事件：12月7日，快舟十一号固体运载火箭在我国酒泉卫星发射中心点火升空，成功将行云交通VDES试验卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。
　　商业航天经历了概念期和萌芽期，现已进入快速发展期。商业航天发展可分为三个阶段。概念期（1980-2000），在1980年代，美国就开始尝试改变一直以来以政府和军队为主导的航天发展战略，在1982年，美国正式将航天分为军用航天和商业航天。1984年，美国发布《空间商业发射法案》，准许商业公司开展火箭发射业务。萌芽期（2000-2010），进入21世纪后美国颁布了《关于关于促进私营航天竞争力、推进创业的法案》、《商业航天发射竞争法案》等，要求NASA转变发展核心至深空探测研究，为商业航天让出近地空间。在这个阶段，航天技术开始由军向民转移，人才也开始流动，著名的SpaceX也在这个阶段成立。快速发展期（2010至今），在该阶段进入太空成本大幅下降，市场竞争也开始加剧，代表性事件为SpaceX的回收技术稳定，发射成本大幅降低，另外庞大的“星链”计划开始实施。
　　我国商业航天市场规模超万亿，增速超20%。近年来，我国政府颁布了各种政策，积极引导商业航天发展。《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中提到要打造全球覆盖，高效运行的通信、导航、遥感空间基础设施体系，建设商业航天发射场。在政策和资本的支持下，我国商业航天的市场规模快速增长。尤其是在2017年以后，我国商业航天的市场规模增速均在20%以上。2021年，我国商业航天的市场规模达到了12626亿元，同比增加23.76%。
　　我国商用航天领域公司主要集中于火箭制造、卫星制造和发射领域。国家层面主导研制的商业火箭包括航天科技的捷龙系列、长征系列，航天科工的快舟系列固体火箭、中科院的力箭固体系列。民营公司在该领域走在前列的为星河动力，其研制的“谷神星一号”已连续四次成功发射，已累计为7家卫星客户完成了14颗卫星发射。卫星相关业务领域：九天微星深度参与“卫星互联网建设”，致力于打造全国首个民营卫星工厂。银河九天致力于卫星运营，建成了首个成熟独立的商业航天测运控系统。中科铁塔致力于卫星发射业务，集卫星资产管理、航天器在轨测控运控和卫星载荷研制于一体。
　　主机厂合同负债+预收款项验证，业绩传导有效，建议自下而上优选标的。主机厂关注中航沈飞、中航西飞、航发动力、内蒙一机、中国船舶。中游航空锻件关注三角防务、派克新材、航宇科技；航空航天3D打印关注铂力特；上游金属材料关注抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、西部超导、宝钛股份；特殊材料关注中简科技、中航高科、光威复材、华秦科技。军工电子关注国博电子、雷电微力、臻镭科技、铖昌科技。
　　风险提示：疫情反复影响供应链衔接，装备研发、采购进度不及预期。
　　

研究报告全文：TableTitle快舟十一号成功发射关注商业航天最新进展国防军工TableReportDate行业简评报告20221212评级TableRank看好核心观点TableSummary事件12月7日快舟十一号固体运载火箭在我国酒泉卫星发射中心曲小溪点火升空成功将行云交通VDES试验卫星送入预定轨道发射任务首席分析师取得圆满成功SAC执证编号S0110521080001quxiaoxisczqcomcn商业航天经历了概念期和萌芽期现已进入快速发展期商业航天发电话010-81152676展可分为三个阶段概念期1980-2000在1980年代美国就开始尝试改变一直以来以政府和军队为主导的航天发展战略在1982郭祥祥年美国正式将航天分为军用航天和商业航天1984年美国发布空研究助理间商业发射法案准许商业公司开展火箭发射业务萌芽期2000-guoxiangxiang1sczqcomcn电话010-811526752010进入21世纪后美国颁布了关于关于促进私营航天竞争力推进创业的法案商业航天发射竞争法案等要求NASA转变市场指数走势最近TableChart