东方阅读空间其前身为新东方大愚书店据介绍在定位方面新东方阅读空间不只是一家书店更是一处集书籍学习咖啡文创活动于一体的多功能文化阅读空间6思考乐教育入局直播在双12当天思考乐教育旗下首位达人文鲜生抖音直播间正式上线这也标志着思考乐正式开启抖音直播带货与新东方在线旗下的东方甄选学而思旗下学家优品高途旗下高途好物等直接切入直播电商推荐各类生活好物不同思考乐入局抖音则选择新辟另一块万亿级的市场本地生活服务7优蓝国际拟香港主板IPO上市蓝领终身服务平台优蓝国际控股股份有限公司向港交所递交招股书拟香港主板IPO上市据招股书披露优蓝国际自2014年起深耕蓝领人才市场为蓝领人才提供全面的终身服务业务模式上主要包括职业教育服务人才招聘服务雇员管理服务及市场服务2019年优蓝国际毛利为约270万元2021年增至约16亿元资料来源wind多知网芥末堆鲸媒体平安证券研究所12风险提示风险提示政策变化风险国家及产业等政策变化或将对行业公司发展及公司股价造成较大影响疫情反复风险大范围疫情传播导致防疫政策趋严变化顾客出行及到店消费受阻国内消费持续下行消费者信心不足疫情反复也导致宏观经济不景气国内消费持续下行消费者信心受到影响突发事件冲击风险外部突发事件冲击或将对公司盈利及发展带来较大不确定性新品推广不及预期风险为培育新增长点公司往往需要进行新品的研发及资源投入而新品推广不及预期或将对公司盈利造成不利影响中美双方对审计底稿问题尚未完全达成共识外国公司问责法案及美国上市公司会计监督委员会PCAOB对工作底稿审计要求与国内监管还未完全达成共识或将带来较大不确定性风险13股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的立场平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券平安证券股份有限公司2022版权所有保留一切权利14