行情回顾：本周市场延续弱势运行，截至12月9日，华东地区553（通氧）18950元/吨，周环比下降-150（-0.8%），月环比下降1900元/吨（-9.1%），主要因为下游需求依旧低迷，部分工厂以及贸易商让利，刺激需求推动成交订单。
　　逻辑观点：
　　第一：疫情防控政策不断优化，新疆供应扰动持续向好发展。目前国内各地疫情管控措施解除，交通运输等恢复正常，新疆伊犁、石河子等地各硅厂恢复生产。据安泰科数据统计，近期新疆已恢复开炉30余台，疆内后续供应量有望增加，预计将弥补西南减产量。
　　第二：有机硅、铝合金需求依旧偏弱，多晶硅对硅价支撑弱化。从下游三大核心板块来看，有机硅行业供需矛盾犹存，行业平均开工仍处低位，单体厂基本均有降负；铝合金终端汽车产销数据无论同比或环比均走弱；多晶硅价格经历高位盘旋数月后，当前市场价格下行趋势愈发明朗，开始明显松动，对工业硅价格支撑将弱化。
　　第三：西南地区枯水期电价上调，对硅价有一定支撑作用。近期随着工业硅价格持续下行，以及西南地区步入枯水期电价不断上调，目前现货价格已逼近部分西南工厂生产成本线，预计部分企业将停炉检修，当地产量有所减少。
　　行情展望：综合来看，短期市场仍将偏弱运行，但西南枯水期成本仍有一定支撑，预计下行空间相对有限。
　　风险因素：新疆复产、西南枯水期、期货上市

研究报告全文：新疆供应逐步恢复预计市场仍将偏弱运行一周集萃-工业硅广州期货研究中心2022年12月18日期市有风险入市需谨慎请阅读倒数第三页免责声明要点新疆供应逐步恢复预计市场仍将偏弱运行行情回顾本周市场延续弱势运行截至12月9日华东地区553通氧18950元吨周环比下降-150-08月环比下降1900元吨-91主要因为下游需求依旧低迷部分工厂以及贸易商让利刺激需求推动成交订单逻辑观点第一疫情防控政策不断优化新疆供应扰动持续向好发展目前国内各地疫情管控措施解除交通运输等恢复正常新疆伊犁石河子等地各硅厂恢复生产据安泰科数据统计近期新疆已恢复开炉30余台疆内后续供应量有望增加预计将弥补西南减产量第二有机硅铝合金需求依旧偏弱多晶硅对硅价支撑弱化从下游三大核心板块来看有机硅行业供需矛盾犹存行业平均开工仍处低位单体厂基本均有降负铝合金终端汽车产销数据无论同比或环比均走弱多晶硅价格经历高位盘旋数月后当前市场价格下行趋势愈发明朗开始明显松动对工业硅价格支撑将弱化第三西南地区枯水期电价上调对硅价有一定支撑作用近期随着工业硅价格持续下行以及西南地区步入枯水期电价不断上调目前现货价格已逼近部分西南工厂生产成本线预计部分企业将停炉检修当地产量有所减少行情展望综合来看短期市场仍将偏弱运行但西南枯水期成本仍有一定支撑预计下行空间相对有限风险因素新疆复产西南枯水期期货上市目录一行情回顾CONTENTS二供应及需求三库存及出口四成本及利润五行业及产业动态第一部分行情回顾行情回顾需求依旧低迷行情延续弱势金属硅现货市场交易表现截至12月16日华东地区金属硅主流牌号价格走势元吨地区产品当期值日环比周环比月环比同比24000553通氧421553不通氧19200000-150-08-800-40-1650-79553通氧18950000-150-08-1900-912300044120500000000-1300-60-3750-15522000华东42120150000-200-10-1300-6121000330321000000000-1150-52-5000-19220000220231950000000000-10550-24819000553不通氧18450000-100-05-850-44-1350-6818000553通氧18950000-200-10-1850-8944119550000-100-05-1650-78-2350-10717000黄埔港42120200000-200-10-1400-65-3250-13916000330319950000-100-05-1450-68-3350-14415000220231150000000000-6600-175553不通氧18550000-100-05-750-39-1250-63553通氧18700000-100-05-2100-101-1700-8344119550000000-1650-78-2450-111天津港42120250000-200-10-1250-58-4250-173截至12月16日华东地区553通氧18950元吨周环比下降-330320200000000-1250-58-3550-149220230900000000-250-08150-08月环比下降1900元吨-91553通氧19600000-250-13-1100-53新疆42120200000-200-10-1150-54本周市场延续弱势运行主要因为下游需求依旧低迷部分工厂以553不通氧18400000-200-11-850-44-1350-68及贸易商让利刺激需求推动成交订单553通氧19100000-50-03-1600-77-1500-73昆明44119450000-200-10-1450-69-2150-10042119650000-150-08-1