粮食安全与粮食危机
　　粮食安全：FAO三次定义
　　1974：任何人在任何时候都能得到为了生存和健康所需要的食品
　　1983：任何人在任何时候既能买得到又能买得起他们所需要的基本食品
　　1996：让所有人在任何时候都能在物质上和经济上获得充足的、安全的和有营养食物，来满足其积极和健康生活的膳食需要和食物喜好
　　粮食危机：全球应对粮食危机网络国际联盟（GNAFC）报告
　　2016年以来每年发布的《全球粮食危机报告》（《Global Report on Food Crises》）
　　主要指不能获得生存和健康所必须的食品人数增加，需要人道救助的人数增加，而非粮食总供给规模是否足够
　　风险提示
　　粮食安全是一个长期的系统工程，具体领域短期受益程度或低于预期
　　粮食价格事关国计民生，其提高幅度不完全取决于市场供求，但粮食生产成本呈刚性上升，粮食生产相关企业实际盈利增长或低于预期
　　转基因玉米种植推广上市进程低于预期
　　

研究报告全文：消费升级下的结构性紧缺粮食安全主题投资逻辑与机会证券分析师赵金厚A0230511040007朱珺逸A0230521080004盛瀚A0230522080006研究支持胡静航A023012209000320221214主要内容1粮食安全粮食人口2消费升级结构性紧缺3粮食安全主题投资逻辑与机会211粮食安全与粮食危机粮食安全FAO三次定义1974任何人在任何时候都能得到为了生存和健康所需要的食品1983任何人在任何时候既能买得到又能买得起他们所需要的基本食品1996让所有人在任何时候都能在物质上和经济上获得充足的安全的和有营养食物来满足其积极和健康生活的膳食需要和食物喜好粮食危机全球应对粮食危机网络国际联盟GNAFC报告2016年以来每年发布的全球粮食危机报告GlobalReportonFoodCrises主要指不能获得生存和健康所必须的食品人数增加需要人道救助的人数增加而非粮食总供给规模是否足够wwwswsresearchcom312全球粮食产量增幅高于人口增幅联合国宣布2022年11月15日世界人口达到80亿这是人类发展史上的一个里程碑10-12年增加10亿联合国预测2030年85亿2050年97亿2080年104亿峰值近30年全球粮食安全保障有所提升近30年全球谷物总产量增长率5375高于世界人口增长率4678USDA美国农业部11月预测202223全球谷物总产量2746亿吨较10月预测下调了63万吨理由天气原因巴基斯坦洪涝美国欧洲干旱较上年度-2图1全球谷物总产量图22022年全球人口总数达到80亿30279890亿人亿吨2746808025700170603220605010501540614010305201000wwwswsresearchcom资料来源世界银行联合国统计司申万宏源研究413近年来全球粮食不安全程度进一步恶化2022年5月4日全球应对粮食危机网络国际联盟发布了2022GlobalReportonFoodCrises2021年有53个国家地区约193亿人经历了粮食危机粮食不安全程度进一步恶化多种综合因素驱动地区冲突不安全中东非洲不利天气货币疲软粮价上涨通胀等GNAFC预计2022年全球严重粮食不安全的前景将进一步恶化俄乌冲突能源肥料粮食价格等图3IPCCH阶段3及以上危机人口结构按原因分250百万人19282001553302150134923511294052410010215728833813915099173977102018201920202021冲突不安全极端天气经济冲击注IPC粮食安全综合分类标准阶段1最小没有阶段2紧张阶段3危机阶段4紧急阶段5灾难饥荒wwwswsresearchcom资料来源GNAFC2022GlobalReportonFoodCrises申万宏源研究5主要内容1粮食安全粮食人口2消费升级结构性紧缺3粮食安全主题投资逻辑与机会621中国粮食范畴与保障战略保障战略谷物基本自给口粮绝对安全确保中国人的饭碗牢牢端在自己手里图4中国粮食范畴及保障战略口粮口粮绝对安全小麦稻谷谷物基本自给谷物玉米高粱大麦等其他粮食粮食适度进口豆类薯类等wwwswsresearchcom资料来源申万宏源研究722中国粮食生产连续丰收中国粮食总产量持续稳定增长受益于政策扶持最低收购价粮食补贴科技进步良种推广粮食生产连年丰收2021年粮食总产量13657亿斤68285亿吨其中玉米产量达到272亿吨成为第一大粮食生产品种近40年人口CAGR088粮食产量CAGR187图5中国人口总数达到14亿图6中国粮食总产量1600亿人800亿吨14126831400700120060010005004318004003006002004001002000000002006194919521955195819611964196719701973197619791982198519881991199419972000200320092012201520182021wwwswsresearchcom资料来源国家统计局申万宏源研究823口粮绝对安全稻谷小麦连年丰收预计2022年粮食总产量有望再获丰收2022年全国夏粮总产量14739万吨2948亿斤增产1434万吨287亿斤同比1多个秋粮主产区玉米大豆单产提高明显稻谷小麦库存充足USDA估计202122稻谷库存