宏观上，中央经济工作会议中指出要确保房地产市场平稳发展、推动经济运行整体好转、扩大国内需求等，国内消费预期提升。供应端，贵州电力紧张局面未改善，限电涉及的五家企业已有两家停糟开始减产，此前其省内新增投产计划或将有延迟，供应端扰动再起，影响规模暂未扩大。需求端，上周国内铝下游加工企业开工率仍维持弱势，环比继续下跌0.3个百分点，淡季表现不变，疫情管控开放初期暂无法带动需求端的强力改善，加上春节放假将至，提前放假企业增多，需求将维持低迷，今日期铝重心下移，铝锭现货成交一般；库存上，国内外均处低位，社会库存在途铝锭到货不足，加上铝价格下移，带动下游采购去库将维持。总的来说，宏观上海外仍偏“鹰派”，国内宏观利好体现在需求上还需大量时间，但低库存下持续去库亦有支撑。沪铝AL2301合约短期轻仓震荡偏空思路为主，注意操作节奏及风险控制。

研究报告全文：沪铝产业日报2022-12-19撰写人陈一兰从业资格证号F3010136投资咨询从业证书号Z0012698项目类别数据指标最新环比数据指标最新环比AL主力合约收盘价日元吨18540-200LME三个月1500报价日美元吨2383545AL主力-下月合约价差日元吨40-15LME铝注销仓单日吨216200-5450期货市场期货持仓量铝日手371398-500LME铝库存日吨477650-6200沪铝前20名净持仓日手-4899400沪伦比值7880上期所仓单日吨45871-124上期所库存周吨91242-4235上海有色网A00铝日元吨18740-100上海物贸铝升贴水日元吨1200现货市场长江有色市场AOO铝日元吨18740-100LME铝升贴水日美元吨-379135AL主力合约基差日元吨200100上海电解铝CIF提单平均溢价1100西北地区预焙阳极日元吨76150氧化铝产量月万吨710856上游情况一级氧化铝均价日元吨291333166库存氧化铝总计周万吨36525WBMS铝供需平衡月万吨-822-25电解铝社会库存日万吨4560产业情况原铝进口数量月吨673642269729电解铝总产能月万吨4417675原铝出口数量月吨30061-107573电解铝开工率月9004-157铝材产量月万吨5432128出口数量未锻轧铝及铝材月万吨496-444下游情况铝合金产量月万吨109816出口数量铝合金当月值月万吨183-035汽车产量月万辆23859-2129国房景气指数月9442-028平值看涨期权隐含波动率日176518平值看跌期权隐含波动率日1567-018期权市场平值期权20日历史波动率日1617-023平值期权40日历史波动率日1855021中央经济工作会议释放一系列利好消息官方代表纷纷看好明年中国经济会议再次提出新的一年要大力提振市场信心要确保房地产市场平稳发展有效防范化解优质头部房企风险要把恢复和扩大消费摆在优先位置积极的财政政策要加力提效稳健的货币政策要精准有力支持住房改善新能源汽车养老服务等消费要更大力度吸引和利用外资会议还指出要加强重要能源矿产资源国内勘探开发和增储上产行业消息加快新能源人工智能生物制造绿色低碳量子计算等前沿技术研发和应用推广要推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长2东方希望包头铝材电工圆铝杆圆棒铸轧卷三类产品2022年总产量达4602万吨超出2021年全年459万吨的最高产量预计今年全年总产量将达到4711万吨再次创出历年新高同时三类产品天然气单耗也均达到国内先进水平宏观上中央经济工作会议中指出要确保房地产市场平稳发展推动经济运行整体好转扩大国内需求等国内消费预期提升供应端贵州电力紧张局面未改善限电涉及的五家企业已有两家停糟开始减产此前其省内新增投产计划或将有延迟供应端扰动再起影响规模暂未扩大需求端上周国内铝下游加工企业开工率仍维持弱势环比继续下跌03个百分点淡季表现不变疫情管控开放初期暂无法带动需求端的强力观点总结改善加上春节放假将至提前放假企业增多需求将维持低迷今日期铝重心下移铝锭现货成交一般库存上国内外均处低位社会库存在途铝锭到货不足加上铝价格下移带动下游采购去库将维持总的来说宏观上海外仍偏鹰派国内宏观利好体现在需求上还需大量时间但低库存下持续去库亦有支撑沪铝AL2301合约短期轻仓震荡偏空思路为主注意操作节奏及风险控制提示关注数据来源第三方观点仅供参考市场有风险投资需谨慎