核心观点
　　近期随着市场资金移仓换月，豆类油脂市场主力合约转向远期2305合约，油脂市场未能延续昨日的反弹行情，豆油和棕榈油调整为主，菜籽油表现偏强，最终红盘报收，棕榈油反弹承压于5日均线，豆油下探60日均线，随着资金逐渐转向远月05合约博弈，远月合约表现整体强于近月。相比之下，粕类窄幅波动为主。豆粕和菜粕结束连续3个交易日的下跌有所回稳，豆粕站上10日均线，菜粕止跌于20日均线。
　　油脂市场，现阶段东南亚棕榈油减产预期下，出口需求同样存在下调预期，这也将抵消产量下降带来的部分利多影响，虽然拉尼娜有望在明年1季度逐渐减弱，但现阶段拉尼娜对棕榈油产量的影响是有目共睹的，马棕库存拐点可能提前出现。此外，市场对印尼棕榈油生物柴油需求前景仍抱有乐观预期。
　　需求来看，目前中国和印度两国的棕榈油库存压力正在释放，同时考虑到进口利润的变化，两国的进口步伐正在放缓。国内棕榈油港口库存增速或将在12月底有所放缓，供需最弱的时刻已经到来，令国内棕榈油期价在跟随国际市场波动的同时，表现弱于国际市场。粕类短期来看，油厂的库存压力并不明显。在豆粕现货价格止跌反弹的背景下，随着豆粕期货近月01合约交割月的逐渐临近，期现回归需求仍将对豆粕期货近月01合约构成支撑，短期期价虽然跟随出现调整，但整体表现明显抗跌，关注资金移仓情况，远月05合约有继承01合约逻辑的迹象，尝试多单，整体多头思路不变。
　　

研究报告全文：豆类日报15专业研究创造价值2022年12月15日豆类油脂资金移仓换月豆类油脂远月偏强豆类油脂核心观点近期随着市场资金移仓换月豆类油脂市场主力合约转向远期2305合约油脂市场未能延续昨日的反弹行情豆油和棕榈油调整为主菜籽油表现偏强最终红盘报收棕榈油反弹承压于5日均线豆油下探60日均线随着资金逐渐转向远月05合约博弈远月合约表现整体强于近月相比之下粕类窄幅波动为主豆粕和菜粕结束连续3个交易日的下宝城期货研究所跌有所回稳豆粕站上10日均线菜粕止跌于20日均线投资咨询团队油脂市场现阶段东南亚棕榈油减产预期下出口需求同样存在下调预期这也将抵消产量下降带来的部分利多影响虽然拉尼娜有望在明年1季度逐渐减弱但现阶段拉尼娜对棕榈油产量的影响是有目共睹的马棕库存拐点可能提前出现此外市场对印尼棕榈油生物柴油需求前景仍抱有乐观预期需求来看目前中国和印度两国的棕榈油库存压力正在释放同时考虑到进口利润的变化两国的进口步伐正在放缓国内棕榈油港口库存增速或将在12月底有所放缓供需最弱的时刻已经到来令国内棕榈油期价在跟随国际市场波动的同时表现弱于国际市场粕类短期来看油厂的库存压力并不明显在豆粕现货价格止跌反弹的背景下随着豆粕期货近月01合约交割月的逐渐临近期现回归需求仍将对豆粕期货近月01合约构成支撑短期期价虽然跟随出现调整但整体表现明显抗跌关注资金移仓情况远月05合约有继承01合约逻辑的迹象尝试多单整体多头思路不变仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值15请务必阅读文末免责条款豆类日报1产业动态1罗萨里奥谷物交易所BCR称自从11月28日开始实施第二轮大豆优惠汇率以来截至12月12日阿根廷农户已经销售298万吨大豆其中新增销售量为190万吨延期合同的交易量为100万吨阿根廷政府为大豆销售提供230比索的临时优惠汇率持续到今年底政府希望此举有望吸引30亿美元的创汇量在9月5日到30日实施的第一轮优惠汇率中农户销售了价值81亿美元的大豆2巴西全国谷物出口商协会ANEC称根据货轮排队的情况2022年11月份巴西大豆出口量将达到1772万吨高于一周前估计的1738万吨但是低于11月份的1986万吨也低于去年12月份的253万吨如果这一预估成为现实2022年1至12月份巴西大豆出口量为78129万吨低于2021年的86634万吨3美国全国油籽加工商协会NOPA计划在周四公布11月份大豆压榨数据一项调查显示分析师们预计大豆压榨量可能创下历史同期最高水平七位分析师参与的调查显示11月份NOPA会员企业预计将加工181473亿蒲大豆这要比10月份的184464亿蒲降低162但是比2021年11月份的179462亿蒲提高112创下有记录以来的最高11月份压榨量11月份的日均压榨量将达到6049万蒲创下历史最高日均压榨量美国农业部在12月份供需报告里预测202223年度9月至8月美国大豆压榨量为2245亿蒲和上月持平高于上年的2204亿蒲4印度炼油协会SEA周三发布的月度统计数据显示202223年度11月至次年10月的第一个月印度植物油进口量为1545540吨高于10月份的1396969吨比去年11月份的1173747吨提高1111月份的食用油进口量为1528760吨高于10月份的1365995吨也高于去年11月份的1138823吨11月份的毛棕榈油进口量达到创纪录的931180吨创下历史单月最高纪录高于10月份的756745吨也高于去年11月份的477160吨11月份的24度精炼棕榈油进口量增至202248吨高于10月份的127949吨也远高于去年11月份的58267吨但是11月份的毛豆油进口量降至229373吨低于10月份的334467吨去年11月份为474160吨毛葵花籽油进口量提高到157709吨高于10月份的144934吨以及去年11月的125024吨5船运调查机构AmSpec的数据显示12月1-10日期间马来西亚棕榈油出口量为480404吨比上月同期的420477吨提高143ITS的数据显示棕榈油出口量为492960吨比上月同期的466943吨提高56SGS的数据为473086吨比上月同期的408867吨提高157专业研究创造价值25请务必阅读文末免责条款豆类日报2现货价格表表现货市场价格品种等级指标价格元吨较前一日变化元吨大豆大连进口二等5460160大豆均价550138豆粕张家港4347700豆粕均价4800-54豆油张家港四级9750-80豆油均价9725-79棕油广东24度7750-40棕油均价7783-13菜油张家港进口四级129600菜油均价129410数据来源汇易网宝城期货专业研究创造价值35请务必阅读文末免责条款豆类日报3相关图表图1大豆港口库存图2大豆压榨利润数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3豆油港口库存图4棕榈油港口库存数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5豆油基差图6棕榈油基差数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值45请务必阅读文末免责条款豆类日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值55请务必阅读文末免责条款