1年发展核心至深空探测研究为商业航天让出近地空间在这个阶段航天技术开始由军向民转移人才也开始流动著名的SpaceX也在02国防军工沪深300这个阶段成立快速发展期2010至今在该阶段进入太空成本大06813231727--MayDec----幅下降市场竞争也开始加剧代表性事件为SpaceX的回收技术稳DecFeb-02JulSep定发射成本大幅降低另外庞大的星链计划开始实施-04我国商业航天市场规模超万亿增速超20近年来我国政府颁布-06了各种政策积极引导商业航天发展第十四个五年规划和2035年资料来源聚源数据远景目标纲要中提到要打造全球覆盖高效运行的通信导航遥感空间基础设施体系建设商业航天发射场在政策和资本的支持下相关研究我国商业航天的市场规模快速增长尤其是在2017年以后我国商业TableOtherReport业绩持续兑现投资价值凸显航天的市场规模增速均在以上年我国商业航天的市场规C919获生产许可证国产商用飞机有202021望打开万亿市场空间模达到了12626亿元同比增加2376工信部等多部门下发文件关注大飞我国商用航天领域公司主要集中于火箭制造卫星制造和发射领域机航空发动机燃气轮机行业投资机国家层面主导研制的商业火箭包括航天科技的捷龙系列长征系列会航天科工的快舟系列固体火箭中科院的力箭固体系列民营公司在该领域走在前列的为星河动力其研制的谷神星一号已连续四次成功发射已累计为7家卫星客户完成了14颗卫星发射卫星相关业务领域九天微星深度参与卫星互联网建设致力于打造全国首个民营卫星工厂银河九天致力于卫星运营建成了首个成熟独立的商业航天测运控系统中科铁塔致力于卫星发射业务集卫星资产管理航天器在轨测控运控和卫星载荷研制于一体主机厂合同负债预收款项验证业绩传导有效建议自下而上优选标的主机厂关注中航沈飞中航西飞航发动力内蒙一机中国船舶中游航空锻件关注三角防务派克新材航宇科技航空航天3D打印关注铂力特上游金属材料关注抚顺特钢钢研高纳图南股份西部超导宝钛股份特殊材料关注中简科技中航高科光威复材华秦科技军工电子关注国博电子雷电微力臻镭科技铖昌科技风险提示疫情反复影响供应链衔接装备研发采购进度不及预期请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1商业航天经历了概念期和萌芽期现已进入快速发展期商业航天发展可分为三个阶段概念期1980-2000在1980年代美国就开始尝试改变一直以来以政府和军队为主导的航天发展战略在1982年美国正式将航天分为军用航天和商业航天1984年美国发布空间商业发射法案准许商业公司开展火箭发射业务之后在1990年1994年1998年美国又相继颁发了发射服务购买法案商业遥感法案商业空间法为民用航天提供更多的政策空间萌芽期2000-2010进入21世纪后美国颁布了国家航天运输政策美国国家航天政策关于关于促进私营航天竞争力推进创业的法案商业航天发射竞争法案等要求NASA转变发展核心至深空探测研究为商业航天让出近地空间在这个阶段航天技术开始由军向民转移人才也开始流动著名的SpaceX也在这个阶段成立发展期2010至今在该阶段进入太空成本大幅下降市场竞争也开始加剧在该阶段的代表性事件为SpaceX的回收技术稳定发射成本大幅降低另外庞大的星链计划开始实施图1星链卫星群资料来源腾讯新闻首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告图2编号为b10519的猎鹰9号火箭成功实现回收资料来源上观新闻首创证券2我国商业航天发展战略航天产业是国家战略新兴产业和先进制造业的重要组成也是国家综合国力的集中体现商业航天是我国航天工业发展的重要补充近年来我国政府颁布了各种政策积极引导商业航天发展表1中国商业航天相关政策政策名称发布部门发布时间相关产业政策加快推进国家民用空间基础设施建设发展新型卫星等空间平台与有效载荷空天地宽中国制造2025国务院2015年5月带互联网系统形成长期持续稳定的卫星遥感通信导航等空间信息服务能力国家民用空间基础设施中长发展改革委财政部支持和引导社会资本参与国家民用空间基础2015年10月期发展规划2015-2