上周主要观点：供给端依然没有明显扰动，巴西铁矿发运环比略有回落。生铁产量环比仍在下降，但钢材产量已经开始回升，预计铁水基本见底。疏港回升，钢厂开始补库，但还比较慢。盘面延续上涨，不过价格已经偏高，操作上建议观望。
　　本周走势分析：周一周二窄幅震荡，周三周四受钢材需求超预期影响再次上涨，周五有传言发改委对价格进行监管同时传出国家矿产集团要集中采购铁矿的消息，盘面明显回落。
　　本周主要观点：铁矿年前的基本面尚可，需求基本见底回升，供应端也边际有所回落，港口库存元旦前很难有明显增加。但目前铁矿价格大幅反弹后主要驱动是成材，钢材虽然需求预期好，但是从11月地产数据看，还很难乐观。预计铁矿下周震荡偏弱运行，但下行空间不会太大，波段操作为主，I2305参考750-830。
　　1.供应延续回落；
　　2.铁水产量见底回升；
　　3.港口累库速度慢；
　　4.钢材真实需求仍难言乐观。
　　风险提示：累库超预期
　　

研究报告全文：铁矿周报传言扰动盘面回落朱少楠从业资格编号F3042921投资咨询编号Z00153272022年12月18日01周度观点目录02周度重点CONTENTS03相关数据图表01周度观点11周度观点上周主要观点供给端依然没有明显扰动巴西铁矿发运环比略有回落生铁产量环比仍在下降但钢材产量已经开始回升预计铁水基本见底疏港回升钢厂开始补库但还比较慢盘面延续上涨不过价格已经偏高操作上建议观望本周走势分析周一周二窄幅震荡周三周四受钢材需求超预期影响再次上涨周五有传言发改委对价格进行监管同时传出国家矿产集团要集中采购铁矿的消息盘面明显回落本周主要观点铁矿年前的基本面尚可需求基本见底回升供应端也边际有所回落港口库存元旦前很难有明显增加但目前铁矿价格大幅反弹后主要驱动是成材钢材虽然需求预期好但是从11月地产数据看还很难乐观预计铁矿下周震荡偏弱运行但下行空间不会太大波段操作为主I2305参考750-8301供应延续回落2铁水产量见底回升3港口累库速度慢4钢材真实需求仍难言乐观风险提示累库超预期02周度重点21发运环比延续回落铁矿石发运保持低位澳洲铁矿石发运巴西铁矿石发运2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年10002500900800200070060015005001000400300500200100001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月131月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日日本期澳巴铁矿发运量24267万吨环比减少1868万吨同比增加1739万吨发运保持低位受降雨影响近期巴西铁矿石发运下降比较明显本期巴西铁矿发运5771万吨环比减少1132万吨同比增加837万吨澳洲铁矿发运量18496万吨环比减少734万吨同比增加902万吨发往中国的量14968万吨环比减少162万吨同比增加885万吨22铁水产量见底回升铁水产量见底回升钢材产量环比回升247家钢厂日均生铁产量五大品种钢材产量2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年27011501100250105023010009502109001908508001707501507001月1日2月14日3月25日5月1日6月10日7月17日8月26日10月2日11月11日12月18日1月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日247家钢厂高炉开工率7597环比上周增加007同比增加797高炉炼铁产能利用率8264环比增加063同比增加836日均铁水产量22288万吨环比增加172万吨同比增加2377万吨本周五大钢材品种供应94386万吨增量44万吨增幅05除螺纹钢其余品种环比均有增产23港口累库速度慢钢厂和港口库存环比增加速度较慢钢厂铁矿石库存消费比港口铁矿库存2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年5017000451600015000401400035130003012000251100020100001月1日2月25日4月16日6月5日7月29日9月17日11月11日1月3日2月14日3月25日4月29日6月5日7月12日8月20日9月25日11月5日12月13日11月底钢厂已经开始补库但速度还是比较慢钢厂铁矿库存92392万吨环比增加575万吨同比减少13356万吨港口铁矿石库存133988万吨环比增加142万吨同比减少22975万吨港口累库速度也比较慢说明总的铁矿供应并不高24钢材真实需求仍难言乐观地产链条依然弱单月新开工面积建筑钢材成交量五日均值2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年3500003000030000025000250000200002000001500015000010000100000500050000002月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月11月地产新开工同比下降50依然没有改善的迹象建材成交量虽然受投机需求改善有所好转但还明显弱于去年03相关数据图表31现货价格与基差铁矿石现货价格元吨铁矿石基差元吨超特粉普氏指数62Fe铁矿石主力合约基差PB粉14002502019年2020年2021年2022年6001200200500100040080015030060010020040050200100000-1002019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-01青岛港PB粉涨跌青岛港超特粉涨跌基差涨跌2022-12-16823-9673-453132022-12-15832176771739-72022-12-14815066004752022-12-138151660-241-222022-12-12814-11662-9641732品种价差高中品价差元吨中品价差元吨PB粉卡粉卡粉-PB粉PB粉金布巴粉PB粉-金布巴20005001800200180045016001801600400140016014003501200140120120030010001001000250800800200806006001506040040010040200502002000002019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-01中低品价差元吨块矿和粉矿价差元吨PB粉PB块PB块-PB粉PB粉超特粉PB-超特粉2500500180050016004502000400140040035030012001500300100020025080010002001006001505004001000200500-100002019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-0133铁矿石发运量澳巴铁矿石发运总量万吨澳洲铁矿石发运量万吨澳巴发运总量澳洲铁矿石发运2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年3500250030002000250020001500150010001000500500001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月131月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日日巴西铁矿石发运量万吨澳洲发中国铁矿石量万吨巴西铁矿石发运澳洲发中国2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年10002500900800200070060015005004001000300200500100001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月131月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日日34铁矿石发运量力拓发中国铁矿石量万吨必和必拓发中国铁矿石量万吨力拓发运量必和必拓发运量2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年800700700600600500500400400300300200200100100001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月131月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日日FMG发中国铁矿石量万吨淡水河谷铁矿石发运量万吨FMG发运量淡水河谷发运量2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年500800400700600300500400200300100200100001月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月131月1日2月8日3月19日4月26日6月4日7月12日8月20日9月27日11月5日12月13日日35生铁产量高炉产能利用率日均生铁产量247家钢厂高炉产能利用率247家钢厂日均生铁产量2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年10027095250902308580210751907017065601501月1日2月14日3月25日5月1日6月10日7月17日8月26日10月2日11月11日12月18日1月1日2月14日3月25日5月1日6月10日7月17日8月26日10月2日11月11日12月18日生铁产量变化高炉产能利用率变化2022-12-1622288282640642022-12-0922116-28200-0622022-12-0222281082620102022-11-2522256-28252-0842022-11-1822485-28336-07336铁矿石库存球团矿库存万吨块矿库存万吨块矿库存球团矿库存2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年3000120025001000200080015006001000400500200001月1日2月11日3月20日4月24日6月3日7月9日8月16日9月23日11月4日12月111月1日2月11日3月20日4月24日6月3日7月9日8月16日9月23日11月4日12月11日日粉矿库存万吨粗粉库存万吨精粉库存粗粉库存2019年2020年2021年2022年2019年2020年2021年2022年1400140001200120001000100008008000600600040040002002000001月1日2月11日3月20日4月24日6月3日7月9日8月16日9月23日11月4日12月111月1日2月11日3月20日4月24日6月3日7月9日8月16日9月23日11月4日12月11日日免责声明谢谢请联系东吴期货研究所期待为您服务400-680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