研究报告全文：行业日期CFTC量化分析2022年12月16日周报量化策略团队研究员王天乐021-60635568wangtlccbfuturescom期货从业资格号F03107564研究员李金021-60635727lijinccbfuturescom期货从业资格号F03015157研究员吴凯航021-60635735wukhccbfuturescom期货从业资格号F0308604请阅读正文后的声明目录contents股指错误未定义书签一市场回顾错误未定义书签11市场行情回顾错误未定义书签12全球大类资产表现错误未定义书签13股市展望错误未定义书签二成交持仓分析错误未定义书签21成交量与持仓量概览错误未定义书签22主力合约持仓状况错误未定义书签三基差跨期价差及跨品种价差分析错误未定义书签31基差走势错误未定义书签32跨期价差走势错误未定义书签33跨品种价差走势错误未定义书签四细分板块走势分析错误未定义书签41沪深300中证500分行业走势错误未定义书签42细分行业涨跌幅错误未定义书签五估值及资金流向走势错误未定义书签国债错误未定义书签一本周市场回顾错误未定义书签1国债期货市场错误未定义书签2债券现货市场错误未定义书签3资金面错误未定义书签4利率衍生品错误未定义书签二市场分析错误未定义书签1近期市场逻辑错误未定义书签2本周基本面情况错误未定义书签3下周债市展望错误未定义书签三下周公开市场到期与重要经济日历一览错误未定义书签观点摘要贸易战落地基建发力summary市场情绪短期缓解9月17日特朗普宣布将对价值2000亿美元中国进口商品征收10关税中国随即宣布对美国600亿美元商品征税作为回击1-8月电网基本建设投资完成额累计为2803亿元同比虽然下降137但是环比降速缩窄29个百分点目前地方政府发债速度明显加快各地基建项目争相上马基建托底经济意图明显投资者情绪明显缓解未来市场关注点将回归铜供需基本面废铜消费复苏去库存将缓解截止2018年9月25日全球三大交易所显性库存4122万吨比上月底大幅减少78万吨其中SHFE从447万吨减少至384万吨保税区库存方面因进口盈利窗口持续打开上海地区库存总量在396万吨左右比8月底相比减少8万吨7-8月传统消费淡季全球库存却逆季节性大幅去库四季度随着新增冶炼产能投产以及精废价差扩大废铜消费复苏铜去库存将有所缓解电网投资回升电线电缆企业开工率维持高位SMM统计9月份全国电线电缆企业整体开工率为8885比上月环比小幅上升041个百分点维持较高的开工率首先进入10月传统消费旺季线缆需求会有所改善企业开始逐步恢复开工生产其次来自基建及国家电网工程的大力投资扩大线缆需求企业订单增加对后市保持乐观心态预计10月份线缆企业开工率将继续上升每周报告目录Contents一CFTC资金流动分析-3-11CFTC资金流动数据总结-3-12CFTC各板块数据分析-3-二CFTC全市场数据排行榜与走势-4-21各板块与各品种投指数排行-4-22各品种分析数据排行-5-23CFTC全市场存量资金及贵金属板块各存量净多率与走势-7-24有色金属板块各品种存量净多率与走势-8-25油脂板块各品种存量净多率与走势-9-26饲料板块各品种存量净多率与走势-10-27化工板块各品种存量净多率与走势-12-28软商品板块各品种存量净多率与走势-13-请阅读正文后的声明-2-每周报告一CFTC资金流动分析11CFTC资金流动数据总结上周全市场存量资金涨幅为124存量资金增量为161亿美元上周投机指数排行第一的为CME银上周流入资金最多的品种为CME黄金流入了067亿美元上周流出资金最多的品种为CBOT玉米流出了-027亿美元12CFTC各板块数据分析图表1各分组板块存量与流量资金涨跌幅分析存量资金涨跌幅分析流量资金涨跌幅分析分组上周存量资隔周存量上周上周平均隔周平均上周金亿美元金亿美涨幅成交资金成交资金涨幅元亿亿全市场131141295312428652933-232贵金属262025373269281126-1761有色金属389381216125146-1463油脂232245-534035048-2620饲料29832980008386394-190化工53675316096128911261446软商品15231494198102093943数据来源Wind建信期货研究发展部图表2各分组板块投机指数净多率与商业套保率分析投机指数分析净多率分析商业套保率分析上周上周上周分组上周平均隔周平均上周非商隔周非商上周商业隔周商业涨幅涨幅涨幅投机指数投机指数业净多率业净多率套保率套保率全市场022023-352017017390058057161贵金属035044-21000260241070060058447有色金属032038-16440020015223045044309油脂015019-2204014016-1609066069-392饲料013013-2070160141485059058211化工0240211338016016-093054054034软商品007006983016016-083065064094数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-3-每周报告图表3各版块存量资金占比图表4各板块流量资金占比软商品软商品11贵金属420贵金属32有色金属3油脂2化工45化工41有色金属饲料423油脂1饲料14数据来源Wind建信期货研究发展部二CFTC全市场数据排行榜与走势21各板块与各品种投指数排行图表5本周板块投机指数排行投机指数排行403541353211序号分组投机指数3024021贵金属3541252有色金属32112015203化工24021512964油脂1520106685饲料129656软商品6680贵金属有色金属化工油脂饲料软商品数据来源Wind建信期货研究发展部图表6本周板块非商业净多率排行非商业净多率排行30261125序号分组净多率201贵金属261116071583156913542软商品1607153化工1583104饲料15695油脂135451586有色金属1580