观点综述:美联储继续放鹰略超市场预期，国内经济数据全面不及预期，A股缩量整理价值成长轮动再开启
　　股指:A股大小指数表现分化，沪指弱势整理，创业板指则涨逾1%。市场成交额继续缩量至7667.6亿元，北向资金实际净买入49.36亿元。期指各主力合约中仅IM收涨，各品种主力合约正在逐步换月至2301合约。最新公布的11月经济数据显示供需两端均承压，消费超预期下滑。受国内疫情广发多发的影响，经济数据全面不及预期，消费疲弱、供应链扰动等现象再次出现，在防疫政策优化调整后，短时间内经济仍可能面临一定的阵痛，但中长期而言，疫情造成的不确定性正在消除，国内经济有望在明年逐渐复苏。近期国内发布了《扩大内需战略规划纲要(2022>2035关注后续在国内经济工作会议方面的指引。美联储如期加息50个基点，基准利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高，并重申继续加息“可能”适宜。此外，“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期。市场对此作出偏鹰派解读，隔夜外盘美国主要股指全线小幅收跌，盘中一度看到反弹;美元指数盘中虽一度走强，但最终仍收跌。美联储继续放鹰略超市场预期，但美元指数仍延续弱势或将助力人民币维持强势的格局，这对A股的外部流动性环境仍然偏积极。风险方面跟踪海外市场尤其是美股的情绪是否会进一步转弱。A股缩量整理，以及期指风格方面IF和IH为代表的大市值价值与IC和IM为代表的中小市值成长此消彼长状态短期内或延续，等待新的上行驱动力量。
　　

研究报告全文：