400-67-3600-155330319800000-250-12-1300-62-3200-139553不通氧18100000-100-05-850-45-1450-74下游企业开工相对低位市场成交清淡44119300000-50-03-1500-72-2300-106四川42119900000-200-10-1250-59-3350-144330319750000-150-08-1350-64-3000-132330320850000000-1300-59-6650-242福建220230950000000000-6550-175数据来源Mysteel广州期货研究中心第二部分供应及需求供给端西南开炉已相对低位新疆复产仍有空间国内各省金属硅生产开炉情况对比台金属硅月度产量吨350000地区省份总炉数当期值当期值周环比当期值月环比当期值同比新疆20610511012129-12-103300000陕西139-1-1000002286青海1730001500000250000西北甘肃137000-2-2221167200000宁夏53000300300合计25412700014124-6-45150000云南13665-1-15-15-188-10-133四川11347-1-21-19-288368100000西南重庆201111001100-1-83贵州1580000003600合计284131-1-08-33-201-5-372020年2021年2022年福建3416214332314333黑龙江221521546667112750吉林850000003150011月金属硅整体产量2900万吨同比增加306万吨118辽宁31000000000环比减少102万吨-34内蒙402214821005294湖南2515000-1-636667其他本周开炉增加3台整体保持较为稳定其中主产区新疆增加1台广西173-1-250-4-57122000云南减少1台四川减少1台河南54000000000湖北22000000200江西60000000000从开炉率来看当前全国开炉率486其中新疆开炉率500安徽20000000000云南开炉率478四川开炉率416合计1648345167833660总计702341309-13-372269数据来源百川盈孚广州期货研究中心需求端-多晶硅产量不断提高硅料价格走弱多晶硅市场数据元吨多晶硅现货价格元吨类别规格当期值日环比周环比月环比同比备注320000复投料290000-3000-10-7000-24-16000-52截至300000价格致密料284000-4000-14-10000-34-19000-6320221216菜花料278000-5000-18-13000-45-22000-73280000周产量20900600301000509680863截至260000周成本57824-43529-70-63118-98-19040-24820221216240000周利润228176-96471-41-12100-50500403281220000200000复投料致密料菜花料多晶硅开工率本周多晶硅市场价格有所回落截至12月16日致密料参考价284万元吨周环比下降10000元吨-341102020年2021年2022年从供应来看本周多晶硅交货量逐步增加此前因疫情管控导致部100分在途库存开始流通叠加新增产能试投产产能增量爬坡据百90川估计11月多晶硅产量或现新高产量约达到82-85万吨8070从需求来看2022年1-10月据国家统计局统计中国光伏新60增并网装机582GW同比增加9870增幅较为明显与全年50新增75GW预期仍有距离预计11-12月下游装机需求将持续增加4030带动各环节行业开工也将刺激行业对多晶硅新增产能的消化1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源百川盈孚广州期货研究中心需求端-有机硅需求并无明显改善预计市场仍将弱稳运行有机硅市场数据元吨有机硅产品现货价格元吨50000类别产品当期值日环比周环比月环比同比备注DMC107胶生胶二甲基硅油DMC17000000-300-17-800-45-6500-277截至45000107胶17300000-200-11-700-39-6700-2792022121640000价格110生胶18000000-300-16-700-37-8000-30835000混炼胶16000000-300-18-1000-59-7000-30430000二甲基硅油19500000000-2000-93周产量3010080027-700-23-1900-59截至25000周库存47700000-2900-572880015242022121620000周成本1826962500-6813-36-2731-13015000周利润-12625-2625263-150-08中间体DMC工厂库存吨本周市场DMC小幅下降截至12月16日DMC参考价17000元吨周环比下降300元吨-179000020222021202080000本周DMC产量约30100吨周环