025年国防科工局等部门设施建设和应用开发加快构建国家民用空间基础设施加快北第十三个五年规划纲要国务院2016年3月斗遥感卫星商业化应用信息通信行业发展规划工业和信息化部2016年12月建成较为完善的商业卫星通信服务体系2016-2020年鼓励引导民间资本和社会力量有序参与航天2016中国的航天国务院2016年12月活动大力发展商业航天关于促进商业运载火箭规范国家国防科技工业局引导商业航天规范有序发展促进商业运载2019年6月有序发展的通知中央军委装备发展部火箭技术创新请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告遥感和空间科学卫星无线电工业和信息化部国防频率资源使用规划2019-20252019年4月鼓助规范和引导商业遥感卫星发展科工局年打造全球覆盖高效运行的通信导航遥第十四个五年规划和2035年国务院2021年3月感空间基础设施体系建设商业航天发射远景目标纲要场建设商业发射工位和商业航天发射场满足2021中国的航天国务院2022年1月各类商业发射需求资料来源华经产业研究院首创证券3我国商业航天市场规模超万亿增速超20在政策和资本的支持下我国商业航天的市场规模快速增长尤其是在2017年以后我国商业航天的市场规模增速均在20以上2021年我国商业航天的市场规模达到了12626亿元同比增加2376图3我国商业航天市场规模亿元市场规模亿元增速1400030001262612000250025002345102022376100002200220083623200018008000677371500600054189444183764210004000200050000002015201620172018201920202021资料来源华经产业研究院首创证券从全球的航天产业结构看全球航天产业仍以卫星产业链为主2021年全球卫星产业在航天产业中占比为723非卫星产业占比277根据美国卫星工业协会数据2021年商业卫星将1713颗商业卫星送入轨道较2020年增加了40请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图42021年全球航天产业结构非卫星2770卫星7230资料来源华经产业研究院首创证券具体到卫星产业结构看可具体分为卫星服务业地面设备制造业卫星制造业发射服务业2021年全球地面设备制造业实现收入1417亿美元占卫星产业总收入51卫星服务业实现收入1180亿美元占卫星产业收入42图52021年全球卫星产业结构发射服务业2卫星制造业5地面设备制造卫星服务业业5142资料来源美国卫星工业协会SIA首创证券4商用航天的主要公司介绍我国商用航天领域公司主要集中于火箭制造卫星制造和发射领域2022年11月16日14时20分北京民营火箭公司星河动力航天公司于请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告酒泉卫星发射中心成功发射谷神星一号遥四运载火箭顺利将吉林一号星座的高分03D0851525354共5颗卫星送入太阳同步轨道本次发射是谷神星一号商业火箭的连续第四次发射圆满成功星河动力航天保持了100的成功率并已累计为7家卫星客户完成了14颗卫星发射刷新了中国民营商业火箭发射交付的新纪录同时本次也是国内低轨星座首次采用民营商业火箭进行组网发射推动了国内商业航天产业生态健康发展图6谷神星一号搭载5颗卫星发射成功资料来源北京日报首创证券航天科技集团一院在研制新一代长征系列火箭的同时运用纯商业模式抓总研制了捷龙系列火箭并交由控股子公司中国长征火箭有限公司投资运营捷龙三号火箭采用四级固体发动机串联布局总长约31米箭体最大直径265米最小直径2米总质量约140吨同时拥有直径335米和29米两种构型整流罩能够与多种星箭接口适配满足多种卫星安装要求2022年12月9日捷龙三号固体运载火箭在我国黄海海域点火起飞以一箭十四星的方式将吉林一号高分03D47-50星等十四颗卫星精准送入预定轨道首飞取得圆满成功标志着我国运载火箭型谱得到进一步完善固体运载火箭系列化发展取得重要进展请