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>> 民生证券-交易所批文更新跟踪周报:本周交易所批文无“终止”城投债-221211
上传日期:   2022/12/11 大小:   992KB
格式:   pdf  共9页 来源:   民生证券
评级:   -- 作者:   谭逸鸣
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本周交易所公司债批文状态更新情况
  本周(2022-12-05至2022-12-11,下文同),交易所审核反馈有更新的公司债拟发行金额共计5707亿元,其中私募债2826亿元,小公募2882亿元。
  私募债:交易所审核反馈为“通过”的私募债拟发行规模为333亿元,占全部私募债的12%,其中“通过”的城投债为287亿元;交易所无审核反馈为“终止”的私募债。
  小公募:交易所审核反馈为“注册生效”的小公募拟发行规模为150亿元,占全部小公募的6%,其中无“注册生效”的城投债;交易所无审核反馈为“终止”的小公募。
   2022年以来,交易所公司债批文“终止”情况
  2022年以来(截至2022-12-11),交易所审核反馈为“终止”的公司债共178只,合计拟发行规模为2459亿元。
  1、交易所城投项目批文终止情况跟踪
  2022年以来(截至2022-12-11),交易所审核反馈为“终止”的城投公司债共120只,合计拟发行规模为1762亿元。
  分省份来看:
  2022年以来,江苏省城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大,为244亿元,其次是四川省(229亿元),浙江省(200亿元),山东省(186亿元)。但从“终止”项目占全部更新项目比重(终止率)来看,辽宁省终止率最高,为43%,其次为内蒙古省(25%),甘肃省(23%);而广东、北京、贵州、河南等区域的终止率较低,不足5%。
  此外,截至2022-12-11,海南、黑龙江、吉林、宁夏、青海等区域尚未有城投债被交易所审核反馈为“终止”,或与其本身批文申请较少有关。
  分行政层级来看:
  2022年以来,区县级城投债被交易所审核反馈为“终止”的规模最大,为762亿元,其次是地级市平台(551亿元),国家级园区平台(220亿元)。但从终止率来看,其他平台终止率最高,为16%,其次省级园区平台(11%),区县级平台(7%)。
  2、交易所非城投项目批文终止情况跟踪
  2022年以来(截至2022-12-11),非城投发债主体公司债被交易所审核反馈为“终止”的共计10只,合计拟发行金额147亿元。
  风险提示:城投口径偏差;项目披露不齐全或滞后;宏观经济、地方政府债务压力、区域及平台评价的主观性。
  
 
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