比上涨27行业平均开工率约7000058近期部分下游企业开始备货少数单体厂出货有所好转但6000050000市场供需矛盾犹存行业平均开工仍处低位单体厂基本均有降负40000山东金岭及恒星化学重启时间尚未可知道康宁及浙江中天计划重30000启20000100000近期政策重启房企股权融资对地产行业带来较大利好预计有机硅市场需求预期有所好转但持续性仍需关注政策落实能否改善房地产困境数据来源百川盈孚广州期货研究中心需求端-有机硅需求并无明显改善预计市场仍将弱稳运行厂家总产能万吨开工状态后续计划江西星火有机硅有限公司50装置目前开工8-9成正常为主道康宁张家港有限公司40装置停车检修计划中旬重启唐山三友化工股份有限公司20装置两条线正产生产正常为主合盛硅业股份有限公司本部18装置正常运行正常为主内蒙古恒业成有机硅有限公司24装置开工6-7成装置降负荷生产湖北兴瑞硅材料有限公司34装置两条线生产装置两条线生产中天东方氟硅材料有限公司12装置停车检修正常为主浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂50镇江一条线技改中降负生产山东金岭化学有限公司15装置停车恢复时间不定鲁西化工集团股份有限公司硅化工分公司8装置正常生产正常为主山东东岳有机硅材料股份有限公司60装置正常生产正常为主合盛硅业泸州有限公司18装置正常生产装置正常生产合盛硅业鄯善有限公司100含三期装置开工六成左右三期试运行其他正常为主新疆西部合盛硅业有限公司40装置负荷7成左右降负生产云南能投化工有限公司20装置恢复生产正常为主内蒙古恒星化学有限公司20装置停车检修恢复时间不定总计529折合DMC约264万吨数据来源百川盈孚广州期货研究中心需求端-铝合金汽车产销已现乏力ADC12铝合金锭平均价格元吨铝合金产量及增速万吨1203026000华东华南25240001002022000801520000106018000540016000-52014000-10120000-15产量同比汽车月度产量及销量万辆本周铝合金价格保持稳定截至12月16日ADC12参考价格3500019400元吨周环比持平3000025000据中汽协数据显示11月汽车产销分别为2386万辆和2328万辆20000环比分别下降8271同比分别下降7979产销数据15000无论同比或环比均走弱100005000000产量销量数据来源百川盈孚中汽协广州期货研究中心第三部分库存及出口库存及出口行业库存维持稳定10月出口持续走弱同比-2454本周行业库存2100万吨周环比持平具体而言工厂971万吨周环比持平黄埔港37万吨周环比持平天津港25万吨周环比持平昆明港51万吨周环比持平10月金属硅出口继续大幅走弱月出口总量386万吨月环比下降2199同比下降2454行业库存吨工厂库存吨220000120000200000100000180000160000800001400006000012000010000040000800002000060000159131721252933374145495301357911131517192123252729313335373941434547495153202020212022202020212022数据来源百川盈孚广州期货研究中心库存及出口行业库存维持稳定10月出口持续走弱同比-2454黄埔港库存吨天津港库存吨600003000050000250004000020000300001500020000100001000050000159131721252933374145495301357911131517192123252729313335373941434547495153202020212022202020212022昆明港库存吨金属硅出口量吨10000060000500008000040000600003000040000200002000010000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1357911131517192123252729313335373941434547495153年年年202020212022202020212022数据来源百川盈孚广州期货研究中心第四部分成本及利润成本及利润硅价走弱利润延续回落本周行业成本约17919元吨周环比077略有上涨主要是云南部分地区电价上涨本周行业利润约1641元吨周环比-786主要是硅价延续走弱金属硅成本元吨金属硅利润元吨19000800050000180001700070004000016000600015000500014000300001300040001200030002000011000200010000100009000100080001357911131517192123252729313335373941434547495153001357911131517192123252729313335373941434547495153202020212022202020222021右轴数据来源百川盈孚广州期货研究中心第五部分行业产业动态行业