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告图7捷龙三号固体运载火箭资料来源中工网首创证券2022年12月7日快舟十一号固体运载火箭在我国酒泉卫星发射中心点火升空成功将行云交通VDES试验卫星送入预定轨道发射任务取得圆满成功快舟十一号固体运载火箭由中国航天科工集团有限公司负责工程抓总研制航天科工集团所属中国航天三江集团有限公司承担总体研制任务相比快舟一号甲快舟十一号运载火箭的运载能力提升了5倍左右能够更好地满足卫星规模化高密度快速发射的需求图8快舟十一号固体运载火箭成功资料来源光明网首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告表2商用航天的主要公司介绍企业名称行业领域行业地位目前已完成了100次发射任务涉及的合同金额超过120亿美元成SpaceX火箭制造为全球商业航天领军企业全球市占率52全球领先的机对机M2M和卫星物联网ToT解决方案提供商Orbcomm卫星应用全球唯一专门从事窄带数据通信的商业通信系统已经在180多个国家建立网关地面站提供端到端的卫星物联网服务及解决方案国内第一家十亿美金估值规模以上的商业航天公司建成了首个成熟银河九天北京卫星运营独立的商业航天测运控系统作为民营公司深度参与国家卫星互联网新型基础设施建设率先九天微星北京卫星制造打造全国首个民营卫星工厂是国内领先的小卫星全产业服务商中国天塔由中国科学院西安光学精密机械研究所发起成立集卫星资中科天塔西安卫星发射产管理航天器在轨测控运控和卫星载荷研制于一体的国有控股商业航天硬科技平台企业主要进行液体火箭研发涉及小中大三类火箭发动机和中型大型两款液体运载火箭掌握火箭垂直回收软着陆缓冲控制技天兵科技天津火箭制造术等火箭可回收核心关键技术计划今年开展液体运载火箭的入轨发射工作星际荣耀成立于2016年主要研究小型固体运载火箭可重复使用星际荣耀北京火箭制造液体运载火箭等航天发射产品提供卫星发射服务深蓝航天江苏南通火箭制造2016年在江苏成立聚焦于液体可回收复用运载火箭东方空间成立于2020年目前主要推进中型运载火箭和大吨位液体东方空间山东烟台火箭制造火箭发动机研制于2015年在北京成立除了进行液体运载火箭研发之外该公司也星途探索北京火箭制造进行固体运载火箭的研究2019年星途探索自主研发的亚轨道运载火箭已经在酒泉卫星发射中心首飞成功成立于2018年兼顾液体火箭和固体火箭研究该公司已经实现了500km太阳同步轨道商业发射交付其小型商业运载火箭谷神星一号星河动力北京火箭制造运载火箭已经成功完成了两次发射分别在2020年和2021年将多颗卫星送到太阳同步轨道资料来源华经产业研究院智能行业媒体首创证券5市场表现回顾51板块表现国防军工板块下跌161本周沪深300指数上涨329上证指数上涨161创业板指上涨156申万国防军工板块下跌161涨幅在全部申万一级行业中排名第29位板块成交1003亿元国防军工二级板块中航海装备涨幅居前上涨081地面兵装航空装备军工电子航天装备分别下跌0197205275请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告图9国防军工板块上涨-161位列行业第29位周涨跌幅800600400200000综合银行钢铁汽车传媒电子煤炭环保通信计算机-200房地产食品饮料家用电器商贸零售交通运输建筑材料非银金融有色金属美容护理轻工制造社会服务纺织服饰基础化工医药生物建筑装饰电力设备石油石化机械设备农林牧渔国防军工公用事业-400资料来源Wind首创证券图10国防军工板块周成交额1003亿元资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告图11国防军工二级板块周涨跌幅周涨跌幅100081050000000航海装备申万地面兵装申万航空装备申万军工电子申万航天装备申万-050-100-150-200-197-205-250-300-275资料来源Wind首创证券52个股行情本周申万国防军工板块涨幅前五的个股为亚光科技158北方导航93海兰信46睿创微纳