华安点评及投资策略建议：
　　豆粕：大豆陆续到港，大豆、豆粕开始回升，现货、基差报价承压，美国基金做空油粕比操作提振美豆走势，国内跟涨。美豆新供需报告中性偏空，南美部分地区受干旱影响，未来仍有炒作空间，需关注后续情况。
　　玉米：目前国内玉米新作上市，玉米短期供压增强利空期价，但因节前备货提振下游消费，支撑玉米，预期玉米价格下行空间有限。。预计玉米期价偏弱震荡。建议C2303合约偏空参与。
　　鸡蛋：随着疫情防控放开，鸡蛋流通正常化，叠加猪肉等替代品价格走低，利空鸡蛋消费。对应后期鸡蛋供给增加对期价形成下方压力，预期蛋价偏弱震荡，建议JD2305合约逢高布空。
　　生猪：现阶段处于传统旺季，但前期二次育肥集中出栏，叠加年底规模场出栏增加，高价叠加公共卫生事件对消费抑制仍较强，现阶段供强需弱，期价走弱，但在大幅下跌之后，养殖户开启挺价情绪，叠加饲料成本偏高，价格有所支撑，但期价多头情绪仍弱，建议观望为主。
　　期权投资策略：
　　豆粕建议观望；玉米波动率维持偏高，暂且观望。
　　下周关注:
　　南美天气；玉米售粮进度；口罩事件影响国内物流运输情况

研究报告全文：饲料养殖周报WeeklyReportofFeedstuffandAquaculture编制日期20221218投资咨询部饲料养殖策略报告供强需弱猪价大幅回调20221212-20221216华安点评及投资策略建议投资咨询部豆粕大豆陆续到港大豆豆粕开始回升现货基差报价承压美国基金做空油粕比操作提振美豆走势国内跟涨美豆新供需报告中性偏空南美部分地区受干旱影响未来仍有炒作空间需关注后续情况玉米目前国内玉米新作上市玉米短期供压增强利空期价但因节前备货提振下游消费支撑玉米预期玉米价格下行空间有限预计玉米期价偏弱震荡建议C2303合约偏空参与鸡蛋随着疫情防控放开鸡蛋流通正常化叠加猪肉等替代品价格走低利空鸡蛋消费对应后期鸡蛋供给增加对期价形成下方压力预期蛋价偏弱震荡建议JD2305合约逢高布空生猪现阶段处于传统旺季但前期二次育肥集中出栏叠加年底规模场出栏增加高价叠加公共卫生事件对消费抑制仍较强现阶段供强需弱期价走弱但在大幅下跌之后养殖户开启挺价情绪叠加饲料成本偏高价格有所支撑但期价多头情绪仍弱建议观望为主期权投资策略豆粕建议观望玉米波动率维持偏高暂且观望下周关注南美天气玉米售粮进度口罩事件影响国内物流运输情况1饲料养殖策略报告行业资讯1外电12月16日消息美国商品期货交易委员会CFTC公布的数据显示截至12月13日当周当周包括对冲基金在内的非商业交易商增持大豆期货及期权净多头头寸24279手至77962手211月美国大豆压榨数据令人失望美国全国油籽加工商协会NOPA周四发布月度报告显示美国11大豆压榨量为179184亿蒲式耳低于10月的184464亿蒲式耳并略低于上年同期的179462亿蒲式耳也不及分析师的平均预期此前分析师预期11月份大豆压榨量可能创下历史同期最高水平达到181亿蒲3中储粮网12月16日油脂公司大豆竞价销售结果计划销售大豆34875吨全部流拍4大商所16日通知经中国证监会批准黄大豆1号黄大豆2号豆粕豆油期货和期权被确定为境内特定品种大连商品交易所将引入境外交易者参与黄大豆1号黄大豆2号豆粕豆油期货和期权交易5截至12月8日的一周美国202223年度玉米净销售量为959万吨当周出口量为59万吨本年度迄今为止美国20222023年度累计出口销售玉米2000万吨同比下降481其中本年度向中国大陆累计销售玉米372万吨同比下降6966巴西外贸秘书处Secex发布数据显示2022年12月份巴西玉米出口表现强劲12月份前两周巴西出口1516万吨玉米作为对比2021年12月出口量为341万吨12月份日均出口量为217万吨比上年同期的148万吨增加468咨询公司AgRural称截至12月8日202223年度巴西中南部地区首季玉米种植进度为96前一周为93去年同期为96报告称天气炎热干燥已导致南里奥格拉德州部分地区单产潜力受损此外圣塔卡特林纳州农户也反映墒情较低9美国农业部12月供需报告预计202223年度全球玉米产量1162亿吨同比减少5500万吨预计202223年度美国玉米产量35384万吨同比减少2906万吨预计202223年度乌克兰玉米产量2700万吨同比下降1513万吨预计202223年度巴西玉米产量126亿吨同比增加1000万吨华安解读基金看多美豆叠加南美天气炒作期价有支撑与高价美国玉米相比巴西玉米丰产且价低中国订购巴西玉米有利降低进口成本2饲料养殖策略报告库存1豆系库存情况据mysteel调研截止12