产业动态工业硅12月9日据中国证监会公布确定广州期货交易所工业硅期货合约正式挂牌交易时间为2022年12月22日工业硅期权合约正式挂牌交易时间为2022年12月23日工业硅12月2日证监会发布通知同意广州期货交易所开展工业硅期货及期权交易广期所首个绿色新品种的上市进程向前推进重要一步根据此前广期所发布的工业硅期货期权相关文件的征求意见稿工业硅期货合约交易代码为SI交易单位为5吨手交割质量标准为达到Si5530国家标准的工业硅均可交割达到Si4210标准的工业硅升水2000元吨届时将同步上市工业硅期权合约工业硅11月26日凉山州委常委州政府常务副州长向贵瑜率冕宁县党政代表团赴成都市招商引资与陕西绿能集团能源科技有限公司共同商议决定在冕宁县建设25万吨年金属硅生产线及20万吨年粒状多晶硅项目数据来源公开资料收集广州期货研究中心免责声明本报告由广州期货股份有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格本报告基于合法取得的信息但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成所述品种的操作依据投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本报告版权归本公司所有本公司保留所有权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制引用或转载本报告的全部或部分内容不得再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如引用刊发须注明出处为广州期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改广州期货股份有限公司提醒广大投资者期市有风险入市需谨慎投资咨询业务资格证监许可20121497号分析师许克元F3022666Z0013612电话020-22836081邮箱xukygzf2010comcn联系人蔡定洲F03100661邮箱caidingzhougzf2010comcn广州期货主要业务单元联系方式上海分公司杭州城星路营业部苏州营业部上海陆家嘴营业部联系电话021-68905325联系电话0571-89809624联系电话0512-69883586联系电话021-50568018办公地址上海市浦东新区向城路69号1办公地址浙江省杭州市江干区城星路111号钱办公地址中国江苏自由贸易试验区苏办公地址中国上海自由贸易试验区东幢12层电梯楼层15层03室江国际时代广场2幢1301室州片区苏州工业园区苏州中心广场58幢苏州方路899号1201-1202室中心广场办公楼A座07层07号广东金融高新区分公司深圳营业部佛山分公司东莞营业部联系电话0757-88772666联系电话0755-83533302联系电话0757-88772888联系电话0769-22900598办公地址广东省佛山市南海区海五路办公地址广东省深圳市福田区梅林街道梅林路办公地址佛山市禅城区祖庙街道季华五路办公地址广东省东莞市南城街道三元路2号28号华南国际金融中心2幢2302房卓越梅林中心广场南区A座704A70557号2座3006室粤丰大厦办公1501B广州营业部清远营业部肇庆营业部华南分公司联系电话020-28180338联系电话0763-3808515联系电话0758-2270761联系电话020-61887585办公地址广州市海珠区新港西路105号办公地址广东省清远市静福路25号金茂翰林院办公地址广东省肇庆市端州区星湖大道六办公地址广州市南沙区海滨路171号南沙金大院2号1306房六号楼2层040506号路36号大唐盛世第一幢首层04A融大厦第8层自编803B北京分公司湖北分公司山东分公司郑州营业部联系电话010-63360528联系电话027-59219121联系电话0531-85181099联系电话0371-86533821办公地址北京市丰台区丽泽路24号院1办公地址湖北省武汉市江汉区香港路193号中办公地址山东省济南市历下区泺源大街8办公地址河南自贸试验区郑州片区郑东号楼-5至32层101内12层1211华城A写字楼14层1401-9号号绿城金融中心B楼906普惠路80号1号楼2单元23层2301号青岛分公司四川分公司机构业务部机构事业一部联系电话0532-88697833联系电话028-83279757联系电话020-22836158联系电话020-22836155办公地址山东省青岛市崂山区秦岭路6办公地址四川省成都市武侯区人民南路4段12办公地址广州市天河区临江大道1号寺右办公地址广州市天河区临江大道1号寺右万号农商财富大厦8层801室号6栋802号万科中心南塔6层科中心南塔6层机构事业二部机构事业三部广期资本管理上海有限公司联系电话020-22836182联系电话020-22836185联系电话021-50390265办公地址广州市天河区临江大道1号寺办公地址广州市天河区临江大道1号寺右万科办公地址上海市浦东新区福山路388号越秀大厦701室右万科中心南塔6层中心南塔6层