43理工导航33本周申万国防军工板块跌幅前五的个股为中国海防-82霍莱沃-80迈信林-72华如科技-67智明达-67表3本周国防军工板块涨跌幅前十个股名称所属板块总市值周涨幅年涨幅名称所属板块总市值周涨幅年涨幅亚光科技军工电子67158-264中国海防航海装备158-82-446北方导航地面兵装1679355霍莱沃军工电子41-80-321海兰信航海装备13146240迈信林航空装备24-72-204睿创微纳军工电子18443-473华如科技军工电子68-6700理工导航航天装备413300智明达军工电子55-67-226新劲刚军工电子5231299中国卫通航天装备519-65-144烽火电子航空装备531642亚星锚链航海装备84-65-51火炬电子军工电子19116-446炼石航空航空装备49-63-159安达维尔航空装备2814-188奥维通信军工电子27-63289光威复材航空装备36911-149中兵红箭地面兵装293-62-211资料来源Wind首创证券53板块估值国防军工板块整体市盈率为526倍本周申万国防军工板块整体市盈率为526倍市净率为33倍细分板块来看航海装备PE最高为1374倍航空装备与航天装备PE分别为573倍和463倍地面兵装和军工电子板块PE分别为442倍和413倍请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告图12申万国防军工板块市盈率和市净率国防军工PETTM国防军工PB90050800457004060035305002540020300152001010005--201968202098201838201868201898201938201998202038202068202138202168202198202238202268202298201812820191282020128202112820221282017128资料来源Wind首创证券图13国防军工二级板块市盈率航天装备航空装备地面兵装航海装备军工电子30002500200015001000500-201838201868201898201938201968201998202038202068202098202138202168202198202238202268202298201812820191282020128202112820221282017128资料来源Wind首创证券6行业动态61国际军情俄外长表示美国式全球化已经终结俄准备与西方认真对话据塔斯社网站7日报道俄罗斯外交部长拉夫罗夫7日在普里马科夫阅读论坛上讲话时说美国式全球化已经终结如今世界正在构建新的金融和物流体系请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10行业简评报告证券研究报告俄罗斯希望视欧盟为新的多极世界中的一极但欧洲无法在美国面前捍卫自身利益他指出俄罗斯准备好与西方展开认真对话只要领导西方的是有远见之人报道称拉夫罗夫说西方在很大程度上建起了一堵墙西方的世界秩序体系建立在美国提出的全球化原则之上而这个不可谈判的体系已彻底自毁信誉西方在当前形势下不再与莫斯科合作这不是俄罗斯的悲剧这与仰赖美国全球化原则的西方文明不同俄罗斯与有意愿的人合作据报道俄外长指出俄方认为倘若印度和巴西获得联合国安理会常任理事国地位这将为安理会带来附加值而如果德国和日本成为常任理事国则不会有益于安理会据俄罗斯长期观察德国和日本的立场与美国和北约毫无区别德国和波兰就在波兰部署爱国者防御系统达成协议据塔斯社报道路透社7日援引德国国防部人士的话说柏林和华沙已就在波兰部署爱国者导弹防御系统达成协议报道称此番声明是在华沙最初提议向乌克兰提供爱国者系统但遭德方拒绝后发表的波兰副总理兼国防部长马里乌什布瓦什恰克6日指出德国拒绝向乌克兰提供爱国者导弹防御系统有关在波兰部署该系统的谈判正在进行中消息人士称在与德国国防部长克里斯蒂娜兰布雷希特交谈后布瓦什恰克对她拒绝支持乌克兰感到失望据报道兰布雷希特11月21日宣布德国将向波兰提供包括爱国者系统在内的安保支持华沙对此予以积极回应后来波兰国防部