●行情综述:沪锌主力遇阻在2.5万一线，市场仍在评估2301仓量风险;伦锌较强，欧洲电价再次上涨，损及锌冶炼复产节奏，且LME库存降至3.65万吨、现货升水在30美元。技术上，伦锌.上方阻力3300美元，不过海外消费偏停滞，市场关注点还是沪锌。情绪上，市场正在关注周内联储会议放慢加息市场对此的反映。国内主要关注疫情放开后年底订单及备货韧性，下月市场将进入传统淡季。
　　●国内锌市:运输全面放开，利于大宗货物流转，有利上游炼厂开工。SMM将12月锌产量预期上调到年内最高的54.56万吨，西北地区部分产能开始释放产量，且加工费环境稳定，国产矿加工费持平在5450元/金属吨。下游，疫情放开背景下相对悲观，北方本有冬季淡季影响，同时叠加疫情峰值，部分大企业生产能力降低。南方，波及节奏较缓，市场主要关注华东地区的压铸订单，倾向也可能在1月上旬提前放假。整体，认为疫情形势，对上游生产尤其货运的影响更小，对终端消费的影响更大。只是客观看，当前2301仓量仍高，国内社库却在低位，仍难判断下月春节前最后一周沪锌的交割情况。
　　●国外锌市:市场关注现货及长单贸易溢价。北欧地区现货升水仍在记录位置，欧洲大体在500-540美元。临近年底，市场供需活动放缓。
　　.●交易建议:国内社库低，易于支持偏强震荡的沪锌价格;疫情放开后，利于生产及运输。认为锌价涨幅空间相对受限在2.5万整数关，短线空头择机高抛，背靠2.5万交易。