月16日主要油厂大豆库存为43895万吨较上周增加10079万吨增幅2981豆粕库存为3007万吨较上周增加362万吨增幅1369图1大豆港口库存万吨图2豆粕库存万吨数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读由于到港陆续兑现豆粕开始累库压制现货价格基差报价下行2玉米库存情况截至12月16日北方四港玉米库存共计2728万吨周比增加15万吨广东港内贸玉米库存为348万吨周比增加25万吨外贸玉米库存为438万吨周比减少53万吨截至12月15日47家规模饲料企业玉米库存3481天周比增加09012月15日当周96家主要玉米深加工企业库存为1886万吨周比减少622图3玉米期货库存手华安解读玉米新作上量且有巴西进口玉米即将到港下游企业采购偏低等低价数据来源同花顺华安期货投资咨询部3饲料养殖策略报告基差1豆系基差情况12月16日全国豆粕现货均价4620元吨江苏地区油厂12月基差M2301378元吨图4进口大豆升贴水美分蒲式耳图5豆粕现货基差元吨数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读由于到港陆续兑现豆粕开始累库压制基差报价下行2玉米鸡蛋基差情况截至12月16日当周玉米基差为057元吨周比走弱了943元吨鸡蛋基差为745元500公斤较当周周一走强了25元500公斤图6玉米基差元吨图7鸡蛋现货基差元500公斤数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读基层惜售挺价预期玉米基差走强鸡蛋替代品蔬菜价格大幅下滑鸡蛋消费减弱期价走弱预期鸡蛋基差走强4饲料养殖策略报告波动率豆粕玉米波动率情况豆粕主力01合约1M历史波动率1819较上周五增002个百分点场内隐含波动率为1881玉米主力03合约1M历史波动率942较上周五增加039个百分点场内隐含波动率为1147图8豆粕主力合约历史波动率图9玉米主力合约历史波动率数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读豆粕波动率走强波动率水平处于历史中游位置建议观望玉米波动率维持偏高暂且观望5饲料养殖策略报告生产利润1大豆玉米利润情况12月16日美湾大豆1月盘面榨利为-614元吨盘面压榨利润较上周下降现货榨利259元吨12月16日淀粉-玉米价差为34543元吨周比减少8086元吨图10大豆压榨利润元吨图11淀粉-玉米价差元吨数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读南美天气炒作叠加国外基金看空油粕比美豆偏强于连粕大豆盘面榨利走弱备货旺季玉米淀粉消费不旺原料玉米价格偏高玉米淀粉-玉米价差缩窄2禽类生猪养殖利润情况12月16日蛋鸡养殖和肉鸡养殖利润分别为068元只和124元羽周比分别增加-021元只和-018元羽12月16日自繁养殖利润33423元头上周为70601元外购仔猪养殖利润19375元上周五57934元图12蛋鸡肉鸡养殖利润元只图13生猪养殖利润元头养殖利润白羽肉鸡元羽生猪4养殖利润蛋鸡元只右15140031200101000280005160040000-12000-2-052022-06-252022-07-092022-07-232022-08-062022-08-202022-09-032022-09-172022-10-012022-10-152022-10-292022-11-122022-11-262022-07-252022-08-082022-08-222022-09-052022-09-192022-10-032022-10-172022-10-312022-11-142022-11-282022-12-12数据来源同花顺华安期货投资咨询部华安解读禽类市场消费不旺养殖利润走低压栏二次育肥户集中出栏消费疲软饲料成本坚挺生猪养殖利润走弱6饲料养殖策略报告免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料华安期货投资咨询部力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况编制李伟农产品首席分析师F0283072Z0010384张贺泉农产品分析师F3051789黄胜捷助理分析师F03100951网址wwwhaqhcomEmailtzzxhaqhcom电话0551-628390677