长建议德国在乌克兰西部部署炮兵部队德国国防部长拒绝了这一要求德国政府一再表示如果不与伙伴进行广泛磋商他们不会向基辅输送武器日美考虑共同研发高超音速滑翔武器拦截技术日本日经亚洲杂志网站12月4日报道称日本和美国将考虑进行导弹技术联合研究以拦截高超音速滑翔武器据报道研发计划是能够在武器滑翔阶段进行拦截使之无法降至以现有防御系统无法应对的飞行高度日本防卫省将在2023财年开始设计用于拦截器的大型火箭发动机及其他零部件拦截器需要以高速飞行很远的距离并且有能力对高超音速滑翔武器的轨迹变化作出反应防卫省将探讨与美国合作的可能性报道介绍在用弹道导弹发射高超音速滑翔飞行器后弹头会分离并高速滑翔它以超过5倍音速的速度从大气层中呼啸而过这与在大气层以上以抛物线轨道飞行的弹道导弹不同当高超音速滑翔飞行器接近目标时它会俯冲降落报道指出这些弹头很难被发现和拦截因为它们的飞行高度与弹道导弹相比很低而且能够垂直和水平地改变方向这使它们得以避开现有的导弹防御系统62国防与集团动态中国商飞全球首架C919交付中国东方航空2022年12月9日一架编号为B-919A的C919大型客机从上海浦东国际机场启航飞往上海虹桥机场标志着全球首架C919大型客机交付首家用户中国东方航空股份有限公司C919大型客机的首架交付和即将航线运营将为全球航空公司和客户提供更多选择为全球供应商和合作伙伴带来更多机遇为全球商用飞机产业注入新的活力更好地服务全球航空旅客美好出行需求这是我国大飞机事业发展的又一重大里程碑意味着三十多年来全球民航运输市场将迎来最新一款全新研制的单通道干线飞机历经几代人的努力我国民航运输市请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11行业简评报告证券研究报告场将首次拥有中国自主研发的喷气式干线飞机大飞机事业迈入规模化系列化发展新征程对推动全球航空产业链合作创新加速我国民航运输市场供给侧结构性改革助力构建国内国际双循环相互促进的新发展格局具有重要意义航天科技集团捷龙三号火箭一箭14星发射成功长征二号丁运载火箭成功发射高光谱综合观测卫星12月9日14时35分在黄海海域首次执行发射任务的捷龙三号运载火箭采取海上热发射的方式从发射船上腾空而起托举14颗卫星直冲云霄随后卫星进入预定轨道发射任务取得圆满成功12月9日14时35分在黄海海域首次执行发射任务的捷龙三号运载火箭采取海上热发射的方式从发射船上腾空而起托举14颗卫星直冲云霄随后卫星进入预定轨道发射任务取得圆满成功12月9日2时31分长征二号丁运载火箭在太原卫星发射中心点火升空将高光谱综合观测卫星成功送入预定轨道发射任务取得圆满成功12月9日2时31分长征二号丁运载火箭在太原卫星发射中心点火升空将高光谱综合观测卫星成功送入预定轨道发射任务取得圆满成功航天科工集团中国航天科工与中国海油签署战略合作协议我国成功发射快舟十一号固体运载火箭12月7日中国航天科工集团有限公司与中国海洋石油集团有限公司签署战略合作协议根据协议双方将围绕能源装备与服务装备配套新材料信息技术科技创新等领域持续开展深入合作共同擘画发展蓝图对于推动我国海洋石油工业领域发展和航天事业发展具有重要意义中国航天科工党组书记董事长袁洁党组成员副总经理刘著平中国海油党组书记董事长汪东进党组成员副总经理霍健出席签约仪式刘著平霍健代表双方签约签约前双方就进一步深化战略合作展开座谈交流2022年12月7日9时15分快舟十一号固体运载火箭在我国酒泉卫星发射中心点火升空成功将行云交通VDES试验卫星送入预定轨道发射任务取得圆满成功国家航天局负责快舟十一号固体运载火箭工程研制立项批复中国航天科工集团有限公司负责工程抓总研制所属中国航天三江集团有限公司承担总体研制任务中国交通通信信息中心作为VDES试验卫星用户单位航天三江所属航天行云科技有限公司负责卫星抓总研制中国卫星发射测控系统部负责发射场及测控系统组织实施此次任务是快舟系列运载火箭第23次发射兵器工业集团北重集团北方股份公司连续十年荣膺全球50强近日2022全球工程机械50强峰会在上海举办中国兵器工业集团北重集团北方股份公司依靠单一矿用车产品连续十年荣登全球工程机械制造商