11亿吨小麦库存14亿吨图7中国稻谷小麦库存变化16000144359万吨14175914000113000120001078001000080006000400020000稻谷库存小麦库存wwwswsresearchcom资料来源国家统计局USDA申万宏源研究924粮食消费趋降肉禽蛋奶消费量增长肉禽蛋奶消费增长图9全国居民人均水产品蛋奶消费量15千克人年141390图8城乡居民人均粮食消费量131300128012300千克人年1125010920017088201320142015201620172018201920201501248水产品蛋类奶类100图10城乡居民人均肉类消费量5029930千克人年2811997200219911992199319941995199619981999200020012003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021199028农村粮食人均消费量城镇粮食人均消费量26242220181614121019941999200420092014201919901991199219931995199619971998200020012002200320052006200720082010201120122013201520162017201820202021农村肉类人均消费量城市肉类人均消费量wwwswsresearchcom资料来源国家统计局申万宏源研究1025消费升级仍会持续城乡居民消费升级仍会持续肉禽蛋奶总消费量仍会有增长表1十四五规划中肉蛋奶水产品产量指标指标202020212025E指标属性肉类产量万吨774889908900预期性蛋类产量万吨346834093500预期性奶类产量万吨353036833600预期性水产品产量万吨6500-6900预期性图11中国肉牛存栏量12000万头10000961776857373744180007041699867396646669868396618661859196000525340002000020082009201020112012201320142015201620172018201920202021wwwswsresearchcom资料来源国家统计局农业农村部十四五全国畜牧兽医行业发展规划申万宏源研究1126消费升级改变了粮食需求总量和品种结构饲料用粮需求大幅增加实际加速了粮食的消费总量图12主要养殖产品料肉比图14中国三大谷物品种产量30X126253000025万吨27255250002017211861520000151500010136951000005500000生猪养殖黄羽肉鸡白羽肉鸡水产养殖01979194919521955195819611964196719701973197619821985198819911994199720002003200620092012201520182021图13中国玉米消费结构稻谷玉米小麦图15中国三大谷物种植面积损耗及其它食用消费417种子用量3435000万公顷43320694000299230002357工业消费29482000饲用消费100062230玉米稻谷小麦wwwswsresearchcom资料来源国家统计局申万宏源研究1227供求紧平衡结构性紧缺粮食供求紧平衡的格局没有改变结构性矛盾刚着手解决总量不足问题又重新凸显总书记在中央农村工作会议的讲话粮食进口持续大幅增加2021年粮食进口量达到了164亿吨占国内总产量24主要进口品种为大豆玉米等饲料原料2021年大豆进口量达到9652万吨20221-10月进口7318万吨同比-74低蛋白日粮技术推广假设中国大豆全部自给则大豆播种面积需要增加大豆种植面积74亿亩2021年中国大豆种植面积126亿亩产量1640万吨图16中国粮食进口量图172021年中国大豆主要进口国1800030万吨1645416000251400024101200020100001580006000104000520000020082009201020112012201320142015201620172018201920202021粮食进口量进口占产量比表22021年中国粮食进口主要品种依存度单位万吨进口配额关税税率增值税率进口量进口依存度配额外进口量配额外占比2022配额内配额外小麦9636651809977713134137玉米7206518092835104021157460大米5326518094962330000特别最大豆无无无协定惠国wwwswsresearchcom资料来源海关总署申万宏源研究13主要内容1粮食安全粮食人口2消费升级结构性紧缺3粮食安全主题投资逻辑与机会1431二十大报告全方位夯实粮食安全根基全面落实粮食安全党政同责牢牢守住十八亿亩耕地红线逐步把永久基本农田建成高标准农田农田整治实施种业振兴行动强化农业科技和装备支撑转基因玉米落地智能农业装备健全种粮收益保障机制和主产区利益补偿机制农业保险提高粮食最低收购价树立大食物观发展设施农业构建多元化食物供给体系设施农业大食物确保粮食供给的同时保障肉类蔬菜水果水产品等各类食物有效供给缺了哪样也不行向森林草原江河湖海要食物向生物资源拓展微生物食品如真菌源蛋白合成型替代蛋白wwwswsresearchcom