期债
　　行情回顾
　　1、基本面：英国央行加息50基点至14年来最高水平3.5%，行长贝利称通胀回落是“好消息”，仍需警惕工资-物价螺旋上升。英国货币市场削减了加息押注。
　　2、资金面：12月15日，人民银行开展了6500亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作和20亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.00%。当日5000亿元MLF和20亿元逆回购到期，因此当日净投放1500亿元。
　　3、基差：TS主力基差为-0.0274，现券贴水期货，中性。TF主力基差为0.2835，现券升水期货，偏多。T主力基差为0.7951，现券升水期货，偏多。
　　4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿；中性。
　　5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日线向上，偏多。
　　6、主力持仓：TS主力净多，多减。TF主力净多，多减。T主力净多，多增。
　　7、预期：11月PMI下滑，社融同比继续少增。近期支持政策频出，但考虑到传导的滞后性和确诊病例的增加，经济数据短期难有扭转。美国11月CPI低于预期，继续巩固加息的预期，中长期看空思路不变。操作上，建议逢高做空

研究报告全文：证券代码839979国债期货早报2022年12月16日杜淑芳投资咨询资格证号Z0000690联系电话0575-85226759期债行情回顾1基本面英国央行加息50基点至14年来最高水平35行长贝利称通胀回落是好消息仍需警惕工资-物价螺旋上升英国货币市场削减了加息押注2资金面12月15日人民银行开展了6500亿元1年期中期借贷便利MLF操作和20亿元7天期公开市场逆回购操作中标利率分别为275200当日5000亿元MLF和20亿元逆回购到期因此当日净投放1500亿元3基差TS主力基差为-00274现券贴水期货中性TF主力基差为02835现券升水期货偏多T主力基差为07951现券升水期货偏多4库存TSTFT主力可交割券余额分别为18040亿14935亿23566亿中性5盘面TS主力在20日线上方运行20日线向上偏多TF主力在20日线上方运行20日线向上偏多T主力与在20日线上方运行20日线向上偏多6主力持仓TS主力净多多减TF主力净多多减T主力净多多增7预期11月PMI下滑社融同比继续少增近期支持政策频出但考虑到传导的滞后性和确诊病例的增加经济数据短期难有扭转美国11月CPI低于预期继续巩固加息的预期中长期看空思路不变操作上建议逢高做空行情回顾10年期5年期与2年期主力合约行情要素表期货合约现价涨跌幅成交量持仓量日增仓CTD券T230399955-0111528万2611739112220010IBTF2303100815-0051218万163669-62332000002IBTS2303100755000820万71547-584200005IB数据来源wind资讯数据整理大越期货现券分析DR利率7000060000500004000030000200001000000000DR001DR007数据来源wind资讯数据整理大越期货现券分析中债国债到期收益率国债期限利差40500380001000035500330003050007500280002550005000230002050002500180001550013000000002018-06-192020-11-232018-01-022018-02-282018-04-242018-08-102018-10-092018-11-302019-01-222019-03-202019-05-152019-07-092019-08-302019-10-292019-12-202020-02-202020-04-152020-06-092020-08-032020-09-242021-01-152021-03-152021-05-102021-07-022021-08-252021-10-222021-12-152022-02-112022-04-072022-06-012022-07-262022-09-192022-11-15银行间国债到期收益率2年银行间国债到期收益率5年银行间国债到期收益率10年10Y-2Y5Y-2Y10Y-5Y数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析T2303CTD券基差18TF2303CTD券基差141614121211080806060404020200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日52859286日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日13172329111521271218243016222811172127141824301263963917月月月月月月月月19243012182228152531131923292512182428152178899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月666677778888999111112月月月月月月月月月月月月月月7889月月月月月月月年年年年年1010101011111111128667777888999911111212年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年11101010101111年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022数据来源wind资讯数据整理大越期货基差分析TF2303CTD券基差14121080604020日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日66393917243012182228151925311319232912182428152125月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月9788月月月月月月月6677778888999911111212年年年年10101010111111年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年20222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220222022数据来源wind资讯数据整理大越期货免责声明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所作出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与大越期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了大越期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只反映大越期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经公司允许本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处大越期货股份有限公司并保留我公司的一切权利