50强榜单自2012年北方股份公司首次进入全球工程机械制造商50强榜单以来一直秉承借力借智借势共生共享共赢发展理念以互联网为纽带推进数字化转型升级致力于为用户提供全生命周期运行成本最低的矿车和矿山运输系统解决方案多年来北方股份公司持续推动矿用车高端化智能化绿色化国际化高质量发展体系化开展矿用车研制对标国际先进标准打造定制化的矿用车产品助力智慧矿山绿色矿山建设中国电科中国电科护航神舟十四号航天员平安回家12月4日20时09分神舟十四号载人飞船返回舱在东风着陆场预定区域成功着请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明12行业简评报告证券研究报告陆执行飞行任务的航天员陈冬刘洋蔡旭哲顺利出舱身体状态良好神舟十四号载人飞行任务取得圆满成功中国电科党组书记董事长陈肇雄在北京飞控中心指控大厅参加见证这一荣耀时刻作为中国载人航天工程副总指挥单位中国电科认真做好神舟十四号返回搜救任务在海陆空天布设密不透风的航天测控通信网提供全链路稳定跟踪测量的雷达智慧眼研发精准定位确保舱落机临的系列定向顺风耳等电子信息系统和装备为飞船安全返航照亮归途确保快速精准发现目标圆满完成返回搜救任务7本周上市公司重点公告表4本周上市公司重点公告公司名称公告日期公告内容中航机电中航航空电子系统股份有限公司换股吸收合并中航工业机电系统股份有限公司并募集配套资金暨关联交易报告书草案修订稿本次换股吸收合并完成后中航机电将终止上市并注销法人资格中航电子将承继及承接中航机电的全部资产负债业务人员合同及其他一切权利与义务中航电子因本次换股吸收合并所发行的A股股票将申请在上交所主板上市流中航机电1210通中航机电关于调整本次交易换股发行的股份数量的公告根据本次交易方案中航机电的总股本为3884824789股参与本次交易换股发行的中航机电股票为3884824789股其中包含库存股22570005股参照本次换股比例106647计算中航电子为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为2582243037股航发动力关于董事会秘书辞职的公告董事会近日收到王洪雷先生的书面辞职报告王洪雷先生因工作变动原因辞去公司董事会秘书职务辞职后将不再担任公司任何职务根据有关规定王航发动力1210洪雷先生的辞职报告自送达董事会之日起生效董事会秘书空缺期间由公司董事长杨森先生代行董事会秘书职责公司将按照相关规定尽快完成董事会秘书的选聘工作观想科技关于公司副总经理辞职的公告董事会于近日收到副总经理陈曦先生的书面辞职报观想科技1210告其因个人原因申请辞去所担任的公司副总经理职务辞职后不再担任公司任何职务陈曦先生副总经理的原定任期至公司第三届董事会届满为止光电股份关于董事长辞职并提名董事候选人的公告董事会于近日收到公司董事长李克炎先生提交的书面辞职报告李克炎先生因工作变动辞去公司董事董事长董事会战略委员会主任委员职务在新任董事长选举产生前李克炎先生将继续履行董事董事长及董事会战略委员会主任光电股份1210委员职务公司于2022年12月9日召开的第六届董事会第二十一次会议审议通过了关于变更公司董事的议案经公司董事会提名委员会审核提名崔东旭先生为公司第六届董事会非独立董事候选人任期与第六届董事会任期一致中简科技关于相关主体减持计划实施完毕的公告公司于2022年5月16日对公司实控人部中简科技1209分董监高原董事的减持计划进行了相关公告的披露近日公司收到上述主体的减持计划实施完毕的告知函请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明13行业简评报告证券研究报告上海瀚讯关于2020年限制性股票激励计划首次授予第二类限制性股票第二个归属期归属条件成就的公告公司于2022年12月8日召开第二届董事会第二十五次临时会议第二届监事会第二上海瀚讯1209十二次临时会议审议通过了关于2020年限制性股票激励计划首次授予第二类限制性股票第二个归属期归属条件成就的议案中航西飞关于控股股东一致行动人增持公司股份计划实施结果的公告截至2022年12月8日中航证券本