【宏观】2023年社融增速的支点在哪里？——2022年11月金融数据点评
　　11月社融符合市场预期，企业债券净融资收缩是主要的拖累因素。企业端，流动性因素导致的债券市场波动，拖累企业债券融资；政策性金融持续发力，叠加政策加码支持房企合理融资需求，企业中长期贷款延续景气。居民端，疫情反弹对消费的抑制和购房意愿低迷，依然是拖累居民部门融资需求的主因。展望明年，随着疫情和房地产冲击趋弱，社融全年增速约在10.2%左右，信用周期渐趋平坦。
　　【金工】细“颗粒度”下北向资金的配置能力——量化策略研究系列报告之三
　　我们将北向资金拆解为交易盘和配置盘。总量上配置盘保持净流入，交易盘流向与市场行情走势较相关。行业配置上，当前均着重配置电新、食品饮料、医药和银行。从量化角度考察北向配置能力：择时方面，北向资金阈值择时策略可判断短期市场行情，拆解后交易盘择时能力更强。行业轮方面，构建北向行业净流入因子，验证其在行业配置上具备前瞻性；交易盘和配置盘在不同周期行业轮动中各有优势。
　　【金工】基金经理的投资能力圈暨主动偏股基金标签体系研究框架——主动偏股基金评价与研究系列之四（PPT）
　　投资能力圈是基金经理投资决策的基石，也是投资行为的依据。报告旨在构建客观且完整的定量标签体系，提升投资者对主动偏股基金及其管理人的认知深度，其中首先要解决的问题就是有效识别不同管理人长期形成的投资能力圈半径。为正确且高效的认知能力圈，本文对于基金经理能力圈的定义从个股选择能力、行业配置能力、投资交易能力和组合管理能力四个维度展开。
　　【债券】道虽艰，不行不至——信用债2023年投资策略（PPT）
　　信用债调整到位后具有票息优势且信用风险相对较低的品种仍会受到市场青睐。我们推荐：1）城投债，违约风险可控，需要警惕估值波动，低等级城投债的估值波动幅度相对更大，负债端稳定的投资者可以适当下沉信用资质；2）金融次级债，对于风险偏好较低无法下沉信用资质的投资者，金融次级债具有相对高票息无疑是更好的选择；3）产业债中煤炭行业仍具备一定的配置价值。
　　【债券】在谈论PPP对建筑企业信用资质的影响时，我们该关注些什么？——建筑行业债券专题研究报告之二（PPT）
　　对于PPP项目对建筑企业信用资质产生的影响，我们认为有2个主要关注点：1）建筑企业参与PPP项目能按时收到回款吗？2）PPP项目会给建筑企业财务报表带来什么影响，会有风险隐藏在数据之下吗？
　　【债券】需求端恢复视角下的债市展望——利率债2023年投资策略（PPT）
　　当前债市的主要驱动因素是国内经济的需求端。2019年下半年以来需求端大致经历了四次恢复过程，预计2023年需求端大致延续2022年5月以来的特征，也有一些新的变化。2023年宏观政策整体预计都将以稳增长为导向，延续相对宽松的基调。2023年10年期国债收益率将整体维持区间震荡，震荡中枢在2.75%左右，全年利率债难以形成趋势性机会，投资者可以逢高配置。
　　【债券】为信贷“平反”——2022年12月12日利率债观察
　　年初至今的这段时间，较多投资者一直认为信贷增长“不给力”。比如说，在信贷同比少增的月份，市场主流观点便是“信贷塌方了”；在今年6月、9月等信贷多增的月份，很多人又说“信贷回暖不具有持续性”。但事实真是这样吗？