贵金属软商品化工饲料油脂有色金属数据来源Wind建信期货研究发展部图表7本周板块商业套保率排行7066206507商业套保率排行60425937605393序号分组净多率5044901油脂6620402软商品6507303贵金属60424饲料5937205化工5393106有色金属44900油脂软商品贵金属饲料化工有色金属数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-4-每周报告22各品种分析数据排行图表8各品种存量与流量资金涨跌幅分析存量资金涨跌幅分析流量资金涨跌幅分析上周价分组名称上周存量隔周存量上周上周平均隔周平均上周格涨幅资金亿美资金亿美涨幅成交资金成交资金涨幅元元亿美元亿美元CME黄金22019671899354661791-1639贵金属CME银720653637245266335-2049有色金属CME铜065389381216125146-1463油脂CBOT豆油392232245-534035048-2620CBOT大豆1659589332661721441953CBOT豆粕040400396097060059180饲料CBOT小麦263419418018050057-1099CBOT玉米23512051232-219104134-2267化工NYMEX原油10753675316096128911261446ICE棉花-3725795681820480402136软商品ICE糖165945925209054053059数据来源Wind建信期货研究发展部图表9各品种存量与流量资金涨跌幅分析投机指数涨跌幅分析非商业净多率分析商业套保率分析上周上周上周分组名称上周平均隔周平均上周非商隔周非商上周商业隔周商业涨幅涨幅涨幅投机指数投机指数业净多率业净多率套保率套保率CME黄金034042-192529275415959079贵金属CME银041053-2239181615966463230有色金属CME铜032038-16442149014544091油脂CBOT豆油015019-22041415-11366665150CBOT大豆0180151643181422836461438CBOT豆粕01501508234318257574085饲料CBOT小麦012014-1115-12-12-0122828131CBOT玉米009011-209318169396261071化工NYMEX原油02402113381616-1875454-062ICE棉花0080071919710-24255758-143软商品ICE糖006006-14621213277071-083数据来源Wind建信期货研究发展部图表10本周品种投机指数排行投机指数排行454078403362序号品种投机指数3532111CME银40783024022CME黄金3362253CME铜32112017994NYMEX原油2402152014935CBOT大豆17991512048638306CBOT豆油1520105697CBOT豆粕149358CBOT小麦120409CBOT玉米86310ICE棉花83011ICE糖569数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-5-每周报告图表11本周品种非商业净多率排行40非商业净多率排行34042875序号品种净多率301CBOT豆粕340421461817177017612CME黄金287520158313543ICE糖21464CME银1817107275CBOT大豆17701586CBOT玉米176107NYMEX原油15838CBOT豆油1354-109ICE棉花72710CME铜158-119011CBOT小麦-1190-20数据来源Wind建信期货研究发展部图表12本周品种商业套保率排行807503非商业净多率排行7003706620642963586168序号品种商业套保591356986053931CBOT豆粕75035044902ICE糖70033CBOT豆油66204028164CME银6429305CBOT大豆6358206CBOT玉米6168107CME黄金59138ICE棉花569809NYMEX原油539310CME铜449011CBOT小麦2816数据来源Wind建信期货研究发展部图表13本周品种存量资金增量排行存量资金增量排行-040-020000020040060080CME黄金067序号品种存量资金NYMEX原油0511CME黄金067CBOT大豆0252NYMEX原油051ICE糖0193CBOT大豆025CME银0164ICE糖019ICE棉花0105CME银016CME铜0086ICE棉花010CBOT豆粕0047CME铜008CBOT小麦0018CBOT豆粕0049CBOT小麦001CBOT豆油-01310CBOT豆油-013CBOT玉米-02711CBOT玉米-027数据来源Wind建信期货研究发展部图表14本周品种存量资金增幅排行存量资金增幅排行-600-500-400-300-200-100000100200300400CME黄金354序号品种存量资金CBOT大豆2661CME黄金354CME银2452CBOT大豆266CME铜2163CME银245ICE糖2094CME铜216ICE棉花1825ICE糖209CBOT豆粕0976ICE棉花182NYMEX原油0967CBOT豆粕097CBOT小麦0188NYMEX原油0969CBOT小麦018CBOT玉米-21910CBOT玉米-219CBOT豆油-53411CBOT豆油-534数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-6-每周报告23CFTC全市场存量资金及贵金属板块各存量净多率与走势图表15CFTC全市场存量资金全市场存量资金22020018016014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