次增持计划时间已届满中航证券聚富优选2号自2022年6月9日至2022年12中航西飞1209月8日通过深圳证券交易所集中竞价交易系统累计增持公司股份2141800股占公司总股本的00774增持金额为599313万元盛路通信关于回购注销部分限制性股票减少注册资本暨通知债权人的公告根据上市公司股权激励管理办法及公司2020年股票期权与限制性股票激励计划的规定经统计限制性股票激盛路通信1209励对象2022年离职人员名单和激励对象绩效考核情况后同意公司回购注销不满足解除限售条件的限制性股票合计398050股回购价格为402元股本次回购注销完成后公司总股本将减少398050股注册资本将减少398050元光威复材关于持股5以上股东减持比例超过1的公告信聿合伙于2022年9月23日至光威复材12082022年12月7日期间通过大宗交易方式减持公司股份6476400股占公司总股本的12494新劲刚关于向激励对象授予限制性股票的公告确定2022年12月5日为限制性股票授予日新劲刚1207以1118元股的授予价格向46名激励对象授予24200万股限制性股票航天彩虹关于控股股东之一致行动人减持计划实施完毕的公告公司控股股东之一致行动人航天投资控股有限公司计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过9969850股以大航天彩虹1207宗交易方式减持的自上述减持预披露公告之日起6个月内进行以集中竞价交易方式减持的自上述减持预披露之日起15个交易日后的6个月内进行中航沈飞关于董事辞职的公告董事会近日收到李聚文先生的书面辞职报告李聚文先生因工中航沈飞1206作变动原因申请辞去公司董事及董事会战略委员会委员职务李聚文先生的辞职不会导致公司董事会人数低于法定人数不影响公司董事会的正常运作亚光科技关于注销回购股份暨通知债权人的公告公司同意对公司回购专用证券账户股份亚光科技120571700股依法予以注销本次注销完成后公司股份总数将由1007630823股变更为1007559123股航发控制关于副董事长辞职的公告杨晖先生因工作原因申请辞去公司第九届董事会副董事航发控制1205长董事及董事会下设的专门委员会委员职务杨晖先生辞职后不在公司及控股子公司担任任何职务资料来源Wind首创证券8风险提示疫情反复影响供应链衔接装备研发采购进度不及预期请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明14行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction曲小溪首创证券研究发展部机械及军工行业首席分析师曾先后进入华创证券方正证券长城证券研究部从事机械及高端装备行业的研究相关工作曾获得第九届新财富最佳分析师电力设备新能源行业第二名第九第十第十一届水晶球最佳分析师机械行业分别获得第四第三第四名郭祥祥研究助理北京航空航天大学工学硕士曾在中国电科下属研究所任设计师2022年3月加入首创证券分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到首创证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明1投资建议的比较标准评级说明投资评级分为股票评级和行业评级股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15以上以报告发布后的个月内的市场表现为比6增持相对沪深300指数涨幅5-15之间较标准报告发布日后的6个月内的公司中性相对沪深300指数涨幅5-5之间股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准减持相对沪深300指数跌幅5以上2投资建议的评级标准行业投资评级看好行业超越整体市场表现报告发布日后的6个月内的公司股价或中性行业与整体市场表现基本持平行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准看淡行业弱于整体市场表现