1532粮食安全主题投资选择粮食安全主题投资可关注行业农田整治农业装备农业科技生物育种农业保险农业子行业重点关注粮食种植种业代粮产品节粮技术设施农业上市公司苏垦农发中粮科工登海种业隆平高科大北农图18粮食安全主题投资机会选择农田整治转基因玉米推广高标准农田建设食用菌人造肉生物育种畜禽原种培育构建多元化食物全方位夯实粮食种业振兴行动供给体系安全根基健全种粮受益保障和强化农业科技和农业保险主产区利益补偿机制装备支撑继续提高玉米小麦最低收购价价格保障智能装备粮食种植wwwswsresearchcom资料来源申万宏源研究1633粮食最低收购价继续小幅提高2023年国家继续提高小麦主产区最低收购价格小麦三等最低收购价为117元50公斤提高002元斤上市公司苏垦农发中粮科工图19稻谷小麦最低收购价图20粮食价格提高产业链传导180元50公斤16015513814013113512912412011511810080602007200822008320092010201120122013201420152016201720182019202020212022早籼稻中晚稻粳稻混合麦红小麦白小麦wwwswsresearchcom资料来源国家发改委农业农村部申万宏源研究1734转基因玉米种植推广静待东风2022年部分转基因玉米品种扩大生产试验规模假设生产试验面积6万亩左右按320-350公斤亩计可生产种子1600万-2800万公斤可种植1280万-2240万亩按125公斤亩测算上市公司登海种业隆平高科大北农大北农提供转基因性状登海种业隆平高科等企业提供已审品种转化体生产试验的转基因玉米种子已收放仓储一旦国家有关政策出台即可加工销售或在指定区域内蒙古云南试销形成收入和利润图212020年以来政府部门转基因推广系列举措大北农耐除草剂大豆DBN-09004-6获农业转基因安全证书进口批大北农升级双抗转杭州瑞丰含两个抗准耐除草剂玉米DBN9858获农基因玉米品种除草剂基因的玉米业转基因生物安全证书农科院DBN3601T杭州瑞品种nCX-1获农业转中黄6106获农业转基因安全证书大北农耐杭州瑞丰玉米丰浙大瑞丰8与中种基因生物安全证书除草剂大豆品种瑞丰125和集团联合中国农大中种集团三大玉米的双抗虫基因玉米品种DBN9858和DBN9936再DBN9004获中国农科院大Bt11GA21大北农DBN9936杭州瑞次获得农业转基因生物农业转基因豆品种中黄品种ND207获农业Bt11MIR162GA21丰浙大联合申报的双抗安全证书生产运用生物安全证6106适用区域转基因生物安全证GA21获农业转基12-5获转基因安全证书适用区域拓展书拓展书因生物安全证书20212021202120212021120211202262020202020212021202120211220224农业农村部关于鼓励农业中央全农业农村部发布农新种子法农业农村部种业管种子法修订草国家农作物品种农业农村部印发转基因生物原始创新和规范面深化理司法规司在京案提请人大常委会业转基因生物安全评修改发布生物材料转移转让转育的通改革委审定委员会发布2021年农业转基组织召开修改种审议强化植物新价管理办法主建立实质性知颁布鼓励已获得安全员会通因生物监管工作方子法座谈会研品种知识产权保护要农作物品种审定办派生品种制国家级转基因证书的农业转基因生物向优过种案讨建立实质性派生拟建立实质性派生法农作物种子度加大植大豆品种审定标良品种转育业振兴品种制度提高植品种制度以激励育行动方生产经营许可管理办物新品种权准试行物新品种保护水平种原始创新案法农业植物品的保护力度国家级转基因种命名规定等规章玉米品种审定标修改征求意见稿准试行wwwswsresearchcom资料来源农业农村部申万宏源研究1835风险提示粮食安全是一个长期的系统工程具体领域短期受益程度或低于预期粮食价格事关国计民生其提高幅度不完全取决于市场供求但粮食生产成本呈刚性上升粮食生产相关企业实际盈利增长或低于预期转基因玉米种植推广上市进程低于预期wwwswsresearchcom19附录盈利预测与估值20221213申万预测EPSPE证券代码证券简称收盘价元总市值亿元20212022E2023E20212022E2023E生猪养殖002714牧原股份49082686131223195372225300498温氏股份18701226-21103915894812禽养殖002299圣农发展23712950360230806610330002982湘佳股份4711480251342471883519300761立华股份3545163-09818240636199002746仙坛股份1011870100140261017239饲料业002311海大集团5949988096170303623520002891中宠股份233069039062088603826603668天马科技1907830190851731002211动物保健600201生物股份94910605308010518129688526科前生物2507117123148180201714农产品加工300999金龙鱼44232398076129152583429300511雪榕生物68334-0550760871298wwwswsresearchcom资料来源Wind申万宏源研究20