报告要点：
　　浅析基金指数：差异从何而来？
　　本文从公募FOF的权益业绩基准入手，选取了部分基金研究中常用的权益基金指数，对基金指数在收益走势上的差异做了细致的分析。
　　中证偏股型基金指数和万得偏股混合型基金指数均以偏股混合型基金为主，但长期以来前者跑输后者。我们从穿透权益仓位、成分基金投资类型、加权方式等多个角度分析两只指数走势有差距的原因，发现后者的成分基金中仅包含万得分类下的偏股混合型基金，该类基金均为主动管理型，而中证偏股基金指数除了偏股混合型基金外还纳入了较多普通股票型、被动和增强指数型、灵活配置型基金，而其中的指数型基金以跟踪基准指数为主要投资策略，相较主动管理型基金的alpha属性较弱，且部分指数型基金规模较大，在中证偏股基金指数中的权重也较高，使其难以跑赢万得偏股基金指数。
　　中证主动股基指数和万得普通股票型基金指数的成分基金极为相似，都只纳入了主动管理的普通股票型基金，但后者长期以来相较前者的超额收益较高。两只指数除相近的基金池外，穿透权益仓位也比较接近，都不是造成收益差距的原因。我们进而发现，主动股基指数的规模加权方式使得大规模基金拥有更多的权重，而万得普通股票基金指数的等权加权方式相较前者会对小规模基金赋予更多权重。此前的研究中我们发现，小规模基金在调仓换股上的优势助其相对大基金整体拥有较稳定的alpha收益。据此，我们构建了等权配置的中证主动股基模拟指数，发现其走势与万得普通股票型基金指数接近重合，因此可以推断万得普通股票型基金指数相对中证主动股基指数的超额收益主要来源于分配给小规模基金更多权重所带来的的alpha。
　　近期大盘持续强势，权益基金中消费、港股主题基金领涨
　　上周沪深A股主要宽基指数除科创50和中证1000外均收获涨幅，总体来看近期大盘相对小盘更为强势。沪深300、中证全指、上证指数近一周表现占优，分别上涨3.29%、1.63%、1.61%；科创50、中证1000、中证500表现一般，涨跌幅分别为-0.64%、0.00%、0.39%。
　　上周权益基金市持续上涨，高仓位全市场类基金上涨1.34%，跑输沪深300，跑赢中证500，两只指数分别上涨3.29%、0.39%。高仓位行业主题类基金整体上涨1.01%，其中消费、港股主题基金领涨，上涨幅度分别为5.43%、5.08%；制造、科技、医药主题基金下跌，下跌幅度分别为2.11%、0.08%、0.03%。
　　嘉实基金申报京东仓储物流REIT，华夏和达高科产业园REIT开启认购
　　上周共成立7只偏股型基金，合计发行18亿份，其中发行份额最大的基金是泰康新锐成长，合计份额为15亿份。泰康新锐成长的基金经理为韩庆先生，该基金是韩经理加盟泰康基金后管理的第一只公募产品，其加盟泰康基金前为中金新锐的基金经理，Wind数据显示，其管理该产品的任职回报为86%，在同类基金经理中排在前15%左右的分位，其2021年收获44%的年度回报。上周嘉实基金申报了京东仓储物流REIT，此次申报也是自11月11日中金基金申报山东高速REIT以来管理人对REITs基金扩军的再一次布局，值得注意的是华夏基金于9月申报的和达高科产业园REIT于本周一开始认购。
　　风险提示
　　本文基于客观数据进行分析，市场行情可能发生变化，本文数据仅供参考。